企業(yè)并購(gòu)的信號(hào)博弈分析

摘要： 并購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的一種產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)，是并購(gòu)雙方在追求各自利益最大化條件下所進(jìn)行的信號(hào)博弈過(guò)程。由于企業(yè)并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱性所導(dǎo)致的逆向選擇，企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)分離均衡、混同均衡和準(zhǔn)分離均衡三種狀態(tài)，其中只有分離均衡是最理想和最有效率的均衡。文章建立了目標(biāo)企業(yè)與并購(gòu)企業(yè)之間的信號(hào)傳遞博弈模型，提出克服并購(gòu)雙方信息的不對(duì)稱性和對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行公道估價(jià)是實(shí)現(xiàn)分離均衡的最有效方法。 　　關(guān)鍵詞：

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