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淺論股東的功能的三個(gè)層面
摘要：股東功能有著豐富的內(nèi)容。本文把股東功能分為經(jīng)濟(jì)功能、社會(huì)功能和法律功能三個(gè)層次。股東的經(jīng)濟(jì)功能屬于生產(chǎn)力范疇，社會(huì)功能屬于生產(chǎn)關(guān)系范疇，法律功能屬于上層建筑范疇。三者相互制約，構(gòu)成了股東功能的一個(gè)完整運(yùn)行體系。
關(guān)鍵詞：公司治理 股東 功能 體系
股東這一概念，至少有兩種含義：其一，從人的角度而言，是公司存續(xù)、經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的利益主體；其二，從制度的角度而言，是一種制度形式，是公司制的組成部分。股東的的出現(xiàn)，既是商品經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的產(chǎn)物，又是歷史發(fā)展的產(chǎn)物。作為歷史產(chǎn)物，它具有內(nèi)在屬性或稱自然屬性。自然屬性，根據(jù)《辭�！防锏尼屃x，稱之為功能，或內(nèi)在功用和效能。與自然屬性相對(duì)應(yīng)的一切非自然屬性，均是在自然屬性的基礎(chǔ)上演繹和發(fā)展起來(lái)的。因此，對(duì)有關(guān)股東的一切研究，包括股東的作用和相關(guān)權(quán)利主張，均應(yīng)建立在股東功能的研究基礎(chǔ)上。
根據(jù)馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本觀點(diǎn)，生產(chǎn)力決定生產(chǎn)關(guān)系，生產(chǎn)關(guān)系決定上層建筑，生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑的相互關(guān)系呈現(xiàn)的是一種金字塔特征，基礎(chǔ)層是生產(chǎn)力，中間層是生產(chǎn)關(guān)系，最高層是上層建筑。人類歷史發(fā)展的一切產(chǎn)物均是生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑相互運(yùn)動(dòng)的結(jié)果，因而，也自然反映出生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑的內(nèi)在特點(diǎn)。股東的出現(xiàn)，也毫不例外體現(xiàn)了生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑這三層內(nèi)在屬性。換言之，股東具有與生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑相對(duì)應(yīng)的三種功能，即：經(jīng)濟(jì)功能、社會(huì)功能與法律功能。
股東的經(jīng)濟(jì)功能
根據(jù)馬克思對(duì)生產(chǎn)力的解釋，生產(chǎn)力是人們改造自然、征服自然的能力。這種能力內(nèi)在地表現(xiàn)為生產(chǎn)工具和勞動(dòng)者的發(fā)展水平，外在地表現(xiàn)為人類的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果是生產(chǎn)力的發(fā)展，也即是資源實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步優(yōu)化配置。經(jīng)濟(jì)功能是人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)功用和效能的統(tǒng)稱，經(jīng)濟(jì)功能的內(nèi)在本質(zhì)是資源的優(yōu)化配置，經(jīng)濟(jì)功能也即是資源優(yōu)化配置功能。因此，經(jīng)濟(jì)功能是生產(chǎn)力研究范疇，是生產(chǎn)力屬性的體現(xiàn)。
股東的經(jīng)濟(jì)功能，是指股東作為一個(gè)整體，在改造自然界以獲得物質(zhì)需求的實(shí)踐過(guò)程中所表現(xiàn)出來(lái)的功用和效能。股東的經(jīng)濟(jì)功能體現(xiàn)的正是資源的優(yōu)化配置。薩繆爾森（1998）在論及公司制時(shí)，有如下一段描述“由于有效率的生產(chǎn)常常要求規(guī)模較大的企業(yè)，以及數(shù)十億的資本，因此，投資者需要一種籌集資金的方法。承擔(dān)有限責(zé)任和擁有一個(gè)方便的管理體制的公司，能夠吸收大量的私人資本供給，生產(chǎn)多種相關(guān)的產(chǎn)品并分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。”可見，股東的出現(xiàn)滿足了資金籌集的需要，進(jìn)而通過(guò)公司規(guī)模的擴(kuò)大促進(jìn)了有效率的生產(chǎn)。這種追求利潤(rùn)最大化的資金流入和有效率的生產(chǎn)正是資源優(yōu)化配置的體現(xiàn)。埃格特森（1990）這樣說(shuō)道：大型企業(yè)是資源所有者的聯(lián)合，資源所有者的聯(lián)合比單一型企業(yè)的生產(chǎn)更有優(yōu)勢(shì)、成本更低。
股東的經(jīng)濟(jì)功能主要通過(guò)以下兩種形式得以實(shí)現(xiàn)：股東對(duì)組織資金、技術(shù)、人力資本的注入，實(shí)現(xiàn)組織的構(gòu)建，加快組織的成長(zhǎng)，促進(jìn)組織的規(guī)模效應(yīng)；股東對(duì)組織的選擇權(quán)、股權(quán)的交易及退出機(jī)制，刺激組織為了吸納更多資金不斷加強(qiáng)管理，加快創(chuàng)新，提高經(jīng)濟(jì)效率，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。
股東經(jīng)濟(jì)功能的實(shí)現(xiàn)，從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度而言，是制度創(chuàng)新的結(jié)果。它通過(guò)公司股東這一制度形式，誘發(fā)了要素的聚集，降低了組織構(gòu)建的交易成本，使企業(yè)這種對(duì)市場(chǎng)的替代安排形式得到了迅速、良好的發(fā)展�？梢赃@樣理解，如果沒有股東這種制度形式，世界上的企業(yè)決不會(huì)像今天這樣的強(qiáng)盛和充滿活力。
股東的社會(huì)功能
社會(huì)學(xué)研究涉及兩個(gè)方面，一個(gè)是研究社會(huì)生活中人們相互之間的社會(huì)關(guān)系和社會(huì)行為，另一個(gè)是研究社會(huì)所屬各個(gè)部分與其他部分相互影響、相互制約的關(guān)系及其在整個(gè)社會(huì)變動(dòng)中所處的地位和作用。這實(shí)際上就是馬克思研究的生產(chǎn)關(guān)系范疇。社會(huì)功能作為社會(huì)學(xué)研究的基本內(nèi)容，是指人們社會(huì)交往和建立社會(huì)關(guān)系帶來(lái)的社會(huì)秩序和社會(huì)進(jìn)步，體現(xiàn)的正是生產(chǎn)關(guān)系屬性。
正如社會(huì)的運(yùn)行機(jī)制是通過(guò)多種多樣而又錯(cuò)綜復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系和相應(yīng)的社會(huì)行為，形成了社會(huì)的組織和制度的結(jié)構(gòu)，構(gòu)成了相互聯(lián)系、相互制約的社會(huì)變動(dòng)體系一樣，股東正是通過(guò)公司制這種制度形式，或者如張五常教授所認(rèn)為的，以一種契約形式取代另一種契約形式聚集在一起，從而形成不同的社會(huì)關(guān)系，在社會(huì)生活中占有特殊的地位，發(fā)揮著獨(dú)特的功能。
同時(shí)，根據(jù)社會(huì)學(xué)的結(jié)構(gòu)——功能主義學(xué)派觀點(diǎn)，社會(huì)生活之所以能維持下來(lái)，乃因社會(huì)找到了辦法，由此滿足了需要。股東這一特殊的社會(huì)群體之所以發(fā)展壯大，也恰是因?yàn)橛辛斯具@種組織結(jié)構(gòu)，滿足了股東社會(huì)交往和建立社會(huì)關(guān)系的需要，需要是股東有組織的社會(huì)生活的先決條件。因此，股東的社會(huì)功能，實(shí)質(zhì)是以滿足股東的需要為前提。
綜上，股東的社會(huì)功能可以這樣定義：股東作為一個(gè)整體，通過(guò)公司制這一組織形式滿足其社會(huì)交往和建立社會(huì)關(guān)系的需要，進(jìn)而促進(jìn)社會(huì)秩序和社會(huì)進(jìn)步。股東的社會(huì)功能通過(guò)以下方式實(shí)現(xiàn)：一是股東對(duì)組織的加入。股東通過(guò)對(duì)組織目標(biāo)、宗旨、理念、行為規(guī)則的認(rèn)同，逐漸培養(yǎng)與組織一致的社會(huì)目標(biāo)，逐漸形成相對(duì)固定的社會(huì)角色，促進(jìn)個(gè)人的安定性；二是股東與組織建立溝通渠道。股東通過(guò)對(duì)組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信息的知情、掌握，培養(yǎng)起對(duì)組織的關(guān)心，進(jìn)而建立起對(duì)組織的忠誠(chéng)和歸屬感，促進(jìn)組織的穩(wěn)定性；三是股東之間的相互交往、溝通，形成非正式群體，滿足股東的社會(huì)交往需要，建立合理的社會(huì)秩序；四是股東的表決權(quán)力履行，體現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)股東的個(gè)人價(jià)值，滿足股東的自尊和自我實(shí)現(xiàn)的需要，同時(shí)促進(jìn)了公司和證券市場(chǎng)的進(jìn)步。
上述可見，股東的社會(huì)功能有四個(gè)層面的意義：實(shí)現(xiàn)個(gè)人的安定性；維護(hù)公司治理秩序；維護(hù)證劵市場(chǎng)秩序；促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定。因此，重視股東的社會(huì)功能，具有重要的社會(huì)意義。就目前的中國(guó)股市而言，一方面要認(rèn)識(shí)中小股東的重要作用，建立中小股東與公司的聯(lián)系渠道，促進(jìn)股東相互之間的交流。另一方面要注重股東這一社會(huì)群體與證劵市場(chǎng)和整個(gè)社會(huì)的相互影響、相互制約的關(guān)系，積極發(fā)揮股東的社會(huì)作用。世界各國(guó)的實(shí)踐證明，股東社會(huì)功能的弱化，必然帶來(lái)證劵市場(chǎng)的不協(xié)調(diào)，尤其是在公司制為社會(huì)主要組織形式的經(jīng)濟(jì)生活中，其負(fù)面影響尤顯突出。由于股東社會(huì)功能所依附的載體是上市公司，股東社會(huì)功能發(fā)揮的好壞又直接取決于上市公司。公司對(duì)股東社會(huì)功能的認(rèn)同主要體現(xiàn)在公司是否提供了滿足股東社會(huì)需要的渠道，是否給予了股東應(yīng)有的社會(huì)地位。此外，證劵市場(chǎng)應(yīng)有相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制，督促和保障股東社會(huì)功能的落實(shí)。
股東的法律功能
法律是上層建筑的重要內(nèi)容，是社會(huì)行為規(guī)范之一。在法制化的社會(huì)里，法律在上層建筑的構(gòu)成諸要素中起著尤為重要的作用。法律功能，根據(jù)法理學(xué)的解釋，是指法律內(nèi)在所具有的功用和效能，具有內(nèi)在性、應(yīng)然性、有益性的特點(diǎn)。法律功能主要包括指引功能、評(píng)價(jià)功能、預(yù)測(cè)功能、強(qiáng)制功能和教育功能。根據(jù)上述釋義，股東的法律功能主要是指股東以公司法、證劵法等法規(guī)為指引，規(guī)范自身并評(píng)價(jià)上市公司行為，主張法律權(quán)利的充分享有并正確履行義務(wù)，維護(hù)法律權(quán)威，維護(hù)社會(huì)公平與正義。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度理解，股東法律功能的實(shí)現(xiàn)，是通過(guò)一只“看不見的手”引導(dǎo)，使股東在追求自身利益的同時(shí)，通過(guò)維護(hù)誠(chéng)實(shí)、公平、信用的交易規(guī)則，促進(jìn)了法律制度的實(shí)施。股東的法律功能主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：其一，促進(jìn)上市公司的法制化管理。股東通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)股東大會(huì)，參與公司管理，監(jiān)督公司運(yùn)行；通過(guò)股權(quán)退出威脅，促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的健康運(yùn)作，使公司在經(jīng)營(yíng)中遵守公司法中有關(guān)財(cái)務(wù)管理、組織職責(zé)等相關(guān)規(guī)定。其二，促進(jìn)證劵市場(chǎng)的有序發(fā)展。股東以證劵法為指引，監(jiān)督上市公司的經(jīng)營(yíng)行為，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及時(shí)作出反應(yīng)，促進(jìn)資源的優(yōu)化配置，使證劵市場(chǎng)不斷健康發(fā)展。其三，維護(hù)社會(huì)的公平與正義。股東因上市公司虛假陳述、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等非法行為遭受侵權(quán)以后，根據(jù)民事訴訟法的相關(guān)規(guī)定享有訴訟的權(quán)利，使上市公司的欺詐行為受到應(yīng)有的懲罰，從而維護(hù)社會(huì)秩序。
股東法律功能的實(shí)現(xiàn)并不是無(wú)條件的。它取決于以下幾方面因素：一是法律的社會(huì)化。證劵市場(chǎng)的法律、法規(guī)不能僅僅是一紙條文，必須對(duì)證劵市場(chǎng)的行為具有控制能力，同時(shí)還必須針對(duì)證劵市場(chǎng)的行為變化及時(shí)制定相應(yīng)的法規(guī)。我國(guó)《證劵法》許多條款就比較抽象，難于執(zhí)行。二是合法行為的保護(hù)。合法行為是股東法律功能實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。我國(guó)證劵市場(chǎng)股東的合法行為沒有得到很好保護(hù)，主要是因?yàn)榉刹唤∪�、監(jiān)管力度差，結(jié)果反而助長(zhǎng)了上市公司非法行為蔓延。三是權(quán)利的制衡。股東應(yīng)擁有充分的法定權(quán)利，才能對(duì)上市公司的行為起到制約和監(jiān)督作用。我國(guó)證劵市場(chǎng)上股東要求上市公司作為或不作為的權(quán)利、上市公司不履行義務(wù)股東要求保護(hù)的權(quán)利與上市公司積極行為的權(quán)利明顯失衡，使股東的法律功能嚴(yán)重弱化。
股東法律功能實(shí)現(xiàn)主要借助公司內(nèi)部和外部?jī)煞N機(jī)制。內(nèi)部機(jī)制是一種非訴訟機(jī)制，通過(guò)公司的內(nèi)部渠道實(shí)現(xiàn)，體現(xiàn)了股東法律功能的特殊性。包括抱怨（voice）機(jī)制（Hirschman，1970）、質(zhì)詢機(jī)制、投票機(jī)制和退出機(jī)制等。內(nèi)部機(jī)制易于實(shí)施但效果較差，對(duì)我國(guó)而言，內(nèi)部機(jī)制還有待于從法律上健全抱怨、質(zhì)詢等公司內(nèi)部執(zhí)行通道。外部機(jī)制即訴訟機(jī)制，通過(guò)公司的外部渠道實(shí)現(xiàn)，對(duì)公司具有很強(qiáng)的威懾效果但實(shí)施較難。
綜上，股東功能是股東的內(nèi)在屬性，是股東存在的立足點(diǎn)。對(duì)股東功能進(jìn)行研究，無(wú)論是理論上或是實(shí)踐上都具有多方面的意義。上述分析表明，與生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑的相互關(guān)系一樣，股東的經(jīng)濟(jì)功能是基礎(chǔ)，決定著股東的社會(huì)功能，賦予股東相應(yīng)的社會(huì)角色和社會(huì)地位；股東的社會(huì)功能又決定著股東的法律功能，賦予股東相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)。股東的法律功能、社會(huì)功能、經(jīng)濟(jì)功能三者之間又具有反作用，股東權(quán)利的執(zhí)行程度影響著股東的社會(huì)地位，股東的社會(huì)地位又影響著股東的經(jīng)濟(jì)能力。同時(shí)，三者又缺一不可。比如，股東的社會(huì)功能喪失，股東既無(wú)社會(huì)的歸屬感又無(wú)社會(huì)地位，必然帶來(lái)股東權(quán)利弱化，股東法律功能不能發(fā)揮；也必然致使股東的資源配置能力衰退，股東的經(jīng)濟(jì)功能退化。因此，三個(gè)層次的功能相互依從、相互制約、相互補(bǔ)充、相互推動(dòng)，構(gòu)成了股東功能范疇的一個(gè)完整的運(yùn)行體系。
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