上市公司分立與小股東權(quán)益保護(hù)

　　內(nèi)容摘要：隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的成熟、上市額度的取消、公司經(jīng)營(yíng)的多角化，將會(huì)有上市公司拉開(kāi)分拆型資本重組的序幕。與美國(guó)各州、歐盟主要成員國(guó)的相關(guān)立法和判例相比，我國(guó)上市公司分立的法律規(guī)范過(guò)于原則，可操作性較差，有待于進(jìn)一步完善。由于股東大會(huì)遵循資本多數(shù)決定原則，公司分立決議往往反映大股東的意志和要求，并與小股東的意志相左。我國(guó)《公司法》對(duì)公司分立過(guò)程中對(duì)反對(duì)股東的保護(hù)問(wèn)題未作規(guī)定。為了防止大股東損害小股東權(quán)益，有必要對(duì)反對(duì)股東提供必要的法律救濟(jì)。應(yīng)當(dāng)參酌美國(guó)、歐盟立法，采取切實(shí)措施保護(hù)反對(duì)股東的合法權(quán)益。

　　關(guān)鍵詞：上市公司、公司分立、小股東、公司法

　　一、 上市公司分立的法律涵義

　　上市公司分立，俗稱(chēng)“公司拆分”或者“公司分家”，指一家上市公司不經(jīng)過(guò)清算程序，分設(shè)為兩個(gè)或者兩個(gè)以上上市公司的法律行為。上市公司分立是現(xiàn)代公司開(kāi)展資產(chǎn)重組、調(diào)整公司組織結(jié)構(gòu)、降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高公司盈利能力的重要經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略之一。雖然目前國(guó)內(nèi)多數(shù)上市公司脫胎于母公司的拆分行為，但絕大多數(shù)母公司多為國(guó)有獨(dú)資公司或者有限責(zé)任公司，而非上市公司。由于我國(guó)上市公司拆分經(jīng)驗(yàn)不足，公司上市資源極度稀缺，致使我國(guó)證券市場(chǎng)中上市公司拆分的先例尚屬罕見(jiàn)。但隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的成熟、公司上市額度的取消、公司經(jīng)營(yíng)的多角化（尤其是向高科技行業(yè)的滲透和轉(zhuǎn)移），將會(huì)有更多的上市公司拉開(kāi)分拆型資本重組的序幕，從而有更多的年輕公司脫穎上市。在美國(guó)，上市公司分立（corporate spinˉoff）有廣狹二義。狹義的公司分立，即純粹的公司分立（pure spinˉoffs），指母公司將其在子公司中持有的100%的股份全部作為股利分配給母公司的現(xiàn)有股東。拆分后，將會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)相互獨(dú)立的上市公司；但這兩家公司的股東基礎(chǔ)完全相同。廣義的公司分立還包括部分拆分（partial spinˉoffs，carveˉouts），即：母公司向社會(huì)公眾出售其在子公司中持有的低于20%的股份，同時(shí)母公司仍然保留對(duì)子公司的部分股份�！稓W盟第6號(hào)公司法指令》將公司分立區(qū)分為新設(shè)分立與取得分立。新設(shè)分立（divisions by the formation of new companies），指一家公司不必經(jīng)過(guò)清算程序而解散，然后將其全部資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)移給一家以上的新設(shè)公司；作為對(duì)價(jià)，被分立公司的股東獲得接受公司的股份；還有可能獲得不超過(guò)分配股份的票面價(jià)值（在無(wú)面值股份的情形下，為記賬價(jià)值）10%的現(xiàn)金。取得分立（divisions by acquisition），指一家公司不必經(jīng)過(guò)清算程序而解散，然后將其全部資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)移給一家以上的公司；作為對(duì)價(jià)，分立公司的股東獲得接受分立公司資本的公司（接受公司）的股份；還有可能獲得不超過(guò)分配股份的票面價(jià)值（在無(wú)面值股份的情形下，為記賬價(jià)值）10%的現(xiàn)金。比較而言，歐盟和中國(guó)規(guī)定的公司分立僅指由一個(gè)具有獨(dú)立法人資格的公司分解出一個(gè)或者數(shù)個(gè)新公司，脫穎而出的新公司往往是原公司內(nèi)部不具有法人資格的分支機(jī)構(gòu)或者業(yè)務(wù)部門(mén)；而美國(guó)的公司分立還包括本來(lái)均具有法人資格的母公司與子公司之間持股臍帶的全部或者部分?jǐn)嚯x。由于這一區(qū)別，致使我國(guó)目前有關(guān)公司分立的法律規(guī)范不能完全囊括美國(guó)的這種公司分立。公司分立產(chǎn)生以下法律效果：（1）被分立公司的資產(chǎn)和負(fù)債，移轉(zhuǎn)于新設(shè)公司，這種移轉(zhuǎn)不僅在被分立公司與新設(shè)公司之間生效，而且對(duì)第三者也生效；（2）被分立公司的股東按照公司分立決議確定的內(nèi)容變成一家或者多家存續(xù)公司或者新設(shè)公司的股東；（3）視公司分立的具體形式，原公司終止其存在或者存續(xù)；（4）分立后的新設(shè)公司之間、新設(shè)公司與存續(xù)公司之間互相獨(dú)立，均為獨(dú)立法人。

　　二、 上市公司分立采取的主要形式

　　上市公司分立可以采取兩種形式：（1）新設(shè)分立；（2）存續(xù)分立。新設(shè)分立，又稱(chēng)解散分立，指公司全部資產(chǎn)分別劃歸兩個(gè)或者兩個(gè)以上的新公司，原公司解散。新設(shè)分立實(shí)質(zhì)上是對(duì)新設(shè)合并的逆向操作。當(dāng)公司股東或者管理層圍繞公司的投資和經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生重大分歧、或者公司業(yè)務(wù)過(guò)于繁雜致使股東很難對(duì)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的投資價(jià)值作出判斷時(shí)，公司股東或者管理層往往傾向于公司分家。存續(xù)分立，又稱(chēng)派生分立，指公司以其部分資產(chǎn)另設(shè)一家或者數(shù)家新公司，原公司存續(xù)。存續(xù)分立實(shí)質(zhì)上是對(duì)吸收合并的逆向操作。在實(shí)踐中，總公司為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)擴(kuò)張，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，往往把其分公司改組成具有法人資格的全資子公司。此時(shí)總公司亦轉(zhuǎn)化為母公司。母公司僅以其投資額為限對(duì)新設(shè)子公司債務(wù)負(fù)有限責(zé)任。上市公司也可以劃出部分資產(chǎn)作為投資，與其他股東共同發(fā)起設(shè)立新公司。以其發(fā)生原因?yàn)闇?zhǔn)，上市公司分立可分為自愿分立與非自愿分立。自愿分立基于上市公司董事會(huì)與股東大會(huì)的主觀意志而進(jìn)行；而非自愿分立則基于國(guó)家公權(quán)力的干預(yù)而進(jìn)行。在西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，政府為了貫徹反壟斷法和競(jìng)爭(zhēng)政策，經(jīng)常采用強(qiáng)制拆分即非自愿分立的方式，把違反反壟斷法的大公司分割為若干互相競(jìng)爭(zhēng)的小公司。本節(jié)側(cè)重研究自愿型的公司分立。

　　三、上市公司分立的法律依據(jù)

　　我國(guó)《公司法》允許公司分立的存在。該法第7章用4個(gè)條文（第182、183、185、188條）對(duì)公司分立的條件和程序作了原則規(guī)定�！豆�司登記管理?xiàng)l例》、原國(guó)務(wù)院證券委與原國(guó)家體改委聯(lián)合頒發(fā)的《到境外上市公司章程必備條款》，也都明文允許上市公司的分立行為。原外經(jīng)貿(mào)部和國(guó)家工商局《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》更是明確適用于依照中國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、具有法人資格的中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)、外商投資股份有限公司之間的分立。這里的“外商投資股份有限公司”顯然包括外商投資的上市公司在內(nèi)。此外，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司章程指引》第169條之規(guī)定，上市公司可以在其章程中載明公司可以依法進(jìn)行分立的條款。與美國(guó)各州、歐盟主要成員國(guó)的相關(guān)立法和判例法相比，我國(guó)上市公司分立的法律規(guī)范過(guò)于原則，可操作性較差，有待于進(jìn)一步完善。當(dāng)然，在立法機(jī)關(guān)制定出比較完善的公司合并法律法規(guī)之前，上市公司開(kāi)展公司拆分活動(dòng)也是受法律保護(hù)的。但由于公司分立涉及公司、股東、債權(quán)人、職工和稅務(wù)部門(mén)等各種利害關(guān)系人，因此，上市公司分立的法律文件應(yīng)當(dāng)由專(zhuān)業(yè)律師妥為擬訂，確保公司分立計(jì)劃的順利、穩(wěn)妥實(shí)施。上市公司分立的法律實(shí)踐反過(guò)來(lái)也會(huì)促進(jìn)我國(guó)上市公司分立立法的進(jìn)一步健全。

　　四、上市公司分立應(yīng)當(dāng)履行的法定程序

　�。ㄒ唬┒�事會(huì)擬訂上市公司分立方案董事會(huì)擬訂的上市公司分立方案是股東大會(huì)討論和審議的基礎(chǔ)。分立方案的擬訂應(yīng)當(dāng)建立在充分搜集和分析有關(guān)公司分立信息的基礎(chǔ)之上，符合股東利益和公司利益最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，內(nèi)容應(yīng)當(dāng)盡量詳細(xì)、可行。公司分立方案中應(yīng)當(dāng)解釋公司分立合同條款草案，說(shuō)明擬訂這些條款的法律與經(jīng)濟(jì)理由，尤其是股份交換比例以及分配股份的標(biāo)準(zhǔn)。在該環(huán)節(jié)需要留意的法律問(wèn)題是，董事會(huì)在這方面扮演著“守門(mén)員”的角色。如果董事會(huì)通過(guò)的上市公司分立方案具有欺詐、違法情形，對(duì)此怠于提出異議的董事有可能對(duì)公司或者股東承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

　�。ǘ�）股東大會(huì)依照章程的規(guī)定作出決議公司分立將會(huì)影響全體股東的根本利益。因此，《公司法》第182條規(guī)定，公司分立應(yīng)當(dāng)由股東大會(huì)作出決議。根據(jù)《公司法》第106條之規(guī)定，股東大會(huì)作出公司分立決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)，而非經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的1/3以上通過(guò)。需要注意的問(wèn)題是：公司應(yīng)當(dāng)向全體股東（包括有表決權(quán)股東與無(wú)表決權(quán)股東）發(fā)出召集股東大會(huì)的通知，并在通知中載明審議公司分立方案、通過(guò)公司分立決議的議題。從完善立法角度言之，我國(guó)應(yīng)當(dāng)參照《歐盟第6號(hào)公司法指令》第8條之規(guī)定，由司法機(jī)關(guān)或者行政機(jī)關(guān)指定或者批準(zhǔn)一名或者一名以上的專(zhuān)家，負(fù)責(zé)審查董事會(huì)擬訂的上市公司分立方案，并向股東提交書(shū)面報(bào)告。專(zhuān)家代表涉及分立的各方公司的利益，但獨(dú)立于這些公司之外。

　�。ㄈ�）各方當(dāng)事人簽訂公司分立合同根據(jù)《上市公司章程指引》第170條與原外經(jīng)貿(mào)部和國(guó)家工商局《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》第22條之規(guī)定，公司分立時(shí)，應(yīng)由分立各方簽訂分立合同。公司分立合同在公司股東大會(huì)作出公司分立決議后簽訂，因此，合同內(nèi)容實(shí)質(zhì)上是對(duì)股東大會(huì)決議的具體化。分立合同中應(yīng)當(dāng)對(duì)原公司資產(chǎn)的分割、分立后各方公司對(duì)原公司債權(quán)債務(wù)的繼受、分立后各方公司營(yíng)業(yè)范圍的劃分及其他相關(guān)問(wèn)題作出明確約定。具體而言，公司分立協(xié)議應(yīng)包括下列主要內(nèi)容：（1）分立合同各方擬定的名稱(chēng)、住所、法定代表人；（2）分立后公司的注冊(cè)資本；（3）分立形式；（4）分立合同各方對(duì)擬分立公司財(cái)產(chǎn)的分割方案；（5）分立合同各方對(duì)擬分立公司債權(quán)、債務(wù)的承繼方案；（6）職工安置辦法；（7）違約責(zé)任；（8）解決爭(zhēng)議的方式；（9）簽約日期、地點(diǎn)；（10）分立合同各方認(rèn)為需要規(guī)定的其他事項(xiàng)。值得注意的是，在公司分立完成之前，新設(shè)公司尚未辦理登記手續(xù)取得法人資格。從法理上看，至少在新設(shè)分立的情況下，由于新設(shè)公司尚缺乏締約能力，不存在簽訂公司分立合同的問(wèn)題。在存續(xù)分立的情況下，雖然原公司存續(xù)，但新公司也尚未誕生。因此，存續(xù)公司也無(wú)法與尚未誕生的新公司簽訂分立合同。有鑒于此，建議立法者在完善公司分立立法時(shí)，取消公司分立合同的要求。至于公司分立合同的內(nèi)容則體現(xiàn)在股東大會(huì)通過(guò)的公司分立決議，以及股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)制定的具體公司分立條款。

　�。ㄋ模┮婪ㄞk理有關(guān)審批手續(xù)根據(jù)《公司法》第188條之規(guī)定，股份有限公司（含上市公司與非上市公司）分立必須經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或者省級(jí)人民政府批準(zhǔn)。因此，從目前法律規(guī)定看，上市公司分立存在著一定程度的政府干預(yù)，并非由上市公司純粹依據(jù)意思自治原則作出決定。根據(jù)原外經(jīng)貿(mào)部和國(guó)家工商局《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》第21條之規(guī)定，擬分立的公司應(yīng)向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)報(bào)送下列文件：（1）公司法定代表人簽署的關(guān)于公司分立的申請(qǐng)書(shū)；（2）公司股東大會(huì)關(guān)于公司分立的決議；（3）因公司分立而擬存續(xù)、新設(shè)的公司簽訂的公司分立合同；（4）公司合同、章程；（5）公司的批準(zhǔn)證書(shū)和營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件；（6）由中國(guó)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)為公司出具的驗(yàn)資報(bào)告；（7）公司的資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單；（8）公司的債權(quán)人名單；（9）分立后的各公司合同、章程；（10）分立后的各公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)成員名單；（11）審批機(jī)關(guān)要求報(bào)送的其他文件。從理論上說(shuō)，審批部門(mén)有可能拒絕審批某些上市公司的分立申請(qǐng)；但在這種情況下，審批部門(mén)應(yīng)當(dāng)及時(shí)以書(shū)面形式說(shuō)明不予審批的理由。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著公司上市額度的取消以及上市公司信息披露制度的強(qiáng)化，可以參酌美國(guó)立法例，取消政府審批程序。

　�。ㄎ澹┨幚韨鶛�(quán)、債務(wù)等各項(xiàng)分立事宜公司分立時(shí)，應(yīng)當(dāng)編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單。根據(jù)《公司法》第185條第3款之規(guī)定，公司分立前的債務(wù)按所達(dá)成的協(xié)議由分立后的公司承擔(dān)。但該條并未規(guī)定分立后公司對(duì)公司分立前的債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。值得注意的是，1999年公布的《合同法》對(duì)此持有不同的態(tài)度。具體說(shuō)來(lái)，根據(jù)《合同法》第90條之規(guī)定，上市公司訂立合同后分立的，除債權(quán)人和債務(wù)人另有約定的以外，由分立的公司對(duì)合同的權(quán)利和義務(wù)享有連帶債權(quán)，承擔(dān)連帶債務(wù)。從法理上看，依據(jù)新法優(yōu)于舊法的原則，應(yīng)當(dāng)適用《合同法》的規(guī)定。上市公司依法履行債權(quán)人通知程序是保護(hù)債權(quán)人的關(guān)鍵。根據(jù)《公司法》第185條第2款之規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)自股東大會(huì)作出分立決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上至少公告3次。債權(quán)人自接到通知書(shū)之日起30日內(nèi)，未接到通知書(shū)的自第一次公告之日起90日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。不清償債務(wù)或者不提供相應(yīng)擔(dān)保的，公司不得分立。因此，依法通知債權(quán)人，給予債權(quán)人必要的救濟(jì)手段，也是公司分立程序中的必要一環(huán)。 作為債權(quán)人的上市公司分立時(shí)，除了依據(jù)《公司法》通知債權(quán)人外，還要依據(jù)《合同法》通知債務(wù)人。否則，上市公司就要蒙受不利的法律后果。因?yàn)�，根�?jù)《合同法》第70條之規(guī)定，債權(quán)人分立沒(méi)有通知債務(wù)人，致使履行債務(wù)發(fā)生困難的，債務(wù)人可以中止履行或者將標(biāo)的物提存。

　�。�六）辦理公司登記手續(xù)。根據(jù)《公司法》第188條、《公司登記管理?xiàng)l例》第34、35條之規(guī)定，無(wú)論是新設(shè)分立，還是派生分立，有關(guān)上市公司都必須前往公司登記機(jī)關(guān)履行登記手續(xù)，包括變更登記、注銷(xiāo)登記和設(shè)立登記。具體說(shuō)來(lái)，因分立而存續(xù)的公司，其登記事項(xiàng)發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)變更登記；因分立而解散的公司，應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)注銷(xiāo)登記；因分立而新設(shè)立的公司，應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。自公司《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》被收繳之日起，該公司喪失法人資格；自新設(shè)公司取得《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》之日起，該公司取得法人資格。

　　五、上市公司分立過(guò)程中如何妥善保護(hù)反對(duì)股東

　　公司分立決議由出席股東大會(huì)的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)。這意味著，有可能出現(xiàn)這種情況：大股東擁護(hù)公司分立決議，而小股東反對(duì)公司分立決議。由于股東大會(huì)遵循資本多數(shù)決定原則，公司分立決議往往反映大股東的意志和要求，并與小股東的意志相左。為了預(yù)防大股東魚(yú)肉小股東，有必要對(duì)反對(duì)股東提供必要的法律救濟(jì)�！稓W盟第6號(hào)公司法指令》、美國(guó)《模范商事公司法》和諸州公司立法均對(duì)反對(duì)股東的法律救濟(jì)作出詳盡規(guī)定�？上В�我國(guó)現(xiàn)行《公司法》對(duì)公司分立過(guò)程中對(duì)反對(duì)股東的保護(hù)問(wèn)題未作規(guī)定。雖然《上市公司章程指引》第173條規(guī)定：“公司分立時(shí)，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)采取必要的措施保護(hù)反對(duì)公司分立的股東的合法權(quán)益”；但“必要的措施”究何所指，仍然語(yǔ)焉不詳。為確保上市公司分立在法治軌道內(nèi)順利推進(jìn)，上市公司應(yīng)當(dāng)參酌有關(guān)國(guó)際慣例（美國(guó)《模范商事公司法》第13章和《歐盟第6號(hào)公司法指令》），采取切實(shí)措施保護(hù)反對(duì)股東的合法權(quán)益：

　�。ㄒ唬� 反對(duì)股東有權(quán)對(duì)擬議中的上市公司分立提出異議、并就其所持股份獲得現(xiàn)金支付以美國(guó)《模范商事公司法》第13.02條和《紐約州公司法》為代表的大多數(shù)美國(guó)各州公司立法認(rèn)為，除非公司分立行為存在欺詐或者違法情況，小股東即使不同意擬議中的公司分立計(jì)劃，只能有兩種選擇：要么隨大流、實(shí)施股東大會(huì)通過(guò)的公司分立決議；要么拋棄所持股票，從公司獲得現(xiàn)金補(bǔ)償。對(duì)《上市公司章程指引》第173條也應(yīng)作如此理解。

　�。ǘ�） 上市公司應(yīng)當(dāng)告知反對(duì)股東的權(quán)利在上市公司股東大會(huì)討論、通過(guò)公司分立計(jì)劃之前，上市公司應(yīng)當(dāng)在召集股東大會(huì)通知中告知眾股東均有權(quán)對(duì)該計(jì)劃提出異議。

　�。ㄈ�） 反對(duì)股東應(yīng)當(dāng)將其要求現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)囊庀蛲ㄖ�上市公司反�?duì)股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)之前，以書(shū)面形式將其要求現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)囊庀蛲ㄖ�上市公司，說(shuō)明如果公司分立計(jì)劃得以被股東大會(huì)通過(guò)并付諸實(shí)施，該股東愿意不再持有分立后各公司股份，并獲得相應(yīng)補(bǔ)償。另外，反對(duì)股東不得在股東大會(huì)通過(guò)公司分立計(jì)劃時(shí)對(duì)該計(jì)劃投贊成票。違反上述任何一項(xiàng)義務(wù)的股東，都將喪失獲得現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)臋?quán)利，只能取得分立后新公司的股票。

　�。ㄋ模� 上市公司向符合前述條件的股東發(fā)出反對(duì)股東通知上市公司股東大會(huì)通過(guò)公司分立計(jì)劃以后，上市公司應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)作出決議之日起法定期限（如10日）內(nèi)，向符合前述條件的全體股東發(fā)出書(shū)面反對(duì)股東通知。該通知應(yīng)當(dāng)載明反對(duì)股東提交現(xiàn)金支付請(qǐng)求、提交所持股票或者其他持股憑證的地點(diǎn)和截止期限，并附有供反對(duì)股東使用的現(xiàn)金支付請(qǐng)求表格。

　�。ㄎ澹� 反對(duì)股東有義務(wù)提交現(xiàn)金支付請(qǐng)求在收到公司寄出的上述通知后，反對(duì)股東應(yīng)當(dāng)在公司載明的截止期限前提交現(xiàn)金支付請(qǐng)求及其所持股票或者其他持股憑證。否則，股東將喪失獲得現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)臋?quán)利。

　　（六） 股份轉(zhuǎn)讓之限制在收到反對(duì)股東的現(xiàn)金支付請(qǐng)求后，上市公司可以限制反對(duì)股東所持的股票或者無(wú)券化股份的轉(zhuǎn)讓?zhuān)�一直到公司分立�?jì)劃被實(shí)施完畢。但反對(duì)股東的其他股東權(quán)利在該期限內(nèi)不受影響。

　�。ㄆ撸� 現(xiàn)金支付上市公司應(yīng)當(dāng)在收到反對(duì)股東的現(xiàn)金支付請(qǐng)求后或者公司分立計(jì)劃實(shí)施完畢后，立即向反對(duì)股東支付公司認(rèn)為合理的現(xiàn)金補(bǔ)償。現(xiàn)金支付金額由該公司股份的公平價(jià)格與相應(yīng)利息構(gòu)成。其中，“公平價(jià)格”指公司分立計(jì)劃付諸實(shí)施之日前一天的股份價(jià)格：“利息”指公司分立行為生效之日起至現(xiàn)金支付日之間發(fā)生的利息，利率按照原被分立公司向其主要銀行支付的貸款利率計(jì)算，如果缺乏該貸款利率參照，可以按照其他公平合理利率執(zhí)行。上市公司支付現(xiàn)金時(shí)，還應(yīng)當(dāng)提供相應(yīng)文件以證明其支付金額的合理性。這些文件包括支付日之前最近一年的上市公司資產(chǎn)負(fù)債表、該年度的公司收入說(shuō)明、該年度的公司股東權(quán)益的變動(dòng)情況說(shuō)明、股份價(jià)格和利息的計(jì)算方式等。

　　（八）對(duì)現(xiàn)金支付金額不滿(mǎn)的反對(duì)股東的救濟(jì)途徑如果反對(duì)股東認(rèn)為上市公司的現(xiàn)金支付金額計(jì)算有誤，或者上市公司拖延支付現(xiàn)金，應(yīng)當(dāng)在公司支付現(xiàn)金或者承諾支付現(xiàn)金之日起法定期限內(nèi)（如30日）要求上市公司如期足額支付。如果上市公司認(rèn)為不能滿(mǎn)足反對(duì)股東的上述請(qǐng)求，應(yīng)當(dāng)要求公司住所地法院對(duì)于應(yīng)當(dāng)支付的現(xiàn)金金額作出裁決；否則，上市公司應(yīng)當(dāng)無(wú)條件滿(mǎn)足反對(duì)股東的上述請(qǐng)求，反對(duì)股東也有權(quán)請(qǐng)求法院予以強(qiáng)制執(zhí)行。

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