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企業(yè)融資結(jié)構(gòu)要如何優(yōu)化
該文通過對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的簡單分析，指出中小企業(yè)間接融資方式單一、直接融資渠道缺乏、信用體系不健全，缺乏相應的法律、法規(guī)保障體系和缺少為中小企業(yè)服務的金融機構(gòu)是我國當前中小企業(yè)融資的主要問題，分析原因并從政策體制、直接融資、間接融資等幾個角度出發(fā)，企業(yè)融資的渠道有哪些?下面小編帶來的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)要如何優(yōu)化。
企業(yè)融資結(jié)構(gòu)要如何優(yōu)化 篇1
1、企業(yè)融資的渠道有哪些?
(1)貸款。貸款是企業(yè)最主要的融資渠道，也是最傳統(tǒng)的融資渠道，這種融資方式在稅前可以和企業(yè)利潤相抵，也就可以減少企業(yè)所得稅。當然企業(yè)需要承擔利息成本，可能還涉及抵押等，企業(yè)需考慮還款風險。廣義上的貸款還包括信用貸款，企業(yè)可利用銀行授信獲得貸款且無需提供抵押物。此外，向非銀行金融機構(gòu)貸款也屬于貸款的范疇。
(2)借款。企業(yè)可以向其他資金充裕的市場主體借得資金，再利用這些資金進行發(fā)展。這些社會主體是企業(yè)甚至個人，但是需注意財務會計準則的要求等。向其他企業(yè)大額借款可以通過委托借款的方式進行，安全且正規(guī)、可靠。
(3)上市。上市是大型企業(yè)常見的融資方式之一，可以通過股市籌得大量資金。目前除了主板、創(chuàng)業(yè)板等，在深市和滬市之外，國家大力發(fā)展新三板，這為中小企業(yè)的融資提供了極大的便利，并且企業(yè)在新三板掛牌相對于主板而言成本低，時間快，是非常好的選擇。
(4)股權(quán)。對于無法上市的企業(yè)，可以通過爭取風險投資的方法，將股權(quán)折抵，獲取資金。也可以通過產(chǎn)權(quán)交易的方式獲得融資。
企業(yè)的融資渠道并不限于上述，關(guān)聯(lián)企業(yè)融資、內(nèi)部融資等都是可行的融資渠道，企業(yè)可結(jié)合實際情況進行選擇。
2、企業(yè)融資技巧有哪些?
首先，企業(yè)在融資的時候要充分考慮融資可能帶來的風險，企業(yè)所質(zhì)押的財產(chǎn)是否對企業(yè)的運營產(chǎn)生影響，是否存在不必要的法律風險。
其次，企業(yè)還要綜合評估各項融資渠道在財務做賬時的影響，是否可以沖抵稅基，是否可以優(yōu)化年度的財務計劃。
最后，企業(yè)融資的規(guī)模要適度。一是融資規(guī)模和企業(yè)的資金需求相適應，過多的資金帶來的`是過多的融資成本;二是超過企業(yè)本身的融資規(guī)模，還可能影響企業(yè)的還貸和運營戰(zhàn)略。
3、如何優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)?
要大力發(fā)展多層次的資本市場，提供更多成本低廉、便捷、還款期限長的直接融資，為小微企業(yè)提供全方位的金融服務。
(1)積極利用資本市場融資。支持地方政府規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)交易市場，完善多層次資本市場體系。要大力鼓勵企業(yè)在“新三板”、區(qū)域性股權(quán)交易市場等多層次資本市場掛牌融資，推動符合條件的掛牌企業(yè)向更高層次的交易市場轉(zhuǎn)板。加大政府對在不同交易市場掛牌企業(yè)的獎勵力度，調(diào)動企業(yè)直接融資的積極性。 2014年底，武漢股權(quán)托管交易中心掛牌企業(yè)356家，登記托管企業(yè)556家，展示各類企業(yè)1835家，實現(xiàn)融資總金額111.97億元，有效地改進了中小微企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。
(2)推動風險投資發(fā)展。大力發(fā)展天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資及各類私募股權(quán)投資和公募基金，為不同成長階段的小微企業(yè)提供全生命周期的股權(quán)融資服務。支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)行企業(yè)債券，增強服務小微企業(yè)能力。為推動各類基金的發(fā)展，建議在國家層面和省級層面，建立政府出資或參股的創(chuàng)業(yè)投資引導母基金，母基金通過吸引社會資本，設(shè)立若干只產(chǎn)業(yè)基金，政府確定投資方向。
(3)擴大債券融資規(guī)模。加強對小微企業(yè)債務融資輔導，鼓勵符合條件的小微企業(yè)通過銀行間債券市場融資。大力推廣區(qū)域集優(yōu)債、中小企業(yè)集合債等滿足小微企業(yè)融資需求的債務融資工具。建立健全小微企業(yè)債務融資增信機制，降低小微企業(yè)債務成本和債務融資風險，穩(wěn)步擴大小微企業(yè)債務融資規(guī)模。
企業(yè)融資結(jié)構(gòu)要如何優(yōu)化 篇2
在中小企業(yè)迅速發(fā)展的過程當中，面臨著很多困難，其中融資困難，是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的一個普遍性的問題。各級政府部門以及金融系統(tǒng)為解決中小企業(yè)融資問題已經(jīng)做了不少努力，但困難依然存在。目前中小企業(yè)融資的基本特征是融資渠道狹窄，主要表現(xiàn)在：銀行貸款仍然是中小企業(yè)融資的主渠道。去年8月份中國人民銀行的一份調(diào)查顯示，中國中小企業(yè)融資共有98.7%來自銀行貸款;中小企業(yè)信貸活動“兩極分化”越來越明顯，效益好的中
小企業(yè)，越來越成為金融機構(gòu)爭奪的客戶，狀況并不十分好的中小企業(yè)或者受到冷落，或者因擔�；虻盅簵l件被拒之門外，民營企業(yè)相對國有企業(yè)更難獲得貸款;直接融資渠道缺乏，由于創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備的法律保護體系和政府扶持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的退出，中小企業(yè)難以通過股權(quán)融資;其它融資渠道也很狹窄，我國雖然設(shè)立了科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金和國際市場開拓基金，但由于數(shù)量少、服務范圍有限，難以滿足需求。融資困難不僅抑制中小企業(yè)的發(fā)展，也不利于引發(fā)全社會的創(chuàng)業(yè)熱情，延緩了我國經(jīng)濟社會發(fā)展的進程。
雖然中小型企業(yè)融資問題主要是融資渠道狹窄，但在解決中小企業(yè)融資困難的時候，不能只盯著銀行，應該著眼于構(gòu)建有效的、多層次的融資系統(tǒng)，從間接融資和直接融資兩方面同時著手。貸款難背后的深層次原因是信息不對稱。我國眾多的中小企業(yè)屬于非國有企業(yè)，并且很多中小企業(yè)存在管理不規(guī)范、賬物混亂等現(xiàn)象，致使貸款的管理成本高、風險大，從而使中小企業(yè)特別是民營企業(yè)信用相對低下，這些都導致了所謂的所有制歧視現(xiàn)象。因此從自身來講，中小型企業(yè)要加強自身的管理，特別是財務管理和長遠規(guī)劃，爭取盡可能的融資機會。從企業(yè)外部來講，應該大力發(fā)展民營的、地方性中小金融機構(gòu)，解決中小企業(yè)的`融資困境。加快中小企業(yè)服務體系建設(shè)，在全國范圍內(nèi)建立完善的中小企業(yè)服務組織體系，積極推動中小型企業(yè)信用體系建設(shè)，充分發(fā)揮中小型企業(yè)擔保機構(gòu)的作用，也有助于克服信息不對稱因素，為中小企業(yè)融資提供信息支持。
同時，在拓展間接融資渠道的同時，要充分重視直接融資渠道的拓展，這是當前解決中小型企業(yè)融資瓶頸的根本出路。企業(yè)在生命周期的不同階段，需要不同的融資方式，比如，權(quán)益性融資比較適合企業(yè)初創(chuàng)和成長時期，對進入穩(wěn)定期的企業(yè)更適合債務型的融資。目前，發(fā)展直接融資已經(jīng)得到重視，黨的十六屆三中全會把大力發(fā)展資本市場放到前所未有的高度，全會通過的《決定》明確提出“建立多層次資本市場體系，完善資本市場結(jié)構(gòu)，豐富資本市場產(chǎn)品”，是推動我國資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的一項重大舉措。建立多層次資本市場可以有效、更大程度地滿足多元化市場主體特別是廣大中小企業(yè)對資本的需求，有利于推動各類資本流動和重組，為建立歸屬清晰、權(quán)責明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)造條件，有利于通過多元化的渠道促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，降低金融系統(tǒng)性風險，減少投資波動引發(fā)的宏觀經(jīng)濟波動。
國人應當清醒地認識到，由于目前我國的許多中小企業(yè)是通過所謂的”國退民進”轉(zhuǎn)改制，即通過“官造民營企業(yè)家”運動演變而來的，這幫“官造的民營企業(yè)家”既無真本事又無信譽，所以，造成社會大眾對這類企業(yè)不信任是十分正常的現(xiàn)象。
因此，解決中小企業(yè)融資困難的根本途徑是中小企業(yè)必須提高自己的經(jīng)營素質(zhì)和信譽，靠自己的努力和誠信在市場經(jīng)濟浪潮中公平競爭。
這里，我們必須向政府發(fā)出呼吁，希望政府能夠遵循憲法的有關(guān)規(guī)定，大力加強和支持國有經(jīng)濟，切莫無視憲法的有關(guān)規(guī)定，繼續(xù)推行容許外企、私企、“民企”享有超國民待遇而國企卻在事實上受到不公平待遇的政策。
企業(yè)融資論文
摘要：
本文基于我國中小企業(yè)融資困難與當下融資擔保的政策導向背景，結(jié)合江西省中小企業(yè)融資擔保發(fā)展狀況，以南昌市信用擔保機構(gòu)作為主要研究對象，從政府機關(guān)、政策性擔保公司、商業(yè)性擔保公司、銀行等角度展開分析，通過分析擔保機構(gòu)的功能性作用、風險控制、運作機制類型等，探討江西省中小企業(yè)融資擔保問題。
關(guān)鍵詞：
融資擔保；中小企業(yè)；信用擔保機構(gòu)
一、江西省中小企業(yè)融資擔保發(fā)展狀況
中小企業(yè)作為經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的重要組成，針對其融資難問題應運而生的中小企業(yè)融資擔保體系已然成為社會重要關(guān)注點。江西省中小企業(yè)融資擔保機構(gòu)經(jīng)過數(shù)年探索和實踐，逐步形成了以政策性擔保機構(gòu)為主導、商業(yè)性擔保機構(gòu)日漸發(fā)展的融資擔保體系，尤其以南昌市為代表。但南昌市的融資擔保體系尚處于建設(shè)發(fā)展階段，在市場運行中存在諸多困難，暴露出很多不足。江西省中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)發(fā)展勢頭強勁，但近幾年受經(jīng)濟下行因素影響，截至2015年6月，擔保機構(gòu)數(shù)量從2011年的253家減少到153家。一些注冊資本金不實、不以融資性擔保業(yè)務為主業(yè)、或是受到自身實力影響而無法正常開展融資性擔保業(yè)務的機構(gòu)悄然退出融資性擔保行業(yè)。機構(gòu)數(shù)量銳減的同時業(yè)務收緊，2015年融資擔保機構(gòu)在保責任余額為342.2億元，在保責任企業(yè)為9337戶，分別較年初減少10.1億元和1925戶，業(yè)務收縮明顯。2015年擔保機構(gòu)代償情況也較往年增長明顯，包括江西省華章漢辰擔保集團有限公司等在業(yè)界較為知名的擔保機構(gòu)均出現(xiàn)了擔保代償情況，據(jù)江西省統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年全省新增擔保代償3.1億元，比上年同期增加1.5億元，增長近1倍；發(fā)生代償擔保機構(gòu)35家，擔保代償率2.3%，比上年同期增加1個百分點。
二、南昌市中小企業(yè)融資擔保中存在的主要問題
�。ㄒ唬⿹C構(gòu)自有資金不足，規(guī)模偏小，運作模式單一南昌市擔保機構(gòu)準入門檻不高，注冊資本大部分集中在1億元以下，規(guī)模普遍偏小，沒有取得經(jīng)營的規(guī)模效應。而擔保機構(gòu)一旦遭遇經(jīng)營不善或市場黯淡導致資金鏈斷裂，就容易出現(xiàn)擔保機構(gòu)破產(chǎn)，負責人不知所終的現(xiàn)象。這不僅嚴重損害中小企業(yè)的利益，使其因資金融通中斷而影響其長期發(fā)展；同時一些銀行可能因此抬高融資擔保的門檻，減少與擔保公司的合作，使擔保公司的生存更加艱難。另一方面，由于融資擔保業(yè)務風險大、盈利困難，商業(yè)性擔保機構(gòu)未形成足夠規(guī)模，民營性擔保機構(gòu)因為規(guī)范化問題數(shù)量極少，南昌市現(xiàn)有融資擔保體系仍以政策性擔保機構(gòu)為主，很難形成市場活力。
�。ǘ⿹C構(gòu)內(nèi)部控制不足，專業(yè)人才缺乏現(xiàn)有擔保機構(gòu)大都未能建立有效的風險控制和債務追償?shù)戎贫�，很多擔保機構(gòu)將全部精力放在融資審批前了解與評估，對審批后資金用途是否符合申請初衷，資金供給是否幫助申請公司提高經(jīng)營能力以支持其償還擔�？铐椀葲]有做到足夠的盡職調(diào)查，出現(xiàn)很多將擔�？铐椨糜跈�(quán)益投資等不符合融資擔保條件的現(xiàn)象，加大了擔�？铐椨捎谏暾埞窘�(jīng)營不善而需要代償?shù)娘L險。此外，融資擔保行業(yè)需要經(jīng)濟、金融、法律等多方面的知識支撐，然而目前江西省中小企業(yè)信用擔保公司的中層管理人員大多仍是本科學歷。能勝任風險識別與分析評估的專業(yè)人才稀缺，導致?lián)C構(gòu)識別和控制風險能力得不到有效提高，增大了擔保機構(gòu)自身經(jīng)營的風險。
�。ㄈ┱深A過度，政策支持有待進一步落實南昌市政策性擔保機構(gòu)多由政府出資輔助成立，相關(guān)部門忽略了擔保機構(gòu)業(yè)務運行的市場規(guī)律，在人事任用、日常工作等方面行政干預色彩嚴重。擔保機構(gòu)若不能自負盈虧，就會出現(xiàn)“關(guān)系型人情擔保”、“盲目擔保”等尋租問題，擾亂了經(jīng)濟市場正常秩序，給擔保機構(gòu)和銀行帶來了額外的風險，導致中小企業(yè)擔保體系不能有效發(fā)揮擔保市場機制作用。另一方面雖然政府每年會向政策性擔保機構(gòu)下發(fā)風險補償金，但扶持力度遠遠不夠。而對于商業(yè)性擔保機構(gòu)，不存在政府風險補償金，完全由自身承擔這些風險，致使融資擔保公司無法具備充足資金擴寬業(yè)務渠道、創(chuàng)新?lián)ＤＪ�，不利于取得長遠發(fā)展。
�。ㄋ模╋L險分擔機制不健全，缺乏再擔保體系目前南昌市擔保機構(gòu)與銀行合作過程中，幾乎都是由擔保機構(gòu)承擔100%的責任。江西省中小企業(yè)信用擔保公司自開業(yè)以來發(fā)生了3次代償?shù)陌讣�，總額為2000多萬，每次都是全額代償。缺乏風險分擔機制導致?lián)ＹJ款一旦出現(xiàn)風險，融資擔保機構(gòu)需要代償全部本金和利息，擔保機構(gòu)與銀行的權(quán)利和責任不對等，違背了公平原則，加重了擔保機構(gòu)的負擔。同時再擔保機構(gòu)的缺乏也使得融資擔保風險得不到有效的分散，截至2015年5月，江西省再擔保機構(gòu)的建立還尚在商討階段，相關(guān)政策尚在制訂中，這嚴重制約了江西省擔保行業(yè)的發(fā)展。
�。ㄎ澹┌l(fā)展環(huán)境落后，信用評級滯后，輔助程序繁雜在對企業(yè)的信用評級方面，銀行和擔保機構(gòu)擁有各自的評級系統(tǒng)，擔保機構(gòu)對中小企業(yè)信用評級多是內(nèi)部進行，缺乏與銀行的信息交流。信息在兩者之間得不到共享。而在對擔保機構(gòu)的信用評級方面目前還缺乏權(quán)威機構(gòu)和外部評級指標體系，在擔保機構(gòu)信用情況不確定的情況下，銀行對擔保機構(gòu)能否履行銀保合約存在懷疑，尤其是對中小企業(yè)逃債情況下?lián)C構(gòu)能否依然履行代償責任存在很大顧慮，這些都嚴重影響銀行與擔保機構(gòu)的合作效率。另一方面，由于相關(guān)運作環(huán)境不完善，融資擔保涉及的建筑物和其他土地附著物、建設(shè)用地使用權(quán)等抵質(zhì)押登記程序存在手續(xù)麻煩、程序繁復、歷時過長等問題，降低了風險規(guī)避的實際可操作性。
三、江西省中小企業(yè)融資擔保發(fā)展對策
�。ㄒ唬┘訌姄C構(gòu)自身建設(shè)與內(nèi)部管理，減量增質(zhì)擔保機構(gòu)應基于自身暴露出來的問題加強自身建設(shè)，完善擔保業(yè)務內(nèi)控制度，強化擔保業(yè)務的評估機制，嚴格規(guī)范業(yè)務操作流程，制訂科學、嚴密的決策程序，建立事后追償處置制度、風險預警機制和突發(fā)事件應急機制，強化對擔保項目的風險評估和管理。爭取減量增質(zhì)，通過做精、做強一批有實力和影響力的融資擔保機構(gòu)，建立數(shù)量適中、結(jié)構(gòu)合理、有序競爭、良好運行的機構(gòu)體系。
�。ǘ┕膭蠲耖g資本進入，發(fā)展混合所有制擔保機構(gòu)近幾年來，江西省民間融資和一些傳統(tǒng)銀行體系之外的信用中介機構(gòu)和業(yè)務活動（影子銀行）日益活躍，整合資源構(gòu)建混合所有制擔保機構(gòu)有利于推動民間融資陽光化，彌補正規(guī)金融擔保發(fā)展的不足。支持民營擔保機構(gòu)通過增資、合并、重組等方式做大擔保資源、做強擔保實力，鼓勵農(nóng)民出資自發(fā)成立貸款擔�；鹋c銀行業(yè)金融機構(gòu)開展合作，有利于豐富融資擔保運作模式，緩解融資需求，更好地為中小企業(yè)提供定向資金募集和管理、資金撮合、征信、咨詢等服務。
�。ㄈ﹦�(chuàng)新融資擔保模式，提高風險容忍度南昌市擔保機構(gòu)的利潤很大部分依賴保費收入、委托貸款收入以及部分對國債、企業(yè)債的投資，收入渠道不多。對此江西省中小企業(yè)信用擔保公司在奉新縣試點的中小企業(yè)信用互助融資項目值得借鑒�！捌髽I(yè)信用+互助式風險補償金+政策性擔保”的無抵押純信用抱團融資模式使得一些信用良好的企業(yè)能夠進入信用互助融資體，享受信用貸款風險補償金與銀行等金融機構(gòu)優(yōu)惠政策，南昌市其他擔保機構(gòu)也應當嘗試創(chuàng)新融資擔保模式以求自身更好更快發(fā)展。同時擔保機構(gòu)在完善對擔保業(yè)務評估機制的基礎(chǔ)上可以適當提高風險容忍度，更加充分地發(fā)揮擔保資金的杠桿效用，使擔保機構(gòu)在中小企業(yè)融資問題上能發(fā)揮出最大效力，從而更好地促進江西省中小企業(yè)融資問題的解決。
�。ㄋ模┘涌旖ㄔO(shè)多層次擔保體系，合力促進融資擔保發(fā)展目前江西省雖然已經(jīng)有“聯(lián)合擔保方式”的再擔保試點，但是再擔保機構(gòu)仍然在討論建設(shè)中，還沒有正式建立起再擔保體系。相關(guān)部門應加強組織領(lǐng)導推進多層次擔保體系建設(shè)，爭取省級再擔保機構(gòu)盡快落成，并著手研究省級融資擔�；鸬慕ㄔO(shè)。有效利用省政府金融工作辦公室、省中小企業(yè)局、江西省中小企業(yè)信用擔保行業(yè)協(xié)會等單位，形成合力完善擔保代償補償制度，協(xié)調(diào)促進各方共同致力于融資性擔保業(yè)務監(jiān)管和信息交流，促進融資擔保發(fā)展。
�。ㄎ澹┩晟沏y企擔保合作方式，合理確定風險分擔機制目前南昌市大多數(shù)擔保機構(gòu)都是全額代償，相對較低的擔保費無法完全覆蓋擔保機構(gòu)經(jīng)營風險，這種不公平的風險分擔模式嚴重挫傷擔保機構(gòu)積極性。因此政府部門一方面應協(xié)調(diào)或立法促進銀行與擔保機構(gòu)之間建立相對合理的風險分擔機制，引導銀行提高授信額度，推動銀行降低擔保機構(gòu)保證金費用，將擔保貸款利率控制在合理范圍以促進擔保行業(yè)的發(fā)展。另一方面，研究籌劃設(shè)立政府性擔�；�，使融資擔保風險能夠在政府、銀行業(yè)金融機構(gòu)和融資擔保機構(gòu)之間合理分攤；以省級再擔保機構(gòu)對銀行業(yè)等金融機構(gòu)擔保貸款發(fā)生的風險進行合理補償，推動落實合理且操作性強的銀擔商業(yè)合作模式，擴大深化銀擔合作。
（六）優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，加快征信建設(shè)，注重專業(yè)人才培養(yǎng)一是繼續(xù)落實好現(xiàn)有擔保機構(gòu)業(yè)務補助、擔保費補貼等扶持政策，完善擔保機構(gòu)注冊資本金補充和擔保風險補償機制，推動融資擔保監(jiān)管法規(guī)體系建設(shè)。二是加快征信建設(shè)以便銀行業(yè)和再擔保機構(gòu)對合作的融資擔保機構(gòu)給予差異化管理以提高風險控制水平。三是簡化擔保機構(gòu)辦理反擔保物抵質(zhì)押登記相關(guān)程序?qū)徟掷m(xù)，提高登記效率、減免手續(xù)費用，并為其債權(quán)保護和追償提供必要協(xié)助。四是加強專業(yè)人才建設(shè)，引進高層次擔保專業(yè)人才，建立高校培養(yǎng)基地，常態(tài)化融資擔保從業(yè)人員培訓，組織擔保機構(gòu)外出學習、交流經(jīng)驗等，為江西省融資擔保行業(yè)輸入新鮮的血液和力量。
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