企業(yè)年金市場中的商業(yè)保險公司定位

摘要：隨著我國年金制度的初步建立，企業(yè)年金市場呈現(xiàn)出廣闊的天地。銀行、證券公司、保險公司、投資基金都對其情有獨鐘。商業(yè)保險公司已經(jīng)參與團(tuán)體退休金業(yè)務(wù)，并在技術(shù)、精算、服務(wù)等方面具備了一定的先發(fā)優(yōu)勢。在企業(yè)年金市場中，保險公司只有明確自身定位，充分發(fā)掘自身潛力，才能在激烈的競爭中勝出。　　一、企業(yè)年金市場中商業(yè)保險公司的優(yōu)勢　　的企業(yè)年金市場是一個由銀行、保險公司、證券公司、基金公司等多方介入的市場。其中，保險公司具備一定的先發(fā)優(yōu)勢�！　�1.銷售渠道　　相對于其他機構(gòu)，保險公司擁有完善的培訓(xùn)體系、代理人管理體系，而且有遍布全國的銷售，市場覆蓋率很高。保險公司還通過團(tuán)體壽險業(yè)務(wù)與許多企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，為今后開發(fā)企業(yè)年金打下了非常好的基礎(chǔ)。其次，養(yǎng)老金產(chǎn)品和壽險產(chǎn)品比較近似，銷售人員對其理解程度比較深刻，可以為客戶提供專業(yè)的服務(wù)�！　�2.精算技術(shù)　　精算技術(shù)作為保險公司經(jīng)營企、比年金的核心競爭優(yōu)勢，在產(chǎn)品設(shè)計、投資政策的設(shè)定、年金資產(chǎn)和負(fù)債的評估、資產(chǎn)負(fù)債匹配、償付能力監(jiān)控等各運作環(huán)節(jié)中起著關(guān)鍵性的作用。，我國有43名中國精算師、數(shù)十名北美和英同精算師，絕大部分都分布在保險公司工作，為企業(yè)年金的健康經(jīng)營提供廠技術(shù)人才保證�！　�3.資產(chǎn)管理　　截至2002年底，全國保險公司的資產(chǎn)總額已達(dá)6494.4億元，壽險公司已經(jīng)通過證券投資基金進(jìn)入股市，是我國資本市場-上的重要機構(gòu)投資者，在資產(chǎn)管理方面有較強的經(jīng)營實力和豐富的運作經(jīng)驗�！　�4.綜合服務(wù)　　分紅保險、萬能保險和投資連結(jié)保險對個人賬戶管理的要求，使壽險公司普遍建立了賬戶管理系統(tǒng)，為進(jìn)一步研發(fā)完善企業(yè)年金賬戶管理系統(tǒng)打下了良好的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)。保險公司可以根據(jù)企業(yè)的多樣化要求，提供“一站式”或分離式服務(wù)。例如，提供包括受托、賬戶管理、投資管理、精算等—攬子服務(wù)，非常有利于中小客戶。也可以根據(jù)行業(yè)和大中型企業(yè)的某一特殊要求，單純的提供一項或幾項服務(wù)，降低企業(yè)的成本。　　二、商業(yè)保險公司在企業(yè)年金市場中的定位　　國外最初的企業(yè)年金主要以現(xiàn)收現(xiàn)付式雇主直接承諾或職工互助的形式組織，保險公司在其中的作用較少。隨著確定待遇（Defined　Benefit／DB）計劃逐漸流行，保險公司憑借強大的精算實力在方案設(shè)計、資產(chǎn)管理和待遇發(fā)放等方面開始起到廠重要作用。近年來，由于積累制個人賬戶式企業(yè)年金口益成為主流，精算在企業(yè)年金中的作用逐漸弱化，基金投資日益成為制度成功運行的關(guān)鍵因素。保險公司在基金管理方面與專門的資產(chǎn)管理機構(gòu)相比略遜一籌，其市場份額也呈下降趨勢。但作為企業(yè)年金市場重要的產(chǎn)品提供者和服務(wù)商，對中小企業(yè)有不可替代的巨大優(yōu)勢�！　≡谖覈�，保險公司通過發(fā)揮自身優(yōu)勢，可以通過如下方式參與列企業(yè)年金市場中來：　　1.“一站式”服務(wù)　　保險公司通過為企業(yè)提供方案設(shè)計、賬戶管理、投資管理、待遇發(fā)放等一站式服務(wù)，滿足企業(yè)全方位一攬子金融服務(wù)的需求。這是比較適合我國企業(yè)年金發(fā)展初期的管理模式�！　�從國際主流來看，英美等發(fā)達(dá)國家都是采用信托模式，主要有如下兩個原因：一是出于彈性的考慮。保險公司提供的標(biāo)準(zhǔn)化保單通常彈性較小，例如，雇主或養(yǎng)老金成員不太可能會到保險公司在各類資產(chǎn)上的投資比例。而通過任命一批基金經(jīng)理來管理不同類別的資產(chǎn)，通過調(diào)整每個基金經(jīng)理管理的資產(chǎn)，雇主或養(yǎng)老金成員可以很方便地實現(xiàn)不同資產(chǎn)比例的調(diào)整；二是出于成本考慮。由于保險公司要負(fù)責(zé)提供管理、投資、精算等各項咨詢和服務(wù)。因而收取的費用要綜合上述各項費用。而通過信托模式來管理，雇主及養(yǎng)老金成員可以把各項服務(wù)交給市場上服務(wù)最好，成本最低的信托人、精算咨詢公司、基金經(jīng)理等來作。這樣組合起來的成本通常來得更低�！　〉�上述情況的前提是要有非常完善的監(jiān)管環(huán)境、成熟開放的投資市場、足夠多的養(yǎng)老金精算師、投資經(jīng)理及專家。而且要養(yǎng)老金計劃足夠龐大，能夠產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。而這些條件在我國尚未具備，就成本而言，保險公司運作更具優(yōu)勢。另外，市場極為復(fù)雜，東西部、大中型，以及與基本養(yǎng)老保險接軌等都有待。保險公司可以在最初的5年到10年承擔(dān)主要的角色�！　�2.賬戶管理人　　賬戶管理主要分為權(quán)益賬戶管理和財務(wù)賬戶管理。企業(yè)年金權(quán)益賬戶是記錄計劃參與人權(quán)利和利益的工具。是管理企業(yè)年金計劃的基礎(chǔ)，它貫穿計劃實施和個人參與的全過程，是記錄個人權(quán)益的合法依據(jù)，在西方國家常被稱作“數(shù)據(jù)存折”。企業(yè)年金財務(wù)賬戶是記錄企業(yè)年金計劃總資產(chǎn)狀況和個人積累狀況的工具，是基于權(quán)益賬戶而建立，又是權(quán)益賬戶的賬面反映。財務(wù)賬戶首先由企業(yè)年金計劃承辦機構(gòu)管理和維護(hù)，資產(chǎn)則由托管銀行保管。我國保險公司近年來積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗，在信托模式下運作企業(yè)年金，壽險公司可以提供此類服務(wù)。　　3.其他　　壽險公司還可以成為退休年金供應(yīng)商。國外的養(yǎng)老計劃一般提供給計劃參與人多種形式的受益，例如一次性支付、退休年金等。計劃參與人可以在進(jìn)入領(lǐng)取期后，直接轉(zhuǎn)換為保險公司多樣化的退休年金產(chǎn)品�！　¤b于保險公司的特點，筆者認(rèn)為在成熟的信托模式下，投資管理人和受托人的角色并不適合保險公司，銀行、證券公司和投資基金在這些方面有天然優(yōu)勢。而且目前國內(nèi)也還不允許保險公司擔(dān)任受托人，不能從事受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)。有所為有所不為，保險公司沒有必要在企業(yè)年金市場中面面俱到。明確定位，發(fā)揮自身長處，才能成為市場中的有力競爭者。　　三、對壽險公司開拓企業(yè)年金的政策建議　　1.加強國家政策支持　　為了使企業(yè)年金規(guī)范快速，政府在宏觀上應(yīng)進(jìn)行有力的調(diào)控：一是以法律規(guī)范企業(yè)年金。西方發(fā)達(dá)國家（相關(guān)法律對參加企業(yè)年金的雇主和雇員在資金募集、繳費比例、以及資金運用方面均有規(guī)定。二是從政策上鼓勵企業(yè)年金的發(fā)展。當(dāng)前的基本養(yǎng)老保險替代率較高，應(yīng)逐步降低替代率，將降低部分歸人企業(yè)年金，發(fā)揮稅收政策杠桿作用，支持企業(yè)建立年金制度�！　�2.拓寬資金運用渠道　　企業(yè)年金資產(chǎn)作為長期資產(chǎn)，要求有較高的投資收益，目前保險公司的投資渠道和基金、信托等行業(yè)相比還缺乏優(yōu)勢。政府應(yīng)該在保證資金運作安全的前提下，對于壽險公司資產(chǎn)的投資渠道進(jìn)一步放寬�！　�3.加速自身建設(shè)　　從企業(yè)年金的業(yè)務(wù)鏈來看，包括三個環(huán)節(jié)：銷售、投資管理、行政管理和服務(wù)。除了保險公司，其他的機構(gòu)也在伺機以各種方式進(jìn)入到企業(yè)年金市場。例如，銀行可以開發(fā)“個人養(yǎng)老儲蓄專項存款”等產(chǎn)品，證券公司可以在傳統(tǒng)的代客理財業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上開發(fā)養(yǎng)老基金業(yè)務(wù)。在銷售環(huán)節(jié)，保險公司有較大的優(yōu)勢，但銀行也有眾多的網(wǎng)點；投資管理環(huán)節(jié)，資產(chǎn)管理公司有較強的技術(shù)優(yōu)勢，而目前保險公司的資金運用還受到一定局限，銀行還可以通過開拓貨幣和外匯市場提高資產(chǎn)回報率；行政管理和服務(wù)方面，雖然目前保險公司已經(jīng)有部分業(yè)務(wù)，但是商業(yè)銀行也可以進(jìn)行托管。綜上所述，保險公司需要苦練內(nèi)功，加速自身建設(shè)，充分發(fā)掘潛力�！　�4.提高監(jiān)管水平　　首先，在年金計劃方案設(shè)計上要注意公平性監(jiān)管。例如，對于非管理人員的受益水平、計劃參加人數(shù)占員工總數(shù)的比例都應(yīng)該有最低限制。其次，在資產(chǎn)管理上，保險公司的“一站式”服務(wù)過程沒有銀行托管環(huán)節(jié)，不利于外部合規(guī)性監(jiān)管。另外，在償付能力方面，如何設(shè)立有效的監(jiān)管框架和監(jiān)管指標(biāo)，保護(hù)計劃參與人的利益，都是需要研究的問題。

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