量化投資講的是心理戰(zhàn)術(shù)
談起量化投資，大多數(shù)投資者第一時(shí)間能聯(lián)想到的關(guān)鍵詞往往是機(jī)械實(shí)施、大樣本復(fù)制和穩(wěn)定盈利等，似乎量化投資策略就是一臺(tái)永動(dòng)機(jī)，利用某種神秘技術(shù)設(shè)計(jì)完成之后點(diǎn)擊按鈕，等待我們的就是滾滾利潤(rùn)了。的確，回測(cè)過(guò)往多年的歷史數(shù)據(jù)就是一瞬間的事情，擊敗歷史去得到一條完美向上的凈值曲線也并非太大的難事，我們完全可以用笑看浮云的心態(tài)等待凈值的增長(zhǎng)。
但理想豐滿，現(xiàn)實(shí)骨感。一旦一個(gè)策略被投入實(shí)戰(zhàn)之后就再也不是“喝喝茶，等風(fēng)來(lái)”這么簡(jiǎn)單了，交易沒(méi)有圣杯，策略也不會(huì)完美，任何策略都會(huì)不可避免的出現(xiàn)虧損，凈值的每一次回撤都在蹂躪著策略開(kāi)發(fā)者的信心，哪怕長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這些回撤不過(guò)是凈值曲線上的一個(gè)小坑。許多策略因?yàn)槌霈F(xiàn)了虧損而被拋棄，但這些被我們拋棄掉的策略往往能夠頑強(qiáng)的從坑里爬出來(lái)，反倒是那些前期表現(xiàn)良好的策略，將來(lái)遲早會(huì)掉到或大或小的坑里去。從這個(gè)角度而言，量化投資也是要與人性做持續(xù)不斷的斗爭(zhēng)的'，只不過(guò)斗爭(zhēng)的焦點(diǎn)不是選擇個(gè)股或行業(yè)，而是要選擇那些合適的策略。
是選取前期時(shí)間表現(xiàn)不好但是邏輯上依然靠譜的策略?還是繼續(xù)使用那些前期表現(xiàn)良好異常的策略?這個(gè)問(wèn)題是恐怕是沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案的，不過(guò)從投資者的感官上而言，那些反人性的選擇往往可能是正確的選擇。
趨勢(shì)投資者們想必還在懷念2011年以前的滬銅，那時(shí)的滬銅是個(gè)漲跌順暢、多空分明的好市場(chǎng)，但從2012年以來(lái)，滬銅的波動(dòng)性持續(xù)下降，許多趨勢(shì)投資策略都逐漸失效，雖然不至于大虧，但想繼續(xù)暴利卻困難重重，能堅(jiān)持存活下來(lái)的恐怕不多。就在大多數(shù)趨勢(shì)策略被放棄時(shí)，滬銅在3月10日異常順暢的跌破了近5年來(lái)的支撐位，并在隨后幾日殺跌不止，重新成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，驀然回首，那些橫盤了兩三年的策略憑借這一波流暢的下跌默默的又創(chuàng)了新高，只是橫盤了這么久，不知道還有幾人在堅(jiān)持使用?
反觀在股指期貨剛推出時(shí)曾經(jīng)收益豐厚的日內(nèi)交易策略，隨著使用的人越來(lái)越多，收益迅速下降，而這其中下降最快的策略可能就是那些試圖最大限度擊敗歷史數(shù)據(jù)以獲得最高收益的讓人“舒服”的策略。想得卻不可得，你奈市場(chǎng)何。
策略的選擇是反人性的，許多量化策略的基本思想也都是反人性的。如果剛進(jìn)場(chǎng)就被市場(chǎng)打了耳光，一些交易者可能會(huì)選擇扛一扛，希望能夠扛過(guò)這一波后選個(gè)合適的點(diǎn)位出場(chǎng)，但結(jié)果卻往往是被市場(chǎng)“套-養(yǎng)-殺”，拿著鬧心，砍了痛心。量化策略是不能容忍這種虧損的，雖然止損帶來(lái)的后果可能是反復(fù)的被打耳光，進(jìn)而傷及內(nèi)心帶來(lái)內(nèi)傷，但回頭看，這幾耳光挨了也就挨了，畢竟這幾乎是量化策略躲過(guò)巨虧的唯一方法。讓利潤(rùn)奔騰說(shuō)起來(lái)也很簡(jiǎn)單，但真的賺了一大筆錢往往比虧了一大筆錢更讓人矛盾，忍不住就想平倉(cāng)了結(jié)圖個(gè)安心，但偏偏這個(gè)時(shí)候量化策略基本不會(huì)給出出場(chǎng)信號(hào)，一定要將心理折磨進(jìn)行到底，等利潤(rùn)回吐的時(shí)候才會(huì)讓我們帶著些許遺憾的離開(kāi)。當(dāng)然，反人性也不是說(shuō)滅絕人性，一定要事事都和自己對(duì)著干，只是凡事多從反面考慮考慮，說(shuō)不定一個(gè)看似太過(guò)時(shí)或太樸實(shí)的策略也能耍的虎虎生風(fēng)。
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