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企業(yè)融資:14種主要融資方式分析比較

時(shí)間:2022-04-16 10:34:10 創(chuàng)業(yè)融資 我要投稿

企業(yè)融資:14種主要融資方式分析比較

  企業(yè)的發(fā)展,是一個(gè)融資、發(fā)展、再融資、再發(fā)展的過(guò)程。一般企業(yè)都要經(jīng)過(guò)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)階段、品牌經(jīng)營(yíng)階段及資本運(yùn)營(yíng)階段。企業(yè)主要融資方式有哪些呢,下面是小編為大家整理的相關(guān)內(nèi)容,歡迎閱讀!

  一、吸收投資

  吸收投資的方式融資是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人和外商等的直接投入的資本,形成企業(yè)投入資本的一種籌資方式。投入資本不以股票為媒介,適用于非股份制企業(yè)。是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的一種基本方式。在合伙企業(yè)中,兩個(gè)及以上的人員共同出資可以看作為吸收投資而成立。中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)的成立,亦可看作是吸收中方或外方的投資,獲得相應(yīng)的股權(quán),或者協(xié)商的股權(quán)。對(duì)于有限責(zé)任公司,吸收投資便成為吸收股東,但局限于50人以下。對(duì)于股份公司來(lái)說(shuō),發(fā)起設(shè)立人只能作為共同的投資方,一旦吸收投資,則吸收的投資性質(zhì)將改變,直接成為發(fā)起人;對(duì)于募集設(shè)立,發(fā)起人只認(rèn)購(gòu)發(fā)行股份的一部分,其余部分向社會(huì)公開(kāi)募集或者特定對(duì)象募集吸收投資,從而成立股份公司。當(dāng)然,以上的合伙企業(yè)、中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)、有限責(zé)任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投資也可以是非股權(quán)參與,具體由協(xié)議來(lái)確定。

  二、發(fā)行股票

  股票具有永久性,無(wú)到期日,不需歸還,沒(méi)有還本付息的壓力等特點(diǎn),因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。股票市場(chǎng)可促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。同時(shí),股票市場(chǎng)為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺(tái),優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu),提高企業(yè)的整合能力。

  三、銀行貸款

  銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì),分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專(zhuān)項(xiàng)貸款三類(lèi)。銀行對(duì)一些經(jīng)營(yíng)狀況好、信用可靠的企業(yè),授予一定時(shí)期內(nèi)一定金額的信貸額度,企業(yè)在有效期與額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用。具體來(lái)說(shuō),現(xiàn)在銀行開(kāi)展過(guò)的為企業(yè)融資相關(guān)的貸款包括如下五種方式。

  資產(chǎn)抵押貸款,中小企業(yè)將資產(chǎn)抵押給證券公司或商業(yè)銀行,由相應(yīng)機(jī)構(gòu)發(fā)行等價(jià)的資產(chǎn)證券化品種,發(fā)券募集的資金由中小企業(yè)使用,資產(chǎn)證券化品種可通過(guò)專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)進(jìn)行交易。擔(dān);饋(lái)源于當(dāng)?shù)卣呢?cái)政撥款、會(huì)員自愿交納的會(huì)員基金、社會(huì)募集的資金、商業(yè)銀行的資金等。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)大多實(shí)行會(huì)員制管理的形式,屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會(huì)員企業(yè)向銀行借款時(shí),可以由中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)予以擔(dān)保。中小企業(yè)還可以向?qū)iT(mén)開(kāi)展中介服務(wù)的擔(dān)保公司尋求擔(dān)保服務(wù)。當(dāng)企業(yè)提供不出銀行所能接受的擔(dān)保措施時(shí),如抵押、質(zhì)押或第三方信用保證人等,擔(dān)保公司卻可以解決這些難題。因?yàn)榕c銀行相比而言,擔(dān)保公司對(duì)抵押品的要求更為靈活。

  項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款,一些高科技中小企業(yè)如果擁有重大價(jià)值的科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目,初始投入資金數(shù)額比較大,企業(yè)自有資本難以承受,可以向銀行申請(qǐng)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款。商業(yè)銀行對(duì)擁有成熟技術(shù)及良好市場(chǎng)前景的高新技術(shù)產(chǎn)品或?qū)@?xiàng)目的中小企業(yè)以及利用高新技術(shù)成果進(jìn)行技術(shù)改造的中小企業(yè),將會(huì)給予積極的信貸支持,以促進(jìn)企業(yè)加快科技成果轉(zhuǎn)化的速度。對(duì)與高等院校、科研機(jī)構(gòu)建立穩(wěn)定項(xiàng)目開(kāi)發(fā)關(guān)系或擁有自己研究部門(mén)的高科技中小企業(yè),銀行除了提供流動(dòng)資金貸款外,也可辦理項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款。

  出口創(chuàng)匯貸款,對(duì)于生產(chǎn)出口產(chǎn)品的企業(yè),銀行可根據(jù)出口合同,或進(jìn)口方提供的信用簽證,提供打包貸款。對(duì)有現(xiàn)匯賬戶(hù)的企業(yè),可以提供外匯抵押貸款。對(duì)有外匯收入來(lái)源的企業(yè),可以憑結(jié)匯憑證取得人民幣貸款。對(duì)出口前景看好的企業(yè),還可以商借一定數(shù)額的技術(shù)改造貸款。

  無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押的貸款,依據(jù)《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定,依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)都可以作為貸款質(zhì)押物。

  票據(jù)貼現(xiàn)融資,指票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行,取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國(guó),商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來(lái)放款,而是依據(jù)市場(chǎng)情況(銷(xiāo)售合同)來(lái)貸款。企業(yè)收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)之日,往往是少則幾十天,多則300天,資金在這段時(shí)間處于閑置狀態(tài)。企業(yè)如果能充分利用票據(jù)貼現(xiàn)融資,遠(yuǎn)比申請(qǐng)貸款手續(xù)簡(jiǎn)便,而且融資成本很低。票據(jù)貼現(xiàn)只需帶上相應(yīng)的票據(jù)到銀行辦理有關(guān)手續(xù)即可,一般在幾個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)就能辦妥。

  四、民間借款

  民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。只要雙方當(dāng)事人意見(jiàn)表示真實(shí)即可認(rèn)定有效,因借貸產(chǎn)生的抵押相應(yīng)有效,但利率不得超過(guò)人民銀行規(guī)定的相關(guān)利率。民間借貸是一種直接融資渠道,銀行借貸則是一種間接融資渠道。民間借貸是民間資本的一種投資渠道,是民間金融的一種形式。根據(jù)《合同法》第二百一十一條規(guī)定:“自然人之間的借款合同約定支付利息的,借款的利率不得違反國(guó)家有關(guān)限制借款利率的規(guī)定”。同時(shí)根據(jù)最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見(jiàn)》的有關(guān)規(guī)定:“民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率,但最高不得超過(guò)銀行同類(lèi)貸款利率的四倍”。但實(shí)質(zhì)上,據(jù)筆者獲悉,就是民間所說(shuō)的高利貸,遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個(gè)水平,據(jù)2010年6月3日CCTV-2經(jīng)濟(jì)半小時(shí)報(bào)道的黑心高利貸整垮常德10多家房產(chǎn)開(kāi)發(fā)商,留下一堆爛尾樓,就能明白,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出規(guī)定的四倍,甚至是四十倍。民間資本在中國(guó)的東南部比較發(fā)達(dá),從另一方也滿(mǎn)足了企業(yè)的需求,一旦經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),也將會(huì)帶動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。

  五、發(fā)行債券

  企業(yè)債券,也稱(chēng)公司債券,是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券,表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,-全球品牌網(wǎng)-但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí),債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對(duì)企業(yè)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣,同屬有價(jià)證券,可以自由轉(zhuǎn)讓。企業(yè)債券用途多為新建項(xiàng)目,利息高于同期銀行利率、期限為二至三年。市場(chǎng)上一般大型企業(yè)發(fā)債較多。中小型企業(yè)如果有盈利較高的項(xiàng)目、資金需求量較大,可以采用這種方式融資。關(guān)健要解決債券的包銷(xiāo)、利息支付、如期償還等具體問(wèn)題。2008年,金融危機(jī),股市萎靡不振,債券市場(chǎng)異;鸨。

  六、融資租賃

  融資租賃,是通過(guò)融資與融物的結(jié)合,兼具金融與貿(mào)易的雙重職能,對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益,推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步,有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購(gòu)買(mǎi)租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外,還有租賃與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷(xiāo)相結(jié)合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務(wù)為企業(yè)技術(shù)改造開(kāi)辟了一條新的融資渠道,采取融資融物相結(jié)合的新形式,提高了生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)的引進(jìn)速度,還可以節(jié)約資金使用,提高資金利用率。

  七、金融租賃

  金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體,以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。設(shè)備使用廠家看中某種設(shè)備后,即可委托金融租賃公司出資購(gòu)得,然后再以租賃的形式將設(shè)備交付企業(yè)使用。當(dāng)企業(yè)在合同期內(nèi)把租金還清后,最終還將擁有該設(shè)備的所有權(quán)。對(duì)于資金缺乏的企業(yè)來(lái)說(shuō),金融租賃不失為加速投資、擴(kuò)大生產(chǎn)的好辦法;就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來(lái)說(shuō),金融租賃不失為促進(jìn)銷(xiāo)售、拓展市場(chǎng)的好手段。通過(guò)金融租賃,企業(yè)可用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備,可以邊生產(chǎn)、邊還租金。

  八、典當(dāng)融資

  典當(dāng)是以實(shí)物為抵押,以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。典當(dāng)融資與銀行貸款相比,成本高、規(guī)模小、信用度要求、靈活便捷。典當(dāng)行對(duì)客戶(hù)沒(méi)有信用要求,只注重典當(dāng)物品是否貨真價(jià)實(shí),可動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)均可作為質(zhì)押。典當(dāng)物品起點(diǎn)低,千元、百元的物品都可抵押。典當(dāng)行更注重對(duì)個(gè)人客戶(hù)和中小企業(yè)服務(wù)。典當(dāng)貸款手續(xù)十分簡(jiǎn)便,大多立等可取,即使是不動(dòng)產(chǎn)抵押,也比銀行要便捷許多。典當(dāng)行對(duì)客戶(hù)貸款用途沒(méi)有要求,客戶(hù)資金使用自由。周而復(fù)始,大大提高了資金使用率。

  九、商業(yè)信用

  商業(yè)信用融資是指企業(yè)之間在買(mǎi)賣(mài)商品時(shí),以商品形式提供的借貸活動(dòng),是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一種最普遍的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。商業(yè)信用的存在對(duì)于擴(kuò)大生產(chǎn)和促進(jìn)流通起到了十分積極的作用,但不可避免的也存在著一些消極的影響。商業(yè)信用融資方式包括應(yīng)付賬款融資、商業(yè)票據(jù)融資及預(yù)收貨款融資。對(duì)于融資企業(yè)而言,應(yīng)付帳款意味著放棄了現(xiàn)金交易的折扣,同時(shí)還需要負(fù)擔(dān)一定的成本,因?yàn)橥犊钤皆纾劭墼蕉?商業(yè)票據(jù)融資,也就是企業(yè)在延期付款交易時(shí)開(kāi)具的債權(quán)債務(wù)票據(jù)。對(duì)于一些財(cái)力和聲譽(yù)良好的企業(yè),其發(fā)行的商業(yè)票據(jù)可以直接從貨幣市場(chǎng)上籌集到短期貨幣資金;預(yù)收貨款融資,這是買(mǎi)方向賣(mài)方提供的商業(yè)信用,是賣(mài)方的一種短期資金來(lái)源,信用形式應(yīng)用非常有限,僅限于市場(chǎng)緊缺商品、買(mǎi)方急需或必需商品、生產(chǎn)周期較長(zhǎng)且投入較大的建筑業(yè)、重型制造等。使用商業(yè)信用融資的前提條件需要具備一定商業(yè)信用基礎(chǔ);其次必須讓合作方也能收益;最后務(wù)必謹(jǐn)慎使用“商業(yè)信用”。商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn)是籌資便利、籌資成本低以及限制條件少。但商業(yè)信用融資的缺點(diǎn)也不能小視,期限較短、籌資數(shù)額較小、有時(shí)成本較高。

  十、留存收益

  留存收益籌資是指企業(yè)將留存收益轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程,將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所實(shí)現(xiàn)的凈收益留在企業(yè),而不作為股利分配給股東,其實(shí)質(zhì)為原股東對(duì)企業(yè)追加投資。留存收益籌資渠道包括盈余公積、未分配利潤(rùn)。留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)是不發(fā)生實(shí)際的現(xiàn)金支出,不同于負(fù)債籌資,不必支付定期的利息,也不同于股票籌資,不必支付股利,同時(shí)還免去了與負(fù)債、權(quán)益籌資相關(guān)的手續(xù)費(fèi)、發(fā)行費(fèi)等開(kāi)支。但是這種方式存在機(jī)會(huì)成本,即股東將資金投放于其他項(xiàng)目上的必要報(bào)酬率。保持企業(yè)舉債能力,留存收益實(shí)質(zhì)上屬于股東權(quán)益的一部分,可以作為企業(yè)對(duì)外舉債的基礎(chǔ)。先利用這部分資金籌資,減少了企業(yè)對(duì)外部資金的需求,當(dāng)企業(yè)遇到盈利率很高的項(xiàng)目時(shí),再向外部籌資,而不會(huì)因企業(yè)的債務(wù)已達(dá)到較高的水平而難以籌到資金。企業(yè)的控制globrand.com權(quán)不受影響,增加發(fā)行股票,原股東的控制權(quán)分散;發(fā)行債券或增加負(fù)債,債權(quán)人可能對(duì)企業(yè)施加限制性條件。而采用留存收益籌資則不會(huì)存在此類(lèi)問(wèn)題。缺點(diǎn)是期間限制,必須經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的積累才可能擁有一定數(shù)量的留存收益,從而使企業(yè)難以在短期內(nèi)獲得擴(kuò)大再生產(chǎn)所需資金;其次與股利政策的權(quán)衡,如果留存收益過(guò)高,現(xiàn)金股利過(guò)少,則可能影響企業(yè)的形象,并給今后進(jìn)一步的籌資增加困難。利用留存收益籌資須要考慮公司的股利政策,不能隨意變動(dòng)。留存收益是企業(yè)資金的一項(xiàng)重要來(lái)源,它實(shí)際上是股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行追加投資,股東對(duì)這部分投資與以前繳給企業(yè)的股本一樣,也要求有一定的報(bào)酬。留存收益的成本計(jì)算與普通股基本相同,但不用考慮籌資費(fèi)用。

  普通股股利固定:留存收益籌資成本=每年固定股利/普通股籌資金額X100%。

  普通股股利逐年固定增長(zhǎng):留存收益籌資成本=第一年預(yù)期股利/普通股籌資金額X100%+股利年增長(zhǎng)率。

  十一、認(rèn)股權(quán)證

  認(rèn)股權(quán)證融資是指在某一時(shí)間以?xún)?nèi)以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)普通股的相對(duì)長(zhǎng)期的期權(quán)。特定價(jià)格也稱(chēng)為執(zhí)行價(jià)格,即普通股與認(rèn)股權(quán)證相關(guān)或特定時(shí)期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的價(jià)格。公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證融資,其所涉及的認(rèn)股權(quán)證是獨(dú)立流通的和不可贖回的,因而對(duì)公司的影響也與發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不同。認(rèn)股權(quán)證融資的優(yōu)點(diǎn),發(fā)行認(rèn)股權(quán)證具有融資成本低,改善公司未來(lái)資本結(jié)構(gòu),這與可轉(zhuǎn)換證券融資相似。不同之處在于認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行增加的是公司的權(quán)益資本,而不改變其負(fù)債。認(rèn)股權(quán)證融資的缺點(diǎn),認(rèn)股權(quán)證融資也有稀釋股權(quán)以及當(dāng)股價(jià)大幅度上升時(shí),導(dǎo)致認(rèn)股權(quán)證成本過(guò)高等不利方面。認(rèn)股權(quán)證對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)的影響,認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股權(quán)被行使后,投資者在一定期限內(nèi)以約定的認(rèn)購(gòu)價(jià)格購(gòu)人了規(guī)定比例的股票。對(duì)上市公司而言,股東權(quán)益資本隨之增加。在認(rèn)股權(quán)行使前后,一定時(shí)期內(nèi),公司債權(quán)資本保持不變,隨著股東權(quán)益資本的增加,公司資本結(jié)構(gòu)中股權(quán)資本與債權(quán)資本之比增大,資產(chǎn)負(fù)債率降低。在公司資本結(jié)構(gòu)中債權(quán)資本比例過(guò)高時(shí),可以通過(guò)認(rèn)股權(quán)證的行使優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。認(rèn)股權(quán)證對(duì)公司每股收益的稀釋效應(yīng),每股收益是投資者評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、公司價(jià)值的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。公司擴(kuò)大股權(quán)投資的直接影響是發(fā)行公司再擴(kuò)股瞬間每股收益被稀釋。稀釋到一定程度,股價(jià)會(huì)調(diào)整并引發(fā)下跌,影響公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

  十二、可轉(zhuǎn)換債券

  可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡(jiǎn)稱(chēng),又簡(jiǎn)稱(chēng)可轉(zhuǎn)債。它是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券?赊D(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特征。公司發(fā)行的含有轉(zhuǎn)換特征的債券。在招募說(shuō)明中發(fā)行人承諾根據(jù)轉(zhuǎn)換價(jià)格在一定時(shí)間內(nèi)可將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股。轉(zhuǎn)換特征為公司所發(fā)行債券的一項(xiàng)義務(wù)。可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn)為普通股所不具備的'固定收益和一般債券不具備的升值潛力?赊D(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。

  可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征,具有以下三個(gè)特點(diǎn):一是債權(quán)性。與其他債券一樣,可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息;二是股權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券,但在轉(zhuǎn)換成股票之后,原債券持有人就由債券人變成了公司的股東,可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配,這也在一定程度上會(huì)影響公司的股本結(jié)構(gòu);三是可轉(zhuǎn)換性?赊D(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志,債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒(méi)有的選擇權(quán)?赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定,債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換,則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿(mǎn)時(shí)收取本金和利息,或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票,發(fā)債公司不得拒絕。正因?yàn)榫哂锌赊D(zhuǎn)換性,可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率,企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。

  可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。一方面,投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股,并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本;另一方面,轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán),并為此要支付比沒(méi)有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征,它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)、收益限定在一定的范圍以?xún)?nèi),并可以利用這一特點(diǎn)對(duì)股票進(jìn)行套期保值,獲得更加確定的收益。

  十三、職工集資

  中小企業(yè)可以根據(jù)公司資產(chǎn)實(shí)際,將凈資產(chǎn)作為股份劃分,采取MBO(管理層持股)、ESO(員工持股)及向特定的股東發(fā)售股份的方式募集資金,并實(shí)現(xiàn)股份的多元化。職工集資在90年初期,基本上成為中國(guó)解決資金問(wèn)題的一大法寶。

  十四、產(chǎn)權(quán)交易

  產(chǎn)權(quán)交易在國(guó)內(nèi)方興未艾,各地都設(shè)立了股權(quán)、資產(chǎn)交易的中介市常產(chǎn)權(quán)交易比較規(guī)范,對(duì)出售的資產(chǎn)、股權(quán)均有相應(yīng)的價(jià)格評(píng)估體系,交易方式基本市場(chǎng)化。中小科技企業(yè)為了解決資金緊缺,可將部份股權(quán)專(zhuān)利(無(wú)形資產(chǎn))及有形資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌,既可以解決企業(yè)內(nèi)部資金緊缺,增加現(xiàn)金流;又可以為進(jìn)一步的資本市場(chǎng)運(yùn)作打好基礎(chǔ)。

  拓展閱讀:企業(yè)融資論文

  【摘要】

  中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵組成部分,在勞動(dòng)力就業(yè),多樣化產(chǎn)品與服務(wù)的供給等方面扮演著重要的角色。然而由于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),近些年來(lái)許多中小企業(yè)的生存與發(fā)展面臨較大困難,其中融資難問(wèn)題一直影響和制約著中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。本文通過(guò)對(duì)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析,探析中小企業(yè)融資難的原因,為解決我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題提供一種可靠的、有效的建議。

  【關(guān)鍵詞】

  中小企業(yè);融資結(jié)構(gòu);信用擔(dān)保

  隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,中小企業(yè)成長(zhǎng)迅速,已經(jīng)逐步成為支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)目前大約有4000多萬(wàn)家中小企業(yè),占全部企業(yè)總數(shù)的九成以上。同時(shí),中小企業(yè)創(chuàng)新能力強(qiáng),可以促進(jìn)就業(yè),帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。但由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模等一些客觀事實(shí)的存在,中小企業(yè)的融資道路并不一帆風(fēng)順。與實(shí)際情況相呼應(yīng)的,從全國(guó)的調(diào)查結(jié)果觀察,中小企業(yè)融資難問(wèn)題非常普遍,由融資難所帶來(lái)的種種結(jié)果也傷及企業(yè)的良性發(fā)展。中小企業(yè)資金的不足的現(xiàn)狀不僅制約到企業(yè)自身的發(fā)展前途,同時(shí)也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境造成了不利的影響,F(xiàn)階段,深入研究中小企業(yè)融資難題,幫助中小企業(yè)拓寬融資渠道,促進(jìn)中小企業(yè)又好又快發(fā)展,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要促進(jìn)作用。

  一、中小企業(yè)的定義

  中小企業(yè)是指與所處行業(yè)的大企業(yè)相比在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模上都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。在這一類(lèi)的企業(yè)中通常由單個(gè)人或少數(shù)人提供資金,其雇用的員工人數(shù)與營(yíng)業(yè)額都不是很大,因此在經(jīng)營(yíng)上多半是由業(yè)主直接管理,受外界干涉較少。2003年,我國(guó)財(cái)政部等四部委聯(lián)合發(fā)布了中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。以工業(yè)企業(yè)為例,中小型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)為:職工人數(shù)2000人以下,或銷(xiāo)售額30000萬(wàn)元以下,或資產(chǎn)總額為40000萬(wàn)元以下。其中,中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足職工人數(shù)300人及以上,銷(xiāo)售額3000萬(wàn)元及以上,資產(chǎn)總額4000萬(wàn)元及以上;其余為小企業(yè)。小型企業(yè)在此基礎(chǔ)上還必須具備不對(duì)外籌集資金,經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小等標(biāo)準(zhǔn)限制。由此看來(lái),中小企業(yè)無(wú)論在員工數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模,還是在銷(xiāo)售金額上與大型企業(yè)都有較大差距。

  二、中小企業(yè)融資中存在的問(wèn)題

 。ㄒ唬﹥(nèi)部融資方面內(nèi)部融資方面,根據(jù)對(duì)東部某省份中小企業(yè)現(xiàn)狀的調(diào)查報(bào)告顯示,該省59%的中小企業(yè)把自有資金作為最重要的融資來(lái)源。中小型企業(yè)大部分為家族產(chǎn)業(yè),許多企業(yè)思想落后,認(rèn)為融資過(guò)度會(huì)讓自己在企業(yè)中喪失話(huà)語(yǔ)權(quán),所以寧愿企業(yè)不發(fā)展,也不通過(guò)新方式接受融資,大多數(shù)錢(qián)是通過(guò)自己的積蓄投入。34%的中小企業(yè)都有這樣的情況,另外員工內(nèi)部融資占比為9%,企業(yè)員工對(duì)企業(yè)的熱愛(ài)程度有限,沒(méi)有自己的企業(yè)文化,沒(méi)有自己的核心理念,成為了阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要因素。

 。ǘ┩獠咳谫Y方面外部融資方面,有23。96%的中小企業(yè)選擇銀行融資,銀行作為以讓渡資金使用權(quán)來(lái)獲得報(bào)酬的股份制企業(yè),既愿意扶持中小型企業(yè)成長(zhǎng),希望讓他們成為核心客戶(hù),同時(shí)也希望做到風(fēng)險(xiǎn)防范,在中小企業(yè)的發(fā)展階段只投入少量資金,等到企業(yè)有一定盈利能力以后再擴(kuò)大資金投入。還有許多企業(yè)主認(rèn)為,即使形成規(guī)模化生產(chǎn),“有市場(chǎng)、有產(chǎn)品、有技術(shù)、有生產(chǎn)能力、無(wú)固定資產(chǎn)、缺乏擔(dān)保單位”,銀行也會(huì)因?yàn)闊o(wú)抵押品、無(wú)擔(dān)保而放棄資金支持。中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段的資金缺乏,讓許多有潛力的企業(yè)步履維艱,失去了占領(lǐng)市場(chǎng)的先機(jī),更無(wú)法帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

  三、中小企業(yè)融資難存在的原因分析

 。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)信用等級(jí)普遍較低我國(guó)目前中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平普遍較低,其中許多還停留在勞動(dòng)密集型階段,企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品科技含量較低,資源浪費(fèi)比例較大。此外,中小型企業(yè)自身規(guī)模比較小,企業(yè)財(cái)務(wù)制度不夠規(guī)范,會(huì)計(jì)制度不夠完整,資金管理上一盤(pán)散沙,有的企業(yè)甚至沒(méi)有設(shè)立會(huì)計(jì)賬目,企業(yè)資金調(diào)度往往是一人做主,沒(méi)有監(jiān)管或者僅有的監(jiān)管也是走形式。這些都在無(wú)形之中大大的降低了企業(yè)自身的信用等級(jí),增加了融資的難度。

  (二)政府對(duì)擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展扶持不足,信用擔(dān)保體制不完善目前,由政府牽頭出資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量不是太多,并且這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)大多是由政府一次性出資建設(shè),得不到后續(xù)資金支持,缺乏后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)抗壓機(jī)制,這就導(dǎo)致了擔(dān)保機(jī)構(gòu)不能得到可持續(xù)性發(fā)展。我國(guó)信用擔(dān)保體系存在的諸多不足,很大程度上制約了中小企業(yè)的融資,基本無(wú)法為中小企業(yè)的融資提供保障。由政府出面牽頭建立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)也并沒(méi)有發(fā)揮它應(yīng)有的作用。這些政府組織的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在開(kāi)始建立之初會(huì)獲得一定的資金支持,但這些資金只是一次性的,后續(xù)的資金沒(méi)有出現(xiàn)。這就使得中小企業(yè)的融資斷斷續(xù)續(xù),沒(méi)有很好的延續(xù)性。

 。ㄈ⿲(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)的缺乏在多層次經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置也應(yīng)該多層次化。在國(guó)外,有專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)發(fā)展的融資服務(wù)平臺(tái)、特定的貸款機(jī)構(gòu)以及擔(dān);。在我國(guó),像國(guó)外這樣如此成熟的市場(chǎng)資本機(jī)構(gòu)還是不夠完善的,這樣就給中小企業(yè)的融資帶來(lái)了一定的障礙。雖然在我國(guó)存在城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社、股份制商業(yè)銀行,但由于缺乏政策性融資的權(quán)限,自我發(fā)展問(wèn)題還沒(méi)有得到完整的解決。整個(gè)社會(huì)的融資的大環(huán)境不是非常的活躍,這導(dǎo)致中小企業(yè)融資項(xiàng)目在市場(chǎng)上處在相對(duì)弱小的位置,很大一部分金融機(jī)構(gòu)面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)壓力。

  四、中小企業(yè)融資難的解決途徑

 。ㄒ唬⿵钠髽I(yè)自身角度出發(fā)要解決現(xiàn)有的融資難問(wèn)題,首先要從企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行改變。首先,增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部調(diào)控,完善整個(gè)會(huì)計(jì)制度,建立合格規(guī)范的內(nèi)部管理制度,積極學(xué)期其他優(yōu)秀企業(yè)的管理模式,不生搬硬套,找到適合自身企業(yè)特點(diǎn)的公司模式。其次要打破傳統(tǒng)的企業(yè)家族傳承模式,積極增加企業(yè)的科技含量,努力尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展,在發(fā)展中尋找機(jī)遇,然后在完善企業(yè)自身的信用制度,這也是解決企業(yè)從銀行貸款的關(guān)鍵,在企業(yè)內(nèi)部要培養(yǎng)有信用的工作作風(fēng),努力提高企業(yè)自身的信用等級(jí)。規(guī)范會(huì)計(jì)賬目的設(shè)置,增加企業(yè)的管理透明度。對(duì)外樹(shù)立積極、誠(chéng)信的企業(yè)形象。最后,積極需求融資的各個(gè)渠道,合理選擇適合企業(yè)自身的融資渠道。

  (二)從擔(dān)保機(jī)構(gòu)角度出發(fā)由政府牽頭出資建設(shè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)需要逐步形成。政策應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)社會(huì)籌建民間商業(yè)擔(dān)保公司,為中小企業(yè)的融資選擇增加一條可行性路線。規(guī)范擔(dān)保市場(chǎng)秩序,根據(jù)實(shí)際情況降低擔(dān)保行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻,制定相關(guān)的法律法規(guī),為市場(chǎng)的健康發(fā)展提供標(biāo)準(zhǔn)的溫床。比如江蘇省成立了自己的中小型企業(yè)發(fā)展平臺(tái),通過(guò)省級(jí)的專(zhuān)項(xiàng)資金,由省級(jí)財(cái)政預(yù)算安排,主要用于支持地方各市,中小企業(yè)融資擔(dān)保、公共服務(wù)平臺(tái)建設(shè)、創(chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确矫。有了政府牽頭,江蘇中小企業(yè)融資難的問(wèn)題正在逐步解決。

 。ㄈ⿵慕鹑跈C(jī)構(gòu)角度出發(fā)我國(guó)目前金融體系體現(xiàn)出來(lái)的不成熟現(xiàn)狀也中小企業(yè)成長(zhǎng)路上的攔路虎。首先,建立專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)提供各種服務(wù)的融資平臺(tái),這些機(jī)構(gòu)要以服務(wù)為目的,專(zhuān)門(mén)為那些符合條件條件的企業(yè)提供資金幫助。其次,合理發(fā)展民間信用融資市場(chǎng),規(guī)范民間信用市場(chǎng)的秩序,建立專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)保駕護(hù)航的基金。我們各個(gè)金融機(jī)構(gòu)要改變傳統(tǒng)的觀念,積極推出新的適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品,為中小企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。金融機(jī)構(gòu)在審批貸款時(shí),對(duì)以往還貸情況良好的企業(yè)簡(jiǎn)化審批手續(xù),這有助于區(qū)別對(duì)待,簡(jiǎn)化流程,及時(shí)能讓中小企業(yè)獲得資金。中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速,與此同時(shí),目前各家金融機(jī)構(gòu)都設(shè)立了支持中小企業(yè)信貸的專(zhuān)營(yíng)服務(wù)機(jī)構(gòu),制定各銀行定期聯(lián)席制度,明確將中小企業(yè)貸款納入考核目標(biāo),并且相繼推出了針對(duì)中小企業(yè)的金融貸款產(chǎn)品。

  企業(yè)融資企劃方案范文

  融資是企業(yè)進(jìn)行一系列活動(dòng)的先決條件。融資決策不僅要籌集到足夠數(shù)額的資金,而且要使資金成本達(dá)到最低。不同融資方案的稅負(fù)不同,企業(yè)在利用融資方式進(jìn)行稅收籌劃時(shí),不僅要從稅收上考慮,還要注意企業(yè)收益提高所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),并充分考慮企業(yè)自身的特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

  按照取得資金來(lái)源渠道的不同,融資可以分為:爭(zhēng)取財(cái)政撥款,自我積累,借款,發(fā)行債券,發(fā)行股票,商業(yè)信用,租賃等方式。

  企業(yè)融資中常見(jiàn)的有以下幾種稅收籌劃方法。

  借貸與自我積累的選擇自我積累這種融資法,需要很長(zhǎng)的時(shí)間才能完成。但從稅收的角度來(lái)說(shuō),卻不是盡善盡美的。因?yàn)橥ㄟ^(guò)自我積累法籌集來(lái)的資金,投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之后,產(chǎn)生的全部稅負(fù)由企業(yè)自己負(fù)擔(dān)。

  貸款則不同,它不需要很長(zhǎng)時(shí)間,而且投資產(chǎn)生效益后,出資機(jī)構(gòu)實(shí)際上也要承擔(dān)一定的稅收,即企業(yè)歸還利息后,企業(yè)的利潤(rùn)有所降低,特別是稅前還貸政策,其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢(qián)還貸款。因此,企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)被大大降低了。所以說(shuō),利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避開(kāi)部分稅款的一個(gè)很好的途徑。企業(yè)借款和發(fā)行債券的選擇

  借款融資主要是向金融機(jī)構(gòu)(如銀行)進(jìn)行融資,其成本主要是支付的利息。對(duì)企業(yè)來(lái)講,借款融資具有一定的抵稅作用,即企業(yè)歸還利息后,利潤(rùn)有所減少,所得稅稅負(fù)將有所下降。特別是稅前還貸政策,其本質(zhì)就是用財(cái)政的錢(qián)還貸款,企業(yè)的實(shí)際稅負(fù)更是大大降低。因此,利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負(fù)、合理避稅的一個(gè)很重要的途徑。

  例如,某企業(yè)取得5年期的長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元,年利率為10%,融資費(fèi)用率為0.4%,那么該企業(yè)可以少繳所得稅66.528萬(wàn)元[(400×5×10%+400×0.4%)×33%].

  雖然企業(yè)可以通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)借款、融資,其利息在稅前沖減企業(yè)利潤(rùn),從而減輕企業(yè)所得稅稅負(fù),但向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款進(jìn)行融資、籌劃的空間不大,有條件的企業(yè)還可以通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資、籌劃。例如,某企業(yè)發(fā)行總面額為400萬(wàn)元5年期債券,票面利率為11%,發(fā)行費(fèi)用率為5%,則該企業(yè)可節(jié)稅79.2萬(wàn)元[(400×5×11%+400×5%)×33%].

  相比之下,借款融資所承受的稅負(fù)重于向社會(huì)發(fā)行債券所承受的稅負(fù)。

  借貸與權(quán)益融資的選擇根據(jù)稅法規(guī)定,企業(yè)借貸的利息支出可以作為費(fèi)用成本沖減當(dāng)期的企業(yè)利潤(rùn),而企業(yè)發(fā)行股票所支付的股息卻不能計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用,兩者之間的稅收差別待遇構(gòu)成了企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的基礎(chǔ)。

  例如,某股份制企業(yè)a共有普通股400萬(wàn)股,每股10元,沒(méi)有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好,準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,該公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)研究,商定了三個(gè)融資方案。

  方案一:發(fā)行股票600萬(wàn)股(每股10元),共6000萬(wàn)元。

  方案二:發(fā)行股票300萬(wàn)股,債券3000萬(wàn)元(債券利率為8%)。

  方案三:發(fā)行債券6000萬(wàn)元。

  企業(yè)a下一年度的資金盈利概率:盈利率分別為10%、14%、18%;概率分別對(duì)應(yīng)為30%、40%、30%.企業(yè)預(yù)期盈利率=10%×30%+14%×40%+18%×30%=14%;預(yù)期盈利=10000×14%=1400萬(wàn)元。

  方案一:應(yīng)納企業(yè)所得稅=1400×33%=462萬(wàn)元;稅后利潤(rùn)=1400-462=938萬(wàn)元;每股凈利=938萬(wàn)元÷1000萬(wàn)股=0.938元/股。

  方案二:利息支出=3000×8%=240萬(wàn)元;應(yīng)納企業(yè)所得稅=(1400-240)×33%=382.8萬(wàn)元;稅后利潤(rùn)=1400-240-382.8=777.2萬(wàn)元;每股凈利=777.2萬(wàn)元÷700萬(wàn)股=1.11元/股。

  方案三:利息支出=6000×8%=480萬(wàn)元;應(yīng)納企業(yè)所得稅=(1400-480)×33%=303.6萬(wàn)元;稅后利潤(rùn)=1400-480-303.6=616.4萬(wàn)元;每股凈利=616.4萬(wàn)元÷400萬(wàn)股=1.54元/股。由此可見(jiàn),隨著借貸融資額的增加,企業(yè)的每股凈利也隨著增加。但同時(shí)隨著借貸融資額的增加,企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)隨著增加。企業(yè)通過(guò)股票融資獲得的節(jié)稅收益雖然非常有限,但通過(guò)發(fā)行股票籌得的資金不需要償還,可被企業(yè)長(zhǎng)期占用。因此,企業(yè)在融資時(shí)應(yīng)對(duì)融資成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)綜合考慮,并要善于將股權(quán)融資和債務(wù)融資結(jié)合使用,選擇最佳結(jié)合點(diǎn)。相互借貸融資法企業(yè)并不是只有在缺少資金的時(shí)候才有必要進(jìn)行借貸。相反,企業(yè)在不缺乏資金的時(shí)候,還可以通過(guò)相互提供借貸資金進(jìn)行稅收籌劃,以節(jié)省部分稅款。這種籌劃的空間在累進(jìn)稅率的情況下更大,在比例稅率的情況下相對(duì)較小。

  例如,某行業(yè)的年度變化較大,某年度個(gè)體工商戶(hù)甲凈盈利30萬(wàn)元,個(gè)體工商戶(hù)乙沒(méi)有盈利,虧損1萬(wàn)元,甲、乙兩個(gè)體戶(hù)的資金都比較雄厚。

  如果甲、乙兩個(gè)體戶(hù)都不貸款,也不相互拆借,則:甲應(yīng)納稅額=300000×35%-6750=98250元;乙不用納稅。

  如果甲、乙兩

  個(gè)體戶(hù)互相拆借,該年度甲向乙貸款60萬(wàn)元,年利息率為10%,年度末甲應(yīng)向乙支付利息6萬(wàn)元,則:

  甲應(yīng)納稅額=(300000-60000)×35%-6750=77250元;

  乙應(yīng)納稅額=(60000-10000)×35%-6750=10750元;

  98250-77250-10750=10250元。通過(guò)籌劃,兩者共少繳稅款10250元。

  租賃籌劃法根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定,用于固定資產(chǎn)的投資不能抵扣經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),只能按期提取折舊。這樣,投資者不僅要在前期投入較大數(shù)額的資金,而且在生產(chǎn)中只能按規(guī)定抵扣。

  從稅收籌劃的角度來(lái)看,承租人可以在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,以支付租金的方式?jīng)_減其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),減少稅基,從而減少應(yīng)納稅額,并為其今后繼續(xù)從事其他各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)奠定基礎(chǔ)。與此同時(shí),對(duì)出租人來(lái)說(shuō),他不必為如何使用或利用這些設(shè)備及如何從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而操心,可以輕而易舉地獲得租金收入。此外,它的租金收入要比一般經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)收入享受更多的稅收優(yōu)惠待遇。因此,承租人與出租人便有了共同的利益,這便是兩者合作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。當(dāng)然,更為企業(yè)的稅收籌劃創(chuàng)造了較好的客觀條件。租賃產(chǎn)生的稅收效應(yīng)并非僅僅因?yàn)榇嬖谙嗤睦娌诺靡詫?shí)現(xiàn)。即使在專(zhuān)門(mén)租賃公司提供租賃設(shè)備的情況下,承租人仍然可以獲得稅收上的好處。

  租賃過(guò)程中支付資金的方式在簽訂合同時(shí)由雙方共同協(xié)定,這樣,承租人就可以從減輕稅負(fù)的角度出發(fā),通過(guò)租金的平穩(wěn)支付,使利潤(rùn)在各個(gè)年度平攤,從而使經(jīng)營(yíng)所得適用較低稅率,以達(dá)到減輕稅負(fù)的目的。當(dāng)出租方和承租方同屬于一個(gè)大的利益集團(tuán)時(shí),為了共同的利益,他們可以通過(guò)租賃方式直接、公開(kāi)地將資產(chǎn)從一個(gè)主體轉(zhuǎn)移到另一個(gè)主體,使更多的所得適用較低的稅率,享受到優(yōu)惠政策,從而使整個(gè)集團(tuán)的利益最大化。

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