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淺議衍生金融工具及其對(duì)會(huì)計(jì)的影響
伴隨著全球創(chuàng)新大趨勢(shì),金融工具創(chuàng)新更是日新月異,層出不窮。衍生金融工具是當(dāng)前金融工具創(chuàng)新的主要形式。衍生金融工具既可能幫助投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并帶來豐厚的投資回報(bào),也可能使投資者遭受巨大的損失。因此,在金融工具創(chuàng)新的形勢(shì)下,必須對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行改革,以建立起一種新的會(huì)計(jì)預(yù)警系統(tǒng),及時(shí)揭示和披露交易決策的相關(guān)信息,引導(dǎo)衍生金融工具的有效運(yùn)作。一、衍生金融工具的含義和特點(diǎn)
1.衍生金融工具的含義。衍生金融工具是相對(duì)于股票、債券等初級(jí)金融工具(或基本金融工具)而言的,又稱為“衍生金融產(chǎn)品”、“金融創(chuàng)新工具”。它包括在國(guó)際金融市場(chǎng)上廣泛的遠(yuǎn)期合約期貨、期權(quán)、掉期和資產(chǎn)擔(dān)保證券等衍生的金融產(chǎn)品,它們是從傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品——外匯或匯率、股票或指數(shù)等交易中派生出來的。近年來,一些銀行、證券公司更是不遺余力地推出新的“組合”衍生金融工具,如封頂、保底、加圈、互換期權(quán)、匯價(jià)幅度期匯等,新的不動(dòng)產(chǎn)類衍生金融工具、通貨膨脹衍生金融工具也相繼開出。
2.衍生金融工具的特點(diǎn)。在當(dāng)今全球金融自由化、國(guó)際化的環(huán)境下,新金融工具之所以具有強(qiáng)健的生命力,除了客觀環(huán)境為其繁衍、發(fā)育提供了一塊成熟的金融土壤外,還在于它自身具備如下顯著特點(diǎn):
(1)衍生金融工具的產(chǎn)生以合約為基礎(chǔ)。合約雙方的權(quán)利和義務(wù)在簽訂合約之日起便基本確定,交易卻要在將來某一時(shí)刻才能履行或完成。首先,它體現(xiàn)了參與其交易的雙方當(dāng)事人之間的合意,即買賣雙方對(duì)交易所設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)化的衍生金融工具意思表示一致。其次,衍生金融工具是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系,在金融市場(chǎng)上,衍生金融工具一旦被交易之后,它就會(huì)在雙方當(dāng)事人之間形成現(xiàn)實(shí)的或潛在的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
(2)以小搏大的高杠桿效應(yīng)和高度的金融風(fēng)險(xiǎn)形影相隨。對(duì)投資者而言,衍生金融工具大都是一種保證金交易,只要操作得當(dāng),價(jià)格變化預(yù)測(cè)無(wú)誤,便可以以較少的保證金(投資成本)帶來十倍甚至數(shù)十倍于保證金的巨額收益,優(yōu)厚的投資報(bào)酬吸引著投資者。但是一旦預(yù)測(cè)有誤,便可能出現(xiàn)巨額虧損,投資者將受到嚴(yán)重?fù)p失,甚至危及整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。
(3)金融衍生工具運(yùn)作的收益具有較高的不確定性。衍生金融工具所產(chǎn)生的收益受客觀環(huán)境變化的很大,這些影響主要來自于標(biāo)的物價(jià)值的變動(dòng),即約定價(jià)格與實(shí)際價(jià)格的差額,并隨著未來利率、證券價(jià)格、商品價(jià)格、匯率或相應(yīng)的指數(shù)變動(dòng)而變動(dòng)。
(4)衍生金融工具的構(gòu)造具有靈活性和較高的流動(dòng)性。一方面,“證券化”的興起,通過債券工具使原有金融工具的流動(dòng)性大大增強(qiáng);另一方面,衍生金融工具在設(shè)計(jì)和創(chuàng)新上具有很強(qiáng)的靈活性,既可以通過對(duì)原生性金融工具和衍生金融工具進(jìn)行組合,又可以將各種衍生金融工具進(jìn)行再組合,還可以根據(jù)各種參與者所要求的時(shí)間、杠桿比率、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、價(jià)格等參數(shù)重新予以設(shè)計(jì)。
二、衍生金融工具對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的影響和對(duì)策
金融工具創(chuàng)新形勢(shì)下的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)改革從某種意義上說,也是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的一次創(chuàng)新,它將涉及對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在會(huì)計(jì)要素定義(資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益)、會(huì)計(jì)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)(權(quán)責(zé)發(fā)生制、收付實(shí)現(xiàn)制原則)、會(huì)計(jì)計(jì)量基礎(chǔ)(成本原則)以及會(huì)計(jì)充分揭示原則、財(cái)務(wù)報(bào)表體系和結(jié)構(gòu)等諸多方面進(jìn)行改革和創(chuàng)新。
1.衍生金融工具對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債等會(huì)計(jì)要素的影響。在傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)理論中,資產(chǎn)是指“過去的交易、事項(xiàng)形成并由擁有或者控制的資源,該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益”;負(fù)債則是指“過去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù),履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)”。從這兩個(gè)定義中可以看出,傳統(tǒng)會(huì)計(jì)在定義資產(chǎn)和負(fù)債這兩種會(huì)計(jì)要素時(shí),其立足點(diǎn)均在于:企業(yè)過去發(fā)生的交易事項(xiàng);預(yù)期能夠帶來企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)利益的增減。
衍生金融工具是指尚未履行或正在履行之中的合約,這種合約盡管也是被投資者所控制的,但其立足點(diǎn)不在于過去發(fā)生的交易事項(xiàng),而在于未來期間合約的履行情況,其內(nèi)涵著重強(qiáng)調(diào)的是:未來期間契約的履行情況、帶來未來的經(jīng)濟(jì)利益。
而在美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)頒布的第133號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告《衍生金融工具和避險(xiǎn)活動(dòng)會(huì)計(jì)》中,對(duì)該的論述更是有了突破。它認(rèn)為,資產(chǎn)的第一個(gè)特征代表資產(chǎn)的實(shí)質(zhì),即資產(chǎn)定義的關(guān)鍵在于資產(chǎn)代表未來經(jīng)濟(jì)利益。由此所引發(fā)的是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的其他要素以及一系列財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本概念的改變。
2.衍生金融工具對(duì)會(huì)計(jì)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的影響。在會(huì)計(jì)確認(rèn)環(huán)節(jié)上,傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論的核心觀念為權(quán)責(zé)發(fā)生制,同時(shí)要求被確認(rèn)的項(xiàng)目要具有可定義性、可計(jì)量性、相關(guān)性和可靠性。權(quán)責(zé)發(fā)生制的會(huì)計(jì)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是以過去發(fā)生的事項(xiàng)為基礎(chǔ),對(duì)未來發(fā)生的事項(xiàng)則不予確認(rèn)。
而衍生金融工具由于不是過去事項(xiàng)的結(jié)果,其發(fā)生都預(yù)示著將來一系列的財(cái)務(wù)變動(dòng),這將迫使財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)接受這樣一個(gè)事實(shí):諸如外匯遠(yuǎn)期合同這樣的未來交易必須在財(cái)務(wù)報(bào)表上予以反映,否則不但所表述的信息不具相關(guān)性,而且讓使用者根本無(wú)法理解。這在傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)報(bào)表上是無(wú)法反映的,監(jiān)管更無(wú)從下手。從會(huì)計(jì)理論角度上看,金融工具確認(rèn)的關(guān)鍵是應(yīng)以能夠明確而具體地判斷出金融工具的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否實(shí)質(zhì)上已全部轉(zhuǎn)移給了企業(yè)作為標(biāo)準(zhǔn),而對(duì)許多衍生金融工具而言,實(shí)際上很難判斷其風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否已全部轉(zhuǎn)移,可能在履約前只發(fā)生部分轉(zhuǎn)移。
3.衍生金融工具對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)量的影響。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)計(jì)量建立在“歷史成本”基礎(chǔ)上。歷史成本會(huì)計(jì)模式以交易發(fā)生時(shí)所付出的原始成本即歷史成本作為會(huì)計(jì)計(jì)量屬性,并維持這個(gè)屬性,一直到相應(yīng)的資產(chǎn)已耗用或銷售,或負(fù)債已清償為止。
然而對(duì)衍生金融工具來說,由于其價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)大,流動(dòng)性太強(qiáng),其市價(jià)隨利率、匯率雙重變動(dòng)而波動(dòng),起伏很大,若繼續(xù)沿用歷史成本計(jì)價(jià),已難以反映其真實(shí)價(jià)格及損益。這就要求用“公允價(jià)值”來作為這類交易的計(jì)量屬性,并在會(huì)計(jì)報(bào)表中予以披露。歷史成本不可能也不應(yīng)該是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)唯一的計(jì)量屬性,而應(yīng)該是歷史成本和公允價(jià)值同時(shí)并存。
國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)(IAS39)中明確指出:首先,衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負(fù)債在初始確認(rèn)時(shí)應(yīng)以其成本核算計(jì)量。其次,在后續(xù)計(jì)量時(shí),對(duì)于衍生金融資產(chǎn)(不包括指定為被套期工具的衍生金融資產(chǎn)),應(yīng)依據(jù)衍生金融資產(chǎn)所屬的不同類別,采用不同的計(jì)量屬性:初始確認(rèn)后,企業(yè)應(yīng)以公允價(jià)值計(jì)量衍生金融資產(chǎn);對(duì)不再要求按公允價(jià)值計(jì)價(jià)且有固定期限的衍生金融資產(chǎn),應(yīng)運(yùn)用實(shí)際利率法,以攤余成本計(jì)量;對(duì)于與未上市權(quán)益性工具(公允價(jià)值不能可靠計(jì)量)有關(guān)、且須通過交付這種權(quán)益性工具進(jìn)行結(jié)算的衍生金融負(fù)債,則應(yīng)以成本計(jì)量。
4.衍生金融工具對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表在揭示會(huì)計(jì)信息方面具有許多局限性,已無(wú)法適應(yīng)金融形勢(shì)的變化,從中難以了解衍生金融工具的交易及其風(fēng)險(xiǎn)狀況,這顯然與充分揭示的原則相違背,必須予以改進(jìn)。即應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的格式、、方式等方面加以改進(jìn)。
為此,IAS39以IAS32為基礎(chǔ),對(duì)衍生金融工具相關(guān)會(huì)計(jì)信息披露的要求作了進(jìn)一步的修訂,明確規(guī)定其主要內(nèi)容包括:①對(duì)于衍生金融資產(chǎn),應(yīng)分重要類別單獨(dú)反映,包括預(yù)付率、預(yù)計(jì)信用損失率、利率或折現(xiàn)率等;②披露初始確認(rèn)后,以公允價(jià)值計(jì)量的那些可供出售的衍生金融資產(chǎn)因價(jià)值變動(dòng)形成的利得和損失是否計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)(或虧損),或直接在權(quán)益中確認(rèn),直到這些衍生金融資產(chǎn)被處置;③衍生金融資產(chǎn)的“正常方式”購(gòu)買是在交易日核算,還是在結(jié)算日核算;④關(guān)于套期及其他附加披露內(nèi)容。
三、對(duì)改革的幾點(diǎn)建議
1.從會(huì)計(jì)信息揭示著手,改進(jìn)我國(guó)的會(huì)計(jì)信息揭示系統(tǒng),增加衍生工具信息揭示的力度?刹扇∪N方式:①可在資產(chǎn)負(fù)債表上將衍生金融工具單列,并采用加括號(hào)注明的披露衍生金融工具的數(shù)量、到期日及其公允價(jià)值等簡(jiǎn)單情況;②強(qiáng)化對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表附注、補(bǔ)充報(bào)表和附表等方式的運(yùn)用;③加強(qiáng)對(duì)衍生金融工具的審計(jì)工作。
2.健全和完善會(huì)計(jì)立法與規(guī)范。隨著全球一體化的推進(jìn),我國(guó)金融業(yè)的會(huì)越來越迅速,會(huì)計(jì)的發(fā)展必須與此相適應(yīng),才能更好地規(guī)范與引導(dǎo)金融業(yè)的發(fā)展?山梃b基本金融工具的處理方法,對(duì)某些衍生金融工具的會(huì)計(jì)處理,在不改變現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下,可以仿效。比如仿照金融長(zhǎng)期貸款和短期貸款的確認(rèn)、計(jì)量和列報(bào)原則及其避險(xiǎn)的抵押、擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金制度等。
3.重視對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改革和創(chuàng)新。除參照《金融工具披露和列報(bào)》(ED32)之外,還需進(jìn)一步改革財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)關(guān)于資產(chǎn)、負(fù)債等財(cái)務(wù)報(bào)表要素的定義;改革會(huì)計(jì)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn),改革會(huì)計(jì)計(jì)量基礎(chǔ)(計(jì)量屬性);改革財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)體系,如項(xiàng)目分類標(biāo)準(zhǔn)可考慮流動(dòng)性分類與金融性、非金融性分類相結(jié)合;增設(shè)《金融工具明細(xì)表》(頭寸明細(xì)表),以反映金融工具的詳細(xì)情況等等。
4.提高從業(yè)人員水平。衍生金融工具不僅產(chǎn)生的時(shí)間短,而且性質(zhì)復(fù)雜,許多從業(yè)人員對(duì)此尚很陌生,但它涉及的交易量大、風(fēng)險(xiǎn)大,必須予以充分披露。加強(qiáng)從業(yè)人員的培訓(xùn),不僅要從專業(yè)知識(shí)方面提高他們的素質(zhì),還要重視職業(yè)道德的培訓(xùn),使其提供的相關(guān)會(huì)計(jì)信息真實(shí)可比、完整可靠。?
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