保險投資風(fēng)險理論研究
引言 在當代國際保險市場上，保險業(yè)的競爭不斷加劇，為爭取競爭優(yōu)勢，許多保險通過降低保費吸引客戶，由此使得承保利潤越來越低，在西方許多發(fā)達國家，承保利潤甚至為負數(shù)，這使得投資的重要性在保險業(yè)中凸現(xiàn)出來，投資不僅成為保險業(yè)繼續(xù)正常運轉(zhuǎn)的支點，而且被認為是保險業(yè)一個必不可少的利潤增長點，成為保險業(yè)的生命線�！ 鈱W(xué)界的'許多者們對保險業(yè)投資風(fēng)險的進行了諸多有價值的研究，這些研究成果推動了保險投資業(yè)務(wù)的。相對而言，國內(nèi)對保險投資風(fēng)險的研究則非常匱乏。鑒于保險投資在理論上和實踐上的重要性，本文將對國外關(guān)于保險投資風(fēng)險的進行系統(tǒng)性的梳理與評介，以期推動我國保險業(yè)投資風(fēng)險問題的研究。 一、保險業(yè)風(fēng)險理論：動因，分類與風(fēng)險控制 保險投資風(fēng)險的理論研究得益于學(xué)者們將保險企業(yè)風(fēng)險理論的引入。這種研究是循序漸進的，它沿著保險企業(yè)風(fēng)險理論——保險企業(yè)（產(chǎn)壽險公司）投資風(fēng)險理論的路徑不斷深化和具體化�！ ￡P(guān)于保險企業(yè)風(fēng)險理論的研究，歸納起來看主要是為了解決以下三個問題： （一）保險業(yè)為何需要進行風(fēng)險管理 關(guān)于企業(yè)風(fēng)險理論的研究，開創(chuàng)者當屬Stulz.他于1984年首次嘗試從理論上解釋“企業(yè)為何要進行風(fēng)險管理”。Stulz認為，企業(yè)進行風(fēng)險管理的原因主要包括以下四個方面：企業(yè)經(jīng)理人的自我利益。稅收的非線性、財務(wù)困境成本和資本市場的非完全性。關(guān)于企業(yè)經(jīng)理人的自我利益導(dǎo)致風(fēng)險管理的解釋是這樣的：企業(yè)經(jīng)理人如果擁有該企業(yè)股份，則從個人效用最大化的角度，他會厭惡企業(yè)風(fēng)險，選擇穩(wěn)健的經(jīng)營管理風(fēng)格，由此加強企業(yè)的風(fēng)險管理：“稅收的非線性”是指企業(yè)收入的平穩(wěn)性（即收入的波動性【保險投資風(fēng)險理論研究】相關(guān)文章：