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盈余管理基本理論及其研究述評(píng)

時(shí)間:2024-07-25 14:42:20 會(huì)計(jì)畢業(yè)論文 我要投稿
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盈余管理基本理論及其研究述評(píng)

【摘要】本文除了盈余管理的一般定義外,著重從“收益觀”和“信息觀”兩個(gè)角度了盈余管理的含義,并明確提出了盈余管理的五個(gè)基本特征。在此基礎(chǔ)上,本文透過對(duì)存在的“契約磨擦”和“溝通磨擦”分析,提出契約磨擦和溝通磨擦是盈余管理存在的兩個(gè)基本條件。此外,本文還討論了盈余管理實(shí)證研究的、深遠(yuǎn)意義和存在的。

  【關(guān)鍵詞】盈余管理 經(jīng)濟(jì)收益觀 信息觀 契約磨擦 溝通磨擦 實(shí)證研究

  在學(xué)術(shù)界,盈余管理(earnings management)是一個(gè)有20年的研究話題。什么是盈余管理?盈余管理產(chǎn)生的條件和動(dòng)機(jī)有哪些?盈余管理研究包括哪些內(nèi)容?盈余管理研究的有什么特點(diǎn)?盈余管理研究的未來方向在哪兒?所有這些都是我們?cè)谘芯坑喙芾頃r(shí)必須弄清楚的基本問題。
  
  一、盈余管理的“經(jīng)濟(jì)收益觀”與“信息觀”
  
  在學(xué)術(shù)界,盈余管理早期一般被理解為旨在有目的地干預(yù)對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程,以獲取某些私人利益的“披露管理”(disclosure management)。對(duì)于這個(gè)定義,以下幾點(diǎn)需要引起我們特別的注意:
  
  1.把盈余管理限定在對(duì)外報(bào)告領(lǐng)域,而把管理會(huì)計(jì)報(bào)告以及那些意在或改變公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的活動(dòng)(如游說財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì))等排除在其討論之外。這樣考慮的主要原因可能有兩個(gè):一是便于討論。如果將盈余管理僅限于對(duì)外報(bào)告領(lǐng)域,在現(xiàn)行的公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和應(yīng)計(jì)制下討論“干預(yù)”問題,則可以把對(duì)盈余管理的研究簡(jiǎn)化許多。二是在1990年以前,會(huì)計(jì)理論界對(duì)盈余管理的研究以對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告為主。盡管當(dāng)時(shí)人們就注意到報(bào)酬方案(compensation schemes)和部門經(jīng)理的私人信息是激勵(lì)對(duì)內(nèi)部管理會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行操縱的潛在因素,但很可能是由于資料難得,這一領(lǐng)域的研究成果比較少見。那一階段比較多見的研究成果是盈余管理的技術(shù),應(yīng)計(jì)制下的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)選擇與股票回報(bào)的關(guān)系等。難怪戴維森等人在其所著的《會(huì)計(jì):商業(yè)語(yǔ)言》中,專辟一節(jié)討論“會(huì)計(jì)戲法”(accounting magic)問題,并給盈余管理下了一個(gè)更加具體而狹義的定義:在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則限制的范圍內(nèi),為了把報(bào)告盈利調(diào)整到滿意水平而采取有計(jì)劃行動(dòng)步驟的過程。
  
  2.在這個(gè)定義中,提出了盈余管理的主要目的是獲取某些私人利益(private gain)。這里所說的獲取某些私人利益是與對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程的中立性運(yùn)作(neutral operation)相對(duì)立的。因?yàn),現(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)告的核心思想之一就是中立性原則以及由此而來的財(cái)務(wù)報(bào)告的不偏不倚。盈余管理實(shí)質(zhì)上是背離了中立性原則,由此造成對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告有所偏重、有所倚靠。盈余管理的出發(fā)點(diǎn)在局部利益、部分利益或某些人的利益,它無疑會(huì)損害公眾利益。
  
  3.在定義盈余管理時(shí),并沒有倚賴某一特定的盈利概念,而是基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)作為是信息的觀點(diǎn)進(jìn)行討論的。在這個(gè)定義中,盈余管理在會(huì)計(jì)系統(tǒng)內(nèi),經(jīng)理可以透過在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則范圍內(nèi)的會(huì)計(jì)方法選擇和將某些給定的方法用特別的方式加以運(yùn)用(如改變折舊資產(chǎn)的服務(wù)年限)來控制盈利。但事實(shí)上,盈余管理可以存在于對(duì)外披露過程的任何一個(gè)環(huán)節(jié),也可以采用多種多樣的形式。例如,融資決策、投資或生產(chǎn)決策(如研發(fā)費(fèi)和廣告費(fèi)投放百分比的確定、生產(chǎn)線的增減、收購(gòu)另一家公司)等都會(huì)影響企業(yè)某一期間的盈利。這些因素對(duì)盈余管理的影響可看成是“實(shí)際的”盈余管理。
  
  傳統(tǒng)上,人們認(rèn)為盈余管理是與經(jīng)濟(jì)收益(有時(shí)也叫真實(shí)收益)有關(guān)的一個(gè)概念。在經(jīng)濟(jì)收益觀(economic income perspective)下,有一些數(shù)據(jù)(譬如經(jīng)濟(jì)收益)被盈余管理故意地歪曲了。經(jīng)濟(jì)收益之所以會(huì)被歪曲而成為會(huì)計(jì)的報(bào)告收益,除了盈余管理外,另一個(gè)影響因素是應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則。應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則也將導(dǎo)致會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)與真實(shí)收益有偏差。當(dāng)然,經(jīng)濟(jì)收益只有在一定的條件下才能有意義地加以定義,在現(xiàn)實(shí)的報(bào)告系統(tǒng)中是見不到的。一般說來,經(jīng)濟(jì)收益是看不見的。即使如此,在經(jīng)濟(jì)收益觀下,人們還是要把看不見的真實(shí)收益作為衡量偏差的基準(zhǔn)。
  
  我們認(rèn)為以信息觀(information perspective)來看待盈余管理更有意義。在信息觀下,盈利僅僅是許多用作決策和判斷的信號(hào)中的一個(gè)。信息觀意味著會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的重要屬性是其“信息含量”(information content)這一統(tǒng)計(jì)特性。盈余管理的信息觀還假定公司經(jīng)理?yè)碛兴饺诵畔。在一套既定的委托代理契約下,公司經(jīng)理不僅可以就會(huì)計(jì)程序作出選擇,而且還可以據(jù)此程序作出不同的估計(jì)。但在信息觀下,人們并不需要作為真實(shí)價(jià)值的盈利概念,與真實(shí)收益基準(zhǔn)有關(guān)的計(jì)量偏差問題也不復(fù)存在。數(shù)據(jù)的真實(shí)價(jià)值在經(jīng)濟(jì)收益觀下至關(guān)重要,但在信息現(xiàn)下則不再是第一位的屬性了。
  
  隨著人們對(duì)盈余管理認(rèn)識(shí)和的深入,特別是同時(shí)從收益觀和信息觀兩個(gè)角度來看待盈余管理,盈余管理應(yīng)當(dāng)有一個(gè)更加全面和準(zhǔn)確的概念。根據(jù)以上,我們認(rèn)為:盈余管理是管理當(dāng)局為了誤導(dǎo)其他信息使用者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的理解或那些基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的契約的結(jié)果,在編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告和“構(gòu)造”交易事項(xiàng)以改變財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)作出判斷和會(huì)計(jì)選擇的過程。
  
  二、盈余管理的基本特征
  
  對(duì)盈余管理基本特征的研究有助于把握盈余管理研究的和框架。根據(jù)前面的討論,盈余管理的基本特性包括:
  
  1.從一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)段(最長(zhǎng)也就是企業(yè)的整個(gè)生命期)來看,盈余管理并不增加或減少企業(yè)實(shí)際的盈利,但會(huì)改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同的會(huì)計(jì)期間的反映和分布。換句話說,盈余管理影響的是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)尤其是會(huì)計(jì)中的報(bào)告盈利,而不是企業(yè)的實(shí)際盈利。會(huì)計(jì)的選擇、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)、交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制都是典型的盈余管理手段。
  
  2.盈余管理必然會(huì)同時(shí)涉及經(jīng)濟(jì)收益和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信號(hào)作用。這里所說的經(jīng)濟(jì)收益與上段提到的企業(yè)實(shí)際盈利并沒有實(shí)質(zhì)上的差別。盡管人們并不知道企業(yè)究竟有多大的經(jīng)濟(jì)收益,但盈余管理最終還是離不開經(jīng)濟(jì)收益這一基準(zhǔn)。更何況在盈余管理研究中,人們已開始尋找某些指標(biāo)如現(xiàn)金流量等并試圖在某種意義和程度上來反映經(jīng)濟(jì)收益。應(yīng)當(dāng)注意到,無論是盈余管理在企業(yè)的實(shí)踐還是盈余管理的研究都非常關(guān)心會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息含量和信號(hào)作用。盈余管理所瞄準(zhǔn)的方向正是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息含量和信號(hào)作用。關(guān)于盈余管理的“經(jīng)濟(jì)收益觀”與“信息觀”的地位和重要性,在不同的國(guó)家由于證券市場(chǎng)的發(fā)達(dá)和完善程度差異較大而表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)環(huán)境下的盈余管理,人們考慮會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息含量和信號(hào)作用就會(huì)多一些,其“信息觀”的重要地位也更加明顯些;相反,欠發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)環(huán)境下的盈余管理,人們則容易拘泥于會(huì)計(jì)報(bào)告收益與經(jīng)濟(jì)收益或其它法規(guī)決定的收益之間的偏差,其“經(jīng)濟(jì)收益觀”的地位相應(yīng)地更為突出。
  
  3.盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局。從現(xiàn)有的研究不難發(fā)現(xiàn),在盈余管理的每一幕“戲劇”中唱主角的無非是公司的經(jīng)理、部門經(jīng)理和董事會(huì)。無論是會(huì)計(jì)方法的選擇、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用和會(huì)計(jì)估計(jì)的變動(dòng)、會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn),還是交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制,最終的決定權(quán)都在他們手中。當(dāng)然會(huì)計(jì)人員也加入其中,但應(yīng)看作是配角。在這里,可以明確企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)盈余管理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。
  
  4.盈余管理的客體主要是公認(rèn)會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)。此外,時(shí)間特別是時(shí)點(diǎn)的選擇也是盈余管理的對(duì)象之一。在研究盈余管理時(shí),我們必須同時(shí)具有時(shí)間和空間的觀念。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則。會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)等屬于盈余管理的空間因素;會(huì)計(jì)方法的運(yùn)用時(shí)點(diǎn)和交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制則可看作是盈余管理的時(shí)間因素。需要加以說明的是,盈余管理最終的對(duì)象還是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)本身。人們所說的盈余管理,最終也就是在會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)上作文章。
  
  5.盈余管理的目的既明確又非常復(fù)雜。所謂明確是指盈余管理的主要目的在于獲取私人利益,這點(diǎn)是可以充分加以肯定的。盈余管理是與公眾利益、中立性原則相矛盾的。我們也應(yīng)注意到,盈余管理的目的又非常復(fù)雜。
  
  誰是盈余管理的受益者?這里的情況比較復(fù)雜。上面提到盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局,盈余管理照顧的私人利益較多的情形是企業(yè)管理當(dāng)局的利益,如經(jīng)理的分紅、認(rèn)股權(quán)以及晉升機(jī)會(huì)等。在許多新聞報(bào)道和研究文獻(xiàn)中,我們常常看到的盈余管理的受害者一般都是股東、低層的雇員,甚至包括政府。例如,丹斯基(J.Demski)的研究表明代理人可以通過盈余管理來傳達(dá)其擁有的高超管理技能,而實(shí)際上這些代理人可能并不具備會(huì)計(jì)報(bào)告盈利中所代表的管理技能。阿亞等人(Arya,A.,Glover,J.,S.Sunder)則發(fā)現(xiàn)盈余管理限制了委托人解雇代理人的傾向,還可以減少委托人對(duì)于代理人正常工作的干預(yù)。即使是企業(yè)管理當(dāng)局的利益,對(duì)每一個(gè)盈余管理的參與者來說也不是利益均沾的。當(dāng)然,盈余管理有時(shí)也照顧某些股東的利益。
  
  盈余管理的利益表現(xiàn)形式也十分復(fù)雜。有的是直接的利益如經(jīng)理人員分紅的增加,有的是間接的利益如職位晉升、股價(jià)飆升,數(shù)據(jù)的信號(hào)作用也常常表現(xiàn)在這里。有的是立竿見影的,有的則要潛伏很長(zhǎng)的時(shí)期。
  
  正是由于盈余管理的目的既明確又非常復(fù)雜,因此大眾傳播媒介普遍認(rèn)為,盈余管理是件壞事,它們還比較喜歡采用盈利操縱(earnings manipulation)的概念;而機(jī)會(huì)主義的管理者則認(rèn)為盈余管理是一個(gè)中性的概念,會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界的許多也持這種觀點(diǎn)。
  
  三、“契約磨擦”與“溝通磨擦”
  
  在現(xiàn)實(shí)里,可以見到許多盈余管理的激勵(lì)因素,有的屬管理激勵(lì),有的是成本激勵(lì)或其它激勵(lì)。在管理激勵(lì)中,既有分紅和晉升的誘惑,又有被解除職位的壓力。在政治成本激勵(lì)中,有許多針對(duì)政府管制而進(jìn)行的盈余管理。此外,盈余管理還可被用作是資勞雙方討價(jià)還價(jià)的工具。在某些特定的條件下,盈余管理也很有吸引力。正因?yàn)槿绱耍庞兴^以股利為基礎(chǔ)的盈余管理、以節(jié)稅為目的的盈余管理、困境的盈余管理、運(yùn)用盈余管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、公司首次公開募股(IPO)時(shí)的盈余管理等等。盈余管理也有許多阻礙的因素。注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)、證券交易監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、稅務(wù)稽查和股東大會(huì)等都在一定程度上阻礙和限制了盈余管理的泛濫。但上述限制因素往往也受到成本效益原則的限制,因此從整體而言,盈余管理的激勵(lì)因素要比阻礙因素強(qiáng)勢(shì)得多。在世界各國(guó),幾乎每天都能聽到公司上調(diào)或調(diào)低盈利,虛報(bào)營(yíng)業(yè)收益的故事。例如,美國(guó)在線公司為開發(fā)潛在客戶群,免費(fèi)給客戶贈(zèng)送磁碟,之后將所有發(fā)生的費(fèi)用資本化;而微軟公司則被指控通過遞延確認(rèn)實(shí)際所得收入來下調(diào)盈利。在這方面,我國(guó)也有數(shù)不盡的例子,會(huì)計(jì)“打假”始終效果不明顯,說明大家還是不怕,盈余管理還是有很多激勵(lì)因素的。
  
  在會(huì)計(jì)報(bào)告系統(tǒng)中,留有許多盈余管理的機(jī)會(huì)。公認(rèn)會(huì)計(jì)原則還存在不少局限性。美國(guó)證券交易委員會(huì)主席雷維特(A.Levitt)1998年就曾在紐約大學(xué)與商學(xué)中心發(fā)表過題為“數(shù)字游戲”(number games)的演講,猛烈批評(píng)某些低質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)中的預(yù)計(jì)、攤銷等都很容易被利用作盈余管理。同時(shí),不確定的經(jīng)濟(jì)交易和會(huì)計(jì)事項(xiàng)也越來越多,對(duì)這些不確定經(jīng)濟(jì)交易和會(huì)計(jì)事項(xiàng)的正確判斷也越來越困難。
  
  在現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中也為管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供了一些條件。例如,現(xiàn)行的委托人與代理人之間的契約,股東會(huì)、董事長(zhǎng)與經(jīng)理之間相互關(guān)系的制度規(guī)范仍存在許多不完善的地方,盈余管理乘虛而入也就見怪不怪了。
  
  通過深入的研究,一些會(huì)計(jì)學(xué)家進(jìn)一步得出了盈余管理產(chǎn)生的兩個(gè)基本條件:一個(gè)是契約磨擦(contracting frictions);另一個(gè)是溝通磨擦(communication frictions)。如果委托人與代理人之間沒有契約磨擦,他們之間的溝通也完全透明的,委托人可以掌握并使用充分信息,盈余管理也就不可能發(fā)生。
  
  在委托代理關(guān)系的模型中,人們常常事先設(shè)定一套管理契約和報(bào)告規(guī)則。事實(shí)上,無論是管理契約還是報(bào)告規(guī)則都面臨隨著經(jīng)濟(jì)和企業(yè)情況變化而變化的壓力。但是,由于管理契約和報(bào)告規(guī)則通常被看作是固定的、僵化的(即使有變化也還是跟不上經(jīng)濟(jì)和企業(yè)情況變化的步伐),會(huì)與現(xiàn)實(shí)的需要產(chǎn)生矛盾,因此盈余管理便應(yīng)運(yùn)而生。在這里,盈余管理常被用來解決由于管理契約和報(bào)告規(guī)則與現(xiàn)實(shí)情形發(fā)生磨擦所引起的,而管理契約和報(bào)告規(guī)則就成為盈余管理問題存在的內(nèi)生變量。
  
  僅僅用契約磨擦是無法完全解釋盈余管理的產(chǎn)生與存在的。人們之所以無法消除盈余管理,是因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(asymmetric information)。最典型的是經(jīng)理知道的東西,包括股東在內(nèi)的其他人并不一定知道。信息不對(duì)稱阻礙了信息交流和溝通,經(jīng)理也就不可能把他所掌握的全部私人信息傳遞出去。當(dāng)然,有一些信息傳播是被法律禁止的。正是有了溝通磨擦,企業(yè)管理當(dāng)局才會(huì)在盈余管理中大有作為。
  
  需要說明,契約安排的修正并不能完全消除溝通磨擦。但是,如果經(jīng)理把所有的私人信息都傳遞出去,并且又不會(huì)增加成本,可以預(yù)期,契約的安排將朝著有利于鼓勵(lì)真實(shí)地披露信息的方向。由此可見,溝通磨擦比契約磨擦對(duì)于理解盈余管理生存的條件還更有意義。
  
  通過和以上解釋盈余管理生存的兩個(gè)基本條件,可以初步得出以下結(jié)論:
  
  1.盈余管理是研究中的一個(gè)重要課題,但盈余管理本身并不完全是一個(gè)會(huì)計(jì)。無論從其生存條件還是從其主體看,盈余管理涉及一系列的管理,甚至問題。委托人與代理人契約的確立、修正和實(shí)施,信息不對(duì)稱都是經(jīng)濟(jì)學(xué)和管中的重要研究,也是經(jīng)濟(jì)管理面臨的棘手問題。
  
  2.盈余管理的存在有其特定的背景和條件。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,可以預(yù)見人們不可能完全解決契約磨擦和溝通磨擦的問題。尤其是在信息交流方面,代理人永遠(yuǎn)都會(huì)擁有一部分私人信息,這些信息永遠(yuǎn)都不可能被委托人或其他會(huì)計(jì)信息使用者完全知曉。因?yàn),不允許這樣做,成本效益原則也不贊成這樣做,技術(shù)上也還存在問題。因此,盈余管理將會(huì)繼續(xù)存在下去,透過法律、規(guī)則和人力是不可能把它完全消除的,除非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也不再存在了。
  
  3.既然在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,無法透過法律、規(guī)則和人力去消除盈余管理問題,那么我們就應(yīng)當(dāng)對(duì)盈余管理的客觀存在有一個(gè)的觀念和正確的認(rèn)識(shí),用平靜的心態(tài)對(duì)待它。既不能讓它放任自流,也不可能完全杜絕。要達(dá)成這種共識(shí),投資者等委托人以及會(huì)計(jì)信息的其他使用者也要有這種認(rèn)識(shí)。從社會(huì)的角度講,政府和有關(guān)社會(huì)團(tuán)體有責(zé)任營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境,特別是有效的資本市場(chǎng)和證券市場(chǎng),制定和完善規(guī)范會(huì)計(jì)報(bào)告的相關(guān)法律、制度和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則,加強(qiáng)外部監(jiān)管。從的角度看,有關(guān)方面(如投資者、經(jīng)營(yíng)管理者等)要盡可能簽訂完善的契約、合同,代理人要樹立正確的商業(yè)倫理道德,依法經(jīng)營(yíng)、道德管理。此外,委托人以及會(huì)計(jì)信息的其他使用者還有必要掌握識(shí)別盈余管理的知識(shí)和技能,能根據(jù)其特定的決策需要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)或報(bào)告盈利作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。
  
  四、盈余管理實(shí)證研究及其深遠(yuǎn)
  
  在盈余管理研究的大量中,可以將它們粗略地分成三大類。一是收益平滑。對(duì)收益平滑的研究著重于降低不同時(shí)期盈利的起伏,主要目的是方便未來盈利的預(yù)測(cè)并減小市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。二是基于契約觀點(diǎn)(contracting view)的盈余管理。研究發(fā)現(xiàn),有的契約是以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的,而另外一些則與會(huì)計(jì)信息有著隱含的聯(lián)系。其中,前者即顯現(xiàn)契約(explicit contracts),有管理報(bào)酬計(jì)劃、債務(wù)協(xié)議、稅收和管制等。在研究中,一般都發(fā)現(xiàn)了上述契約影響盈余管理的支持證據(jù)。與會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)間接有關(guān)的契約還包括勞資合同、代理人競(jìng)爭(zhēng)和主管的變動(dòng)、審計(jì)合約、對(duì)外募股、公司治理制度等。與第一類契約相比,這些契約與盈余管理的關(guān)系則要復(fù)雜得多。三是計(jì)量問題。
  
  學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理的研究大都采用實(shí)證研究的方法。在盈余管理的實(shí)證研究中要解決的主要問題包括兩個(gè)大的方面:
  
  一方面,將盈利區(qū)分為操縱過的和沒有操縱過的部分。一般說來,公司的報(bào)告盈利由現(xiàn)金流量和對(duì)現(xiàn)金流量的會(huì)計(jì)調(diào)整兩部分組成,后者稱之為應(yīng)計(jì)部分(accruals)?傮w應(yīng)計(jì)部分可進(jìn)一步拆分為非主觀應(yīng)計(jì)部分(nondiscretionary accruals)和主觀應(yīng)計(jì)部分(discretionary accruals)。在這里要說明一下非主觀應(yīng)計(jì)部分和主觀應(yīng)計(jì)部分兩個(gè)概念。其中,非主觀應(yīng)計(jì)部分秉承了創(chuàng)造應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)的原本目的,即提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量使之能夠更加準(zhǔn)確地反映企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況和特定時(shí)期的財(cái)務(wù)成果。因此,非主觀應(yīng)計(jì)部分是在尊重客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的前提下,對(duì)由于現(xiàn)金收付時(shí)點(diǎn)與交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)不一致這一時(shí)差所產(chǎn)生的影響進(jìn)行調(diào)整。這種調(diào)整是相對(duì)客觀的,強(qiáng)調(diào)的是尊重客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí),是在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的約束范圍內(nèi)完成的。與非主觀應(yīng)計(jì)部分相對(duì)應(yīng),主觀應(yīng)計(jì)部分則是企業(yè)基于特定私人利益目的,在某一或某些特定時(shí)期通過對(duì)經(jīng)濟(jì)交易的刻意安排和財(cái)務(wù)報(bào)告的刻意調(diào)整創(chuàng)造出符合其需要的報(bào)告盈利。這種調(diào)整可以利用公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的彈性在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則約束范圍內(nèi)完成,但也可能超出公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的框架。在對(duì)盈余管理的實(shí)證研究中,有四種主要模型以及以它們?yōu)榛A(chǔ)的改進(jìn)或衍生模型被較為廣泛的采用以度量主觀應(yīng)計(jì)部分。這四種模型分別是希利模型(Healy model)、迪安龍模型(DeAngelo model)、瓊斯模型(Jones model)和行業(yè)模型(industry model)。這四種模型的核心均在于對(duì)非主觀應(yīng)計(jì)部分的假設(shè)或處理上。在希利模型和迪安戈模型中,非主觀應(yīng)計(jì)部分從總體上看被假定為在各個(gè)考察期間保持不變,進(jìn)而借由對(duì)比總體應(yīng)計(jì)部分來判斷樣本在特定期間是否存在主觀應(yīng)計(jì)部分。瓊斯模型和行業(yè)模型則釋放了非主觀應(yīng)計(jì)部分在各個(gè)考察期間保持不變的假定,借助較長(zhǎng)的時(shí)間序列或大容量的行業(yè)配對(duì)樣本,運(yùn)用多元線性回歸等統(tǒng)計(jì)工具計(jì)量非主觀應(yīng)計(jì)部分,是較為復(fù)雜但更精確的計(jì)量模型。
  
  另一方面,對(duì)盈余管理的種種情形進(jìn)行解釋。例如,有的被解釋為管理激勵(lì)引起的盈余管理。在管理激勵(lì)引起的盈余管理中,又有多種具體的解釋,如報(bào)酬契約、代理人競(jìng)爭(zhēng)和債務(wù)契約等。有的被解釋為成本激勵(lì)引起的盈余管理。在政治成本激勵(lì)引起的盈余管理中,也存在多種多樣的具體情況,如院外游說、政府管制,甚至勞資談判。此外,還有其它一些特殊的解釋,如以股利為基礎(chǔ)的盈余管理。以節(jié)稅為目的的盈余管理、困境的盈余管理、運(yùn)用盈余管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、IPO過程的盈余管理等等。
  
  在過去的20年間,有一大批盈余管理的實(shí)證成果發(fā)表。盈余管理的實(shí)證研究不僅對(duì)實(shí)務(wù)和公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的制訂產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的,而且還大大地促進(jìn)了會(huì)計(jì)及其研究的。其意義主要有:
  
  1.盈余管理的實(shí)證研究加深了人們對(duì)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的認(rèn)識(shí),對(duì)現(xiàn)金流量表的推廣起到了極大的作用!艾F(xiàn)金為王”(cash is king)的觀念在工商管理界非常普遍,F(xiàn)金流量表和“現(xiàn)金為王”的觀念為什么會(huì)在80年代末期開始流行開來,有其特定的背景,但也與盈余管理的實(shí)證研究密切相關(guān)。因?yàn)椋ㄟ^研究發(fā)現(xiàn)了大量的人為地操縱盈利的行為,會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)成為數(shù)字游戲。通過研究還發(fā)現(xiàn)了操縱盈利的行為主要是來自企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的局限性的過分利用,鉆了很多應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)的空子。在這些研究的基礎(chǔ)上,人們將現(xiàn)金收付制發(fā)展成現(xiàn)金流量基礎(chǔ)(cash basis)。
  
  2.盈余管理的實(shí)證研究加速了公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的完善和發(fā)展,尤其是表現(xiàn)在增加對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度方面。前面談到,溝通磨擦是盈余管理生存的重要條件之一。為什么會(huì)有溝通磨擦,原因在于信息不對(duì)稱,代理人知道的很多信息,委托人可能知之甚少。要改善這個(gè),增加對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度是必不可少的。近年來,各國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂、新準(zhǔn)則的立項(xiàng)和制訂都是朝著這一方向發(fā)展的。
  
  3.盈余管理的實(shí)證研究不僅自身成為現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究的重要組成部分,而且還大大促進(jìn)了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論及其研究方法的發(fā)展。據(jù)《會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》(Journal of Accounting and Economics)1997年所做的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì),發(fā)表在該雜志上有關(guān)“契約”話題的論文1979-1986、1987-1991、1992-1996年間總共分別為28、25和49篇,占該雜志同期發(fā)表論文總數(shù)的35%、29%和48%。在這些有關(guān)契約話題的論文中,直接采用實(shí)證方法研究管理報(bào)酬(management compensation)契約的就分別有11、4和12篇。由此可見,盈余管理實(shí)證研究本身就在現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論研究中占有重要的地位。盈余管理的實(shí)證研究也促進(jìn)了會(huì)計(jì)與資本市場(chǎng)、審計(jì)、盈利預(yù)測(cè)、行為會(huì)計(jì)以及所得稅會(huì)計(jì)等領(lǐng)域的研究。盈余管理的實(shí)證研究還對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的完善、組織行為與控制、績(jī)效評(píng)估與報(bào)酬計(jì)劃、證券市場(chǎng)監(jiān)管等一系列理論與實(shí)務(wù)問題的解決提供了重要的依據(jù)。
  
  會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理的研究已取得了很大的進(jìn)展,但也還存在不少問題。其中最為主要的問題是:各種各樣的盈余管理實(shí)證研究的結(jié)果迄今還有非常大的差別。主要原因有:盈余管理實(shí)證研究中采用了不夠嚴(yán)密的方法將盈利劃分為操縱過的和沒有操縱的部分;對(duì)盈余管理的大多數(shù)實(shí)證研究都只限于某一時(shí)期或某一項(xiàng)目;對(duì)盈余管理的解釋太狹義;代理人隱瞞其操縱盈利的手法,不利于收集盈余管理實(shí)證研究所需的數(shù)據(jù);委托人自愿讓代理人隱瞞信息;盈余管理很可能是由兩個(gè)或多個(gè)因素導(dǎo)致的,大多數(shù)的實(shí)證研究只著重于一個(gè)因素,研究結(jié)果當(dāng)然不夠理想。可以預(yù)期,未來的盈余管理研究不僅要進(jìn)一步解決以上問題,而且還要特別注意研究盈余管理對(duì)股價(jià)和資源配置的影響。

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  8 Sunder,S..Theory of Accounting and Control,South-Western Publishing,Cincinnati,OH
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