傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析與改進(jìn)建議

　　盈利質(zhì)量分析較復(fù)雜，涉及到資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的分析，有的方法會(huì)利用企業(yè)的應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)或下跌趨勢(shì)，應(yīng)收賬款的占有率，現(xiàn)金銷(xiāo)售比率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率等指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。以下是yjbys小編為您整理的傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析與改進(jìn)建議論文，希望能對(duì)您有所幫助。

　　摘要：近幾年來(lái)，許多企業(yè)盡管報(bào)表上利潤(rùn)很高，但由于現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題甚至斷裂，最終被迫倒閉，所以在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，加強(qiáng)現(xiàn)金流的分析對(duì)于企業(yè)提高盈利質(zhì)量十分的重要。本文闡述了用現(xiàn)金流量來(lái)衡量企業(yè)盈利質(zhì)量方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，指出了傳統(tǒng)一般方法的不足，揭示了現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量的重要意義。

　　關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量 現(xiàn)金流 指標(biāo)分析

　　一、引言

　　近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)常報(bào)道有重大財(cái)務(wù)舞弊的案件，他們無(wú)非就是為了粉飾利潤(rùn)，把對(duì)外公布的報(bào)表利潤(rùn)弄得很高，但實(shí)際的盈利質(zhì)量與盈利能力卻不一定好，因?yàn)榻�立在�?quán)責(zé)發(fā)生制上的簡(jiǎn)單的會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)存在著嚴(yán)重的缺陷和不足。所以加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理和分析，透過(guò)企業(yè)漂亮的報(bào)表，掌握切實(shí)可行，能夠多角度、全方位的評(píng)價(jià)企業(yè)盈利質(zhì)量的指標(biāo)體系，已經(jīng)是廣大的投資者乃至整個(gè)資本市場(chǎng)健康有序的發(fā)展需要解決的問(wèn)題。

　　二、傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析的指標(biāo)缺陷

　　1、傳統(tǒng)分析盈利質(zhì)量的思路

　　盈利質(zhì)量分析較復(fù)雜，涉及到資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的分析，有的方法會(huì)利用企業(yè)的應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)或下跌趨勢(shì)，應(yīng)收賬款的占有率，現(xiàn)金銷(xiāo)售比率，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率等指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。

　　企業(yè)盈利質(zhì)量的影響因素還有企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)收益確認(rèn)模式的差異，報(bào)告盈利和企業(yè)績(jī)效的關(guān)聯(lián)性，資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，成長(zhǎng)性，公司的內(nèi)部治理等等。我們?cè)诜治鲇�利情況時(shí)，通常從盈利能力這個(gè)點(diǎn)切入，前面說(shuō)過(guò)，盈利能力是在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，偏向企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力的靜態(tài)分析，主要表現(xiàn)為利潤(rùn)和有關(guān)比例的大小，目前，傳統(tǒng)的盈利質(zhì)量分析的指標(biāo)主要有，凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和銷(xiāo)售利潤(rùn)率等。

　　各指標(biāo)具體計(jì)算如下：

　　總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額×100%

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%

　　銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入×100%

　　下面以海王生物股份有限公司2013年的數(shù)據(jù)為例，表1為海王生物2013年和2012年的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

　　由此，我們可以將上面所說(shuō)的幾個(gè)指標(biāo)計(jì)算出來(lái)，海王生物股份有限公司2013年的：

　　總資產(chǎn)收益率=229313650.93/[(8019242139.7+5863516482.67)/2]×100%=3.3%

　　凈資產(chǎn)收益率=229313650.93/[(1888007375.01+1056977947.03)/2]×100%=16%

　　銷(xiāo)售利潤(rùn)率=348337846.4/7993433971.65×100%=4.36%

　　一般來(lái)說(shuō)，以上的幾個(gè)指標(biāo)結(jié)果越高，表明企業(yè)的盈利狀況越好。根據(jù)以上的計(jì)算結(jié)果，我們可以看到海王生物企業(yè)2013年當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的賬面凈利潤(rùn)有兩億兩千多萬(wàn)元，總資產(chǎn)收益率達(dá)3.3%，凈資產(chǎn)收益率達(dá)16%，銷(xiāo)售利潤(rùn)率為4.36%，可見(jiàn)，該企業(yè)具有一定的盈利能力，盈利質(zhì)量應(yīng)該說(shuō)也不會(huì)差，然而，盈利質(zhì)量真的不錯(cuò)嗎?表2中，我們可以通過(guò)企業(yè)的現(xiàn)金流量表看到：2013年的現(xiàn)金凈流量尤其是其中的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量都表現(xiàn)為負(fù)值，而凈利潤(rùn)為正，且兩者相差較大，說(shuō)明企業(yè)存在不真實(shí)的利潤(rùn)，要么就是應(yīng)收賬款較多，多數(shù)利潤(rùn)還未到賬，此時(shí)盈利質(zhì)量低，容易出現(xiàn)嚴(yán)重的支付危機(jī)。可見(jiàn)，僅憑傳統(tǒng)的幾個(gè)指標(biāo)，還難以對(duì)企業(yè)的盈利質(zhì)量做出客觀和真實(shí)的評(píng)價(jià)。

　　2、傳統(tǒng)指標(biāo)的缺陷

　　傳統(tǒng)的分析盈利質(zhì)量的指標(biāo)基本是單純的依據(jù)利潤(rùn)來(lái)判斷的，長(zhǎng)期以來(lái)的財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為，會(huì)計(jì)利潤(rùn)是最有價(jià)值最核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，不僅能夠全面反映企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而且在一定程度上可以預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)價(jià)值。大量的實(shí)際案例資料顯示，那些破產(chǎn)倒閉的企業(yè)并不是都因?yàn)槔麧?rùn)虧損而經(jīng)營(yíng)不下去，諸如美國(guó)的安然公司、Grant公司，中國(guó)的銀廣夏公司等在連續(xù)盈利情況下依然破產(chǎn)的案件，就足以說(shuō)明了盈利的公司不一定盈利質(zhì)量就好。

　　(1)會(huì)計(jì)利潤(rùn)并非企業(yè)的“真正收益”。利潤(rùn)是會(huì)計(jì)核算采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，遵循配比原則，企業(yè)最終經(jīng)營(yíng)成果的產(chǎn)物。權(quán)責(zé)發(fā)生制是指無(wú)論款項(xiàng)是否收到或付出，凡是在本期應(yīng)當(dāng)確認(rèn)的收入或費(fèi)用均作為本期的收入和費(fèi)用處理，確認(rèn)和費(fèi)用的配比方面存在大量的主觀性，對(duì)于有特定利益動(dòng)機(jī)的管理者存在可操縱余地，不利于匯報(bào)真實(shí)的結(jié)果。在整個(gè)資金鏈條緊張的情況下比較突出的情況下，高利潤(rùn)的企業(yè)往往由于過(guò)多的應(yīng)收賬款陷入支付和償債危機(jī)。

　　(2)企業(yè)利潤(rùn)存在相當(dāng)大的操控空間。好多企業(yè)會(huì)基于各種原因降低成本，增加收入，或者用其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)從而粉飾總的利潤(rùn)狀況，這么大的操作空間極易給債權(quán)人和投資者造成假象。

　　三、傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析指標(biāo)的改進(jìn)

　　1、引入現(xiàn)金流量信息

　　現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中一個(gè)重要的概念，指企業(yè)在它的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出的總稱(chēng)，是一定會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量�，F(xiàn)金流信息的披露有助于投資者預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量分析很有作用。在競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)若想站住腳跟，不僅要設(shè)法銷(xiāo)售出自己的產(chǎn)品，還要及時(shí)收回銷(xiāo)貨款，保證一定的現(xiàn)金流量，才能開(kāi)展其他各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　另外，我們知道現(xiàn)金流是企業(yè)的血液，至始至終都流通在企業(yè)的每個(gè)環(huán)節(jié)，企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模離不開(kāi)現(xiàn)金的支撐，在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，從貨幣到貨物，再?gòu)呢浳锏截泿�，也都要有現(xiàn)金流在中間起連接作用，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的原動(dòng)力�，F(xiàn)金流又決定了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，只有在每個(gè)生產(chǎn)周期內(nèi)都實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金流入流出的循環(huán)回流，企業(yè)才有支付能力和償債能力，才能抵御各種風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)債權(quán)人和投資者的信心，從而能夠不斷地生存下去。

　　2、現(xiàn)金流量指標(biāo)分析的獨(dú)特優(yōu)越性

　　在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)，僅僅依靠?jī)糍Y產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率等指標(biāo)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還要看企業(yè)的利潤(rùn)有無(wú)足夠的現(xiàn)金保障�，F(xiàn)金流量表使傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析只注重權(quán)責(zé)發(fā)生制信息的局面得到了扭轉(zhuǎn)，將收付實(shí)現(xiàn)制下的信息與其有機(jī)得結(jié)合在一起，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)方法的不足，用現(xiàn)金流量指標(biāo)分析企業(yè)的盈利質(zhì)量存在一定優(yōu)勢(shì)和可行性。

　　(1)更準(zhǔn)確的反映企業(yè)盈利的真實(shí)情況

　　傳統(tǒng)的盈利質(zhì)量分析體系是用總資產(chǎn)凈利率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率等指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的盈利能力的。但企業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算是建立在會(huì)計(jì)制度基礎(chǔ)之上的，而利潤(rùn)極易受人為因素的影響，因此，在一定程度上，企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)是存在質(zhì)量問(wèn)題的。

　　現(xiàn)金流量是基于收付實(shí)現(xiàn)制的基礎(chǔ)之上進(jìn)行確認(rèn)的，能夠洞察盈余操縱和報(bào)表粉飾，有效地制約管理層對(duì)于利潤(rùn)的調(diào)控。這一點(diǎn)，彌補(bǔ)了權(quán)責(zé)發(fā)生制在確定會(huì)計(jì)利潤(rùn)方面的不足。所以，只有將傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)盈余信息與現(xiàn)金流量信息相結(jié)合，才能夠有效的改善傳統(tǒng)盈利質(zhì)量分析體系的不足和缺陷，從而使其能夠更準(zhǔn)確的反映企業(yè)盈利的真實(shí)情況。

　　(2)可更好地衡量企業(yè)的業(yè)績(jī)和實(shí)力

　　企業(yè)的成長(zhǎng)離不開(kāi)充足的現(xiàn)金流的支持，一個(gè)企業(yè)若擁有充足的現(xiàn)金，我們可以推測(cè)它的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)不會(huì)突然中斷，而且還可以更好地抓住發(fā)展的機(jī)會(huì)，將富余的現(xiàn)金投入到有價(jià)值的新項(xiàng)目中，并且沒(méi)有支付和還債的壓力，可以從容的安排資本結(jié)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　(3)使企業(yè)的現(xiàn)金管理和利潤(rùn)管理更好的結(jié)合起來(lái)

　　從現(xiàn)金流量表的附屬資料可以發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的主要來(lái)源，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量就如同企業(yè)現(xiàn)金流血液的造血細(xì)胞，而籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流只是企業(yè)外界的輸血管，因此現(xiàn)金流量管理和利潤(rùn)管理是密切相關(guān)的，通過(guò)現(xiàn)金流量指標(biāo)的考核使現(xiàn)金流管理和利潤(rùn)管理更好的結(jié)合在一起。

　　3、現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量分析的重要性和意義

　　從現(xiàn)金流中可以看出企業(yè)的盈利質(zhì)量和企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，現(xiàn)金流比利潤(rùn)更能反應(yīng)企業(yè)的盈利質(zhì)量，它的流入流出量是企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)變化，它的存量容易檢驗(yàn)和驗(yàn)證，數(shù)據(jù)來(lái)源也更加可靠，減少了企業(yè)可能發(fā)生壞賬的可能，強(qiáng)調(diào)了庫(kù)存貨物的變現(xiàn)能力、企業(yè)投資的回收情況�，F(xiàn)金流量是企業(yè)制定決策和分配決策的主要參考指標(biāo)，若缺乏實(shí)質(zhì)的盈利現(xiàn)金的流入即使有賬面的盈利，那么質(zhì)量也是大打折扣的，企業(yè)不僅無(wú)法進(jìn)行分配，還會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響決策者的決策，甚至直接威脅企業(yè)的生存。此外，投資者們能通過(guò)現(xiàn)金流量信息看清企業(yè)真實(shí)情況，充分認(rèn)識(shí)企業(yè)盈利狀況的投資價(jià)值。所以，對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量的分析，要充分關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量表所反映的企業(yè)的現(xiàn)金流量。

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