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股權質押融資的風險與注意事項
股權質押融資的風險有哪些?進行股權質押融資要注意什么?下文是相關知識，歡迎大家閱讀與了解。
【股權質押融資的風險】
《中華人民共和國擔保法》第七十五條規(guī)定，依法可以轉讓的股份、股票可以作為權利質押的標的。股權質押是權利質押，既包括有限責任公司的股權質押，也包括股份有限公司的股權質押。隨著我國證券市場的發(fā)展，股權質押必將成為一種越來越重要的融資方式。但是人們對股權質押融資過程中存在的巨大風險，認識還不夠。
1、股權價值波動下的市場風險。股權設質如同股權轉讓，質權人接受股權設質就意味著從出質人手里接過了股權的市場風險。而股權價格波動的頻率和幅度都遠遠大于傳統(tǒng)用于擔保的實物資產。無論是股權被質押企業(yè)的經營風險，還是其他的外部因素，其最終結果都轉嫁在股權的價格上。當企業(yè)面臨經營困難出現(xiàn)資不抵債時，股權價格下跌，轉讓股權所得價款極有可能不足以清償債務。雖然法律規(guī)定質物變價后的價款不足以清償債務的，不足部分仍由債務人繼續(xù)清償。但是，由于中小企業(yè)的現(xiàn)實狀況，貸款人繼續(xù)追討的成本和收益往往不成正比。
2、出質人信用缺失下的道德風險。所謂股權質押的道德風險，是指股權質押可能導致公司股東“二次圈錢”，甚至出現(xiàn)掏空公司的現(xiàn)象。由于股權的價值依賴于公司的價值，股權價值的保值需要質權人對公司進行持續(xù)評估，而未上市公司治理機制相對不完善，信息披露不透明，同時作為第三方股權公司不是合同主體，質權人難以對其生產經營、資產處置和財務狀況進行持續(xù)跟蹤了解和控制，容易導致企業(yè)通過關聯(lián)交易，掏空股權公司資產，懸空銀行債權。
3、法律制度不完善導致的法律風險�，F(xiàn)行的股權質押制度因存在諸多缺陷而給質權人帶來如下風險:一是優(yōu)先受償權的特殊性隱含的風險。股權質押制度規(guī)定的優(yōu)先受償權與一般擔保物權的優(yōu)先受償權不同，具有特殊性。當出質公司破產時，股權質權人對出質股權不享有對擔保物的別除權，因為公司破產時其股權的價值接近于零，股權中所包含的利潤分配請求權和公司事務的參與權已無價值，實現(xiàn)質權幾無可能。二是涉外股權瑕疵設質的風險。我國《外商投資企業(yè)法》規(guī)定，允許外商投資企業(yè)的投資者在企業(yè)成立后按照合同約定或法律規(guī)定或核準的`期限繳付出資，實行的是注冊資本授權制，即股權的取得并不是以已經實際繳付的出資為前提，外商投資企業(yè)的股東可能以其未繳付出資部分的股權設定質權，給質權人帶來風險。
4、股權交易市場不完善下的處置風險。在股權質押融資中，如果企業(yè)無法正常歸還融資款項，處置出質股權的所得將成為債權人不受損失的保障。目前，雖然各地區(qū)設置的產權交易所可以進行非上市公司的股權轉讓，但其受制于《關于清理整頓場外非法股票交易方案的通知》(國辦發(fā)[1998]10號文)中對于非上市公司的股權交易“不得拆細、不得連續(xù)、不得標準化”的相關規(guī)定，一直無法形成統(tǒng)一的非上市公司股權轉讓市場。由于產權交易市場的不完善，絕大部分非上市公司股權定價機制難以形成，股權難以自由轉讓，質權人和出質人難以對股權價值進行合理的評估。價值評估過低，會導致出質人無法獲得更多的融資;價值評估過高，出質人質權將難以得到有效保障，這在一定程度上也限制了中小企業(yè)股權質押融資的規(guī)模。
【進行股權質押融資要注意問題事項】
股權質押應注意以下幾個問題：
1、依法可轉讓的股票才可以設置股權質押。實務中，應特別注意公司發(fā)起人、董事、監(jiān)事、經理所持有的本公司股權、公司發(fā)起人持有的本公司股份的限售期的規(guī)定。《公司法》第一百四十九條規(guī)定：“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起3年內不得轉讓。公司董事、監(jiān)事、經理應當向公司申報所持有的本公司的股份，并在任職期間內不得轉讓。”但是，對于限售股能否質押，中國證券登記結算公司深圳分公司和中國證券登記結算公司上海分公司在股權質押操作細則上的規(guī)定有所不同。
深圳證券交易所發(fā)布的《上市公司非流通股及限售流通股質押登記須知》規(guī)定，非流通股及限售流通股在公司上市一年之內不得用于質押(下稱“質押限制規(guī)定”)，而中國證券登記結算公司上海分公司發(fā)布的《營業(yè)大廳操作指南——證券股權質押》并未對此做出專門規(guī)定。
2、股權質押應簽訂書面合同，股權質押合同自登記之日起生效�！稉７ā返谄呤藯l規(guī)定：“以依法可轉讓的股票出質的，出質人與質權人應當訂立書面合同，并向證券登記機構辦理出質登記。質押合同自登記之日起生效。”《擔保法解釋》第一百零三條也規(guī)定：“以股份有限公司的股份出質的，適用《中華人民共和國公司法》有關股份轉讓的規(guī)定。以上市公司的.股份出質的，質押合同自股份出質向證券登記機構辦理出質登記之日起生效。以非上市公司的股份出質的，質押合同自股份出質記載于股東名冊之日起生效。” 股權質押合同經登記方生效，因此，操作中，借款人應在合同中約定在質押合同生效后借款人才支付借款，如質押合同不生效，則借款人有權解除或終止借款合同，以避免借款合同生效而質押合同不生效的風險。
作為一種制度創(chuàng)新，股權質押將中小企業(yè)中靜態(tài)股權盤活為可用的流動資金，為中小企業(yè)貸款提供了一種新的融資渠道。但是中小企業(yè)的經營者在通過股權質押獲融資的同時，也應該充分考慮到該重融資方式的風險。在執(zhí)行過程中采取行之有效的辦法降低這種風險。因為融資只是企業(yè)發(fā)展的一個過程，而不是目的。
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