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淺淡匯率變動對進(jìn)出口貿(mào)易的影響
論文關(guān)鍵詞:匯率 人民幣升值 進(jìn)出口貿(mào)易 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)論文摘要:2005年7月21日,我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度,隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng),人民幣在國際市場上面對嚴(yán)峻的升值壓力。人民幣匯率形成機(jī)制的全面改革對未來我國的進(jìn)出口貿(mào)易定會產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。所以,本文通過考察此次匯率微調(diào)在短期內(nèi)對我國進(jìn)出口的影響,分析匯率改革給我國外貿(mào)行業(yè)和企業(yè)帶來的負(fù)面影響和有利作用,進(jìn)而研究出應(yīng)對匯率改革的策略。
一、匯率變動影響貿(mào)易收支的幾個路徑
從以上的理論發(fā)展我們可以看出,匯率變動可以通過以下幾種渠道影響貿(mào)易收支。
1、匯率變動引起的貿(mào)易商品價格變化對貿(mào)易收支影響
匯率變動可通過引起國內(nèi)和國際市場商品相對價格的變化來影響進(jìn)出口和貿(mào)易收支。在馬歇爾一勒納條件成立時,本幣貶值可降低本國產(chǎn)品相對價格,提高國外產(chǎn)品相對價格,這樣出口商品價格競爭力增強(qiáng),進(jìn)口商品價格上漲,有利于擴(kuò)大出口量,限制進(jìn)口,促進(jìn)貿(mào)易收支的改善。但是貿(mào)易收支對匯率變動的這種價格傳遞和競爭效果,受到兩方面因素的影響。一方面受匯率變動到進(jìn)出口商品價格的調(diào)整是否存在時滯以及時滯長短影響。在國際市場中,匯率變動引導(dǎo)的金融資產(chǎn)價格的變動可在瞬間完成,但其引導(dǎo)的進(jìn)出口價格的變動相對遲緩,因此本幣貶值可能導(dǎo)致本國貿(mào)易收支先惡化后再逐步改善,存在J曲線效應(yīng)。另一方面受匯率變動引起的進(jìn)出口商品價格變動程度的影響,F(xiàn)今大部分國際市場并不是完全競爭市場,大部分商品也不是同質(zhì)產(chǎn)品。在這種情況下,進(jìn)出口價格變動幅度可能并不等于匯率變動的幅度。由于進(jìn)口和出口是相對的,將匯率傳遞定義成匯率變動引起價格變動幅度。但是由于出口商有一定的決定價格和產(chǎn)量的權(quán)利,而商品價格的變動必然引起需求彈性的變動,使得本國貨幣貶值并不一定引起進(jìn)口商品價格同比例上升,一般進(jìn)口商品價格上漲幅度要小于匯率貶值的幅度,這就是不完全匯率傳遞。
2、匯率變動引起的收入變化對貿(mào)易收支影響
匯率變動可以通過影響國民收入來對貿(mào)易收支產(chǎn)生影響。主要有兩個方面:一方面,如若貶值國存在尚未得到充分利用的資源,則貶值可以刺激國內(nèi)外居民對本國該種產(chǎn)品的需求。貶值的這種支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)會改善自主性貿(mào)易余額,自主性貿(mào)易余額的改善會通過凱恩斯乘數(shù)的作用,提高一國國民收入。國民收入的增加會相應(yīng)提高國內(nèi)支出。如果貶值引起的自主貿(mào)易余額改善超過因國民收入增加而帶來的進(jìn)口增幅,即滿足羅賓遜一梅茨勒條件,則貨幣貶值的主要影響仍然是改善貿(mào)易收支。另一方面,貶值通常會造成進(jìn)口商品價格上升,出口商品價格下降,從而導(dǎo)致貿(mào)易條件惡化。若國民收入中支出于進(jìn)口的比重很高,則貿(mào)易條件對支出有相當(dāng)重要的影響。在國內(nèi)貨幣貶值后,在同樣名義收入水平下,消費(fèi)者只能購買較少的商品(包括國內(nèi)商品和國外商品),也就是導(dǎo)致實(shí)際收入的下降。這必然導(dǎo)致貶值國支出的下降,從而改善貿(mào)易收支。
3、匯率變動引起的價格水平變化對貿(mào)易收支影響
匯率變動除了影響貿(mào)易品相對價格外,還會影響本國一般價格水平,進(jìn)而影響貿(mào)易收支。在貨幣貶值后,主要可以通過三條渠道影響國內(nèi)物價水平。首先,貶值使得以本幣表示的進(jìn)口品價格上漲。進(jìn)口品本幣價格上升,一方面直接影響進(jìn)口原料與半成品的價格,進(jìn)而使得本國商品成本提高,就比如當(dāng)前的能源價格;另一方面由于進(jìn)口消費(fèi)品價格上漲,必然會推動本國工資水平上升,間接影響本國商品成本。這兩方面共同導(dǎo)致本國國內(nèi)價格水平上升。其次,若貶值在短期內(nèi)促進(jìn)了貿(mào)易收支的改善,則引起貶值國的出口需求增加,從而總需求增加。在充分就業(yè)條件下,在出口大于進(jìn)口時,意味著該國總收入水平大于供給國內(nèi)需求的產(chǎn)品和勞務(wù)。在此條件下,國內(nèi)會由于過度出口造成國內(nèi)產(chǎn)品供應(yīng)不足導(dǎo)致通貨膨脹。在短缺經(jīng)濟(jì)條件下,這種狀況會尤其加劇。相反,在國內(nèi)需求不足時,出口會緩解通貨緊縮壓力,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如果一國尚未實(shí)現(xiàn)充分就業(yè),經(jīng)濟(jì)增長只會使資源利用程度提高,更接近充分就業(yè)程度。再次,貶值后出現(xiàn)貿(mào)易收支順差,則外匯儲備會增加。外匯儲備的增加,將使央行通過購買外匯而投放的基礎(chǔ)貨幣增多。實(shí)際上,當(dāng)國際儲備增加時,很可能會導(dǎo)致國內(nèi)物價上揚(yáng)。國內(nèi)價格上升,從兩方面對貿(mào)易收支產(chǎn)生影響。第一,在名義貨幣供應(yīng)不變的情況下,價格上漲使得公眾所持有真實(shí)現(xiàn)金余額下降。為讓真實(shí)現(xiàn)金余額恢復(fù)到意愿持有水平,公眾一方面會出賣有價證券,從而使市場利率上升,投資下降;一方面會減少消費(fèi)支出,兩方面作用結(jié)果是國內(nèi)總支出下降。這樣必然影響貿(mào)易收支的變動。第二,國內(nèi)價格上漲幅度超過本幣名義匯率貶值幅度,同時假定國外價格水平不變,則名義貶值不但不會引起貨幣實(shí)際貶值,反而會導(dǎo)致實(shí)際匯率上升,最終會惡化貿(mào)易收支。
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