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企業(yè)債務(wù)融資含義
企業(yè)債務(wù)融資是指企業(yè)通過銀行貸款、發(fā)行債券、商業(yè)信用等方式籌集企業(yè)所需資金的行為。
債務(wù)融資是一把雙刃劍，對于企業(yè)來說有利有弊。債務(wù)融資給企業(yè)帶來的好處主要包括 ：
(1)有效降低企業(yè)的加權(quán)平均資本。主要體現(xiàn)在債務(wù)融資率的資金成本低于權(quán)益資本籌 資的資金成本，以及企業(yè)通過債務(wù)融資可以使實際負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息低于其向投資者支付的股 息。
(2)給投資者帶來“財務(wù)杠桿效應(yīng)”。即當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)總收益率大于債務(wù)融資利率時， 債務(wù)融資可以提高投資者的收益率。
(3)可以迅速籌集資金，彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部資金不足。債 務(wù)融資相對于其它融資方式來說，手續(xù)較為簡單，資金到位也比較快，可以迅速解決企業(yè)資 金困難。
(4)有利于企業(yè)控制權(quán)的保持。債務(wù)融資不具有股權(quán)稀釋的作用，通常債務(wù)人無 權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理和決策，對企業(yè)經(jīng)營活動不具有表決權(quán)，也無對企業(yè)利潤和留存收益 的享有權(quán)，有利于保持現(xiàn)有股東控制企業(yè)的能力。
債務(wù)融資的缺點主要包括：
(1)增加企業(yè)的支付風(fēng)險。企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資必須保證投 資收益高于資金成本，否則，將出現(xiàn)收不抵支甚至?xí)l(fā)生虧損。
(2)增加企業(yè)的經(jīng)營成本， 影響資金的周轉(zhuǎn)。表現(xiàn)在企業(yè)債務(wù)融資的利息增加了企業(yè)經(jīng)營成本;同時，如果債務(wù)融資還 款期限比較集中的話，短期內(nèi)企業(yè)必須籌集巨額資金還債，這會影響當(dāng)期企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)和使 用。
(3)過度負(fù)債會降低企業(yè)的`再籌資能力，甚至?xí)＜暗狡髽I(yè)的生存能力。企業(yè)一旦債 務(wù)過度，會使籌資風(fēng)險急劇增大，任何一個企業(yè)經(jīng)營上的問題，都會導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行債務(wù)清償 ，甚至破產(chǎn)倒閉。
(4)長期債務(wù)融資一般具有使用和時間上的限制。在長期借款的籌資方 式下，銀行為保證貸的安全性，對借款的使用附加了很多約束性條款，這些條款在一定意義上限制了企業(yè)自主調(diào)配與運(yùn)用資金的功能。
什么是債務(wù)融資
債務(wù)融資是企業(yè)融資方式之一，是指企業(yè)按照約定代價和用途取得且需要按時償還貸款本息的一種融資方式。
債務(wù)融資的優(yōu)點
1.速度快
由于債務(wù)融資不需要經(jīng)過太過復(fù)雜的審批手續(xù)、證券發(fā)行程序，所以企業(yè)可迅速拿到資金。
2.彈性大
債務(wù)融資可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營、財務(wù)狀況，靈活商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量，安排取得資金的時間。
3.成本小
與股權(quán)融資相比，債務(wù)融資的成本要小很多。首先，取得資金所需手續(xù)費(fèi)、利息、租金等費(fèi)用低，利息等資本成本可以在稅前支付。
4.不會改變企業(yè)的控制權(quán)
債務(wù)融資不會改變企業(yè)的控制權(quán)，所以股東不會處于控制權(quán)稀釋原因反對負(fù)債。而且，債權(quán)人從企業(yè)那里只能獲得固定的利息和租金，不能參加公司剩余收益的分配，當(dāng)企業(yè)的資金報酬率高于債務(wù)利率時，會增加普通股股東的'每股權(quán)益，提高凈資產(chǎn)報酬率，提升企業(yè)價值。
債務(wù)融資的缺點
1.財務(wù)風(fēng)險大
進(jìn)行債務(wù)融資的企業(yè)必須要有一定的還款能力，需保持資金的流動性，所以如果企業(yè)財務(wù)狀況不達(dá)標(biāo)，很可能給企業(yè)帶來財務(wù)危機(jī)。
2.融資資金數(shù)額有限
債務(wù)融資數(shù)額會受到貸款機(jī)構(gòu)資金實力的制約，不會像發(fā)行債券、股票那樣一次性籌集到一大筆資金。
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