2012：中國經(jīng)濟面臨三大挑戰(zhàn)

如何平衡國內(nèi)外復(fù)雜利益糾葛?

·中國真正的金融風(fēng)險來自哪里?來自外部。

·2012年，反通脹的任務(wù)并未減輕。

·2012年輸入型通脹因素還將嚴峻而不是緩解。

國際競爭日益尖銳復(fù)雜

2012年，中國經(jīng)濟面臨三個主要的挑戰(zhàn)。世界經(jīng)濟增長乏力的關(guān)鍵，是發(fā)達國家在失業(yè)危機和財政危機的雙重困擾下難以自拔。這兩個危機都有著深刻的歷史背景。高新技術(shù)的發(fā)展和新興經(jīng)濟體的競爭，正在使發(fā)達國家的勞資矛盾重新成為難以調(diào)和的社會矛盾。眼前的例證就是，蘋果公司的銷售業(yè)績幾乎無助于改善美國的就業(yè);包括英國在內(nèi)的歐洲各國正在為此起彼伏的罷工浪潮所席卷。20世紀高福利的制度設(shè)置已經(jīng)成為這些國家騎虎難下的沉重財政包袱。所謂主權(quán)債務(wù)危機，其實就是過度福利導(dǎo)致的財政危機。一個看得很清楚的趨勢是，發(fā)達國家解決危機的主要辦法，就是企圖把難題轉(zhuǎn)嫁到中國。不論是要求人民幣升值的調(diào)門持續(xù)提高，還是美國“量化寬松”的貨幣政策，以及力圖從中國借更多的錢，本質(zhì)上都是向中國轉(zhuǎn)嫁危機。

坦率說，我們沒有應(yīng)對新一輪外來競爭的經(jīng)驗。在過去多年，我們在國際舞臺上扮演的主要是債務(wù)人角色，是向別人借錢和吸引別人的投資。今天，我們要扮演的是全世界債權(quán)人角色，是維護中國海外資產(chǎn)的利益和參與國際產(chǎn)權(quán)競爭。中國真正的金融風(fēng)險來自哪里?來自外部。美國國債違約風(fēng)險，誰是最大受害人?中國。中國是美國國債的最大債權(quán)人。美聯(lián)儲實行量化寬松的貨幣政策，損害全世界美元資產(chǎn)持有者的利益，誰是最大受害人?中國。中國是世界第一的外匯儲備國。美歐貨幣政策已經(jīng)和正在導(dǎo)致國際大宗商品價格暴漲和極度不穩(wěn)定，誰是最大受害人?還是中國。我們不得不忍受由此造成的輸入型、成本推動型的通脹。

反通脹難度不斷加大

2011年，中國宏觀調(diào)控第一位的任務(wù)是反通脹。2012年，這個任務(wù)并未減輕。那些對通脹形勢過度樂觀的看法是不切實際的。

中國為什么會面臨通脹?統(tǒng)計局數(shù)據(jù)告訴我們，主要原因是因為農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。但是，一個明顯的事實是，中國沒有任何一種大宗農(nóng)產(chǎn)品存在著供不應(yīng)求的缺口。包括2011年在內(nèi)，中國糧食已經(jīng)連續(xù)8年創(chuàng)歷史新高。中國糧價漲，是因為國際糧價漲;國際糧價漲，是因為國際油價漲;國際油價漲，是因為美元貶值以及國際資本借北非、西亞等地緣政治的緊張局勢翻手為云、覆手為雨的炒作。我們得清醒地意識到，推動中國輸入型通脹的這些外部因素并未看到任何緩解的跡象。別以為北非、西亞的緊張局勢會隨著利比亞的政權(quán)更迭、卡扎菲個人命運的結(jié)束而劃句號。當前，美國放風(fēng)要金融封鎖伊朗，切斷伊朗和國際金融體系的聯(lián)系。那潛臺詞無疑就是要切斷中國石油的重要進口渠道�？刂浦�蘇伊士運河的埃及、非洲第一大產(chǎn)油國利比亞以及世界第五大石油出口國委內(nèi)瑞拉，還有進入21世紀以來對國際石油供給舉足輕重的俄羅斯，都可能存在著大的政治變局。由此判斷，2012年輸入型通脹因素還將嚴峻而不是緩解。特別強調(diào)，這不僅是大國政治的競爭，西方那些國際壟斷資本、國際投機資本、國際金融資本也是不會放過這些可以惡意炒作的機會的。

多重平衡任務(wù)加劇

進入21世紀的第二個十年，我國社會與經(jīng)濟發(fā)展中的長遠利益和眼前利益之間的矛盾、局部利益和整體利益之間的矛盾、城和鄉(xiāng)的矛盾、窮人和富人的矛盾、政府和市場的矛盾都明顯趨于激化。很容易舉出的例證是，人民幣升值可以緩解輸入型通脹，但我們無法承受由此帶來的經(jīng)濟減速和失業(yè)造成的社會矛盾;升息以抑制物價可能不可避免，但我們得小心翼翼不要對消費傷害太大;收緊貨幣供給對調(diào)整結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定比值關(guān)系重大，但我們還得注意到對中小企業(yè)的保護。

其實，房價問題不過是這些矛盾綜合的外在反映。2012年，我們不僅要研究怎樣讓更多中低端群體加速改善住房，可能還要研究怎樣幫助那些買了房貸了款、利率風(fēng)險承受能力不足的中低收入群體保住他們的房子;不僅要研究怎樣規(guī)避銀行的風(fēng)險，而且還要努力尋求形成直接融資和間接融資合理結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)風(fēng)險均衡配置的途徑。

一個值得強調(diào)的問題是，時至今日的五次升息后，城鄉(xiāng)居民儲蓄一年期定期存款利率才不過3.5%;2011年CPI漲幅應(yīng)不低于5.5%，那這個基準利率至少應(yīng)為6%~6.5%。也就是說，是中國城鄉(xiāng)居民20多萬億元的金融資產(chǎn)忍受著一年8000億元到一萬億元的資產(chǎn)縮水，在維護著今天的金融政策。

民間金融不是國民經(jīng)濟穩(wěn)定運行的敵人，老百姓借錢買房子不是中國金融業(yè)健康發(fā)展的異己力量。他們已經(jīng)，而且必將繼續(xù)成長為中國金融市場的重要參與者。他們都需要規(guī)范、引導(dǎo)，但也需要支持、保護。扼殺、抑制他們不能降低2012年中國面臨的金融風(fēng)險。

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