投資背后的心理學(xué)
不同的投資動(dòng)機(jī)帶來(lái)的是不同的投資行為，不同的投資行為對(duì)應(yīng)不同的投資心理，下面是由小編為你精心編輯的投資背后的心理學(xué)，歡迎閱讀!
一、獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰機(jī)制引起的偏見
案例1：聯(lián)邦快遞的核心是保證貨物按時(shí)送達(dá)。開始，員工加班可賺更多收入，但無(wú)法很好完成工作，快遞延誤率高。后來(lái)，改為按照班次支付薪水，裝貨完成可提前回家。問(wèn)題就解決了。
案例2：施樂公司發(fā)現(xiàn)新機(jī)器賣不過(guò)性能低下的舊機(jī)器，因?yàn)楣竞弯N售員簽訂的銷售提成協(xié)議，舊機(jī)器比新機(jī)器提成要高。
案例3：新東方教育早期對(duì)老師采用“提成工資制”，和計(jì)件性質(zhì)一樣，和薪水掛鉤。創(chuàng)業(yè)早期有效果，但隨競(jìng)爭(zhēng)加劇和客戶要求變高，這種方法效果變差，變成了 “毒奶”，業(yè)績(jī)大幅滑坡。2015年開始改為對(duì)教書質(zhì)量、講師水平和客戶滿意度考核，來(lái)決定薪酬，效果顯著。海底撈也同樣性質(zhì)。
激勵(lì)機(jī)制有缺陷，定義不對(duì)，會(huì)造成 “他們假裝給薪水，我們假裝在工作”的不良現(xiàn)象，早期蘇聯(lián)共產(chǎn)黨的激勵(lì)體制就很爛，崩潰收?qǐng)觥Ｒ驗(yàn)�，人的本性是“誰(shuí)給我面包吃，我就給誰(shuí)唱歌”，或土話“有奶便是娘”。
激勵(lì)機(jī)制的一個(gè)常見后果是，人傾向于鉆各種制度的空子。所以，制度設(shè)計(jì)要注意，盡量避免獎(jiǎng)勵(lì)容易作假的事。早期Uber + 滴滴很多司機(jī)都在騙取刷單。
二、喜愛傾向
人類會(huì)天生喜歡和熱愛對(duì)他好的人，終身都會(huì)渴望得到許多和他毫無(wú)關(guān)系的他人的憐惜和欣賞。喜歡會(huì)引發(fā)傾慕，反之亦然。可能會(huì)造成極端后果或毀滅。這會(huì)有兩個(gè)現(xiàn)實(shí)意義：
1)忽略其熱愛對(duì)象的缺點(diǎn)，對(duì)其百依百順;
2)偏愛那些能聯(lián)想起對(duì)象的人、事、物品;
3)為了愛扭曲事實(shí);
積極的意義是，例如，找值得尊重和有思想的同事共事，能發(fā)揮榜樣作用，得到非常好的效果。以我自己為例，曾碰到過(guò)幾個(gè)非常不錯(cuò)的同事，體會(huì)是：“當(dāng)和他一起工作時(shí)，我對(duì)自己的要求和標(biāo)準(zhǔn)會(huì)本能的提高到一個(gè)很高的標(biāo)準(zhǔn)”。
三、討厭傾向
人會(huì)天生的討厭對(duì)他很壞的人。就家庭而言，�？吹竭@樣的情況，一、有的人憎恨自己的兄弟姐妹，只要能負(fù)擔(dān)得起生活費(fèi)用，他會(huì)不停的起訴他們;二、窮人和富人的主要區(qū)別是，富人能夠一輩子起訴他們的親戚。
1) 忽然討厭對(duì)象的有點(diǎn)
2) 討厭那些能聯(lián)系其對(duì)象的人、事、物品;
3) 為了仇恨扭曲事實(shí)
四、避免懷疑傾向(快速判斷)
人類傾向盡快作出判斷和決定，來(lái)消除疑惑。這和生物進(jìn)化有關(guān)，古代動(dòng)物在受到威脅時(shí)，必須快速做決定，該戰(zhàn)斗或逃跑。當(dāng)困惑和壓力越大時(shí)，更容易引發(fā)這種傾向。
所以，包括投資、法官等很多職業(yè)，要避免這種傾向，不能立刻做出判斷，而是經(jīng)過(guò)縝密的思考。推薦圖書《思考快與慢》。
五、避免不一致性傾向(思想頑固)
為節(jié)約運(yùn)算空間，人類大腦會(huì)不愿意做出改變，維持現(xiàn)狀。所以，1)改變壞習(xí)慣很難;2)預(yù)防一種習(xí)慣的養(yǎng)成，要比改變他容易很多。
典型結(jié)果是，人會(huì)傾向保留以前的結(jié)論，忠誠(chéng)度、身份、社會(huì)認(rèn)可的角色。當(dāng)避免懷疑傾向(快速判斷) + 避免不一致(思想頑固)傾向相結(jié)合，容易出現(xiàn)大量認(rèn)知錯(cuò)誤，積累僵化的結(jié)論和態(tài)度。
為了避免這種錯(cuò)，法官必須聆聽辯方的長(zhǎng)篇大論，這有助于犯“第一結(jié)論偏見”的錯(cuò)誤。
正確的教育和廣泛的閱讀，可以摧毀拒因?yàn)榫芙^改變傾向引起的認(rèn)知錯(cuò)誤。很多新思想很難被接受，不是因?yàn)楸旧硖珡?fù)雜，而是因?yàn)榕c原舊思想不一致。因此，唯有新的一代成長(zhǎng)起來(lái)，較少受到舊理論毒害的他們才能接受新理論。
往大處說(shuō)，獲取原有思想或社會(huì)認(rèn)同的成本越高，這種傾向越強(qiáng)。例如，莊嚴(yán)的結(jié)婚典禮儀式、黑手黨的投名狀等，都能強(qiáng)化某種關(guān)系。
往小處說(shuō)，在社會(huì)關(guān)系中，敲不開大門，可以試著敲小門。
1)比如送禮，有時(shí)第一次送人貴重禮物，由于戒備心，別人是不肯收的�？梢酝ㄟ^(guò)送不值錢的小禮，找到突破口;
2)同樣求人幫忙，據(jù)說(shuō)早年富蘭克林為得到某重要人物的垂青，經(jīng)常請(qǐng)那個(gè)人幫他一些無(wú)關(guān)緊要的`小忙，比如借一本書。此后，那個(gè)大人物就更加欣賞和信任富蘭克林了，因?yàn)椴恢档眯湃蔚母惶m克林與他借書的行為和暗示并不一致。
六、好奇心傾向
人是最有好奇心的動(dòng)物。好的教育可以增強(qiáng)人的好奇心，進(jìn)而防止或減少其他心理傾向造成的糟糕后果，并得到很多樂趣和智慧。我個(gè)人認(rèn)為，保持年輕的方法，是保持好奇心。
40-45歲是投資的最佳年齡。此時(shí)，流體智力(生來(lái)就有的智力能力，20歲到達(dá)頂峰，此后每年衰減1%)和晶體智力(通過(guò)掌握社會(huì)文化和經(jīng)驗(yàn)而獲得的智力，緩慢增長(zhǎng))剛好達(dá)到頂峰，是投資判斷和認(rèn)知能力最強(qiáng)的年齡。當(dāng)然也有例外，巴菲特和芒格就是例外。經(jīng)驗(yàn)是資產(chǎn)也是負(fù)債。好奇心和經(jīng)驗(yàn)之間找平衡，才能抓住新的潮流。
圖：流體和晶體智力及全面認(rèn)知表現(xiàn)
七、羨慕/妒忌傾向
兄弟姐妹之間的妒忌非常明顯，而且兒童往往比成年更容易妒忌自己的兄弟姐妹。巴菲特常說(shuō)，驅(qū)動(dòng)這個(gè)世界進(jìn)步的不是貪婪，而是妒忌。
八、回饋傾向
人類有以德報(bào)德，以牙還牙的傾向。婚姻生活如沒有回饋傾向，會(huì)喪失大部分魅力。當(dāng)回饋傾向+激勵(lì)機(jī)制+避免不一致傾向相結(jié)合，會(huì)有好的結(jié)1)在履行交易中做出承諾，并忠于對(duì)方的承諾;2)專業(yè)人士信守職責(zé)，做出正確的行為。
而路怒癥的行為，可以看出任人們之間的敵意也能非常極端�；膺^(guò)激敵意的方法是，人們可以延遲自己的反映。例如，你想罵人，你可以留到明天再罵。相信可以減少很多恩怨。
客戶給采購(gòu)人員提供小恩小惠的回饋，往往會(huì)給雇主帶來(lái)不利。所以，很多大型零售商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、政府都是嚴(yán)禁收取客戶任何禮品的。
另一種是非理性的回饋式讓步。水木事件中，有個(gè)下屬曾提議美國(guó)司法部長(zhǎng)使用妓女和豪華游艇的手段去公關(guān)，得到上司拒絕后，下屬做出讓步，要求用偷聽的方法，得到了默許。這種潛意識(shí)的回饋傾向，巧妙的導(dǎo)致了一些錯(cuò)。
九、受簡(jiǎn)單聯(lián)想影響的傾向
人類的條件反射可由簡(jiǎn)單的聯(lián)想引發(fā)。例如，
1)價(jià)格最高的那種質(zhì)量最好;
2)Zara和優(yōu)衣庫(kù)會(huì)用漂亮模特做廣告;3)中國(guó)傳統(tǒng)觀念中，數(shù)字6和8代表財(cái)富和，代表4不吉利;
有的東西碰巧讓人聯(lián)想到起他從前的成功或失敗。為了避免過(guò)去的成功或失敗，而做一些蠢事，對(duì)策是：
1) 謹(jǐn)慎看待以往每一次成功，找出其中偶然和必然的因素，避免受這些因素誤導(dǎo)。
2) 看看新的行動(dòng)將會(huì)遇到哪些，以往成功經(jīng)驗(yàn)中沒出現(xiàn)的因素
在婚姻中，富蘭克林認(rèn)為：“結(jié)婚前要睜大眼睛看清楚，結(jié)婚后要睜一只眼，閉一只眼”。芒格更希望是：“實(shí)事求是看清現(xiàn)實(shí)，可還是去愛”
憎恨和討厭引起的簡(jiǎn)單聯(lián)想傾向，會(huì)乏低競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的能力和品德，是一種錯(cuò)誤的做法。在工作中，壞消息傳遞者很不受歡迎，也容易讓一些人生活中謊言中。巴菲特的習(xí)慣是：“有壞消息立刻報(bào)告，有好消息可以等待”
十、自視過(guò)高的傾向
人類會(huì)錯(cuò)誤高估自己、偏愛那些和自己相似的人，包括自己的配偶、小孩。
例如，以買賭博或彩票為例，如果號(hào)碼是隨機(jī)分布的，下注就會(huì)比較小，如是自己選的，下注就會(huì)比較多。很多基金經(jīng)理，都喜歡采用主動(dòng)出擊的策略，選擇心意的股票頻繁操作，認(rèn)為可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)。
自視過(guò)高會(huì)導(dǎo)致很多錯(cuò)誤，例如雇主會(huì)高估面試的價(jià)值。預(yù)防對(duì)策是看輕面試的印象，看重求職者以往的業(yè)績(jī)。
好處還是有的，自視過(guò)高也能促成某些離奇的成功。
十一、過(guò)度樂觀傾向
人在做的非常好時(shí)，會(huì)表現(xiàn)出過(guò)度樂觀。解決愚蠢的樂觀主義的正確方法是通過(guò)學(xué)習(xí)，習(xí)慣性的使用概率和均值回歸理論。例如，統(tǒng)計(jì)表明，最優(yōu)秀基金的長(zhǎng)期收益，也才20%多。如你某一年的收益高達(dá)上百，就要有迎接均值回歸現(xiàn)象的準(zhǔn)備。
十二、損失規(guī)避心理
一個(gè)人從十美元得到的快樂分量，并不等于失去十美元帶來(lái)的痛苦分量。失去造成的傷害比得到帶來(lái)的快樂多得多。因此經(jīng)常會(huì)小題大做而惹來(lái)麻煩，對(duì)眼前的損失斤斤計(jì)較。例如，股票賬戶有一千萬(wàn)美元，也會(huì)因?yàn)殄X包里300塊美元丟了100塊而不開心。
損失分為兩種，一種是損失已有的好處，另一種是損失即將擁有的好處。
人在失去財(cái)產(chǎn)、愛情、友情、勢(shì)力范圍、機(jī)會(huì)、身份或者其他任何有價(jià)值的東西時(shí)，通常會(huì)做出不理性的激烈反應(yīng)。
例如，賭徒輸錢后急于扳平，容易輸?shù)迷蕉�。更�?huì)冒風(fēng)險(xiǎn)去博。又例如，一個(gè)人會(huì)耗盡他所有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只為去挽救一個(gè)已經(jīng)變得很糟糕的投資項(xiàng)目。
十三、社會(huì)認(rèn)同傾向
一個(gè)人自動(dòng)依照觀察到周圍人們的思考方式和行動(dòng)方式去思考和行動(dòng)，把一個(gè)原本很復(fù)雜的行為進(jìn)行簡(jiǎn)化。這種從眾的做法往往是有效的。例如，你去陌生城市看足球比賽，跟著街道上的人流走是最有效的方法。
年輕人最尊重的是他們的同齡人，而不是他們的父母或者其他成年人。所以對(duì)于父母來(lái)說(shuō)，與其教育子女，不如控制他們交往朋友的質(zhì)量，后者是更明智的做法。
人感到困惑或有壓力時(shí)，最易受社會(huì)認(rèn)同傾向影響。所以卑鄙的傳銷機(jī)構(gòu)，會(huì)讓獵物進(jìn)入密閉和充滿壓力的環(huán)境。
由于好行為和壞行都會(huì)通過(guò)社會(huì)認(rèn)同傾傳播，所以1)在壞行為傳播之前阻止它;2)倡導(dǎo)和展現(xiàn)所有的好行為。
在投資中，容易出現(xiàn)對(duì)熱門板塊的集體追捧和扎堆。即使看穿本質(zhì)，發(fā)現(xiàn)行業(yè)不好，由于社會(huì)認(rèn)同傾向，很多投資人不會(huì)輕易公開表態(tài)。典型的是2013-2015年的O2O，互聯(lián)網(wǎng)思維忽悠項(xiàng)目，投資人問(wèn)創(chuàng)業(yè)者商業(yè)模式，創(chuàng)業(yè)者反問(wèn)投資人你不懂90后，不懂互聯(lián)網(wǎng)思維。
十四、比對(duì)錯(cuò)誤反應(yīng)傾向
由于人類的神經(jīng)系統(tǒng)并不是精密的科學(xué)儀器，這種認(rèn)知傾向造成的破壞力更大。
小錯(cuò)舉例，花一千美元高價(jià)買皮質(zhì)儀表盤，僅僅因?yàn)檫@比買車十萬(wàn)美元相比低很多。大錯(cuò)舉例，女生很優(yōu)秀，他的父母很糟糕。最終她嫁給一個(gè)只比他父母相比還算不錯(cuò)的男人。
房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人常會(huì)引誘客戶看三套十分糟糕還貴的房子，最后看條件一般，價(jià)格稍貴的房子，這樣容易成交。
在前后比對(duì)度細(xì)微的變化誤導(dǎo)之下，人們經(jīng)常無(wú)法認(rèn)識(shí)到通往終點(diǎn)的趨勢(shì)。
十五、壓力影響傾向
輕微的壓力能夠輕微的改善人們的表現(xiàn)，比如說(shuō)在考試中。而沉重的壓力則會(huì)引發(fā)徹底失調(diào)。
十六、權(quán)威錯(cuò)誤影響傾向
人類會(huì)有自動(dòng)追隨重要人物的傾向，這有時(shí)會(huì)導(dǎo)致一些錯(cuò)。在飛行模擬訓(xùn)練中，副機(jī)長(zhǎng)必須學(xué)會(huì)忽略機(jī)長(zhǎng)某些真正愚蠢的命令，因?yàn)闄C(jī)長(zhǎng)有時(shí)會(huì)犯嚴(yán)重的錯(cuò)誤，導(dǎo)致機(jī)毀人亡。
選擇將權(quán)力交給誰(shuí)時(shí)要很慎重，因?yàn)闄?quán)威人物一旦上臺(tái)，將會(huì)得到權(quán)威錯(cuò)誤影響傾向的幫助，那就很難被推翻。
個(gè)人體會(huì)是，投資人要有強(qiáng)烈的主人翁意識(shí)。比如做項(xiàng)目投資和判斷，不應(yīng)太過(guò)依賴上級(jí)的想法和意見，而要有自己的判斷。認(rèn)為是個(gè)好事情或項(xiàng)目，主動(dòng)找到買點(diǎn)和理由，據(jù)理力爭(zhēng)。
十七、因果關(guān)系，歸因謬誤
VC項(xiàng)目成功，80%靠運(yùn)氣。所以總結(jié)經(jīng)驗(yàn)不一定靠譜，總結(jié)的可能是錯(cuò)誤的經(jīng)驗(yàn)。而人喜歡編故事，把兩個(gè)不相干的事，撮在一起。例如，滴滴成功靠高舉高打，互聯(lián)網(wǎng)思維，其實(shí)不一定。上市成功可能是偶然事件，是運(yùn)氣。
連續(xù)創(chuàng)業(yè)，喜歡和擅長(zhǎng)從教訓(xùn)中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，但經(jīng)驗(yàn)有可能是錯(cuò)的。人傾向習(xí)慣性的忽略外部環(huán)境的因素。
BAT，華為，名校創(chuàng)業(yè)系是否更容易成功?未必，注意統(tǒng)計(jì)的偏見。大家喜歡總結(jié)成功的故事，而失敗的很少去統(tǒng)計(jì)和提及。同時(shí)，樣本太小，結(jié)論不可靠。
誤區(qū)還包括，為均值回歸尋找理由(并不存在的因果關(guān)系)。1)成功企業(yè) + 創(chuàng)業(yè)者 + 投資人的經(jīng)驗(yàn)和參考價(jià)值可能并不大，如BAT;2)成功案例沒有多少借鑒價(jià)值，失敗案例才重要。多讀歷史，尤其是失敗的歷史;3)迷信直覺和專家判斷，迷信就等于停止思考。歷史上失敗，未來(lái)不一定失敗，因?yàn)檫m用情況 + 運(yùn)氣不一樣。
十八、樣本足夠小，出來(lái)的結(jié)果是畸形的。
注意樣本大小的重要性。當(dāng)連續(xù)體從右向左移動(dòng)，運(yùn)氣占的比重越大，要通過(guò)大量樣本才能看出實(shí)力的作用，才能明白實(shí)力是保證長(zhǎng)遠(yuǎn)的關(guān)系。投的項(xiàng)目太少，成功或失敗不能說(shuō)明問(wèn)題。評(píng)價(jià)基金和投資人，要看多只基金的業(yè)績(jī)，老基金的業(yè)績(jī)更值得參考。所以，投資人要多投項(xiàng)目，多訓(xùn)練，培養(yǎng)實(shí)力。
十九、注意力錨定
常見的錯(cuò)誤，例如把不同類型項(xiàng)目的估值進(jìn)行比較。第一個(gè)項(xiàng)目估值8千萬(wàn)，另外一個(gè)開價(jià)2億。項(xiàng)目沒有可比性，但本人認(rèn)為第二個(gè)項(xiàng)目太貴了。
生活中，去年給500元紅包，今年給少了200元，對(duì)方反而容易生氣。
二十、過(guò)分看重最近的情況
看眼前的問(wèn)題，往往看著會(huì)比實(shí)際的要大。
二十一、前景理論
心理上設(shè)定了一個(gè)參照點(diǎn)，來(lái)判斷項(xiàng)目的貴或便宜。參照點(diǎn)不一樣，結(jié)論也不一樣。
二十二、框架效應(yīng)
對(duì)相同決策任務(wù)的不同描述方式，會(huì)影響決策者對(duì)備選選項(xiàng)的認(rèn)知。例如，掉進(jìn)河里的人，可能會(huì)去救。掉進(jìn)河里的吝嗇鬼，大概率不去救。他創(chuàng)業(yè)成功的可能性是30%的說(shuō)法，要比他創(chuàng)業(yè)失敗的概率是70%更令人安心。
二十三、心理賬戶
人們?cè)谛睦餆o(wú)意識(shí)地把財(cái)富發(fā)揮不同的賬戶進(jìn)行管理，不同的心理賬戶有不同的記賬方式和心理運(yùn)算規(guī)則。例如，丟失電影票案例。丟了一張100元電影票，不一定再買電影票。丟了100元公交卡，還會(huì)買。給自己買禮物和給朋友買禮物，出手大方程度不一樣。
對(duì)于投資，同一賽道的不同項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)偏好不同。不同時(shí)間段不同基金周期的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
二十四、標(biāo)簽效應(yīng)
投資領(lǐng)域標(biāo)簽化。消費(fèi)升級(jí)，O2O，這種標(biāo)簽很不好，會(huì)限制思維，并賦予了不對(duì)的屬性，誤導(dǎo)判斷。要關(guān)注這個(gè)事本身內(nèi)在的邏輯。
舉例，Apple首席設(shè)計(jì)師Jony Ive說(shuō)過(guò)：當(dāng)我們想設(shè)計(jì)BOX的時(shí)候，我們首先不能去想BOX，不然就會(huì)真的變成一個(gè)BOX。Ive其實(shí)是指貼標(biāo)簽化的問(wèn)題，會(huì)限制創(chuàng)造的能力。
同理，很多人反感寫報(bào)告，為什么?報(bào)告兩字讓人聯(lián)想到：肯定有厚度 + 15頁(yè)以上 + 格式要求 + 看著很專業(yè) + 閱讀起來(lái)不是享受的過(guò)程。不單寫的人這么認(rèn)為，看的人也這樣認(rèn)為。而且雙方都會(huì)往這個(gè)方向去想，為了避免風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)，報(bào)告的核心觀點(diǎn)，一般都不會(huì)超過(guò)1-2頁(yè)。
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