新三板做市交易的核心規(guī)則解讀

　　做市商制度，也叫報價驅(qū)動交易制度，是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場提供買賣雙向報價，維持市場流動性，滿足公眾投資者的投資需求。下面是yjbys小編為大家?guī)�來的新三板做市交易核心�?guī)則解讀的知識，歡迎閱讀。

　　一、做市商業(yè)務(wù)概述及基本業(yè)務(wù)邏輯介紹

　　(一)做市商制度的含義與優(yōu)勢

　　1、做市商制度的含義

　　做市商制度，也叫報價驅(qū)動交易制度，是一種以做市商為中介的證券交易制度。做市商向市場提供買賣雙向報價，維持市場流動性，滿足公眾投資者的投資需求。

　　2、做市商制度的優(yōu)勢

　　①市場實時可看到做市商報出的相對公允的價格參考，能促進價格發(fā)現(xiàn)。

　�、谧鍪谢顒涌梢蕴岣哂唵纬山恍�率，增加市場流動性。

　�、圩鍪猩烫烊痪邆潇倨焦蓛r的作用，在一定程度上可以防止暴漲暴跌。

　　(二)新三板的做市商制度設(shè)計及成交原則

　　1、采用傳統(tǒng)競爭性做市商制度

　�、俑偁幮宰鍪猩讨贫龋河�2家以上的做市商為一家掛牌公司做市。

　�、趥鹘y(tǒng)做市商制度：做市轉(zhuǎn)讓撮合時間內(nèi)，投資者之間、做市商之間不能成交。

　�、墼试S做市商間盤后通過互報成交確認(rèn)方式調(diào)節(jié)做市庫存股票。

　　2、成交原則

　　1 、投資者和做市商間按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則自動撮合成交。

　　2 、成交價均以做市申報價格為準(zhǔn)。

　　二、做市管理

　　(一)做市商加入與退出

　　1、做市商加入

　�、俪跏紥炫茣r選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，后續(xù)加入的做市商在該股票掛牌滿3個月后方能為其提供做市報價服務(wù)。

　�、谧鍪猩掏顺鲎鍪泻螅�1個月內(nèi)不得再次為該股票做市。

　　2、做市商主動退出

　�、俪跏甲鍪猩虨楣善弊鍪胁粷M6個月的，不得退出為該股票做市。

　　②后續(xù)加入的做市商為股票做市不滿3個月的，不得退出為該股票做市。

　　3、做市商自動退出

　　出現(xiàn)下列情況時，做市商自動終止為掛牌股票做市：

　�、僭摴善闭�牌。

　�、谠摴善币蚱渌�做市商退出導(dǎo)致做市商不足2家而轉(zhuǎn)為協(xié)議方式。

　�、圩鍪猩瘫粫和�、終止從事做市業(yè)務(wù)或被禁止為該股票做市。

　�、鼙竟�司認(rèn)定的其他情形。

　　(二)做市商庫存股票管理

　　掛牌時即選擇做市轉(zhuǎn)讓方式的股票

　　1 、初始做市商合計應(yīng)取得不低于總股本5%或100萬股(以孰低為準(zhǔn))。

　　2、做市商在做市前應(yīng)當(dāng)取得不低于10萬股的做市庫存股票。

　　除前述情形外，做市商在做市前應(yīng)當(dāng)取得不低于10萬股的做市庫存股票。即協(xié)議轉(zhuǎn)做市的股票最低只需出讓20萬股本。

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