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2015年注冊(cè)稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》章節(jié)習(xí)題
2015年注冊(cè)稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》章節(jié)習(xí)題(4)
第四章 籌資管理
一、單項(xiàng)選擇題
1. 某公司發(fā)行債券，債券面值為1 000元，票面利率5%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)990元，籌資費(fèi)為發(fā)行價(jià)的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資金成本為()。
A.3.06%
B.3.12%
C.3.19%
D.3.99%
2. 某公司發(fā)行長(zhǎng)期債券80 000元，折價(jià)5%，債券利息率為8%，所得稅稅率為25%，，長(zhǎng)期債券資金成本為6.44%，則籌資費(fèi)用率為()。
A.1%
B.2%
C.2.56%
D.3%
3. 某公司于2008年1月1日發(fā)行票面年利率為5%，面值為1 000萬元，期限為3年的長(zhǎng)期債券，每年支付一次利息，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為3%。已知3年期年利率為3%和5%的普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9151和 0.8638;年金現(xiàn)值系數(shù)分別為2.8286和2.7232。該公司所發(fā)行債券的發(fā)行價(jià)格為()萬元。
A.1 005.45
B.1 051.15
C.1 000.15
D.1 056.53
4. 某企業(yè)采用融資租賃方式從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為500 000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，雙方商定采用16%的折現(xiàn)率，則該企業(yè)每年末應(yīng)支付的租金為()元。(PVA16%，5=3.2743)
A.100 000
B.72 705.06
C.152 000
D.152 704.39
5. 下列各項(xiàng)中，不影響債券發(fā)行價(jià)格的因素是()。
A.所得稅稅率
B.發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率
C.債券利率
D.債券期限
6. 相對(duì)于其他籌資方式，短期借款的優(yōu)點(diǎn)是()。
A.籌資速度快
B.已獲利息倍數(shù)低
C.保留在存款賬戶上的補(bǔ)償余額小
D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低
7. 選擇資本結(jié)構(gòu)不需要考慮的因素是()。
A.企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)政策
B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
D.企業(yè)的籌資策略
8. 乙公司原有資本500萬元，其中債務(wù)資本200萬元(每年負(fù)擔(dān)利息20萬元)，普通股資本300萬元(發(fā)行價(jià)格25元)，所得稅稅率為25%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資200萬元，其籌資方式有兩個(gè)：一是全部發(fā)行普通股，發(fā)行價(jià)格20元;二是全部籌借長(zhǎng)期借款，利率為12%，則兩種籌資方式每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為()萬元。
A.79
B.72.8
C.80
D.73.5
9. 某公司普通股當(dāng)前市價(jià)為每股25元，擬按當(dāng)前市價(jià)增發(fā)新股100萬股，預(yù)計(jì)每股籌資費(fèi)用率為5%，增發(fā)第一年末預(yù)計(jì)每股股利為2.5元，以后每年股利增長(zhǎng)率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為()。
A.10.53%
B.12.36%
C.16.53%
D.18.36%
10. 公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用額為市價(jià)的6%，上年支付的股利為每股0.6元，已知該股票的資金成本率為11%，則該股票的股利年增長(zhǎng)率為()。
A.5.01%
B.6.23%
C.5.20%
D.5.39%
11. 某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為8%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長(zhǎng)率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為()。
A.22.39%
B.25.39%
C.20.60%
D.23.60%
12. 相對(duì)于負(fù)債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是()。
A.有利于降低資金成本
B.有利于集中企業(yè)控制權(quán)
C.有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用
13. 某公司發(fā)行優(yōu)先股10萬股每股面值50元，溢價(jià)10%發(fā)行，固定年股利率為10%、籌資費(fèi)用率為2%，該企業(yè)適用的所得稅率為25%，則該優(yōu)先股的資金成本率為()。
A.9.28%
B.6%
C.12%
D.8.04%
14. 某企業(yè)上年度的普通股和長(zhǎng)期債券資金分別為2 200萬元和1 600萬元，資金成本分別為20%和13%。本年度擬發(fā)行長(zhǎng)期債券1 200萬元，年利率為14%，籌資費(fèi)用率為2%;預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格變?yōu)槊抗?8元，每股年末發(fā)放股利5.7元，股利增長(zhǎng)率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則債券發(fā)行后的綜合資金成本為()。
A.14.65%
B.15.20%
C.15.36%
D.16.08%
二、多項(xiàng)選擇題
1. 在計(jì)算優(yōu)先股資金成本時(shí)，不需要考慮的因素是()。
A.發(fā)行優(yōu)先股總額
B.優(yōu)先股籌資費(fèi)用率
C.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)
D.優(yōu)先股每年的股利
E.普通股股票價(jià)格
2. 下列關(guān)于每股收益無差別點(diǎn)的說法，正確的有()。
A.企業(yè)預(yù)計(jì)銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)銷售額的情況下，企業(yè)應(yīng)該選擇負(fù)債融資的方式
B.企業(yè)預(yù)計(jì)銷售額低于每股收益無差別點(diǎn)銷售額的情況下，企業(yè)應(yīng)該選擇所有者權(quán)益融資的方式
C.企業(yè)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)的情況下，企業(yè)應(yīng)該選擇所有者權(quán)益融資的方式
D.企業(yè)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)的情況下，企業(yè)應(yīng)該選擇負(fù)債融資的方式
E.企業(yè)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)的情況下，企業(yè)應(yīng)該選擇所有者權(quán)益融資的方式
3. 下列計(jì)算資金成本率的公式中，不正確的有()。
A.資金成本率=使用資金支付的報(bào)酬÷(籌資總額-籌資費(fèi)用)
B.資金成本率=使用資金支付的報(bào)酬÷籌資總額
C.資金成本率=資金使用報(bào)酬率÷(1-籌資費(fèi)用率)
D.資金成本率=(籌資總額×資金使用報(bào)酬率)÷[籌資總額×(1-籌資費(fèi)用率)]
E.資金成本率=使用資金支付的報(bào)酬÷(1-籌資費(fèi)用率)
4. 與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有()。
A.沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低
B.能增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力
C.資金成本較低
D.能保障公司原股東對(duì)公司的控制權(quán)
E.籌集資金的速度快
5. 下列關(guān)于普通股和優(yōu)先股的說法，正確的有()。
A.普通股股東相對(duì)于優(yōu)先股股東來說，投資的風(fēng)險(xiǎn)較大
B.公司破產(chǎn)或者解散時(shí)，優(yōu)先股東優(yōu)先分配公司剩余財(cái)產(chǎn)
C.優(yōu)先股股東在分配股利時(shí)優(yōu)先于普通股分配股利，而且經(jīng)常是固定的股息
D.發(fā)行優(yōu)先股票和普通股票籌集的資金是權(quán)益資金，均會(huì)分散企業(yè)的控制權(quán)
E.普通股股東有權(quán)參與和監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)管理并有表決權(quán)和選舉權(quán)，而優(yōu)先股股東則不參與公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，沒有選舉權(quán)
6. 下列屬于普通股籌資方式的缺點(diǎn)有()。
A.不需要償還本金
B.公司的控制權(quán)分散
C.資本成本高
D.增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力
E.沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低
7. 下列關(guān)于資金結(jié)構(gòu)選擇方法的說法中，正確的有()。
A.債務(wù)資金成本低于權(quán)益資金成本，因此企業(yè)應(yīng)該利用負(fù)債籌資
B.負(fù)債增多會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C.單一型資金結(jié)構(gòu)下，企業(yè)無籌資風(fēng)險(xiǎn)問題
D.權(quán)益籌資比債務(wù)性籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大
E.在決定企業(yè)資金結(jié)構(gòu)時(shí)，既要考慮綜合資金成本的大小也要考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小
8. 與上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金方式相比，發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有()。
A.能獲得財(cái)務(wù)杠桿利益
B.沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低
C.資金成本較低
D.保障所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)
E.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高
9. 長(zhǎng)期借款籌資與發(fā)行債券籌資相比，其特點(diǎn)是()。
A.利息能節(jié)稅
B.籌資速度快
C.籌資費(fèi)用大
D.債務(wù)利息高
E.款項(xiàng)使用靈活
10. 在短期借款的利息計(jì)算和償還方法中，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率的有()。
A.簡(jiǎn)單法付息
B.貼現(xiàn)法付息
C.加息法付息
D.到期一次償還貨款
E.存在補(bǔ)償性余額
11. 下列關(guān)于債券發(fā)行價(jià)格的說法，正確的有()。
A.其他條件不變，市場(chǎng)利率越高，債券發(fā)行價(jià)越低
B.其他條件不變，市場(chǎng)利率越低，債券發(fā)行價(jià)越高
C.其他條件不變，市場(chǎng)利率越高，債券發(fā)行價(jià)越高
D.其他條件不變，市場(chǎng)利率越低，債券發(fā)行價(jià)越低
E.平價(jià)發(fā)行時(shí)票面利率等于市場(chǎng)利率
三、閱讀理解
1. 黃海公司目前擁有資金6 000萬元，其中，長(zhǎng)期借款2 400萬元，年利率10%;普通股3 600萬元(其中，股本為180萬元，資本公積為3 420萬元，每股面值為1元)，本年支付每股股利2元，預(yù)計(jì)以后各年股利增長(zhǎng)率為5%。
黃海公司為生產(chǎn)A產(chǎn)品，急需購(gòu)置一臺(tái)價(jià)值為2 000萬元的W型設(shè)備，該設(shè)備購(gòu)入后即可投入生產(chǎn)使用。預(yù)計(jì)使用年限為4年，預(yù)計(jì)凈殘值率為1%。按年限平均法計(jì)提折舊。
經(jīng)測(cè)算，A產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本(包括銷售稅金)為300元，邊際貢獻(xiàn)率為40%，固定成本總額為1 250萬元，A產(chǎn)品投產(chǎn)后當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)銷售量8萬件。
為購(gòu)置該設(shè)備，黃海公司計(jì)劃再籌集資金2 000萬元，有兩種籌資方案：
方案甲：增加長(zhǎng)期借款2 000萬元，借款利率為12%，籌資后股價(jià)由目前的20元下降到18元，其他條件不變。
方案乙：增發(fā)普通股80萬股，普通股市價(jià)上升到每股25元，其他條件不變。企業(yè)所得稅稅率為25%。
根據(jù)上述資料，回答下列各題：
<1>、若不考慮籌資費(fèi)用，采用EBIT-EPS分析方法計(jì)算，甲、乙兩個(gè)籌資備選方案的每股收益無差別點(diǎn)的EBIT為()萬元。
A.1 250
B.1 500
C.1 020
D.1 000
<2>、若根據(jù)當(dāng)年每股無差別點(diǎn)確定最佳的籌資方案，則黃海公司應(yīng)選擇()。
A.甲方案
B.乙方案
C.無法比較
D.兩者皆不能選
<3>、若根據(jù)比較資金成本法確定該公司最佳的籌資方案，則黃海公司應(yīng)選擇()。
A.甲方案
B.乙方案
C.無法比較
D.兩者皆不能選
<4>、根據(jù)綜合資金成本法選擇籌資方案后，若黃海公司要求A產(chǎn)品投產(chǎn)后的第2年其實(shí)現(xiàn)的稅前利潤(rùn)總額比第1年增長(zhǎng)200萬元，在其他條件保持不變的情況下，應(yīng)將A產(chǎn)品的銷售量提高()%。
A.10.00
B.12.50
C.11.11
D.15.00
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