國債投資實用指南
一提到國債，眾所周知的是，國債就是國家發(fā)行的債券，以國家信用為基礎，也被稱為“金邊債券”。下面是yjbys小編為大家?guī)淼膰鴤顿Y指南，歡迎閱讀。
儲蓄國債：電子式與憑證式
事實上，從大類上來看，國債通常被分為無記名國債(又稱實物券、國庫券)，儲蓄式國債和記賬式國債(又稱無紙化國債)。其中，就目前而言，國庫券已逐漸淡出了公眾的視野，而儲蓄式國債和記賬式國債則是當下國債的兩種主要類別。
以上提及的老年投資者所青睞的，一般是儲蓄國債，儲蓄式國債中又分為憑證式國債和儲蓄國債(電子式)兩種。如要了解兩種儲蓄國債的差異和由來，可以先回顧一下國債在我國的發(fā)展簡史。
早在1981年，我國恢復了國庫券的發(fā)行，但發(fā)行對象主要是國有企業(yè)和單位，而在個人投資者中并不普及。1994-1995年，我國開始向城鄉(xiāng)居民發(fā)行紙質(zhì)債權憑證的儲蓄國債，即憑證式國債，最初僅由5家國有銀行和相關機構承銷，后商業(yè)銀行也加入了承銷國債的隊伍。2004年，電子記賬憑證式國債正式發(fā)行，其采用電子記賬方式向個人發(fā)行儲蓄國債。
在以上發(fā)展的基礎上，2006年，我國又推出了儲蓄國債(電子式)，通過近40家商業(yè)銀行的網(wǎng)點代銷。從2012年開始，個人可以通過網(wǎng)上銀行購買儲蓄國債(電子式)，儲蓄國債正式告別了通過網(wǎng)點柜臺認購的單一銷售模式。
因此，值得一提的是，儲蓄國債(電子式)可在認購期直接在網(wǎng)銀上“搶購”，而不必像購買憑證式國債那樣，在發(fā)行起始日銀行網(wǎng)點營業(yè)之前就跑去網(wǎng)點排隊購買。
兩種儲蓄國債有何不同
每年年底，國家財政部會公布下一年的國債發(fā)行計劃。2017年的儲蓄國債發(fā)行計劃已于2016年12月26日發(fā)布，具體如下：
由2017年儲蓄國債發(fā)行計劃表可知，除了發(fā)行期限、發(fā)行起始日以外，兩種儲蓄國債的付息方式也是不同的，憑證式的付息方式為“到期一次還本付息”，而電子式為“每年付息一次”。如果將兩種計息方式比較的話，由于“每年付息”情況下，可將每筆利息收入再用于投資，因此，相當于是采用了“復利”計算，最終的實際收益率會略高于票面利率。
除付息方式以外，兩種儲蓄國債還有以下幾點不同。
一是購買手續(xù)不同，憑證式可在銀行網(wǎng)點持現(xiàn)金直接購買，而電子式則需先開立個人國債賬戶;不過開立的過程并不復雜，投資者可直接在網(wǎng)銀上完成這一流程。
二是起息日不同，憑證式從購買當日開始計算利息，而電子式則有統(tǒng)一日期開始計息。
三是提前支取規(guī)定不同。雖然儲蓄式國債都可提前支取，且會按照實際持有天數(shù)與分檔利率計付利息，但其中的差異在于，電子式持有不滿半年不能提前支取，憑證式在半年內(nèi)可提前支取，但不計付利息。需要注意的是，無論是哪一種儲蓄國債，提前支取都會有利息和手續(xù)費的損失。
記賬式國債：可上市交易
相比于安全性幾乎等同于銀行定期存款、收益性卻更高的儲蓄式國債，記賬式國債的關注度似乎遠遠不如前者，這或許是由于記賬式國債的投資過程更復雜，收益相對而言也有一定的不確定性，不過，只要買得準，記賬式國債就可以獲得比儲蓄式國債更好的收益。
投資安全、收益穩(wěn)定，且利息收入享受免稅待遇，是所有類別國債的共同特點，但與“不能買賣交易”的儲蓄式國債不同的是，記賬式國債可以上市交易，其買賣的形式和股票交易類似。因此，記賬式國債的持有人可以隨時將其賣出變現(xiàn)，從流動性的角度上來看，記賬式國債顯然要好于儲蓄式國債。
在購買方式上，記賬式國債既可以通過證券賬戶購買，也可以通過銀行渠道購買。對于前者而言，投資者需要有一個證券賬戶，認購時不收取手續(xù)費，但每次交易時需要支付一定比例的傭金。對于后者而言，投資者也需提前在銀行開立國債托管賬戶，目前也可直接在網(wǎng)銀上進行操作，開戶費為10元/戶。
在收益的計算上，記賬式國債的收益包括國債利息和買賣差價兩部分，也就是說，記賬式國債在持有期間的收益應為兩部分收益之和。
記賬式國債的實際交易價格由市場決定，因此可能高于或低于發(fā)行面值。當賣出價格高于買入價格時，則不僅獲得了持有期間的國債利息，也同時獲得了價差收益;而當賣出價格低于買入價格時，則投資者雖然獲得了持有期間的國債利息，但同時也付出了部分價差損失。
因此，與能夠提前預知收益的儲蓄式國債不同，記賬式國債的風險會相對儲蓄式國債更大，同時也可能獲取比其更高的收益率。
選擇哪一種類別的國債，主要依據(jù)投資者的實際情況。如果投資者想要獲得穩(wěn)定的固定收益，并且有一部分長期閑置的資金，那么儲蓄式國債就是合適的選擇。唯一需要注意的是，要在國債的發(fā)行日盡可能地當一只“早鳥”。
而選擇購買憑證式國債的投資者，不僅要經(jīng)常關注債市新聞，還要根據(jù)利率變化和市場對利率變化的預期作出買入或賣出的判斷，只有在恰當?shù)?時候買入和賣出，才能獲得更高的收益。
國債投資技巧
(一)等級投資計劃法
等級投資計劃法,是公式投資計劃法中最簡單的一種,它由股票投資技巧而得來,方法是投資者事先按照一個固定的計算方法和公式計算出買入和賣出國債的價位,然后根據(jù)計算結果進行操作。其操作要領是"低進高出",即在低價時買進、高價時賣出。只要國債價格處于不斷波動中,投資者就必須嚴格按照事先擬訂好的計劃來進行國債買賣,而是否買賣國債則取決于國債市場的價格水平。具體地,當投資者選定一種國債作為投資對象后,就要確定國債變動的一定幅度作為等級,這個幅度可以是一個確定的百分比,也可以是一個確定的常數(shù)。每當國債價格下降一個等級時,就買入一定數(shù)量的國債;每當國債價格上升一個等級時,就賣出一定數(shù)量的國債。
(二)逐次等額買進攤平法
如果投資者對某種國債投資時,該國債價格具有較大的波動性,并且無法準確地預期其波動的各個轉(zhuǎn)折點,投資者可以運用逐次等額買進攤平操作法。
逐次等額買進攤平法就是在確定投資于某種國債后,選擇一個合適的投資時期,在這一段時期中定量定期地購買國債,不論這一時期該國債價格如何波動都持續(xù)地進行購買,這樣可以使投資者的每百元平均成本低于平均價格。運用這種操作法,每次投資時,要嚴格控制所投入資金的數(shù)量,保證投資計劃逐次等額進行。
(三)金字塔式操作法
與逐次等額買進攤平法不同,金字塔式操作法實際是一種倍數(shù)買進攤平法。當投資者第1次買進國債后,發(fā)現(xiàn)價格下跌時可加倍買進,以后在國債價格下跌過程中,每一次購買數(shù)量比前一次增加一定比例,這樣就成倍地加大了低價購入的國債占購入國債總數(shù)的比重,降低了平均總成本。由于這種買入方法呈正三角形趨勢,形如金字塔形,所以稱為金字塔式操作法。
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