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中國(guó)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值排行榜「最新」
基于中華保險(xiǎn)研究所十幾年來(lái)對(duì)公司定價(jià)的研究和一年來(lái)對(duì)保險(xiǎn)公司定價(jià)的研究,詳細(xì)評(píng)估了中國(guó)每一家保險(xiǎn)公司的公開(kāi)及合法可得信息,并發(fā)展了保險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)非線性一般均衡定價(jià)模型(Insurance Company Pricing Model,以下簡(jiǎn)稱ICPM定價(jià)模型),對(duì)中國(guó)145家保險(xiǎn)公司(包括全部保險(xiǎn)集團(tuán)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司)進(jìn)行了較為精確的定價(jià)。下面是yjbys小編為大家?guī)?lái)的中國(guó)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值排行榜的知識(shí),歡迎閱讀。
中國(guó)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值排行榜
中國(guó)網(wǎng)12月7日訊 基于中華保險(xiǎn)研究所十幾年來(lái)對(duì)公司定價(jià)的研究和一年來(lái)對(duì)保險(xiǎn)公司定價(jià)的研究,詳細(xì)評(píng)估了中國(guó)每一家保險(xiǎn)公司的公開(kāi)及合法可得信息,并發(fā)展了保險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)非線性一般均衡定價(jià)模型(Insurance Company Pricing Model,以下簡(jiǎn)稱ICPM定價(jià)模型),對(duì)中國(guó)145家保險(xiǎn)公司(包括全部保險(xiǎn)集團(tuán)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司)進(jìn)行了較為精確的定價(jià)。
定價(jià)結(jié)果有四大特點(diǎn),第一,考慮因素比較全面,定價(jià)結(jié)果系統(tǒng)誤差很小;第二,定價(jià)方法兼顧普適性、客觀性與及時(shí)性,將保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)不同業(yè)態(tài)的公司進(jìn)行統(tǒng)一比較;第三,理論聯(lián)系實(shí)際,定價(jià)結(jié)果對(duì)引戰(zhàn)、上市、并購(gòu)、重組等工作具有一定的現(xiàn)實(shí)參考意義,但定價(jià)本身僅作為學(xué)術(shù)探討,不作為商業(yè)用途;第四,與時(shí)俱進(jìn),定價(jià)結(jié)果可以動(dòng)態(tài)反映市場(chǎng)狀況和公司情況的不斷動(dòng)態(tài)發(fā)展。我們將繼續(xù)深入研究,根據(jù)保險(xiǎn)公司公開(kāi)信息披露的基本面情況變化,不斷對(duì)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估。我們計(jì)劃定期對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行全面評(píng)估,并以《中國(guó)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值排行榜》的形式公開(kāi)發(fā)布。
一、ICPM定價(jià)方法
保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)價(jià)值(未上市公司比照已上市公司估值)受眾多因素影響,是保險(xiǎn)公司綜合實(shí)力、經(jīng)營(yíng)管理水平、盈利能力、盈利模式、內(nèi)含價(jià)值、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和成長(zhǎng)性等的集中體現(xiàn)。我們對(duì)影響保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值的因素進(jìn)行顯著性檢驗(yàn),并建立ICPM定價(jià)模型,以2016年12月6日為基準(zhǔn),對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)公司(含保險(xiǎn)集團(tuán)公司、財(cái)險(xiǎn)公司、壽險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司)市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行了綜合評(píng)估和排名。具體而言,依影響程度不同,定價(jià)模型會(huì)根據(jù)共40個(gè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)等各方面的指標(biāo)(含重要指標(biāo)與參考指標(biāo)),并在未來(lái)會(huì)進(jìn)一步增減、改進(jìn),盡量做到最優(yōu)。
二、中國(guó)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值排行榜
以2016年12月6日基期,我們根據(jù)ICPM模型確定的2015年中國(guó)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值排行榜如下表所示。
2016年12月6日中國(guó)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值排行榜
名次 |
公司 |
市場(chǎng)價(jià)值(億元) |
1 |
國(guó)壽股份 |
6911 |
2 |
平安集團(tuán) |
6612 |
3 |
人壽集團(tuán) |
4356.363 |
4 |
安邦集團(tuán) |
2962.926 |
5 |
太平洋集團(tuán) |
2747 |
6 |
平安人壽 |
2714.705 |
7 |
人保財(cái)險(xiǎn) |
1699.109 |
8 |
新華人壽 |
1401 |
9 |
泰康人壽 |
1353.279 |
10 |
生命人壽 |
1223.789 |
11 |
人保集團(tuán) |
1211.369 |
12 |
太保人壽 |
1149.356 |
13 |
平安財(cái)險(xiǎn) |
1004.075 |
14 |
太平人壽 |
898.729 |
15 |
太保財(cái)險(xiǎn) |
876.5578 |
16 |
人保人壽 |
788.4836 |
17 |
中再集團(tuán) |
693.4776 |
18 |
安邦人壽 |
628.8089 |
19 |
太平集團(tuán) |
553.3632 |
20 |
陽(yáng)光集團(tuán) |
547.0309 |
21 |
中國(guó)人壽再保險(xiǎn) |
546.5712 |
22 |
陽(yáng)光人壽 |
445.6988 |
23 |
安邦財(cái)險(xiǎn) |
442.7285 |
24 |
國(guó)壽財(cái)險(xiǎn) |
436.5875 |
25 |
中華控股 |
434.9609 |
26 |
工銀安盛 |
408.8646 |
27 |
中華財(cái)險(xiǎn) |
395.4276 |
28 |
中國(guó)財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn) |
357.0022 |
29 |
建信人壽 |
318.1997 |
30 |
出口信用 |
316.078 |
31 |
合眾人壽 |
309.0884 |
32 |
民生人壽 |
305.7409 |
33 |
中郵人壽 |
281.118 |
34 |
友邦人壽 |
273.374 |
35 |
平安養(yǎng)老 |
267.3863 |
36 |
華泰集團(tuán) |
241.4668 |
37 |
華夏人壽 |
237.2707 |
38 |
光大永明 |
220.5804 |
39 |
前海人壽 |
213.3786 |
40 |
中意人壽 |
190.2527 |
41 |
大地財(cái)險(xiǎn) |
188.5907 |
42 |
中美聯(lián)泰 |
178.7486 |
43 |
人保健康 |
175.2479 |
44 |
陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn) |
168.1875 |
45 |
中英人壽 |
164.7104 |
46 |
信誠(chéng)人壽 |
156.436 |
47 |
正德人壽 |
153.0296 |
48 |
幸福人壽 |
144.6373 |
49 |
英大人壽 |
129.5854 |
50 |
天安財(cái)險(xiǎn) |
129.5029 |
51 |
太平保險(xiǎn) |
122.2775 |
52 |
農(nóng)銀人壽 |
114.4274 |
53 |
招商信諾 |
111.7989 |
54 |
中宏人壽 |
107.7442 |
55 |
華泰人壽 |
106.4712 |
56 |
國(guó)華人壽 |
105.8819 |
57 |
和諧健康 |
104.7503 |
58 |
安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn) |
102.6994 |
59 |
天安人壽 |
95.39153 |
60 |
中銀保險(xiǎn) |
94.95542 |
61 |
珠江人壽 |
91.94975 |
62 |
國(guó)壽養(yǎng)老 |
88.33117 |
63 |
恒安標(biāo)準(zhǔn) |
88.18973 |
64 |
長(zhǎng)城人壽 |
85.40801 |
65 |
中荷人壽 |
83.69891 |
66 |
華安財(cái)險(xiǎn) |
83.69891 |
67 |
百年人壽 |
80.1982 |
68 |
華泰財(cái)險(xiǎn) |
79.26703 |
69 |
太平養(yǎng)老 |
74.67013 |
70 |
英大財(cái)險(xiǎn) |
73.78611 |
71 |
交銀康聯(lián) |
71.8177 |
72 |
中融人壽 |
71.4523 |
73 |
東吳人壽 |
71.15763 |
74 |
中德安聯(lián) |
65.75922 |
75 |
利安人壽 |
65.54706 |
76 |
泰康養(yǎng)老 |
64.8752 |
77 |
永安財(cái)險(xiǎn) |
62.98929 |
78 |
信達(dá)財(cái)險(xiǎn) |
62.70641 |
79 |
安盛天平財(cái)險(xiǎn) |
62.55318 |
80 |
海康人壽 |
60.8205 |
81 |
紫金財(cái)險(xiǎn) |
54.71488 |
82 |
弘康人壽 |
51.33203 |
83 |
永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn) |
50.71911 |
84 |
華匯人壽 |
49.79973 |
85 |
都邦財(cái)險(xiǎn) |
49.7408 |
86 |
安華農(nóng)險(xiǎn) |
47.31269 |
87 |
陽(yáng)光農(nóng)險(xiǎn) |
45.56823 |
88 |
泰山財(cái)險(xiǎn) |
44.70778 |
89 |
民安財(cái)險(xiǎn) |
44.70778 |
90 |
北大方正人壽 |
42.49184 |
91 |
信泰人壽 |
41.15992 |
92 |
浙商財(cái)險(xiǎn) |
40.8181 |
93 |
國(guó)泰人壽 |
40.21697 |
94 |
長(zhǎng)生人壽 |
39.52154 |
95 |
匯豐人壽 |
39.07364 |
96 |
安盟財(cái)險(xiǎn) |
38.04817 |
97 |
國(guó)元農(nóng)險(xiǎn) |
37.31739 |
98 |
長(zhǎng)江人壽 |
36.91663 |
99 |
中新大東方 |
36.77519 |
100 |
吉祥人壽 |
35.86759 |
101 |
史帶財(cái)險(xiǎn) |
34.74784 |
102 |
安信農(nóng)險(xiǎn) |
33.26269 |
103 |
東京海上 |
32.85014 |
104 |
鼎和財(cái)險(xiǎn) |
31.53001 |
105 |
美亞財(cái)險(xiǎn) |
31.05853 |
106 |
長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn) |
30.42204 |
107 |
渤海財(cái)險(xiǎn) |
29.8209 |
108 |
三星財(cái)險(xiǎn) |
29.72661 |
109 |
三井住友 |
28.34754 |
110 |
眾安財(cái)險(xiǎn) |
27.76998 |
111 |
錦泰財(cái)險(xiǎn) |
27.54603 |
112 |
華農(nóng)財(cái)險(xiǎn) |
26.65022 |
113 |
中航三星 |
25.99016 |
114 |
瑞泰人壽 |
25.88407 |
115 |
北部灣財(cái)險(xiǎn) |
25.83693 |
116 |
長(zhǎng)安責(zé)任 |
25.08256 |
117 |
安聯(lián)財(cái)險(xiǎn) |
24.88219 |
118 |
鑫安汽車(chē) |
24.72896 |
119 |
中意財(cái)險(xiǎn) |
24.65823 |
120 |
太陽(yáng)聯(lián)合 |
24.46964 |
121 |
蘇黎世財(cái)險(xiǎn) |
24.17497 |
122 |
勞合社 |
23.49133 |
123 |
誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn) |
23.19666 |
124 |
長(zhǎng)江養(yǎng)老 |
22.94913 |
125 |
樂(lè)愛(ài)金財(cái)險(xiǎn) |
22.28906 |
126 |
現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn) |
22.14762 |
127 |
信利保險(xiǎn) |
22.0769 |
128 |
日本興亞 |
20.80391 |
129 |
丘博保險(xiǎn) |
20.76855 |
130 |
中煤財(cái)險(xiǎn) |
19.48378 |
131 |
平安健康 |
19.0123 |
132 |
眾誠(chéng)保險(xiǎn) |
18.85907 |
133 |
德華安顧 |
16.98495 |
134 |
中韓人壽 |
15.66482 |
135 |
愛(ài)和誼 |
15.66482 |
136 |
君龍人壽 |
15.41729 |
137 |
利寶互助 |
14.61578 |
138 |
富德財(cái)險(xiǎn) |
14.35647 |
139 |
富邦財(cái)險(xiǎn) |
14.27396 |
140 |
昆侖健康 |
14.00286 |
141 |
國(guó)泰財(cái)險(xiǎn) |
10.8086 |
142 |
復(fù)星保德信 |
10.65537 |
143 |
新光海航 |
10.24283 |
144 |
中法人壽 |
8.439434 |
145 |
日本財(cái)險(xiǎn) |
8.274417 |
數(shù)據(jù)來(lái)源:各保險(xiǎn)公司公開(kāi)信息披露,中華聯(lián)合保險(xiǎn)控股股份有限公司研究所保險(xiǎn)公司基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。
三、ICPM模型定價(jià)及保險(xiǎn)公司價(jià)值排行榜的特點(diǎn)
第一,全面性。本排行榜覆蓋了中國(guó)境內(nèi)全部保險(xiǎn)公司,包括保險(xiǎn)集團(tuán)公司、內(nèi)外資財(cái)險(xiǎn)公司、內(nèi)外資人身險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司。
第二,普適性。ICPM定價(jià)模型能夠給各類保險(xiǎn)公司定價(jià),反映了保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的內(nèi)在規(guī)律。雖然各類保險(xiǎn)公司所處發(fā)展階段或業(yè)務(wù)模式各不相同,且公司內(nèi)外部環(huán)境和經(jīng)營(yíng)績(jī)效在不斷變化之中,但仍能通過(guò)計(jì)算各公司市場(chǎng)價(jià)值,將各類保險(xiǎn)公司進(jìn)行統(tǒng)一排名比較。
第三,實(shí)用性。排行榜中保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)價(jià)值,并不是脫離實(shí)際的純學(xué)術(shù)測(cè)算,而是經(jīng)保險(xiǎn)行業(yè)專家團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期研究的、比較貼近現(xiàn)實(shí)的估值。盡管如此,本定價(jià)只作為學(xué)術(shù)探討,不作為商業(yè)用途。
四、排行榜的應(yīng)用
排行榜具有較廣泛的參考意義。
1.以一種較為簡(jiǎn)潔、明晰的方式幫助各類機(jī)構(gòu)、大眾快速了解保險(xiǎn)行業(yè)各公司發(fā)展?fàn)顩r以及行業(yè)中的相對(duì)地位。
2.可為各家保險(xiǎn)公司對(duì)自身的綜合實(shí)力進(jìn)行自我評(píng)估與定位。不僅可以與經(jīng)營(yíng)模式類似的公司進(jìn)行比較,還可以在全行業(yè)范圍內(nèi)與經(jīng)營(yíng)模式差異較大的公司進(jìn)行比較。
3.隨著保險(xiǎn)行業(yè)快速發(fā)展,公司數(shù)量增加,行業(yè)并購(gòu)日益頻繁,定價(jià)可以作為股權(quán)交易、引戰(zhàn)上市估值的理論參考,但不構(gòu)成實(shí)質(zhì)交易建議。
4.定價(jià)方法揭示了保險(xiǎn)公司價(jià)值化經(jīng)營(yíng)的路徑,有利于保險(xiǎn)公司正確定位提高自身市場(chǎng)價(jià)值的各種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力和做大市場(chǎng)價(jià)值。
5.對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,也許需要了解行業(yè)中除了保費(fèi)收入、凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)之外的公司狀況,尤其是反映綜合實(shí)力、綜合競(jìng)爭(zhēng)力和綜合影響力的市場(chǎng)價(jià)值信息,定價(jià)和排行榜也許可作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類監(jiān)管的參考信息。
6.可為保險(xiǎn)消費(fèi)者選擇承保人提供參考。值得消費(fèi)者注意的是,市場(chǎng)價(jià)值是選擇承保人的參考之一而不是全部,一些經(jīng)營(yíng)有特色、服務(wù)有保障、視客戶為上帝的中小保險(xiǎn)公司,雖然市場(chǎng)價(jià)值未必很大,但也值得保險(xiǎn)消費(fèi)者信賴。
7.ICPM定價(jià)是國(guó)內(nèi)外首次對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)公司進(jìn)行全面、系統(tǒng)地價(jià)值評(píng)估,可作為國(guó)內(nèi)外高等院校和研究機(jī)構(gòu)研究公司定價(jià),尤其是保險(xiǎn)公司定價(jià)的參考。
五、幾點(diǎn)啟示
1.公司經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是價(jià)值最大化,而不是利潤(rùn)最大化
公司價(jià)值包含了公司行業(yè)地位、綜合競(jìng)爭(zhēng)力、影響力、盈利能力、成長(zhǎng)性等綜合因素,代表了股東在公司中的綜合利益,而利潤(rùn)只是體現(xiàn)公司綜合價(jià)值中的一個(gè)方面。例如京東商城成立十年來(lái),年年虧損,如果從價(jià)值最大化角度看,公司經(jīng)營(yíng)是非常成功的,十年創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值2300億元,如果從利潤(rùn)最大化角度看,就會(huì)誤入歧途。因此,公司經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是價(jià)值最大化,而非當(dāng)期利潤(rùn)最大化。強(qiáng)調(diào)當(dāng)期利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮到綜合競(jìng)爭(zhēng)力、影響力、盈利的可持續(xù)性、盈利的質(zhì)量、積累的風(fēng)險(xiǎn)、未來(lái)成長(zhǎng)性等因素,也是與現(xiàn)實(shí)中股東利益集中體現(xiàn)在公司總市值上不相吻合。表現(xiàn)在排行榜上,凈利潤(rùn)最大的企業(yè)也未必市場(chǎng)價(jià)值最大,虧損最大的企業(yè)也未必是價(jià)值最小的。
2.市場(chǎng)價(jià)值是保險(xiǎn)公司綜合實(shí)力的集中體現(xiàn)。
排行榜中市場(chǎng)價(jià)值的計(jì)算所涉及因素眾多,我們用統(tǒng)計(jì)的方法選取了對(duì)保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值影響顯著的定性和定量指標(biāo)共40個(gè),并將根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。我們認(rèn)為,市場(chǎng)價(jià)值是保險(xiǎn)公司綜合實(shí)力的集中體現(xiàn)。盡管少數(shù)重要指標(biāo)(比如保費(fèi)收入、利潤(rùn))可以大致對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)情況做一個(gè)粗略的排名,但無(wú)法較為準(zhǔn)確地反映保險(xiǎn)公司的真實(shí)價(jià)值。一個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值是各方面因素共同作用的結(jié)果,任何一個(gè)因素的變化,都可能對(duì)其市場(chǎng)價(jià)值造成影響。保險(xiǎn)公司只有認(rèn)真研究?jī)r(jià)值創(chuàng)造,不斷加強(qiáng)管理,做大做精主業(yè),全面提升綜合實(shí)力,以價(jià)值最大化為經(jīng)營(yíng)目標(biāo),才能為客戶、為股東、為員工、為公司、為行業(yè)和為國(guó)家創(chuàng)造價(jià)值。
3.效益創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值,規(guī)模也創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值
我們的研究表明,在影響保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值諸多因素中,保費(fèi)規(guī)模和凈利潤(rùn)是兩個(gè)顯著性比較靠前的因素,并且保費(fèi)規(guī)模因素和市場(chǎng)價(jià)值的相關(guān)性比凈利潤(rùn)因素更大。利潤(rùn)或效益可以創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值,是市場(chǎng)價(jià)值最直觀的體現(xiàn),但是利潤(rùn)是保費(fèi)收入帶來(lái)的,保費(fèi)規(guī)模也在間接創(chuàng)造價(jià)值。做大保費(fèi)規(guī)模,增加了保險(xiǎn)公司未來(lái)獲取利潤(rùn)的潛在機(jī)會(huì)。因此,排行榜中價(jià)值較大的企業(yè)都是保費(fèi)規(guī)模較大的企業(yè),規(guī)模大未必很有價(jià)值(如巨虧的大型公司),規(guī)模小一定沒(méi)太大價(jià)值。因此,對(duì)于開(kāi)展業(yè)務(wù)不久的中小型保險(xiǎn)公司而言,其市場(chǎng)價(jià)值的積累和體現(xiàn)仍需要一段較長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展,現(xiàn)在多處于排行榜的靠后位置。
4.保險(xiǎn)行業(yè)是典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè),保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值與規(guī)模高度正相關(guān)
保險(xiǎn)行業(yè)是典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè),除保險(xiǎn)集團(tuán)公司外,榜單中前五大保險(xiǎn)公司價(jià)值總和占了所有保險(xiǎn)公司價(jià)值總和的51%。而且規(guī)模大的保險(xiǎn)公司大多效益良好,規(guī)模小的保險(xiǎn)公司大多虧損或在盈虧邊緣。一些跨國(guó)保險(xiǎn)巨頭的中國(guó)子公司,盡管在運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控、品牌等方面做得不錯(cuò),但由于相對(duì)規(guī)模不大,也大多效益不佳,在排行榜中處于靠后位置。
5.控制綜合成本率適中水平下,全力做大保費(fèi)規(guī)模是保險(xiǎn)公司價(jià)值化經(jīng)營(yíng)的主要方向
對(duì)于大部分在榜單中排名靠前的公司,其綜合成本率都低于市場(chǎng)平均水平,同時(shí)保費(fèi)收入規(guī)模大、保費(fèi)增速也較高。綜合成本率受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、規(guī)模效應(yīng)、管理效率等因素影響,保險(xiǎn)公司應(yīng)通過(guò)精細(xì)化管理控制綜合成本率不高于行業(yè)平均水平或與行業(yè)平均水平相關(guān)不大,同時(shí)全力做大保費(fèi)增速,做到規(guī)模與效益兩手抓。榜行榜中市場(chǎng)價(jià)值較大的保險(xiǎn)公司或價(jià)值增長(zhǎng)較快的保險(xiǎn)公司,基本都遵循這一經(jīng)營(yíng)方向。
6.保險(xiǎn)集團(tuán)的市場(chǎng)價(jià)值不一定高于其子公司的市場(chǎng)價(jià)值
保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)于保險(xiǎn)子公司,大多為部分持股而不是100%控股。因此,保險(xiǎn)集團(tuán)的市場(chǎng)價(jià)值通常小于其子公司市場(chǎng)價(jià)值之和,甚至保險(xiǎn)集團(tuán)公司的市場(chǎng)價(jià)值不一定比其某個(gè)子公司高,如中國(guó)人壽、太平人壽的市場(chǎng)價(jià)值都較集團(tuán)公司高。
7.在不同發(fā)展階段決定公司市場(chǎng)價(jià)值的因素不盡相同
對(duì)于市場(chǎng)領(lǐng)先的保險(xiǎn)公司而言,規(guī)模和利潤(rùn)無(wú)疑是影響市場(chǎng)價(jià)值的最顯著因素,但對(duì)于快速發(fā)展或剛剛起步中的保險(xiǎn)公司而言,保險(xiǎn)牌照價(jià)值、股東實(shí)力、經(jīng)營(yíng)投入、品牌、管理等因素都對(duì)公司市場(chǎng)影響影響非常顯著。因此,在排行榜中排名靠后的很多公司盡管面臨經(jīng)營(yíng)困境和連續(xù)虧損,仍然具有一定的市場(chǎng)價(jià)值。(
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