試論國(guó)有團(tuán)體企業(yè)的財(cái)務(wù)治理

近年來(lái)，一些國(guó)有，尤其是國(guó)有團(tuán)體企業(yè)，由于在夸大擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)的同時(shí)，沒(méi)有建立起有效的財(cái)務(wù)治理機(jī)制，對(duì)團(tuán)體的所屬公司疏于治理，致使大量資金被占用、投資回報(bào)極低或嚴(yán)重虧損，降低了團(tuán)體的整體業(yè)績(jī)，拖慢了團(tuán)體企業(yè)的步伐。鑒于此，團(tuán)體公司應(yīng)同一財(cái)務(wù)治理目標(biāo)，建立一套高效的財(cái)務(wù)治理制度，發(fā)揮團(tuán)體的整體上風(fēng)，實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值，實(shí)現(xiàn)資本盈利的最大化。

　　我國(guó)團(tuán)體企業(yè)財(cái)務(wù)治理的主要形式有：母公司高度財(cái)權(quán)式、子公司過(guò)渡財(cái)權(quán)式、母、子、孫公司財(cái)務(wù)分權(quán)式及事業(yè)部制等，回納起來(lái)主要是集權(quán)式和分權(quán)式兩種。綜觀眾多企業(yè)團(tuán)體的財(cái)務(wù)治理模式的運(yùn)行效果，集權(quán)式治理更具有上風(fēng)。集權(quán)式財(cái)務(wù)治理是在企業(yè)同一籌劃、監(jiān)控之下的運(yùn)行系統(tǒng)，通過(guò)建立有序的運(yùn)行機(jī)制、多元的激勵(lì)機(jī)制和的約束機(jī)制，對(duì)所屬企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施全面、同一、高效的治理和監(jiān)控，充分發(fā)揮團(tuán)體資金的整體上風(fēng)，使企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)和規(guī)模效益。而分權(quán)式財(cái)務(wù)治理則不利于企業(yè)整體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施，輕易造成監(jiān)管失控、混亂、國(guó)有資產(chǎn)流失。

　　實(shí)施集權(quán)式財(cái)務(wù)治理應(yīng)采取以下幾項(xiàng)措施：

　　1、將實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的利潤(rùn)最大化作為團(tuán)體財(cái)務(wù)治理的同一目標(biāo)

　　實(shí)施集權(quán)式的團(tuán)體企業(yè)財(cái)務(wù)治理，首先要明確并同一財(cái)務(wù)治理的總目標(biāo)，并將目標(biāo)貫徹到團(tuán)體企業(yè)的每一個(gè)分公司及分支機(jī)構(gòu)。

　　團(tuán)體企業(yè)財(cái)務(wù)治理的總目標(biāo)應(yīng)是資本盈利最大化，即利潤(rùn)最大化。有人以為，把利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)會(huì)有很多弊端，主要是企業(yè)為追求利潤(rùn)最大化而會(huì)不擇手段，如，企業(yè)因考慮本錢而不顧環(huán)境保護(hù)，在產(chǎn)品質(zhì)量上會(huì)偷工減料，還會(huì)引起企業(yè)的“短期行為”等，從而提出企業(yè)價(jià)值最大化，股東權(quán)益最大化或每股收益最大化。但究實(shí)在質(zhì)還是利潤(rùn)最大化。理由如下：

　　首先，企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)作為企業(yè)治理的目標(biāo)，由于企業(yè)價(jià)值最大化同時(shí)具有量和質(zhì)兩方面的含義。從量上看，體現(xiàn)著利潤(rùn)的逐年增加和對(duì)國(guó)家貢獻(xiàn)的增加，以及對(duì)職員生活水平的進(jìn)步；從質(zhì)上看，體現(xiàn)著企業(yè)信譽(yù)的進(jìn)步、形象的優(yōu)化，內(nèi)部職工凝聚力和團(tuán)體持續(xù)發(fā)展的增強(qiáng)，以及對(duì)國(guó)家財(cái)經(jīng)法紀(jì)的遵守等。企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)目標(biāo)的關(guān)系是整體與局部的關(guān)系，財(cái)務(wù)目標(biāo)是企業(yè)目標(biāo)的組成部分，它是實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的有利杠桿。

　　其次，實(shí)現(xiàn)每股收益最大化的條件是利潤(rùn)最大化，沒(méi)有利潤(rùn)最大化，每股收益最大化就不可能實(shí)現(xiàn)。

　　再次，股東權(quán)益是股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)。按財(cái)會(huì)制度規(guī)定，企業(yè)的凈資產(chǎn)包括股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)四個(gè)要素。其中股本是投資人已經(jīng)投進(jìn)企業(yè)的資本，如不增加投資或發(fā)放股票股利，它就不可能變大。資本公積則來(lái)自股本溢價(jià)、資產(chǎn)重估增值和接受捐贈(zèng)等，一般來(lái)說(shuō)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)；只有盈余公積和未分配利潤(rùn)的增加，才是企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的體現(xiàn)，而這兩方面又有賴于利潤(rùn)最大化的形成�？梢�(jiàn)，股東權(quán)益最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)也是欠科學(xué)的。

　　這里需要說(shuō)明的是，對(duì)利潤(rùn)最大化要有一個(gè)正確的熟悉，那種不顧長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，只顧眼前利益實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)最大化不是真正意義上的最大化。我們所說(shuō)的利潤(rùn)最大化是指能持續(xù)發(fā)展的最大化，是資本盈利最大化。

　　團(tuán)體企業(yè)的財(cái)務(wù)治理應(yīng)始終圍繞利潤(rùn)最大化這個(gè)總目標(biāo)，根據(jù)各所屬企業(yè)的具體情況，采用相應(yīng)的財(cái)務(wù)手段，比如加速應(yīng)收款及存貨的周轉(zhuǎn)率、盤活存量資產(chǎn)、降低資產(chǎn)負(fù)債率、進(jìn)步活動(dòng)比率、進(jìn)步凈資產(chǎn)利潤(rùn)率等等，實(shí)現(xiàn)團(tuán)體持續(xù)發(fā)展的利潤(rùn)最大化。

　　2、以產(chǎn)權(quán)為紐帶，加強(qiáng)財(cái)務(wù)治理

　　團(tuán)體應(yīng)明晰各所屬公司或機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立以產(chǎn)權(quán)為紐帶的財(cái)務(wù)治理制度。具體要求是：（1）建立完善的產(chǎn)權(quán)登記治理制度，做好產(chǎn)權(quán)的日常登記和變動(dòng)登記。（2）建立嚴(yán)格的資本金治理制度，由母公司作為產(chǎn)權(quán)的所有者考核資本的保值與增值，母公司以對(duì)子公司的出資額為限，享受出資者權(quán)利，并承擔(dān)有限責(zé)任。在團(tuán)體企業(yè)財(cái)務(wù)治理制度中應(yīng)始終把資本盈利最大化和資本的保值增值貫串到所屬企業(yè)財(cái)務(wù)治理的全過(guò)程。（3）建立定期資產(chǎn)清查制度，嚴(yán)格各項(xiàng)資產(chǎn)減值預(yù)備的提取及核銷的審核手續(xù)，對(duì)已核銷的資產(chǎn)進(jìn)行備查登記，杜盡國(guó)有資產(chǎn)流失。（4）建立一套完整的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)考核體系，客觀、綜合、地對(duì)所屬企業(yè)的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)與考核。

　　3、實(shí)行團(tuán)體內(nèi)部委派制

　　團(tuán)體公司作為所屬公司產(chǎn)權(quán)所有者，可對(duì)所屬公司實(shí)行會(huì)計(jì)委派制。具體形式有兩種：一是由總公司向子公司派駐財(cái)務(wù)總監(jiān)，進(jìn)進(jìn)公司董事會(huì)，承擔(dān)監(jiān)視國(guó)有資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、重大投資決策以及審查會(huì)計(jì)報(bào)表等職責(zé)，對(duì)重大財(cái)務(wù)收支和活動(dòng)實(shí)行與總經(jīng)理聯(lián)簽制度；財(cái)務(wù)總監(jiān)的工資、獎(jiǎng)金等與所在單位分離，以保證實(shí)在行會(huì)計(jì)監(jiān)視的獨(dú)立性；總公司對(duì)被委派的財(cái)務(wù)總監(jiān)定期考核和輪崗。另一種情況是由總公司向子公司委派財(cái)務(wù)經(jīng)理，治理方式與財(cái)務(wù)總監(jiān)一樣。二者對(duì)子公司經(jīng)理及公司的行為監(jiān)視力度不一致。團(tuán)體公司可對(duì)所屬全資子公司和控股子公司派駐財(cái)務(wù)總監(jiān)，對(duì)分公司和直屬項(xiàng)目治理機(jī)構(gòu)委派財(cái)務(wù)主管和會(huì)計(jì)職員。

　　4、加強(qiáng)資金的同一治理，充分發(fā)揮結(jié)算中心的作用

　　集權(quán)式財(cái)務(wù)治理的基本要求是資金一定要同一調(diào)度和治理，這樣才能充分發(fā)揮團(tuán)體公司這一組織形式的上風(fēng)。團(tuán)體結(jié)算中心的職能一定要到位，起到公道籌資、調(diào)劑余缺、控制流向、確保收回的作用。假如資金不集中治理，勢(shì)必出現(xiàn)團(tuán)體報(bào)表的存款大、貸款也大的不公道現(xiàn)象，造成某些企業(yè)資金的嚴(yán)重浪費(fèi)，另一些企業(yè)資金嚴(yán)重短缺、或資金本錢居高不下；造成資金盈余的企業(yè)盲目投資、亂展攤子、***消費(fèi)等現(xiàn)象。團(tuán)體治理層應(yīng)充分考慮各種因素，公道安排團(tuán)體的融資規(guī)模，嚴(yán)格控制資金的流向，使資金流人團(tuán)體的主營(yíng)業(yè)務(wù)、有潛力的行業(yè)，對(duì)與團(tuán)體方向不相適應(yīng)的行業(yè)或沒(méi)有前途的、虧損嚴(yán)重的行業(yè)果斷地進(jìn)行“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”處理，果斷避免出現(xiàn)“虧損企業(yè)重虧損、盈利企業(yè)被拖垮”的不利局面，高效率地運(yùn)用團(tuán)體整體資金。

　　5、嚴(yán)格實(shí)行計(jì)劃治理

　　團(tuán)體公司應(yīng)從公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，對(duì)所屬公司的情況進(jìn)行全面、細(xì)致、客觀的、和預(yù)算，建立一套涵蓋企業(yè)主要發(fā)展指標(biāo)的預(yù)算指標(biāo)體系，將團(tuán)體的財(cái)務(wù)總目標(biāo)層層分解，與經(jīng)營(yíng)者和全體員工的個(gè)人利益掛鉤。在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的過(guò)程中，對(duì)所屬公司的完成情況及時(shí)進(jìn)行監(jiān)控，嚴(yán)格激勵(lì)與約束機(jī)制。只有這樣，才能有效控制團(tuán)體公司朝著既定的目標(biāo)前進(jìn)。

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