關(guān)于公司治理的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系探討

　【論文關(guān)鍵詞】公司治理：上市公司；財(cái)務(wù)分新；股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　【論文摘要】建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)以及選擇適合企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的財(cái)務(wù)分析體系、發(fā)揮其財(cái)務(wù)管理職能是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容。本文首先闡述了公司治理的內(nèi)涵以及與企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的關(guān)系，對現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)下我國企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的現(xiàn)狀以及造成這種現(xiàn)狀的公司治理層面的原因進(jìn)行分析，并且針對現(xiàn)狀提出幾點(diǎn)建議而進(jìn)行探討。

　　一、公司治理與企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的相關(guān)性

公司治理通常包括三方面內(nèi)容：一是企業(yè)控制權(quán)的配置與分享安排；二是對董事會、經(jīng)理人員和工人的監(jiān)控及績效評價；三是激勵方案的設(shè)計(jì)與推行(錢穎一，1995)。由于企業(yè)是一組契約關(guān)系的聯(lián)結(jié)，是一個法律虛構(gòu)(Jensen and Meckling，1976)，公司治理是在剩余索取權(quán)和控制權(quán)二者的分享安排中實(shí)現(xiàn)的。公司治理的與有效的財(cái)務(wù)分析體系的相關(guān)性可以通過反映在公司治理與財(cái)務(wù)治理之間的關(guān)系之上。

　　(一)公司治理是完善企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的基礎(chǔ)和前提條件

　　企業(yè)建立財(cái)務(wù)分析體系的目的是不斷完善企業(yè)財(cái)務(wù)治理，而公司治理是財(cái)務(wù)治理的前提和理論基礎(chǔ)，在公司治理理論下所產(chǎn)生的企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，以及由此而產(chǎn)生的委托代理理論、信息不對稱理論是所有者與經(jīng)營者之間、不同層次經(jīng)營者之間在公司財(cái)產(chǎn)占有、使用、處置、剩余分配與監(jiān)督控制等方面制衡的理論，而這些正是財(cái)務(wù)治理理論產(chǎn)生的前提和基礎(chǔ)。

　　(二)公司治理的完善程度制約著會計(jì)信息質(zhì)量

　　財(cái)務(wù)治理作用于財(cái)務(wù)會計(jì)分析進(jìn)而生產(chǎn)與披露符合管制要求的財(cái)務(wù)會計(jì)信息，為參與公司治理的各個主體提供了他們所需要的重要的信息來源，減少了信息不對稱，使得公司治理能夠有效運(yùn)作。符合管制要求的財(cái)務(wù)會計(jì)信息一方面借助其反映的職能，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量信息的揭示，為投資者和債權(quán)人等信息使用者正確進(jìn)行相關(guān)決策提供指南。另一方面，財(cái)務(wù)分析體系所揭示的信息，又反映出經(jīng)營者受托責(zé)任的履行情況，是對經(jīng)營者的業(yè)績進(jìn)行評價的基礎(chǔ)，對經(jīng)營者真實(shí)、客觀地評價可以起到降低道德風(fēng)險、提高激勵的作用。

　　(三)財(cái)務(wù)分析體系構(gòu)建的有效性是完善公司治理的有效途徑

　　公司治理理論關(guān)于剩余索取權(quán)與控制權(quán)的實(shí)現(xiàn)是通過財(cái)權(quán)在利益相關(guān)主體之間分配的變化實(shí)現(xiàn)的，而不同的財(cái)權(quán)配置又會產(chǎn)生不同的“激勵機(jī)制”和“機(jī)會體系”而公司治理效率的高低又完全依賴于激勵機(jī)制與監(jiān)控機(jī)制的效率，而財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容中包括公司激勵機(jī)制和監(jiān)控機(jī)制的效率治理，因此良好的財(cái)務(wù)分析體系的構(gòu)建是完善公司治理的有效手段。

　　二、公司治理層面上我國企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的現(xiàn)狀及成因分析

　　(一)當(dāng)前財(cái)務(wù)分析體系的關(guān)注點(diǎn)有限，缺乏對公司治理結(jié)構(gòu)的分析

　　首先，當(dāng)前我國的財(cái)務(wù)分析體系強(qiáng)調(diào)的依然是專家的分析職能，很難說是以公司價值創(chuàng)造為目標(biāo)追求或是以各方利益相關(guān)者的利益最大化為目標(biāo)，其關(guān)注點(diǎn)仍未轉(zhuǎn)向公司的有效治理以及公司增值。其次，當(dāng)前的體系人為地將財(cái)務(wù)與公司治理割開，盡管當(dāng)前的分析體系內(nèi)含財(cái)務(wù)與經(jīng)營兩個領(lǐng)域，但對經(jīng)營問題的關(guān)注通常大于對經(jīng)營效率進(jìn)行的評價，并且這種評價是與公司價值創(chuàng)造的目標(biāo)、公司戰(zhàn)略、資源配置、績效衡量以及公司治理過程相脫節(jié)。

　　(二)當(dāng)前的財(cái)務(wù)體系信息披露及時性和相關(guān)敏感度強(qiáng)

　　2009年信息披露指數(shù)的平均值62．65，可靠性、相關(guān)性和及時性指數(shù)在2007年以后出現(xiàn)上升。從2005年到2009年信息披露指數(shù)、可靠性、相關(guān)性和及時性的變化來看，上市公司信息披露的及時性和相關(guān)性對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的敏感性非常強(qiáng)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化勢頭好時，上市公司會選擇早披露信息，而且所披露的信息相關(guān)性高，當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化趨于低谷時，披露信息及時性下降，同時所披露信息的相關(guān)性降低，而上市公司所披露的信息可靠性相對要穩(wěn)定些，對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的敏感性較弱。

　　三、基于公司治理的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的幾點(diǎn)建議

　　(一)創(chuàng)新會計(jì)管理體制

　　傳統(tǒng)會計(jì)管理體制的弊端日益顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在：會計(jì)監(jiān)管主體對會計(jì)管制失控；會計(jì)控制目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)；基礎(chǔ)工作薄弱、監(jiān)督職能弱化。由此可見，傳統(tǒng)會計(jì)管理體制已成為影響公司治理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要因素，因此必須加以創(chuàng)新。

　　(二)完善公司治理結(jié)構(gòu)以減少財(cái)務(wù)舞弊的現(xiàn)狀

　　建立規(guī)范、健全、有效的公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制，一是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立多個股東共同制衡機(jī)制，防止大股東“掏空”行為。二是改善董事會結(jié)構(gòu)，引入強(qiáng)制性積累股票制度和網(wǎng)上投票制度，強(qiáng)化董事的義務(wù)與責(zé)任，嚴(yán)厲處罰董事和高管人員濫用公司財(cái)產(chǎn)、轉(zhuǎn)移股東財(cái)富的行為。三是強(qiáng)化獨(dú)立董事的獨(dú)立性，改革獨(dú)董酬薪領(lǐng)取渠道，讓獨(dú)董能夠?qū)ω?cái)務(wù)報告發(fā)表獨(dú)立意見。四是協(xié)調(diào)獨(dú)立董事與監(jiān)事關(guān)系，強(qiáng)化監(jiān)事的義務(wù)和責(zé)任，發(fā)揮監(jiān)事對財(cái)務(wù)報告的監(jiān)督職能。

　　(三)強(qiáng)化公司外部治理機(jī)制對財(cái)務(wù)報告的監(jiān)督約束作用

　　一是改革上市公司審計(jì)體制，明確要求上市公司統(tǒng)一由審計(jì)委員會通過招標(biāo)方式選聘中介機(jī)構(gòu)；同時積極推進(jìn)法務(wù)會計(jì)制度，強(qiáng)化獨(dú)立審計(jì)的獨(dú)立性。二是轉(zhuǎn)變證券市場籌資功能，向優(yōu)化資源配置、促進(jìn)科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)化；轉(zhuǎn)變監(jiān)督機(jī)構(gòu)的行政化管理方式，向?qū)徍�、�?qiáng)制性信息披露和加強(qiáng)查處、打擊違規(guī)案件的市場化監(jiān)管模式過渡。三是建立以強(qiáng)大威懾力的民事賠償機(jī)制和民事訴訟機(jī)制為中心的投資者保護(hù)法律制度，提高財(cái)務(wù)報告舞弊成本。四是加強(qiáng)社會媒體輿論監(jiān)督，改革和調(diào)整新聞媒體對公眾公司或人物報道的舉證責(zé)任和舉證標(biāo)準(zhǔn)，充分發(fā)揮“第四種權(quán)力”的監(jiān)督作用。五是完善外部市場機(jī)制，提高市場對公司財(cái)務(wù)報告的約束力。

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