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AT T收購時代華納，有何目的？
引導語：16年前，AOL以1600億美元的價格收購了時代華納。這筆交易被認為是史上最糟糕的交易之一。目前，AT&T想要收購時代華納。那么，AT&T在這筆收購時在想什么?
Recode中文站 10月23日報道
16年前，AOL以1600億美元的價格收購了時代華納。這筆交易被認為是史上最糟糕的交易之一。
目前，AT&T想要收購時代華納。那么，AT&T在這筆收購時在想什么?
這筆交易目前已經宣布，因此可能我們很快就能聽到AT&T CEO蘭達爾·史蒂芬森(Randall Stephenson)對此的思考。與此同時，Recode猜測了AT&T展開這一收購時的主要考量。
1.AT&T不希望成為單純的管道
這是AT&T最基本的戰(zhàn)略。目前，通過移動通信服務和U-verse寬帶服務，AT&T提供了數千萬個互聯網連接。這是個非常不錯的業(yè)務，因為大部分美國用戶只有很少的移動運營商選擇，而在寬帶方面的選擇就更少。史蒂芬森認為，在這些互聯網連接的基礎上去銷售內容將會讓業(yè)務整體更具粘性，從而留住用戶更長時間。
2.AT&T意識到，DirecTV的業(yè)務正在萎縮
這樣的可能性略小，因為AT&T兩年前剛剛以490億美元的價格收購了這家衛(wèi)星電視公司。不過，AT&T可能希望DirecTV能繼續(xù)支撐5年時間，并逐漸將這部分用戶轉移至互聯網流媒體視頻服務。相對而言，衛(wèi)星電視和有線電視的使用成本更高。擁有一家制作電視(HBO、CNN、特納廣播)和電影(華納兄弟)的內容公司將有助于AT&T更快地走向未來。
3.相對于向Fbook和Verizon發(fā)起進攻，這筆交易更合理
Verizon試圖以90億美元(或許最終會較少)囊括雅虎和AOL，從而發(fā)展數字廣告業(yè)務，與拉里·佩奇(Larry Page)和馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)的公司展開競爭。即使Verizon能扭轉這兩家互聯網公司的不利局面，但在最佳情況下，Verizon也只能占領數字廣告行業(yè)的一小部分份額。更好的做法是直接參與到內容行業(yè)，這也是谷歌(微博)和Fbook尚未取得領先地位的行業(yè)。
4.AT&T不是AOL，時代華納也不是
在AOL收購時代華納時，美國正在經歷第一次的“.com”泡沫。隨后，AOL的核心業(yè)務，即撥號上網服務，出現了快速萎縮。在互聯網門戶逐漸式微的過程中，該公司試圖轉型為互聯網門戶。相對而言，目前AT&T和時代華納的業(yè)務可持續(xù)性都要更好。
那么這是否意味著，AT&T以超過800億美元的價格收購時代華納是合理的?以下是一些反面看法。
1.協(xié)同效應只是鬼話�？纯碅OL和時代華納此前失敗的并購即可知道。
2.互聯網管道本身就是個有吸引力的業(yè)務。寬帶市場目前的競爭不大。與此同時，內容業(yè)務正變得越來越困難，因為對用戶時間和錢包的競爭正變得日趨激烈，而這樣的競爭永遠不會停止。例如，HBO以往擁有高端的付費電視業(yè)務，而目前其競爭對手包括Netflix和亞馬遜。更多公司正在瞄準這一領域。
3.美國監(jiān)管部門將會干預。監(jiān)管部門此前批準了康卡斯特收購NBC環(huán)球的交易。AT&T可能會認為，在交易發(fā)生時，該公司的實力還不如康卡斯特，因此交易應當可以通過審批。不過，美國監(jiān)管部門也迫使康卡斯特/NBC環(huán)球放棄了某些權利。例如，NBC環(huán)球只能是Hulu的被動持有者，這樣的條款仍在對康卡斯特造成困擾。此外，NBC環(huán)球被要求將內容授權給任何可以與其競爭對手達成合作協(xié)議的數字服務提供商，這導致該公司失去了重要的議價能力。那么，如果希望這筆交易通過，AT&T要做些什么?
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