論財務管理理論研究的起點
[摘要] 研究財務管理理論框架，必須首先確定財務管理理論研究的起點。財務管理理論研究的起點長期以來就是一個有爭議的問題，主要觀點有“財務本質(zhì)起點論”“財務假設起點論”“本金起點論”“財務目標起點論”等。應以財務管理環(huán)境為起點構建財務管理理論的基本框架。
[關鍵詞] 財務管理;理財環(huán)境;理論框架
財務管理理論是人們對財務管理實踐的系統(tǒng)性歸納和總結，是對企業(yè)財務運行規(guī)律和關于財務管理理性認識的系統(tǒng)性描述。財務管理理論框架是指構成財務管理理論的各理論模塊以及各模塊之間的邏輯關系。建立科學合理的財務管理理論框架，不僅是對財務管理理論的完善，而且可以更有效地指導財務管理實踐。研究財務管理理論框架，必須首先確定財務管理理論研究的起點。筆者認為，應以財務管理環(huán)境為起點構建財務管理理論的基本框架。
一、財務管理理論研究起點的主要觀點分析
研究財務管理理論框架，首先要解決的問題就是以什么作為邏輯推理的出發(fā)點。財務管理理論研究的起點長期以來就是一個有爭議的問題，主要觀點有“財務本質(zhì)起點論”“財務假設起點論”“本金起點論”“財務目標起點論”等。
財務本質(zhì)起點論。長期以來，我國財務管理理論研究是以“財務的本質(zhì)”為起點的。從這一起點出發(fā)，逐漸闡述財務管理的概念、財務管理的對象、財務管理的原則、財務管理的任務、財務管理的方法等一系列理論問題。這種觀點形成于20世紀80年代，當時對企業(yè)財務學的存廢問題存在很大爭議，財務管理理論工作者在形成財務獨立論的過程中，從財務的本質(zhì)研究出發(fā)，奠定了財務理論的基石。進入20世紀90年代，我國一些學者對該問題進行了系統(tǒng)論證并指出財務質(zhì)的規(guī)定性決定了財務的獨立性，財務的種種獨特性態(tài)是奠定財務獨立存在的客觀基礎。從建立和完善財務管理學科體系來看，對財務的本質(zhì)進行科學定義是必要的，但以財務的本質(zhì)作為理論研究的起點，只能解決什么是財務、什么是財務管理這些純理論問題，不能解決為什么進行財務管理這一與財務管理實踐密切相關的問題，也不可能有效地指導財務管理實踐。因此，以財務的本質(zhì)作為財務管理理論的起點，會阻礙財務管理應用理論的發(fā)展，不利于財務管理理論體系的完善。
財務假設起點論。財務假設起點論是近年來人們在借鑒會計理論研究方法的基礎上形成的。持這種觀點的人認為，任何一門獨立學科的形成和發(fā)展，都是以假設為邏輯起點的，財務學理論研究也不例外。假設對任何學科都是非常重要的，因為它為本學科的理論和實務提供了出發(fā)點、奠定了基礎。財務管理假設是財務管理理論結構中一個非常重要的問題，必須認真研究。但以財務管理假設作為財務管理理論研究的起點，存在以下一些問題：一是財務管理假設不是憑空捏造的，也不是天生就有的，而是根據(jù)財務管理環(huán)境和財務管理的內(nèi)在規(guī)律概括出來的，顯然，環(huán)境決定假設，而不是假設決定環(huán)境。二是即使是過去一直以假設為理論起點的會計學，進入20世紀70年代后也逐漸放棄了這種觀點，改用其他范疇作為會計理論研究的起點�？梢�，并不是任何學科、任何時候都以假設作為理論研究的起點。
本金起點論。本金起點論是郭復初教授近年提出的一種觀點。他認為，本金是指為進行商品生產(chǎn)和流通而墊支的貨幣性資金，具有流動性與增殖性等特點;經(jīng)濟組織的本金，按其構成可以分為實收資本、內(nèi)部積累和負債等幾大組成部分。本金起點理論符合邏輯起點的基本標準，彌補了其他起點理論的種種不足。毋庸置疑，本金作為財務資金的代名詞已成為財務理論的核心概念，財務資金運動已成為是財務理論的核心內(nèi)容。以本金作為基本細胞并從此開始研究，有利于從小到大、層層展開，從而構成完整的財務管理理論體系。但以本金作為財務管理理論研究的起點，必須對本金與資金、資本之間的關系作出明確回答。
財務目標起點論。進入20世紀90年代以后，我國有些學者提出了以財務管理目標為財務管理理論研究起點的觀點。這種觀點認為，任何管理都是有目的的行為，財務管理也不例外;只有確立合理的目標，才能實現(xiàn)高效的管理，適應市場經(jīng)濟發(fā)展要求的財務管理理論結構應該以財務管理目標為出發(fā)點;財務管理目標是在考慮風險和報酬兩個重要因素的基礎上實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。財務目標起點論突出了財務管理目標在財務管理理論結構中的重要作用，有利于充分發(fā)揮財務管理理論對財務管理實踐的指導作用。但這種觀點也存在一些問題：一是從邏輯學的角度看，任何理論的研究起點都應是其原本點(即原始出發(fā)點)，顯然財務管理目標并不具備這一特點，因為財務管理目標受財務管理環(huán)境的影響，不同的理財環(huán)境會產(chǎn)生不同的財務管理目標。二是從財務管理理論體系本身來看，如果以財務管理目標為起點，很難安排財務管理假設在財務管理理論結構中的地位，因為假設是根據(jù)環(huán)境概括出來的，而不是根據(jù)目標概括出來的。
二、應以財務管理環(huán)境為起點構建財務管理理論的基本框架
筆者認為，財務管理理論研究應以財務管理環(huán)境為起點。財務管理環(huán)境是指對財務管理有影響的一切因素的總和，它既包括宏觀的理財環(huán)境，也包括微觀的理財環(huán)境。其中宏觀環(huán)境主要指企業(yè)理財所面臨的政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境等，微觀環(huán)境主要是指企業(yè)的組織形式，企業(yè)的生產(chǎn)、銷售和采購方式等。從財務管理的發(fā)展過程可以看出，理財環(huán)境對財務管理假設、財務管理目標、財務管理方法、財務管理內(nèi)容具有決定性作用，是構建財務管理理論框架的起點。
20世紀是財務管理大發(fā)展的世紀，在這100年的時間里，財務管理經(jīng)歷了五次飛躍性的變化，我們稱之為財務管理的五次發(fā)展浪潮。第一次浪潮是籌資管理理財階段，又稱“傳統(tǒng)財務管理階段”。在這一階段中，財務管理的主要職能是預測公司資金的需要量和籌集公司所需要的資金。20世紀初，由于西方國家經(jīng)濟的持續(xù)繁榮和股份公司的迅速發(fā)展，各類企業(yè)都面臨著如何籌集擴大生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的問題。那時，市場競爭不是十分激烈，各國經(jīng)濟迅速發(fā)展，只要籌集到足夠的資金，一般都能取得較好的效益。然而，當時的資金市場還不成熟，金融機構也不十分發(fā)達，因而如何籌集資金成為財務管理最主要的問題。在這一階段，籌資理論和方法得到迅速發(fā)展，為現(xiàn)代財務管理理論的產(chǎn)生和發(fā)展奠定了基礎。第二次浪潮是資產(chǎn)管理理財階段，又稱“內(nèi)部控制財務管理階段”�；I資階段的財務管理著重研究資本籌集，忽視企業(yè)日常的資金周轉和內(nèi)部控制。第二次世界大戰(zhàn)以后，隨著科學技術的迅速發(fā)展，市場競爭日益激烈，西方財務管理人員逐漸認識到，在殘酷的競爭中要維持企業(yè)的生存和發(fā)展，財務管理的主要問題不僅在于籌集資金，更在于進行有效的內(nèi)部控制，管好用好資金。在此階段，資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)科目如現(xiàn)金、應收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等，引起財務管理人員的高度重視。在這一時期，公司內(nèi)部的財務決策被認為是財務管理的最主要問題，而與資金籌集有關的事項已退居第二位，各種計量模型逐漸應用于存貨、應收賬款、固定資產(chǎn)等項目管理，財務分析、財務計劃、財務控制等得到廣泛應用。第三次浪潮是投資管理理財階段。20世紀60年代中期以后，隨著企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不斷變化，資金運用日趨復雜，市場競爭更加激烈，投資風險不斷加大，投資管理受到空前重視，主要表現(xiàn)在：確定了比較合理的投資決策程序;建立了科學的投資決策指標和決策方法;創(chuàng)立了投資組合理論和資本資產(chǎn)定價理論。第四次浪潮是通貨膨脹理財階段。20世紀70年代末期和80年代早期，伴隨石油價格的上漲，西方國家出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹，持續(xù)的通貨膨脹給財務管理帶來了許多問題，在通貨膨脹條件下如何有效地進行財務管理便成為企業(yè)財務的主要問題。嚴重的通貨膨脹，使企業(yè)資金需求不斷膨脹，貨幣資金不斷貶值，資金成本不斷升高，利潤虛增，資金周轉困難。為此，西方財務管理專家提出了許多對付通貨膨脹的方法，企業(yè)籌資決策、投資決策、資金日常調(diào)度決策、股利分配決策等都根據(jù)通貨膨脹的狀況，進行了相應的調(diào)整。第五次浪潮是國際經(jīng)營理財階段。20世紀80年代中后期，由于運輸和通訊技術的發(fā)展，市場競爭加劇，企業(yè)跨國經(jīng)營發(fā)展很快，國際企業(yè)財務管理越來越重要。當然，一國財務管理的基本原理對國際企業(yè)也是適用的，但是，由于國際企業(yè)涉及多個國家，要在不同制度、不同環(huán)境下作出決策，就會有一些特殊問題需要解決，如外匯風險問題、多國融資問題、跨國資本預算問題、國際投資環(huán)境的評價問題、內(nèi)部轉移價格問題等。20世紀80年代中期以來，國際財務管理的理論和方法得到迅速發(fā)展并在財務管理實務中得到廣泛應用，成為財務管理發(fā)展過程中的又一個高潮。
從20世紀財務管理的發(fā)展過程可以看出，財務管理目標、財務管理內(nèi)容、財務管理方法的變化，都是理財環(huán)境綜合作用的結果�？梢赃@樣說，有什么樣的理財環(huán)境，就會產(chǎn)生相應的理財模式，也就會產(chǎn)生相應的財務管理的理論體系。實際上，財務管理總是依賴于其生存發(fā)展的環(huán)境。在任何時候，財務管理問題的研究，都應以客觀環(huán)境為立足點和出發(fā)點。脫離了環(huán)境來研究財務管理理論，就是無源之水、無本之木。將財務管理環(huán)境確定為財務管理理論體系的起點是一種合理的選擇。
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