對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行代銷開(kāi)放式基金問(wèn)題的思考

摘要：開(kāi)放式基金是我國(guó)目前一種新的投資方式，商業(yè)銀行作為開(kāi)放式基金的代銷機(jī)構(gòu)，為我國(guó)開(kāi)放式基金發(fā)展開(kāi)辟了有效途徑。然而在成功代銷的背后仍存在許多問(wèn)題，本文就商業(yè)銀行代銷開(kāi)放式基金時(shí)存在的信息披露不充分、大量贖回、基金市場(chǎng)不規(guī)范等問(wèn)題提出了應(yīng)對(duì)措施，并指出加強(qiáng)信息披露、不斷創(chuàng)新、加強(qiáng)與證券業(yè)合作、建立良好的售后服務(wù)體系等都能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行成功代銷開(kāi)放式基金提供有利的幫助�！　￡P(guān)鍵詞：開(kāi)放式基金；商業(yè)銀行; 應(yīng)對(duì)策略
　　
　　開(kāi)放式基金又叫“追加式基金”，是指投資人可以隨時(shí)通過(guò)申購(gòu)和贖回基金單位而增加或減少基金規(guī)模的一種證券投資方式。從2001年成立第一支開(kāi)放式基金到現(xiàn)在，已經(jīng)成立了一百多支開(kāi)放式基金，募集到資金2491億。商業(yè)銀行作為開(kāi)放式基金的主要代銷機(jī)構(gòu)，在基金的銷售過(guò)程中起到舉足輕重的作用。但是商業(yè)銀行代銷過(guò)程中仍存在許多問(wèn)題，由此引發(fā)筆者的一些思考……
　　
　　一、國(guó)內(nèi)外開(kāi)放式基金的代銷狀況概述
　　
　�。ㄒ唬﹪�(guó)外商業(yè)銀行代銷開(kāi)放式基金的現(xiàn)狀
　　商業(yè)銀行是開(kāi)放式基金銷售的最主要渠道。在歐洲，占85%-86%的開(kāi)放式基金是通過(guò)銀行銷售的；在美國(guó)，開(kāi)放式基金至少有60%是通過(guò)商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售的。以英國(guó)的渣打銀行（Standard-Chartered）為例，渣打銀行在其幾乎所有的零售業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)中均進(jìn)行了開(kāi)放式基金的銷售、交易和投資咨詢等服務(wù)，僅在香港地區(qū)，渣打銀行就代理了30多家基金管理公司的基金。
　　
　　（二） 國(guó)內(nèi)開(kāi)放式基金的發(fā)展與代銷狀況
　　中國(guó)第一支開(kāi)放式基金——“華安創(chuàng)新證券投資基金” 于2001年9月11日經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)向社會(huì)發(fā)售，緊接著，“華夏成長(zhǎng)證券基金”成立，管理人是華夏管理公司，基金托管人為中國(guó)建設(shè)銀行，其銷售地點(diǎn)為華夏基金管理公司的直銷網(wǎng)點(diǎn)和中國(guó)建設(shè)銀行的代銷網(wǎng)點(diǎn)。目前我國(guó)有60%的開(kāi)放式基金是通過(guò)商業(yè)銀行代銷的。這樣的境內(nèi)基金托管銀行有10家，分別是中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行，交通銀行、光大銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行和中信實(shí)業(yè)銀行。截止到2005年1月，我國(guó)的開(kāi)放式基金已經(jīng)從原來(lái)的十幾支發(fā)展到一百多支，同時(shí)還有十幾支開(kāi)放式基金正在發(fā)行或建倉(cāng)期。在短短的幾年里，我國(guó)的開(kāi)放式基金飛速發(fā)展。
　　我國(guó)開(kāi)放式基金的快速發(fā)展得益于商業(yè)銀行對(duì)開(kāi)放式基金的成功代銷。首先，客戶資源。因?yàn)槲覈?guó)商業(yè)銀行擁有大量的居民儲(chǔ)蓄的客戶，還有大多數(shù)公司、企業(yè)或單位都把基本賬戶開(kāi)到了商業(yè)銀行。有的企業(yè)單位干脆委托銀行代為理財(cái)，這就給商業(yè)銀行推銷開(kāi)放式基金創(chuàng)造了非常有利的條件。其次，網(wǎng)點(diǎn)資源。到目前為止，四家國(guó)有商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)已超過(guò)10萬(wàn)個(gè)；招商、浦發(fā)、民生這四家銀行共有分支網(wǎng)點(diǎn)876家，加上交通銀行、中信實(shí)業(yè)銀行近110家地方性商業(yè)銀行，大量的代銷網(wǎng)點(diǎn)使開(kāi)放式基金的發(fā)展有了深入民心的機(jī)會(huì)。再次，信用資源。商業(yè)銀行用自身代代相傳的誠(chéng)信做保障，使商業(yè)銀行在代銷開(kāi)放式基金時(shí)，信譽(yù)度遠(yuǎn)高于基金公司，這樣就給商業(yè)銀行代銷開(kāi)放式基金提供有利的條件。
　　
　　二、對(duì)商業(yè)銀行代銷開(kāi)放式基金存在問(wèn)題分析
　　
　　1、 風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。首先信息批露不充分。在實(shí)際的基金銷售過(guò)程中，投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行所提供的資料和數(shù)據(jù)并不充分和詳實(shí)，說(shuō)服力也不強(qiáng)。甚至有些商業(yè)銀行可能去誤導(dǎo)投資者，使投資者認(rèn)為，投資基金產(chǎn)品與存款一樣，保險(xiǎn)系數(shù)很高，信息上失真。其次是存在著贖回風(fēng)險(xiǎn)�？梢在H回是開(kāi)放式基金的一大特征，在實(shí)際操作中，由于種種的原因使得基金的流動(dòng)性不強(qiáng)，支付不足就導(dǎo)致被迫變現(xiàn)，大量的變現(xiàn)就導(dǎo)致了股價(jià)的下跌，于是大額贖回，結(jié)果只會(huì)使商業(yè)銀行面臨大面積的贖回和清算的壓力。再次也是由于開(kāi)放式基金的贖回特征，使商業(yè)銀行隨時(shí)要準(zhǔn)備現(xiàn)金或具有高度流動(dòng)性的非現(xiàn)金資產(chǎn)，而這些現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本會(huì)給銀行造成收益風(fēng)險(xiǎn)。
　　2、營(yíng)銷問(wèn)題。商業(yè)銀行在代銷開(kāi)放式基金時(shí)，通常都是在基金的銷售期間在門外掛一個(gè)橫幅，或者出一個(gè)宣傳單，甚至在有的銀行連募集說(shuō)明書(shū)都沒(méi)有，當(dāng)有客戶提出較深的問(wèn)題的時(shí)候，便回答不上來(lái)或無(wú)法很有針對(duì)性的根據(jù)投資者的實(shí)際情況推銷基金。這樣就打擊了客戶對(duì)開(kāi)放式基金的投資興趣與投資信心。也影響開(kāi)放式基金的發(fā)展與銷售。
　　3、基金市場(chǎng)不規(guī)范。這一不規(guī)范主要表現(xiàn)在上市公司質(zhì)量普遍不高，治理結(jié)構(gòu)不健全，常存在著惡意圈錢、大股東侵占上市公司利益、財(cái)務(wù)造假、利益輸送、欺詐客戶、惡性競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。這樣就給商業(yè)銀行帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)大額贖回現(xiàn)象，就容易導(dǎo)致代銷機(jī)構(gòu)虧本。
　　由于我國(guó)開(kāi)放式基金發(fā)展時(shí)間短，商業(yè)銀行在代銷中經(jīng)驗(yàn)不足，加上開(kāi)放式基金本身具有很大的靈活性，這樣在代銷的過(guò)程中就會(huì)有種種問(wèn)題出現(xiàn)，但是商業(yè)銀行應(yīng)有應(yīng)對(duì)策略，以防止問(wèn)題的發(fā)生。
　　
　　三、對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行代銷開(kāi)放式基金的思考
　　
　　（一） 對(duì)開(kāi)放式基金的銷售方面的思考
　　1、對(duì)于營(yíng)銷存在問(wèn)題的思考
　　從投資者的角度來(lái)看，投資者對(duì)于商業(yè)銀行在基金銷售中的作用不清楚。商業(yè)銀行只是接受基金管理人的委托，辦理認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)，同時(shí)進(jìn)行基金結(jié)算并代表投資者與基金管理人簽定信托契約，保管基金資產(chǎn)并監(jiān)督基金經(jīng)理人對(duì)基金資產(chǎn)的運(yùn)作。由于商業(yè)銀行不能從事基金管理工作，對(duì)于客戶投資于基金所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)不承擔(dān)任何責(zé)任。因此，在銷售開(kāi)放式基金的同時(shí)也會(huì)伴隨著許多售后問(wèn)題的發(fā)生。
　　2、對(duì)于商業(yè)銀行選擇投資者的思考
　　在中國(guó)的投資基金市場(chǎng)上存在著四種人，一種是對(duì)開(kāi)放式基金完全不了解，對(duì)商業(yè)銀行在代銷開(kāi)放式基金中所起的作用和肩負(fù)的職能完全不了解；第二種是對(duì)開(kāi)放式基金不完全了解，這類人是經(jīng)常關(guān)注金融市場(chǎng)的；第三種是對(duì)開(kāi)放式基金比較了解，他們對(duì)開(kāi)放式基金的概念與運(yùn)作都很了解，但是缺乏必要的資料和數(shù)據(jù)；第四種是對(duì)開(kāi)放式基金非常了解，屬于投資開(kāi)放式基金領(lǐng)域中的專家。因此，在銷售時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)不同的客戶來(lái)采取不同的營(yíng)銷策略，對(duì)于不同的基金采取不同的營(yíng)銷方式，以提高基金的銷售額。
　　
　　（二）給商業(yè)銀行帶來(lái)新的發(fā)展空間
　　1、商業(yè)銀行收益的提高。商業(yè)銀行代銷開(kāi)放式基金，借用商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、客戶資金。那么，商業(yè)銀行就可以獲得一是基金托管人托管基金資產(chǎn)所收取的費(fèi)用。二是發(fā)行費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、開(kāi)戶費(fèi)等各項(xiàng)費(fèi)用收入。這樣就大大提高了銀行的收益。
　　2、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。在銀行的眾多儲(chǔ)戶中，如果有儲(chǔ)戶將存款轉(zhuǎn)為購(gòu)買開(kāi)放式基金，就為銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了更多的機(jī)會(huì)。因?yàn)橐�建立登記過(guò)戶系統(tǒng)、開(kāi)發(fā)軟件、配置硬件、配備人員等，也為商業(yè)銀行的運(yùn)作提高系統(tǒng)使用率。如果基金發(fā)展的快，交易規(guī)模大，也可以在現(xiàn)有的系統(tǒng)中增加其他的交易品種。
　　
　�。ㄈ�） 對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的思考
　　商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司，可以使銀行自身風(fēng)險(xiǎn)降低，實(shí)現(xiàn)多樣化的經(jīng)營(yíng)，也為客戶提供更全面、更到位的理財(cái)服務(wù)，設(shè)立基金管理公司也是必然之舉。然而，從目前的我國(guó)的基金市場(chǎng)來(lái)看，缺乏大量的基金管理人才，尤其是商業(yè)銀行與證券公司、基金公司相比，明顯缺乏優(yōu)秀的專業(yè)人才，因此，商業(yè)銀行在設(shè)立基金公司時(shí)也應(yīng)持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
　　
　　四、給我國(guó)商業(yè)銀行代銷開(kāi)放式基金的對(duì)策建議
　　
　　我認(rèn)為應(yīng)采取以下對(duì)策來(lái)解決商業(yè)銀行在代銷中存在的問(wèn)題：1、加強(qiáng)信息披露。應(yīng)做到每日公布準(zhǔn)確的基金資產(chǎn)凈值信息。把基金銷售的信息準(zhǔn)確傳達(dá)給投資者并將新的金融產(chǎn)品與傳統(tǒng)產(chǎn)品用標(biāo)志牌分離開(kāi)。2、商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與證券業(yè)的合作。這樣不僅加大了進(jìn)入資本市場(chǎng)的力度，而且能提高人員素質(zhì)、網(wǎng)絡(luò)功能，而且也能為其他業(yè)務(wù)鋪墊基礎(chǔ)。3、完善登記結(jié)算體系。這樣能夠確保整個(gè)基金市場(chǎng)的安全、穩(wěn)定發(fā)展，能夠規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)并控制風(fēng)險(xiǎn)，也能夠減少風(fēng)險(xiǎn)，提高效率，并有利于降低成本。4、不斷的創(chuàng)新。包括加大科技力度，多引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)，增強(qiáng)軟、硬件設(shè)備。加強(qiáng)銀行體系內(nèi)的考核，做到技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，以適應(yīng)基金產(chǎn)品的不斷發(fā)展。5、增加謹(jǐn)慎態(tài)度。選擇信譽(yù)良好的基金公司，為其代銷基金，這樣對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，增加競(jìng)爭(zhēng)力。6、建立良好的售后服務(wù)體系。應(yīng)設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基金的銷售和咨詢，對(duì)自己代銷的開(kāi)放式基金有詳細(xì)的了解，對(duì)基金的每日的行情和走勢(shì)都有系統(tǒng)的掌握，這樣，投資者在咨詢時(shí)有全面的了解，也使銀行在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　
　　五、結(jié)論
　　
　　綜上所述，開(kāi)放式基金進(jìn)入中國(guó)的時(shí)間不長(zhǎng)，商業(yè)銀行代銷開(kāi)放式基金仍存在許多不足之處，所以商業(yè)銀行應(yīng)加大力度進(jìn)行改革，彌補(bǔ)不足，為開(kāi)放式基金在中國(guó)的發(fā)展提供更健康、更完善的市場(chǎng)環(huán)境。
　　
　　參考文獻(xiàn)
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