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創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)將面對(duì)什么
據(jù)有關(guān)消息，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板 市場(chǎng) 今年年底試運(yùn)行，明年初將迎來(lái)第一批大約５０家上市 公司 。這第一批創(chuàng)業(yè)板上市 企業(yè) 無(wú)疑會(huì)是眾目所矚的幸運(yùn)兒，從幾千家排隊(duì)搶創(chuàng)業(yè)板的 企業(yè) 中脫穎而出，并備受全國(guó)上下－－從最高管理層到普通投資者的關(guān)注。但是創(chuàng)業(yè)板上市不是免費(fèi)的午餐，它是收益和風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格對(duì)稱的 市場(chǎng) 行為，作為即將第一批創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，必須正視創(chuàng)業(yè)板上市所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，未雨綢繆，做好風(fēng)險(xiǎn)防范的準(zhǔn)備 工作 。
一、企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市，首先將面臨著嚴(yán)格程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板市場(chǎng)的監(jiān)管，企業(yè)稍有不慎，就有可能因?yàn)檫`規(guī)而招致摘牌或被處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)主板市場(chǎng)的設(shè)立和運(yùn)行帶有濃厚的計(jì)劃行政色彩，大部分上市 公司 由大中型國(guó)有企業(yè)改制設(shè)立，上市目的是為國(guó)有企業(yè)改革籌集資金。因而管理層對(duì)上市公司的監(jiān)管采取的是一種較寬容的態(tài)度，這鮮明地表現(xiàn)在中國(guó)證券市場(chǎng)所特有的“ＳＴ”和“ＰＴ”制度。
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不同于主板市場(chǎng)的顯著熱點(diǎn)之一是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將具備更高的市場(chǎng)化和國(guó)際化程度，將嚴(yán)格按照國(guó)際創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的慣例運(yùn)行。在創(chuàng)業(yè)板上市的公司一旦出現(xiàn)信息的虛假披露、財(cái)務(wù)狀況的嚴(yán)重惡化或者內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱時(shí)，人們將不可能看到主板市場(chǎng)所司空見慣的對(duì)上市公司的處罰和上市公司的股票交易照常進(jìn)行的現(xiàn)象同時(shí)并存的情景，管理層將毫不猶豫地對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)行摘牌并且處罰，等于對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司宣判死刑。
面對(duì)管理層嚴(yán)格監(jiān)管和違規(guī)所帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)成本，上市公司最佳對(duì)策就是老老實(shí)實(shí)遵守市場(chǎng)規(guī)則，以不變應(yīng)萬(wàn)變。此外，上市公司尤其需要警惕一些看中創(chuàng)業(yè)板上市公司盤子孝概念新而要求配合炒作的所謂“莊家”。
二、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)可能面臨股票價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
由于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)一般規(guī)模較小，所處行業(yè)又大都是高成長(zhǎng)性行業(yè)，公司上市后的業(yè)績(jī)會(huì)受該行業(yè)所發(fā)生的某些重大事件的影響。而中國(guó)投資者的投資理念還不成熟，慣于追漲殺跌，據(jù)說(shuō)，同時(shí)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將放寬主板市場(chǎng)１０％漲跌幅的限制。因而創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票價(jià)格容易發(fā)生暴漲暴跌，影響公司正常 發(fā)展 。
為盡量避免公司股票的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)所處行業(yè)和本公司 發(fā)展 的預(yù)測(cè)，尤其要提高公司信息披露水平，及時(shí)披露公司重大事件，杜絕有關(guān)公司的小道消息傳播。
三、企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市初期可能遭遇交易清淡的風(fēng)險(xiǎn)，使公司形象受到影響。
首批創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)都希望公司一上市就樹立較好的市場(chǎng)形象，但目前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)資金供給狀況尚不明朗，投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的前景尚存疑慮，而管理層出于維護(hù)主板市場(chǎng)利益的考慮估計(jì)也不會(huì)給予創(chuàng)業(yè)板過多資金面的政策支持。這就使得備受關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開市初期很可能冷冷清清，使公司上市伊始即遭受交易清淡、價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
為避免公司創(chuàng)業(yè)板上市后交易清淡，上市公司可與保薦人達(dá)成協(xié)議，參考國(guó)外股票發(fā)行上市通行的售后市場(chǎng)服務(wù)（Ａｆｔｅｒｍａｒｋｄｔ）條款，一旦公司股票上市后交易過于清淡，由保薦人對(duì)公司股票提供價(jià)格支持。
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