會(huì)計(jì)畢業(yè)論文范文精選
一、我國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀
作為全球新興市場(chǎng)的領(lǐng)跑者，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展活力和增長(zhǎng)潛力對(duì)國(guó)際投資者的吸引力與日俱增，中國(guó)在全球私募股權(quán)市場(chǎng)的地位日益重要。從2005年開(kāi)始，中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)新募集基金的數(shù)量和規(guī)模呈現(xiàn)出持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)（包括PE和VC）。2007年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)新募集基金58支，比2006年增長(zhǎng)41。5%;新募集基金規(guī)模為84。31億美元，比去年增長(zhǎng)89。8%。2007年新募集基金數(shù)量和規(guī)模大幅增長(zhǎng)表明，中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)日趨成熟，投資中國(guó)高成長(zhǎng)企業(yè)的機(jī)會(huì)增多，創(chuàng)投基金和私募股權(quán)基金的投資者正在積極布局中國(guó)市場(chǎng)的投資戰(zhàn)略。同期，中國(guó)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量為298個(gè)，比2006年增加7。2%。自2005年開(kāi)始，中國(guó)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量平均每年新增21個(gè)。2007年可投資于中國(guó)私募股權(quán)資本總量為280。23億美元，比2006年增長(zhǎng)39。8%。
與此同時(shí)，中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)投資規(guī)模也持續(xù)增長(zhǎng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)逐步完善，中國(guó)企業(yè)的高成長(zhǎng)性對(duì)股權(quán)投資者的吸引力持續(xù)增強(qiáng)。中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)投資規(guī)模連續(xù)3年增長(zhǎng)。2007年中國(guó)私募股權(quán)投資案例數(shù)量為415個(gè)，比2006年增長(zhǎng)了14。6%;投資金額為35。89億美元，比去年增長(zhǎng)64。5%。
2007年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)平均單筆投資金額比2006年增長(zhǎng)了43。4%，其主要原因有兩方面：一是在投資領(lǐng)域方面，連鎖經(jīng)營(yíng)、傳媒娛樂(lè)、能源和IT等行業(yè)平均單筆投資金額大幅增長(zhǎng)，平均單筆投資金額均超過(guò)1000萬(wàn)美元。二是在投資階段方面，PE和VC重點(diǎn)投資處于發(fā)展期和擴(kuò)張期企業(yè)，其單筆投資金額遠(yuǎn)大于投資早期企業(yè)。
二、我國(guó)私募股權(quán)投資基金發(fā)展過(guò)程中面臨的障礙
1。法律法規(guī)建設(shè)有待加強(qiáng)
雖然《公司法》、《企業(yè)法》、《信托法》三大法律已經(jīng)對(duì)私募股權(quán)基金方式有了基本法律約束，但至今沒(méi)有一部法律對(duì)私募資金做出全面、具體的規(guī)定，各監(jiān)管部門(mén)為了促進(jìn)本部門(mén)所管轄的機(jī)構(gòu)進(jìn)入PE市場(chǎng)，紛紛出臺(tái)自己的規(guī)章制度，這使得理財(cái)市場(chǎng)、QDII監(jiān)管上的不統(tǒng)一現(xiàn)象，延伸到PE市場(chǎng)。以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主的分業(yè)監(jiān)管，已成為PE進(jìn)一步發(fā)展的挑戰(zhàn)。
2。監(jiān)管體制有待理順
由于私募股權(quán)投資基金在中國(guó)的發(fā)展屬于新生事物，國(guó)家尚未有針對(duì)性的統(tǒng)一的法律法規(guī)，而市場(chǎng)又有大量需求，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了促進(jìn)本部門(mén)所管轄的機(jī)構(gòu)進(jìn)入私募基金市場(chǎng)，根據(jù)各自特點(diǎn)和需要，紛紛出臺(tái)了自己的規(guī)章制度，這使得理財(cái)市場(chǎng)、QDII監(jiān)管上的不統(tǒng)一現(xiàn)象延伸到私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域。為此，今后需要統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
3。市場(chǎng)退出機(jī)制有待暢通
私募股權(quán)基金運(yùn)作的基本特性是“以退為進(jìn)，為賣而買(mǎi)”，資產(chǎn)的流動(dòng)性對(duì)基金運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要。在國(guó)外經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已經(jīng)形成了企業(yè)上市（IPO）、柜臺(tái)交易、產(chǎn)權(quán)交易、并購(gòu)市場(chǎng)、資產(chǎn)證券化和內(nèi)部市場(chǎng)等多層次無(wú)縫鏈接的資本市場(chǎng)，為私募股權(quán)基金發(fā)展提供了發(fā)達(dá)健全的退出渠道，營(yíng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境。而國(guó)內(nèi)目前的多層次資本市場(chǎng)發(fā)育不夠，缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資基金的有效退出渠道，企業(yè)上市門(mén)檻難、通道狹窄，產(chǎn)權(quán)交易不活躍、其他退出渠道還在起步階段，制約了國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金的發(fā)展。
4。專業(yè)人員素質(zhì)有待提高
私募股權(quán)投資基金需要高水平的機(jī)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)進(jìn)行專業(yè)化管理，才能在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下為投資者賺取較高的回報(bào)。但是目前我國(guó)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的管理水平參差不齊，既具有專業(yè)技術(shù)背景又具有較高管理技能的綜合性人才十分缺乏，很多目標(biāo)企業(yè)內(nèi)的中高管理層管理水平不足，市場(chǎng)眼光不夠，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展缺乏明確定位，從而使得一些小型私募股權(quán)基金在投資后無(wú)法保證可持續(xù)發(fā)展。
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