小企業(yè)融資時總是把希望寄托在銀行身上，但即便在國際上中小企業(yè)融資難也是普遍的現(xiàn)象。原因就是中小企業(yè)的風(fēng)險大，而銀行的貸款收益受利率管制所限相對較低，風(fēng)險與收益明顯不對稱。因此，中小企業(yè)融資的另一重點應(yīng)該放在擴(kuò)大股權(quán)等直接融資方面。記者就中小企業(yè)融資問題采訪了多倫多股票交易所董事局顧問、加拿大風(fēng)險資本交易所董事丁大衛(wèi)。

　　記者：小企業(yè)面臨著融資的難題，你如何看待小企業(yè)的融資？   

　　丁大衛(wèi)（以下簡稱�。�：無論在國內(nèi)還是在國外，小企業(yè)的成活率都很低，造成它們死亡的原因中融資方面的因素占很大部分。如果明白這些小企業(yè)是在哪里失誤，至少會讓其他的小企業(yè)死亡的概率減少。小企業(yè)融資要找到有價值的規(guī)律，才能夠規(guī)避風(fēng)險。對于小企業(yè)來說，光有投資熱情是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，投融資不僅是一門科學(xué)，還是一門藝術(shù)，掌握起來并不容易。   

　　記者：聽說你自己創(chuàng)立了獨特的金融樹理論，你是否想運用你的理論解釋小企業(yè)融資存在的問題呢？   

　　�。航�(jīng)過20多年的摸索，我將會計、財務(wù)、企業(yè)管理、金融等整合在一起，從整體的角度看企業(yè)面對的經(jīng)濟(jì)問題，可以讓部分缺乏經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，在很短時間內(nèi)了解經(jīng)營企業(yè)所遇到的經(jīng)濟(jì)問題和背景。為了解釋小企業(yè)融資上的問題，我先大概說一下我的金融樹理論。   

　　我認(rèn)為對于一個企業(yè)來說，它的根基是會計準(zhǔn)則，財務(wù)管理是樹干，再往上是企業(yè)管理，而位于樹冠的東西就是金融市場。   

　　之所以企業(yè)有問題時股票市場波動很明顯，是因為資本市場處于企業(yè)樹葉的位置，一旦有風(fēng)來了，樹葉總是動得最明顯的。盡管企業(yè)股票在資本市場動得很厲害，但是要讓企業(yè)的根動是不容易的，而企業(yè)如果根基都動了，那企業(yè)就離死亡不遠(yuǎn)了。   

　　違反會計準(zhǔn)則而導(dǎo)致死亡的企業(yè)比比皆是，比如說國外的大企業(yè)安然的倒閉，國內(nèi)大企業(yè)德隆的垮臺，都是因為他們違反了最根本的會計準(zhǔn)則，盡管短時間內(nèi)從表面上看“樹葉”的形態(tài)還可以，但是死亡是必然的。   

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　　記者：能否結(jié)合你的理論講講小企業(yè)的問題？   

　　�。捍笃髽I(yè)是參天大樹，他們已經(jīng)把周圍土壤中的養(yǎng)分吸收了不少，而且由于長得高，樹冠大，最容易獲得太陽光。相比之下，小企業(yè)能吸收的養(yǎng)分有限，接收的太陽光也很少，因此和大企業(yè)競爭處于劣勢。小企業(yè)要想能存活下來，就必須比大企業(yè)長得快。   

　　如果有資金找小企業(yè)投資，資金選擇投資企業(yè)的重要標(biāo)準(zhǔn)之一就是企業(yè)的發(fā)展速度。大企業(yè)正常的發(fā)展速度是每年增長6%~8%，如果小企業(yè)增長速度不能超過10%，就沒有投資的價值了。   

　　作為小企業(yè)，如果是高科技項目，或者是快速發(fā)展的項目，就像是速生林，它的養(yǎng)料也應(yīng)當(dāng)不同于常規(guī)的養(yǎng)料，也就是應(yīng)該找特殊的投資。在這種情況下，找風(fēng)險投資是合理的，千萬不要去找常規(guī)的投資，因為你高速成長，風(fēng)險也比其他企業(yè)大。常規(guī)投資往往經(jīng)不起失敗，而風(fēng)險投資是經(jīng)得起失敗的。試想，如果你用親戚姐妹借的錢來投資高科技企業(yè)，萬一打了水漂如何交待，而風(fēng)險投資奔著高回報來，損失了也是在它意料之中的。   

　　反過來說，如果你是常規(guī)發(fā)展的小企業(yè)，也不要去找什么風(fēng)險投資，因為那種養(yǎng)分不適合你。   

　　另外，吸收風(fēng)險投資時要注意，不能因為風(fēng)險投資資金多就讓它占大股，哪怕風(fēng)險投資是你原始投資的10倍，也不能因此把你擠走。   

　　小企業(yè)找資金，還要考慮合伙人的資源情況。就像是小樹的生長，如果有更多的資源當(dāng)然更好，因此小企業(yè)找投資伙伴要注意最好找戰(zhàn)略合伙人，而不是簡單意義上的合伙人。   

　　記者：除了高科技企業(yè)要注意吸收風(fēng)險投資外，小企業(yè)融資還要注意哪些問題？   

　　�。哼�有一些企業(yè)必須注意的金科玉律。對不是學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)出身的企業(yè)家來說，這些也是必須要知道并遵守的。因為這些金科玉律是會計準(zhǔn)則中的基本內(nèi)容，如果不遵守就會傷害了企業(yè)的“根”，企業(yè)就一定活不了。比如要注意流動資產(chǎn)一定要大于流動負(fù)債，這跟你的固定資產(chǎn)沒有關(guān)系；不能用流動負(fù)債購置固定資產(chǎn)；不能用流動負(fù)債去充當(dāng)所有者權(quán)益，也是說你不能用借來的錢去當(dāng)注冊資金等。