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六因素推手 一月份票據(jù)融資激增
流傳于銀行間的信息顯示，1月份的新增貸款約為1.2萬(wàn)億元。比去年同期多增4000多億元。強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的信貸數(shù)據(jù)令業(yè)內(nèi)也為之驚訝。但詳解之后可見(jiàn)一個(gè)不容忽視的特征：貸款結(jié)構(gòu)中，票據(jù)融資極有可能創(chuàng)下月度歷史增長(zhǎng)紀(jì)錄。占比可能高達(dá)新增貸款規(guī)模的30%甚至更高。這一方面顯示了銀行的“慎貸與懼貸”心理，也反映了企業(yè)對(duì)融資方式需求的新改變。
票據(jù)激增
來(lái)自商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，某國(guó)有大行人民幣新增貸款規(guī)模約為2500億元，這個(gè)數(shù)字大致相當(dāng)于其去年全年貸款計(jì)劃的80%以上。信貸增長(zhǎng)迅猛。
其中，1月份該行累計(jì)買入票據(jù)量約為2100億元，其中納入信貸規(guī)模統(tǒng)計(jì)的貼現(xiàn)及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)量約為1800億元，不計(jì)入信貸統(tǒng)計(jì)口徑的返售票據(jù)約為300多億元。
粗略計(jì)算得出，票據(jù)融資占據(jù)該行當(dāng)月新增貸款規(guī)模約為45%。占比甚高。
這種現(xiàn)象并不唯獨(dú)是大行特色，股份制銀行也身在其中。
一家大型股份制銀行的人士也透露：“1月份，我們的貸款加上票據(jù)幾乎把全年的規(guī)模都已經(jīng)搞定了。”貸款結(jié)構(gòu)中，票據(jù)和貸款幾乎平分秋色，各占半壁江山。
另一家大型股份制銀行人士也告訴記者，雖然票據(jù)在整個(gè)貸款中的占比沒(méi)有那么高，只占1月新增貸款的10%以上，但是縱向比較，有非常明顯的提升，占比大約比去年底提升了5個(gè)百分點(diǎn)。
其實(shí)，這種票據(jù)高升的勢(shì)頭從去年11月份就已經(jīng)有所顯現(xiàn)。其時(shí)，央行鼓勵(lì)各商業(yè)銀行增加信貸支持保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為了達(dá)到?jīng)Q策層和監(jiān)管層的要求，“沖高貸款規(guī)模”成為商業(yè)銀行的一項(xiàng)“重要工程”。
但“慎貸”心理之下，為了既滿足規(guī)模又控制風(fēng)險(xiǎn)，不少銀行選擇了風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低且操作快捷的銀行承兌匯票。幾乎所有的銀行都加入了“搶票大戰(zhàn)”。
央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年11月份非金融性公司及其他部門貸款增加4561億元，其中票據(jù)融資增加2105億元，占據(jù)半壁江山。12月份人民幣貸款增加7718億元，同樣，票據(jù)融資躍居2000億元以上。
在各家銀行瘋狂的“票戰(zhàn)”之下，票據(jù)貼現(xiàn)利率暴跌，甚至跌破了銀行的資金成本價(jià)。貼現(xiàn)利率從9月份的年率3.5%，降到10月份的3%，到11月初則降為2.5%，11月底降為1.7%，12月初已經(jīng)降為1.5%。
1月份，這一幕再次上演，且硝煙不減。
山東一家農(nóng)信聯(lián)社的票據(jù)人員告訴記者，本次的票據(jù)戰(zhàn)中大型國(guó)有銀行依然是主力軍，而一些股份制銀行和城商行也非常活躍。
需求旺盛帶動(dòng)了票據(jù)交易的活躍。上述票據(jù)人員告訴記者，“現(xiàn)在只要掛出價(jià)格，就有人詢價(jià)，總能成交，根本不愁賣”。
而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些融出的票據(jù)并沒(méi)有均勻分布，依然被一些大型企業(yè)所擁有，多數(shù)票據(jù)配合大項(xiàng)目投資發(fā)放，成為其短期流動(dòng)資金和產(chǎn)業(yè)鏈融資的主要滿足方式。而中小企業(yè)所得不多。
沖高原因
在信貸規(guī)模取消的情況下，銀行為何會(huì)如此鐘情于收益遠(yuǎn)低于貸款的票據(jù)，并成就了中國(guó)信貸史上票據(jù)激增的新紀(jì)錄？
多位商業(yè)銀行人士告訴記者，這里有六方面原因不容小覷。
一是，在央行去年下半年進(jìn)入降息通道后，雖然央行采用了較為均衡的存貸款利率下調(diào)方式，但由于存貸款利率的調(diào)控步伐不同，導(dǎo)致貸存款息差明顯收窄。依據(jù)不同銀行的資金成本，少則收窄三四十個(gè)基點(diǎn)，多則收窄五六十個(gè)基點(diǎn)。這致使不少銀行在今年僅能維持“零利潤(rùn)增長(zhǎng)”。為了平抑息差收窄的影響，銀行必須做大貸款規(guī)模來(lái)對(duì)沖對(duì)對(duì)利潤(rùn)的影響。而票據(jù)可以計(jì)入貸款規(guī)模。
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