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不動(dòng)產(chǎn)權(quán)益信托與債權(quán)信托的區(qū)別
導(dǎo)語：不動(dòng)產(chǎn)權(quán)益信托和債權(quán)信托大家是否聽說過呢?它們的區(qū)別又是什么呢?今天我們就來了解一下吧!
不動(dòng)產(chǎn)權(quán)益信托與債權(quán)信托的區(qū)別
產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念，國外通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)投資基金，一般是指向具有高增長(zhǎng)潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所處階段不同，可以將產(chǎn)業(yè)基金分為種子期或早期基金、成長(zhǎng)期基金、重組基金等。
產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下主要特點(diǎn)：
第一，投資對(duì)象主要為非上市企業(yè)。
第二，投資期限通常為3-7年。
第三，積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理。
第四，投資的目的是基于企業(yè)的潛在價(jià)值，通過投資推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，并在合適的時(shí)機(jī)通過各類退出方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。 產(chǎn)業(yè)基金涉及到多個(gè)當(dāng)事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金托管人以及會(huì)計(jì)師、律師等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，其中基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。 產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資的主要過程為：首先，選擇擬投資對(duì)象;然后，進(jìn)行盡職調(diào)查;當(dāng)目標(biāo)企業(yè)符合投資要求后，進(jìn)行交易構(gòu)造;在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資后參與企業(yè)的管理;最后，在達(dá)到預(yù)期目的后，選擇通過適當(dāng)?shù)姆绞綇乃顿Y企業(yè)退出，完成資本的增值。
產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行篩選主要考慮以下幾個(gè)方面： 首先，管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)被放在第一位，一個(gè)團(tuán)隊(duì)的好壞將決定企業(yè)最終的成敗; 其次，產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力，如果產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力巨大，那么即使目前尚未帶來切實(shí)的盈利，也會(huì)被基金所看好; 第三，產(chǎn)品的獨(dú)特性。只有具有獨(dú)特性的產(chǎn)品才具有競(jìng)爭(zhēng)力與未來的發(fā)展?jié)摿? 以下依次是預(yù)期收益率、目標(biāo)市場(chǎng)極高的成長(zhǎng)率、合同保護(hù)性條款、是否易于退出等。 產(chǎn)業(yè)基金在所投資企業(yè)發(fā)展到一定程度后，最終都要退出所投資企業(yè)。其選擇的退出方式主要有三種：一是通過所投資企業(yè)的上市，將所持股份獲利拋出;二是通過其它途徑轉(zhuǎn)讓所投資企業(yè)股權(quán);三是所投資企業(yè)發(fā)展壯大后從產(chǎn)業(yè)基金手中回購股份等。 產(chǎn)業(yè)投資基金投資與貸款等傳統(tǒng)的債權(quán)投資方式相比，一個(gè)重要差異為基金投資是權(quán)益性的，著眼點(diǎn)不在于投資對(duì)象當(dāng)前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)增值，以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報(bào)。
具體表現(xiàn)為： 首先，投資對(duì)象不同。產(chǎn)業(yè)投資基金主要投資于新興的、有巨大增長(zhǎng)潛力的企業(yè)，其中中小企業(yè)是其投資重點(diǎn)。而債權(quán)投資則以成熟、現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)為主。 其次，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資格審查側(cè)重點(diǎn)不同，產(chǎn)業(yè)投資基金以發(fā)展?jié)摿閷彶橹攸c(diǎn)，管理、技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)前景是關(guān)鍵性因素。而債權(quán)投資則以財(cái)務(wù)分析與物質(zhì)保證為審查重點(diǎn)，其中企業(yè)有無償還能力是決定是否投資的關(guān)鍵。 第三，投資管理方式不同。產(chǎn)業(yè)基金在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資后，要參與企業(yè)的經(jīng)營管理與重大決策事項(xiàng)。而債權(quán)投資人則僅對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理有參考咨詢作用，一般不介入決策。 第四，投資回報(bào)率不同。產(chǎn)業(yè)投資是一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利潤共享的投資模式。如果所投資企業(yè)成功，則可以獲得高額回報(bào)，否則亦可能面臨虧損，是典型的高風(fēng)險(xiǎn)高收益型投資。而債權(quán)投資則在到期日按照貸款合同收回本息，所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與投資回報(bào)率均要遠(yuǎn)低于產(chǎn)業(yè)基金。 第五，市場(chǎng)重點(diǎn)不同。產(chǎn)業(yè)投資基金側(cè)重于未來潛在的市場(chǎng)，而其未來的發(fā)展難以預(yù)測(cè)。而債權(quán)投資則針對(duì)現(xiàn)有的易于預(yù)測(cè)的成熟市場(chǎng)。 資金信托是以貨幣資金作為標(biāo)的物，各方當(dāng)事人以此建立資金信托關(guān)系，這種貨幣形態(tài)的信托財(cái)產(chǎn)稱為“信托金”。
信托金有以下特征： (1)信托金是一種間接運(yùn)用的資金。即信托金運(yùn)用要經(jīng)過中介，信托金是所有者通過信托投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理運(yùn)用的資金; (2)信托金在運(yùn)動(dòng)終止時(shí)應(yīng)恢復(fù)原來的貨幣形態(tài)。資金信托的最主要目的是使資金增值，另外開展資金信托業(yè)務(wù)可以使信托資金發(fā)揮融資職能，為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。
資金信托業(yè)務(wù)的形成有以下幾個(gè)原因： (1)委托人對(duì)自己的資金在運(yùn)用上不諳某種專門技術(shù)知識(shí)，為避免資金損失而采取資金信托方式; (2)委托人對(duì)自己的資金無暇自為運(yùn)作生利，而委托信托投資機(jī)構(gòu)處理; (3)委托人不愿自己出頭露面而委托信托投資機(jī)構(gòu)代為處理其資金。
我國現(xiàn)行的資金信托包括： (1)信托存款(又分為單位信托存款、公益基金信托存款、勞�；鹦磐写婵�、個(gè)人特約信托存款); (2)信托貸款(又分為技術(shù)改造信托貸款、橫向聯(lián)合信托貸款、聯(lián)營投資信托貸款、補(bǔ)償貿(mào)易信托貸款、耐用消費(fèi)品信托貸款、專項(xiàng)信托貸款、房地產(chǎn)開發(fā)信托貸款); (3)委托貸款(包括一般委托貸款和專項(xiàng)委托貸款); (4)委托投資; (5)信托投資。
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