風險投資協(xié)議涉及的主要內(nèi)容

一、投資的內(nèi)容協(xié)議
創(chuàng)業(yè)投資的協(xié)議涉及到許多內(nèi)容。實際上，這種投資協(xié)議是確定創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)和被投資的企業(yè)之間相互關(guān)系的最重要之法律性文件，主要包括以下內(nèi)容：
1、投資金額和時機
由于企業(yè)在發(fā)展過程中，通常會得到幾輪投資，而且金額逐步增加。因此，投資機構(gòu)希望每次投資的金額和時機都有利于把企業(yè)順利帶入下一個發(fā)展階段。
2、投資形式和條件
投資基本以購買可兌換優(yōu)先股的方式進行，具體的條件涉及到兌換價格、優(yōu)先回收權(quán)以及股息利率、支付條件和表決權(quán)等。
3、股權(quán)的出售和購買
創(chuàng)業(yè)投資有權(quán)出售其所持優(yōu)先股。在個別情況下，協(xié)議有時還賦予企業(yè)可在指定時期從投資家手中購買股份的權(quán)利。
4、記名權(quán)
投資家有權(quán)在指定時期或在將來某時期對其股票進行登記，而記名費用由企業(yè)負擔。
5、優(yōu)先購股權(quán)和優(yōu)先取舍權(quán)
企業(yè)在發(fā)行新股票時，投資家有權(quán)按一定比例購買新發(fā)行的股票，以擴大投資。一般發(fā)行新股票的條件都不可能事先決定，只能根據(jù)當時的資本市場以及企業(yè)的表現(xiàn)和前景決定。
6、股票總量
許多協(xié)議規(guī)定了企業(yè)發(fā)行股票的總量，以及留給企業(yè)職工的內(nèi)部股票數(shù)量。
7、雇傭合同
企業(yè)的主要雇員須簽署雇傭協(xié)議，以明確其報酬、福利和終止合同的條件及后果
8、回購權(quán)
無論雇員因何種理由離職，即無論是辭職，還是被解職，企業(yè)有權(quán)優(yōu)先以帳面價格從其手中買回所持的股票。一般來說，該價格比市場價格要低得多。

9、撤出
投資家回收投資的時機和方式，即被投資企業(yè)股票上市的要求權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)移等。
10、賠償
任何一方違約經(jīng)營而導致?lián)p失的賠償方式
11 知情權(quán)
企業(yè)定期向創(chuàng)業(yè)投資家提供有關(guān)企業(yè)經(jīng)濟狀況、經(jīng)營狀況和資金預算的報告。創(chuàng)業(yè)投資家有權(quán)檢查企業(yè)的財務(wù)帳目。根據(jù)這些信息，投資家預測可以出現(xiàn)的問題，并在企業(yè)表現(xiàn)滑坡時及時提出對策。
12、董事會
創(chuàng)業(yè)投資家以資金換取被投資企業(yè)的股權(quán)，通常還擔任董事會成員。董事會的其他成員由創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)和企業(yè)雙方均可接受的人員組成。一般情況下，創(chuàng)業(yè)投資家不拿董事職務(wù)津貼。如果有的話，也不屬于個人，而屬投資機構(gòu)的收益。企業(yè)外部董事基本沒有現(xiàn)金津貼，只是一些普通股或認購單津貼。

二、者的收益
創(chuàng)業(yè)者通常只支取少量現(xiàn)金工資，其余的收入以企業(yè)股份的形式支付。創(chuàng)業(yè)者通常只得到普通股或普通股認購權(quán)。如果企業(yè)經(jīng)營不好，投資收益微薄，在首先支付創(chuàng)業(yè)投資家的優(yōu)先股后，留給普通股的就所剩無幾。只有在企業(yè)獲得較大成功時，創(chuàng)業(yè)者的普通股和認購權(quán)才有真正顯著的回報。在努力增加企業(yè)附加值方面，創(chuàng)業(yè)投資家和者的目標和利益完全一致。

三、對老企業(yè)的投資
除培植創(chuàng)業(yè)企業(yè)外，投資家時常也為處于破產(chǎn)邊緣或資金周轉(zhuǎn)不靈的老企業(yè)提供資金，在使其重獲新生（turnaround）后撤出，這通常以企業(yè)合并（consolidation）或杠桿收購(leverage buyout，LBO)兩種方式進行。
1、合并
以合并方式進行投資，指的是通過收購將有潛力的現(xiàn)存公司合并成具有一定規(guī)模的大公司，然后在公開資本市場上市，以達到增值的目的。
2、杠桿收購
杠桿收購包括兩種方式，一種是LBO通常是一個企業(yè)合伙人、現(xiàn)在的管理人員利用創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)進行貸款擔保，以購買這個現(xiàn)成企業(yè)或生產(chǎn)線。另一種是LBI，即外部管理隊伍對企業(yè)進行接收當發(fā)現(xiàn)其資產(chǎn)不足時，貸款人可能希望投資家能夠介入。
這類投資風險較大，創(chuàng)業(yè)投資家在考慮這種申請時非常慎重。能夠得到其支持的關(guān)鍵是一個有能力有良好業(yè)績的管理隊伍。因為到這時，客戶關(guān)系已不值一提，吸引投資也很困難。債權(quán)人也不十分合作。只是當新的管理隊伍有相關(guān)經(jīng)驗，良好業(yè)績，以及在有限時間內(nèi)使公司起死回生的計劃時，一些投資家才會對這一階段的情況感興趣。

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