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社會融資規(guī)模存量各構(gòu)成指標的定義及統(tǒng)計方法
社會融資總量是指金融業(yè)對實體經(jīng)濟的年度新增融資總量，既包括銀行體系的間接融資，又包括資本市場的債券、股票等市場的直接融資 。以下是小編整理的社會融資規(guī)模存量各構(gòu)成指標的定義及統(tǒng)計方法，歡迎閱讀與收藏。
社會融資規(guī)模存量
社會融資規(guī)模存量是指一定時期末(月末、季末或年末)實體經(jīng)濟(非金融企業(yè)和個人)從金融體系獲得的資金余額。這里的金融體系也是整體金融的概念，其內(nèi)涵與增量定義基本相同。
從指標構(gòu)成看，社會融資規(guī)模存量統(tǒng)計由四個部分九項指標構(gòu)成，即有：
社會融資規(guī)模存量=人民幣貸款+外幣貸款+委托貸款+信托貸款+未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票+企業(yè)債券+非金融企業(yè)境內(nèi)股票+投資性房地產(chǎn)+其他：
其中，當前其他項中主要是小額貸款公司和貸款公司貸款。
為真實反映實體經(jīng)濟實際獲得的融資狀況，社會融資規(guī)模存量按賬面值或面值進行統(tǒng)計。
社會融資規(guī)模存量的各構(gòu)成指標定義和統(tǒng)計方法具體如下：
1.人民幣貸款：社會融資規(guī)模存量中的人民幣貸款是指一定時期末(月末、季末或年末)金融機構(gòu)向境內(nèi)非金融企業(yè)、個人、機關團體以貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、墊款等方式提供的人民幣貸款余額，金融機構(gòu)和境外獲得的資金支持不包括在內(nèi)。
2.外幣貸款：社會融資規(guī)模存量中的外幣貸款是指一定時期末金融機構(gòu)向境內(nèi)非金融企業(yè)、個人、機關團體以貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、墊款、押匯、福費廷等方式提供的外幣貸款余額，金融機構(gòu)和境外獲得的資金支持不包括在內(nèi)。外幣貸款余額根據(jù)期末匯率折合人民幣后計入社會融資規(guī)模存量。
3.委托貸款：指一定時期末由企事業(yè)單位及個人等委托人提供資金，由金融機構(gòu)(即貸款人或受托人)根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等向境內(nèi)實體經(jīng)濟代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款余額。社會融資規(guī)模存量中只包含一般委托貸款，不包含現(xiàn)金管理項下的委托貸款。
4.信托貸款：指一定時期末信托投資公司在國家規(guī)定的范圍內(nèi)，運用信托投資計劃吸收的資金，對信托投資計劃規(guī)定的單位和項目發(fā)放的貸款余額。信托貸款不列入信托投資公司自身的資產(chǎn)負債表。
5.未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票：指一定時期末企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票未到金融機構(gòu)進行貼現(xiàn)融資的余額，即金融機構(gòu)表內(nèi)表外并表后的銀行承兌匯票余額。統(tǒng)計上體現(xiàn)為企業(yè)簽發(fā)的全部銀行承兌匯票扣減已在銀行表內(nèi)貼現(xiàn)的部分，其目的是為了保證在社會融資規(guī)模中不重復計算。
6.企業(yè)債券：指一定時期末由非金融企業(yè)發(fā)行的各類債券余額，包括企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券、非公開定向融資工具、中小企業(yè)集合票據(jù)、公司債、可轉(zhuǎn)債和可分離可轉(zhuǎn)債等。
7.非金融企業(yè)境內(nèi)股票：指一定時期末非金融企業(yè)通過正規(guī)金融市場進行的股票融資余額，是當前非金融企業(yè)重要的直接融資方式。
8.投資性房地產(chǎn)：指一定時期末金融機構(gòu)為賺取租金或資本增值，或者兩者兼有而持有的房地產(chǎn)存量。包括出資的土地所有權、持有并準備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權、已出租的建筑物等。
9.其他：指一定時期末實體經(jīng)濟從小額貸款公司、貸款公司等獲得的資金余額，當前主要包括小額貸款公司貸款和貸款公司貸款余額。
什么是社會融資規(guī)模
社會融資規(guī)模(又稱社會融資總量或社會融資總規(guī)模)，是指一定時期內(nèi)實體經(jīng)濟從金融體系獲得的資金總額。
社會融資總量，就是金融業(yè)對實體經(jīng)濟的年度新增融資總量，既包括銀行體系的間接融資，又包括資本市場的債券、股票等市場的直接融資。
社會融資規(guī)模的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在三個方面一是金融機構(gòu)通過資金運用對實體經(jīng)濟提供的全部資金支持，即金融機構(gòu)資產(chǎn)的綜合運用，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信托貸款、委托貸款、金融機構(gòu)持有的企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等。二是實體經(jīng)濟利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場、通過金融機構(gòu)服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票籌資及企業(yè)債的凈發(fā)行等。三是其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等。
社會融資規(guī)模反映的是我國實體經(jīng)濟從境內(nèi)金融機構(gòu)獲得的融資總量，而外匯占款、外商直接投資屬于外部資金流入，因此不應計算在內(nèi)。
社會融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟關系，以及金融對實體經(jīng)濟資金支持的總量指標。社會融資規(guī)模是指一定時期內(nèi)(每月、每季或每年)實體經(jīng)濟從金融體系獲得的全部資金總額，是增量概念。這里的金融體系為整體金融的概念，從機構(gòu)看，包括銀行、證券、保險等金融機構(gòu);從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業(yè)務市場等。具體看，社會融資規(guī)模主要包括人民幣貸款、外幣貸款、委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、企業(yè)債券、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資、保險公司賠償、投資性房地產(chǎn)和其他金融工具融資十項指標。隨著我國金融市場發(fā)展和金融創(chuàng)新深化，實體經(jīng)濟還會增加新的融資渠道，如私募股權基金、對沖基金等。未來條件成熟，可會將其計入社會融資規(guī)模。
社會融資規(guī)模的重要性
較長時期以來，我國貨幣政策重點監(jiān)測、分析的指標和調(diào)控中間目標是M2和新增人民幣貸款。在某些年份，新增人民幣貸款甚至比M2受到更多關注。
2010年中央經(jīng)濟工作會議首次提出“社會融資總規(guī)�！备拍�，我國金融宏觀調(diào)控逐步嘗試以社會融資規(guī)模指標作為貨幣政策的中間目標，這是一種探索和創(chuàng)新，適合我國融資結(jié)構(gòu)的變化，符合金融宏觀調(diào)控的市場化方向。 為何選為貨幣政策中間目標 社會融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟關系，以及金融對實體經(jīng)濟資金支持的總量指標。
它指一定時期內(nèi)(每月、每季或每年)實體經(jīng)濟從金融體系獲得的全部資金總額。這里的金融體系為整體金融的概念，從機構(gòu)看，包括銀行、證券、保險等金融機構(gòu);從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業(yè)務市場等。 實證分析表明，社會融資規(guī)模是更為合適的金融宏觀調(diào)控中間目標，因為這樣更能適合我國融資結(jié)構(gòu)的變化，而且與貨幣政策最終目標關聯(lián)性更顯著。 近年來隨著我國社會融資結(jié)構(gòu)的變化，新增人民幣貸款指標已不能準確反映實體經(jīng)濟的融資規(guī)模。
一是因為直接融資快速發(fā)展。
二是因為非銀行金融機構(gòu)作用明顯增強。
三是因為商業(yè)銀行表外業(yè)務大量增加。
因此只有將商業(yè)銀行表外業(yè)務、非銀行金融機構(gòu)提供的資金和直接融資都納入統(tǒng)計范疇，才能完整、全面地監(jiān)測和分析整體社會融資狀況。
而衡量一個指標能否作為金融宏觀調(diào)控的中間目標，有兩個重要標準，一是它與最終目標的關聯(lián)性，二是它的可調(diào)控性。 人民銀行采用基于2002年至2010年的月度和季度數(shù)據(jù)，對社會融資規(guī)模、新增人民幣貸款與主要經(jīng)濟指標分別進行統(tǒng)計分析，結(jié)果表明：與新增人民幣貸款相比，我國社會融資規(guī)模與GDP、社會消費品零售總額、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、CPI的關系更緊密，相關性顯著優(yōu)于新增人民幣貸款。尤其是社會融資規(guī)模與物價關系較為緊密。
同時，人民銀行基于2002年至2010年的年度數(shù)據(jù)進行測算，結(jié)果表明，社會融資規(guī)模與GDP存在穩(wěn)定的長期均衡關系，可以對這兩個變量建立長期均衡關系模型，并根據(jù)均衡關系進行預測。
這說明，可以根據(jù)GDP和CPI等指標推算出支持實體經(jīng)濟發(fā)展所需要的相應的社會融資規(guī)模，然后通過完善金融統(tǒng)計制度，加強中央銀行與各金融監(jiān)管部門和有關方面的協(xié)調(diào)配合，就可以形成社會融資規(guī)模的有效調(diào)控體系。
社會融資規(guī)模的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在三個方面。一是金融機構(gòu)通過資金運用對實體經(jīng)濟提供的全部資金支持，即金融機構(gòu)資產(chǎn)的綜合運用，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信托貸款、委托貸款、金融機構(gòu)持有的企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等。二是實體經(jīng)濟利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場、通過金融機構(gòu)服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票籌資及企業(yè)債的凈發(fā)行等。三是其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等。 具體來說，社會融資規(guī)模=人民幣各項貸款+外幣各項貸款+委托貸款+信托貸款+銀行承兌匯票+企業(yè)債券+非金融企業(yè)股票融資+保險公司賠償+投資性房地產(chǎn)+其他。
社會融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額，或當期發(fā)行或發(fā)生額扣除當期兌付或償還額的差額，統(tǒng)計上表現(xiàn)為每月、每季或每年新增量。
社會融資總量各項指標統(tǒng)計，均采用發(fā)行價或賬面價值進行計值，以避免股票、債券及保險公司投資性房地產(chǎn)等金融資產(chǎn)的市場價格波動扭曲實體經(jīng)濟的真實籌資。社會融資總量中以外幣標值的資產(chǎn)折算成人民幣單位，折算的匯率為所有權轉(zhuǎn)移日的匯率買賣中間價。在數(shù)據(jù)匯總方面，金融機構(gòu)之間的債權和所有權關系相互軋差(即抵消或?qū)_)，不存在重復計算問題，以真實反映金融體系對實體經(jīng)濟的資金支持。
社會融資總量中的銀行承兌匯票是指金融機構(gòu)表內(nèi)表外并表后的銀行承兌匯票，即銀行為企業(yè)簽發(fā)的全部承兌匯票扣減已在銀行表內(nèi)貼現(xiàn)部分，并表的目的是為了保證不重復統(tǒng)計。 隨著我國金融市場發(fā)展和金融創(chuàng)新深化，實體經(jīng)濟還會增加新的融資渠道，如私募股權基金、對沖基金等，未來條件成熟，央行還有可能將其計入社會融資總量。
社融規(guī)模增加意味著什么?
社融規(guī)模增加意味著市場資金增加，即老百姓、企業(yè)借錢增加了。所以，在這種背景下，社融規(guī)模增加可以做兩個方向的理解，一方面是因為社會性的危機導致民眾借款增加，例如疫情導致經(jīng)濟壓力大，居民借錢度過難關，企業(yè)也是如此。另一方面是經(jīng)濟周期到來，社會生產(chǎn)投資旺盛引起的。
當然，社融規(guī)模的增加，對整個經(jīng)濟的增長是正面的，畢竟錢花出去才能創(chuàng)造價值。所以當信貸社融紛紛放量，且超出了市場預期后，這對于未來宏觀經(jīng)濟的逐漸改善與企穩(wěn)構(gòu)成比較積極的影響。當然，這個社融還為市場釋放出一個比較明顯的信號，則是市場流動性得到了保障。
不可否認，當貨幣環(huán)境、利率環(huán)境發(fā)生實質(zhì)性的變化時，這也是會對房地產(chǎn)市場以及股票市場帶來不少的影響。
社會融資規(guī)模存量范圍
主要包括：人民幣貸款、外幣貸款（折合人民幣）、委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、企業(yè)債券、地方政府專項債券、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資、投資性房地產(chǎn)、保險公司賠償?shù)取1-2]
社會融資規(guī)模存量數(shù)據(jù)
《中華人民共和國2021年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示：2021年，年末社會融資規(guī)模存量314.1萬億元，按可比口徑計算，比上年末增長10.3%，其中對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額191.5萬億元，增長11.6%。
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