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2017年最新主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件對比
主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件分別是怎樣的嗎?你對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件的區(qū)別了解嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)淼闹靼濉⒅行“�、�?chuàng)業(yè)板及新三板上市條件的知識，歡迎閱讀。
1、上市條件
市場制度 | 主板及中小板 | 創(chuàng)業(yè)板 | 全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng) |
上市情形 | IPO | IPO | 掛牌轉(zhuǎn)讓 |
交易市場 | 二級市場 | 二級市場 | 場外市場（OTC） |
上市門檻 | 相同 | 財務(wù)指標(biāo)低于主板及中小板，但新增成長性指標(biāo)條件 | 較低 |
交易活躍度、流動性 | 好 | 好 | 較低 |
投資者門檻 | 一般投資者 | 一般投資者 | 一般投資者不得參與（300萬元以上資金門檻） |
平均估值水平 | 主板30倍左右； 中小板50倍以上 | 平均100倍左右 | 平均20倍左右 |
上市/掛牌后股票質(zhì)押融資 | 折扣率較高，質(zhì)押獲取融資較高 | 折扣率較低，獲取融資較少 | 很難獲取股票質(zhì)押等債務(wù)融資 |
上市場所 | 主板（上海交易所） 中小板（深圳交易所） | 深圳交易所 | 北京全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) |
上市主體資格 | 股票以公開發(fā)行 | 股票以公開發(fā)行 | 證監(jiān)會核準(zhǔn)的非上市公眾公司 |
股東數(shù)要求 | 不少于200人 | 不少于200人 | 可超過200人 |
存續(xù)時間 | 存續(xù)滿三年 | 存續(xù)滿三年 | 存續(xù)滿兩年 |
盈利指標(biāo)要求 | 近三個會計年度凈利潤為正，累計超過3,000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常損失后較低者為計算依據(jù) | 近兩年連續(xù)盈利，經(jīng)理累計不少于1,000萬元；或近一年凈利不少于500萬元，近兩年營收增長率不低于30% | 具有持續(xù)盈利能力 |
現(xiàn)金流要求 | 近三個會計年度現(xiàn)金流累計超過5,000萬元；或金三個會計年度應(yīng)收超過3億元 | 無 | 無 |
凈資產(chǎn)要求 | 最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于20% | 最近一期末凈資產(chǎn)不少于2,000萬元，且不存在未彌補虧損 | 無 |
股本總額 | 公司股本總額不少于5,000萬元 | 公司股本總額不少于3,000萬元 | 無 |
其他條件 | 持續(xù)督導(dǎo)期為上市當(dāng)年剩余時間及其后兩個會計年度 | 持續(xù)督導(dǎo)期為上市當(dāng)年剩余時間及其后三個會計年度 | 主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo) |
2、主要交易制度
新三板交易方式大幅創(chuàng)新，可以采用協(xié)議方式、做式方式、競價方式。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板目前采用的是競價交易方式，以及協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易方式。
掛牌股票還可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式，采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，系統(tǒng)同時提供集合競價轉(zhuǎn)讓安排。掛牌股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，須有 2 家以上 “做市商”為其提供做市報價服務(wù)，做市商應(yīng)當(dāng)在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)持續(xù)發(fā)布買賣雙向報價，并在報價價位和數(shù)量范圍內(nèi)履行與投資者的成交義務(wù)。新三板掛牌公司股票可以實行標(biāo)準(zhǔn)化連續(xù)交易，實行 T+1 規(guī)則。
市場制度 | 主板及中小板、創(chuàng)業(yè)板 | 全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng) |
大股東交易限制 | 發(fā)行人公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份，自發(fā)行人股票上市之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓�？毓晒蓶|和實際控制人應(yīng)當(dāng)承諾自發(fā)行人股票上市之日起三十六月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓 | 在掛牌前持有的股票分三批解禁，每批解禁數(shù)量為期掛牌前持有所持股票的三分之一，解禁的時間分別為掛牌之日、掛牌期滿年和兩年個。主辦券商為開展做事業(yè)務(wù)取得的做市初始庫存股票除外 |
交易方式 | 證券采用競價交易方式、大宗交易采用協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易方式 | 可以采取協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式 |
漲跌幅限制 | 漲跌幅限制比例為10%，ST和*ST等被實施特別處理的股票價格漲跌幅限制比例為5% | 股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制 |
數(shù)量限制 | 通過競價交易買入股票的，申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或其整數(shù)倍 | 申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或者整數(shù)倍 |
3、上市流程
(1)中小企業(yè)上市步驟
1.早期輔導(dǎo)(顧問)及早期風(fēng)投(天使,VC引進(jìn))
2.保薦機(jī)構(gòu)引入
3.股份公司設(shè)立與公司治理與規(guī)范運作
4.聘請律師事務(wù)所
5.聘請會計事務(wù)所
6.PE風(fēng)投引入
7.聘請評估公司
8.申請文件制作與申報
9.發(fā)行審核程序
10.發(fā)行與上市
(2)公司上市六大流程
階段 | 主題 | 內(nèi)容 |
第一階段 | 成立股份公司 | ·確定成立途徑（股份改革） ；制定改制方案 ；聘請驗資、資產(chǎn)評估、審計等中介機(jī)構(gòu) ；申請設(shè)立資料 ；召開創(chuàng)立大會 |
第二階段 | 上市前輔導(dǎo) | ·聘請券商（主承銷資格） ；輔導(dǎo)驗收；上市方案與可研報告（董事會） |
第三階段 | 股票發(fā)行籌備 | ·確定發(fā)行結(jié)構(gòu) ；發(fā)行目的 ；發(fā)行規(guī)模 ；分銷架構(gòu) ；投資者興趣；估值；草擬招股書 ；準(zhǔn)備法律和會計文件 |
第四階段 | 申報和審議 | ·申報材料制作；開始審議程序 ；估值/定位 ；準(zhǔn)備對監(jiān)管部門的意見提出回應(yīng)；刊登招股書 |
第五階段 | 促銷和發(fā)行 | ·審核通過后決定發(fā)行；推出研究報告；準(zhǔn)備分析員說明會和路演；向研究分析員作公司和發(fā)行的介紹；詢價、促銷；確定規(guī)模和定價范圍 |
第六階段 | 股票上市及后續(xù) | ·定價；股份配置；交易和穩(wěn)定股價；發(fā)行結(jié)束；研究報道；后市支持 |
(3)新三板
A.決策改制階段
決策改制階段的主要工作為企業(yè)下定改制掛牌的決心，選聘中介機(jī)構(gòu)，中介結(jié)構(gòu)盡職調(diào)查，選定改制基準(zhǔn)日、整體變更為股份公司。
根據(jù)掛牌上市規(guī)則，股份公司需要依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。
(1)依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請登記，并已取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。
(2)存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個完整的會計年度。
(3)有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計價原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報財務(wù)報表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。
有限公司整體變更股份公司的基本流程：
整體變更后設(shè)立的股份公司應(yīng)達(dá)到以下基本要求：
(1)形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo);
(2)突出主營業(yè)務(wù)，形成核心競爭力和持續(xù)發(fā)展的能力;
(3)避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易;
(4)產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙;
(5)建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會、董事會、監(jiān)事會以及經(jīng)理層規(guī)范運作;
(6)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力，做到資產(chǎn)完整、人員獨立、財務(wù)獨立、機(jī)構(gòu)獨立、業(yè)務(wù)獨立;
(7)建立健全財務(wù)會計制度，會計核算符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等法規(guī)、規(guī)章的要求;
(8)建立健全有效的內(nèi)部控制制度，能夠保證財務(wù)報告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性和營運的效率與效果。
此外，企業(yè)申請新三板掛牌，還需要根據(jù)《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號——章程必備條款》等相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)則對股份公司的相關(guān)要求，會在后續(xù)工作中落實。
B.材料制作階段
材料制作階段的主要工作包括：
(1)申請掛牌公司董事會、股東大會決議通過新三板掛牌的相關(guān)決議和方案;
(2)制作掛牌申請文件;
(3)主辦券商內(nèi)核;
(4)主辦券商推薦等主要流程。主要工作由券商牽頭，公司、會計師、律師配合完成。
C.反饋審核階段
反饋審核階段的工作主要是交易所與證監(jiān)會的審核階段，大約會在45天-60天左右;中介結(jié)構(gòu)會根據(jù)情況進(jìn)行反饋。反饋審查的工作流程如下：
a.全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司接收材料
全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司設(shè)接收申請材料的服務(wù)窗口。申請掛牌公開轉(zhuǎn)讓、股票發(fā)行的股份公司(以下簡稱申請人)通過窗口向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交掛牌(或股票發(fā)行)申請材料。申請材料應(yīng)符合《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引(試行)》等有關(guān)規(guī)定的要求。
全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對申請材料的齊備性、完整性進(jìn)行檢查：需要申請人補正申請材料的，按規(guī)定提出補正要求;申請材料形式要件齊備，符合條件的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具接收確認(rèn)單。
b.全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查反饋
(1)反饋
對于審查中需要申請人補充披露、解釋說明或中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查落實的主要問題，審查人員撰寫書面反饋意見，由窗口告知、送達(dá)申請人及主辦券商。
(2)落實反饋意見
申請人應(yīng)當(dāng)在反饋意見要求的時間內(nèi)向窗口提交反饋回復(fù)意見;如需延期回復(fù)，應(yīng)提交申請，但最長不得超過三十個工作日。
c.全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具審查意見
申請材料和回復(fù)意見審查完畢后，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具同意或不同意掛牌或股票發(fā)行(包括股份公司申請掛牌同時發(fā)行、掛牌公司申請股票發(fā)行)的審查意見，窗口將審查意見送達(dá)申請人及相關(guān)單位。
D.登記掛牌階段
登記掛牌階段主要是掛牌上市審核通過后的工作，主要工作包括：(1)分配股票代碼;(2)辦理股份登記存管;(3)公司掛牌敲鐘。這些工作都會由券商帶領(lǐng)企業(yè)完成。
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