我國(guó)外貿(mào)順差一定會(huì)引起流動(dòng)性過(guò)剩嗎？
目前我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的直接誘因是，多年來(lái)我國(guó)國(guó)際收支雙順差持續(xù)增加，外匯儲(chǔ)備持續(xù)攀升，導(dǎo)致外匯占款迅速增加；同時(shí)，其深層次原因是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡。近兩年情況有所變化，貨物貿(mào)易順差對(duì)外匯儲(chǔ)備增加的拉動(dòng)作用明顯加大；同時(shí)，由于吸收外資增長(zhǎng)趨穩(wěn)、對(duì)外直接投資迅速擴(kuò)大，直接投資凈流入對(duì)外匯儲(chǔ)備增加貢獻(xiàn)率明顯下降，而間接投資和短期熱錢(qián)流入的影響則顯著加大。當(dāng)前，應(yīng)該在對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩形成原因及其影響進(jìn)行深入分析和科學(xué)評(píng)估的基礎(chǔ)上，尋找一攬子綜合治理措施。
關(guān)于流動(dòng)性過(guò)剩與外貿(mào)順差關(guān)系的綜合分析
國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示外貿(mào)順差與流動(dòng)性過(guò)剩的關(guān)系十分復(fù)雜
根據(jù)現(xiàn)代國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，國(guó)際收支不平衡是國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)存量不平衡的反映，當(dāng)國(guó)內(nèi)貨幣供給小于貨幣需求的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易順差；當(dāng)國(guó)內(nèi)貨幣供給大于貨幣需求時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易逆差。也就是說(shuō)，當(dāng)一個(gè)國(guó)家有貿(mào)易順差的時(shí)候，該國(guó)的貨幣市場(chǎng)會(huì)存在著貨幣流動(dòng)性不足，而不是過(guò)剩。因?yàn)榘凑展诺浣?jīng)濟(jì)學(xué)理論，貨幣供給代表著國(guó)內(nèi)需求，貨幣供給不足自然就表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)出現(xiàn)供過(guò)于求，進(jìn)而形成貿(mào)易順差。因此，貿(mào)易順差恰恰不是國(guó)內(nèi)貨幣供給不足的原因，而是貨幣供給不足的結(jié)果。同樣，一國(guó)的貨幣供給過(guò)剩會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)需求過(guò)旺，從而引起進(jìn)口大于出口，形成貿(mào)易逆差。
據(jù)研究，世界上貿(mào)易逆差最大的美國(guó)，卻出現(xiàn)了比我國(guó)還嚴(yán)重的貨幣流動(dòng)性過(guò)剩。自“9·11”以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)速度約為3%，而廣義貨幣年均增長(zhǎng)率約為7%，后者是前者的大約2.3倍。在此期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率約為10%，貨幣年均增長(zhǎng)率約為17%，后者為前者的1.7倍。所以，在此期間美國(guó)出現(xiàn)了有史以來(lái)最大的房地產(chǎn)泡沫。與此同時(shí)，印度近年來(lái)經(jīng)濟(jì)一直保持高速增長(zhǎng)甚至出現(xiàn)了過(guò)熱的勢(shì)頭，資產(chǎn)泡沫比較嚴(yán)重，自2003年以來(lái)股市狂漲近4倍，貨幣供給明顯過(guò)剩，但同樣也存在貿(mào)易逆差上升的情況；還有巴西等一些新興經(jīng)濟(jì)體也出現(xiàn)了類(lèi)似印度的情況。這說(shuō)明，貿(mào)易逆差與流動(dòng)性過(guò)剩并存的現(xiàn)象并不是孤立的，而是在相當(dāng)范圍內(nèi)存在，在這些國(guó)家商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的關(guān)系仍符合傳統(tǒng)理論。日本在20世紀(jì)90年代和我國(guó)在20世紀(jì)90年代中后期貿(mào)易順差與通貨緊縮長(zhǎng)期并存，也是與傳統(tǒng)理論一致的，即貨幣供給不足與貿(mào)易順差可以同時(shí)存在。
當(dāng)然，近期我國(guó)、俄羅斯和某些石油輸出國(guó)也出現(xiàn)了完全相悖的情形，即在存在巨額貿(mào)易順差的同時(shí)，也伴隨著較為嚴(yán)重的流動(dòng)性過(guò)剩。這種現(xiàn)象通常都出現(xiàn)在受經(jīng)濟(jì)全球化浪潮影響較大的新興經(jīng)濟(jì)體，一定意義上顯示了在新的國(guó)際條件下一國(guó)貨幣供給受到了全球流動(dòng)性過(guò)剩大潮的影響。這也佐證了我國(guó)當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩的成因十分復(fù)雜，簡(jiǎn)單歸結(jié)為貿(mào)易順差的影響證據(jù)明顯不足，而將宏觀經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題都?xì)w咎于貿(mào)易順差，甚至把控制貿(mào)易順差當(dāng)做宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，可能是舍本逐末，不僅無(wú)助于問(wèn)題的根本解決，反而會(huì)帶來(lái)一系列新的負(fù)面沖擊和問(wèn)題。最大的風(fēng)險(xiǎn)是，在我國(guó)產(chǎn)能普遍過(guò)剩、新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期投資過(guò)快擴(kuò)張的背景下，容易使經(jīng)濟(jì)陷入“日本式的通貨緊縮”泥潭。
20世紀(jì)90年代以來(lái)我國(guó)外貿(mào)持續(xù)順差構(gòu)成了外匯儲(chǔ)備增加的一個(gè)重要來(lái)源
從表1可以看出，1990～2004年，我國(guó)外匯儲(chǔ)備額從110.9億美元增至6099.3億美元，增加額為5988.4億美元。同期，除1993年外我國(guó)外貿(mào)持續(xù)順差，累計(jì)順差額達(dá)2910.9億美元，占期間外匯儲(chǔ)備增量的48.6%；而同期外國(guó)直接投資（FDI）凈流入累計(jì)為4864.55億美元，占期間外匯儲(chǔ)備增量的81.2%，兩者合計(jì)達(dá)130.8%。這說(shuō)明，這一時(shí)期外貿(mào)順差是僅次于FDI凈流入的第二大導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備增加的因素。
但是，這一期間，貨幣流動(dòng)性過(guò)剩現(xiàn)象卻不明顯或者還存在流動(dòng)性不足。1995～ 2000年期間，我國(guó)外貿(mào)順差明顯增加，累計(jì)達(dá)1661.5億美元，占同期外匯儲(chǔ)備增量累計(jì)值1139.5億美元的145.8%，特別是其中的1998年出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的最大外貿(mào)順差，當(dāng)年順差占外匯儲(chǔ)備增量的比重也同樣創(chuàng)歷史紀(jì)錄高達(dá)857.6%，但宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和物價(jià)走勢(shì)都顯示我國(guó)出現(xiàn)了明顯的通貨緊縮，即貨幣供給反而出現(xiàn)不足。在2001～2004年本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期的前期，外貿(mào)順差實(shí)際上是從1998年的高位逐步回落，當(dāng)年順差占外匯儲(chǔ)備增量的比重也相應(yīng)呈現(xiàn)顯著下降的態(tài)勢(shì)，分別降至48.4%、41%、21.8%和15.5%的最低水平。
2005年以來(lái)外貿(mào)順差和FDI凈流入對(duì)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化
2005年以來(lái)順差對(duì)外匯儲(chǔ)備的名義貢獻(xiàn)率出現(xiàn)了回升性轉(zhuǎn)折，2005年達(dá)48.8%，僅相當(dāng)于1990～2004年期間累計(jì)的水平，2006年升至71.7%；同時(shí)，F(xiàn)DI凈流入對(duì)外匯儲(chǔ)備增量的貢獻(xiàn)，卻由于吸收外資連續(xù)多年比較穩(wěn)定，而對(duì)外投資大幅增加，出現(xiàn)了顯著下降，2004～2006年貢獻(xiàn)率分別降至25.7%、27%和24.3%。兩者合計(jì)對(duì)當(dāng)年外匯儲(chǔ)備增量的貢獻(xiàn)率反而出現(xiàn)了顯著下降。
根據(jù)上述分析可以看出，自20世紀(jì)90年代我國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)雙順差以來(lái)，外貿(mào)順差和FDI流入確實(shí)是引致外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的主要來(lái)源，但并沒(méi)有出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩，反而在長(zhǎng)達(dá)數(shù)年時(shí)間出現(xiàn)了明顯的通貨緊縮。
只是2005年以來(lái)情況才發(fā)生較大變化，出現(xiàn)了外貿(mào)順差和流動(dòng)性過(guò)剩并存的局面：名義外貿(mào)順差出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，成為引致外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的主要來(lái)源，表面上也成為引起外匯占款增加和貨幣供給增加的重要原因。但是據(jù)國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，近兩年貿(mào)易順差中有大規(guī)模熱錢(qián)流入，因此能夠用外貿(mào)順差和FDI凈流入解釋的部分實(shí)際不足50%,反而比前幾年有所下降，主要是間接資本流入和短期熱錢(qián)流入導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的劇增。據(jù)摩根士坦利分析，目前通過(guò)各種渠道流入并滯留我國(guó)的熱錢(qián)大約有3000億美元，而且還呈有增無(wú)減的趨勢(shì)。
2007年第一季度的情況更能說(shuō)明問(wèn)題。2007年第一季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加額為 1357億美元，而外貿(mào)順差為464.4億美元，實(shí)際外商直接投資為158.9億美元，扣除對(duì)外直接投資40億美元，兩項(xiàng)合計(jì)僅占外匯儲(chǔ)備增加額的42%。央行的分析也表明， 2007年第一季度外匯儲(chǔ)備增加的一個(gè)重要原因是間接資金流入，許多企業(yè)境外融資結(jié)匯和外匯掉期交易是其中重要部分。
當(dāng)前的流動(dòng)性過(guò)剩確有深層次原因
綜合分析表明，當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩成因十分復(fù)雜，外貿(mào)順差增加與流動(dòng)性過(guò)剩有一定聯(lián)系，但并無(wú)必然的因果關(guān)系，更不是引起流動(dòng)性過(guò)剩的充要條件，需要放在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式、宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系下綜合分析。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡是流動(dòng)性過(guò)剩的重要根源
從國(guó)內(nèi)角度看，流動(dòng)性過(guò)剩的深層次原因在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，即消費(fèi)率過(guò)低，儲(chǔ)蓄率和投資率過(guò)高，儲(chǔ)蓄率高于投資率成為流動(dòng)性過(guò)剩的根源，投資率高于消費(fèi)率導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)張，加劇貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備的增加，以致在金融系統(tǒng)形成流動(dòng)性過(guò)剩局面。需要說(shuō)明的是，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)格局下，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)較快，國(guó)際市場(chǎng)需求旺盛，總體上看對(duì)我國(guó)是一個(gè)有利機(jī)遇，抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)出口較快增長(zhǎng)，有利于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)、民生的改善；這雖然也會(huì)對(duì)投資和產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)一定刺激，但可以在宏觀調(diào)控中綜合考慮和妥善應(yīng)對(duì)。目前在我國(guó)“投資增長(zhǎng)過(guò)快—產(chǎn)能過(guò)剩—順差增加— 流動(dòng)性過(guò)�！币呀�(jīng)形成了循環(huán)，外貿(mào)順差等于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄與投資之差，如果高儲(chǔ)蓄率、低消費(fèi)率的情況不改變，外貿(mào)順差會(huì)變得更大，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下外貿(mào)順差存在較大的剛性，貿(mào)易政策和宏觀調(diào)控政策的選擇空間都非常有限。
當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩還必須從全球視野來(lái)看待
首先，我國(guó)已經(jīng)較深入地參與了經(jīng)濟(jì)全球化，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)都已經(jīng)與國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生日益緊密的聯(lián)系，特別是金融全球化和資本跨境流動(dòng)日益頻繁，不僅實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)越來(lái)越受到外部因素的影響，貨幣和金融市場(chǎng)同樣也受?chē)?guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的影響，分析我國(guó)貨幣供給與需求必須具備全球視野。有的學(xué)者發(fā)現(xiàn)，從上世紀(jì)80年代美元就進(jìn)入增發(fā)最快的時(shí)期，隨后，日本、歐洲也隨之跟進(jìn)，直接引發(fā)了全球流動(dòng)性過(guò)剩。在此期間，美元發(fā)行大幅增加完全被新興的虛擬金融市場(chǎng)所吸收，美元在全球交易中占比迅速提高，加速成為世界貨幣，美國(guó)作為全球金融中心的地位進(jìn)一步鞏固，但不少新興市場(chǎng)卻受到美國(guó)輸出流動(dòng)性的沖擊。其后，日元在零利率政策刺激下套息交易也在全球泛濫。進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，歐元借地位上升之機(jī)也讓貨幣發(fā)行量持續(xù)擴(kuò)張。美國(guó)、日本、歐盟的行為無(wú)疑成為誘發(fā)全球流動(dòng)性過(guò)剩的源泉。其次，在本輪世界經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)，發(fā)達(dá)國(guó)家和很多發(fā)展中國(guó)家都實(shí)行寬松的貨幣政策，如美聯(lián)儲(chǔ)在IT泡沫破滅以后曾連續(xù)12 次降低利率，使美元利率水平降到歷史低位，這無(wú)疑進(jìn)一步加劇了全球流動(dòng)性過(guò)剩。最后，在上述長(zhǎng)短期兩大因素作用下，以東亞為主的一批新興經(jīng)濟(jì)體，由于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、資本市場(chǎng)較為繁榮、本幣不斷升值并普遍存在較強(qiáng)的升值預(yù)期，其結(jié)果是大量投機(jī)資本紛紛涌入，將境外過(guò)剩的流動(dòng)性也相應(yīng)輸入和傳導(dǎo)開(kāi)來(lái)。這是導(dǎo)致引發(fā)我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的重要外部原因。對(duì)于全球流動(dòng)性過(guò)剩的傳導(dǎo)機(jī)制及其重要影響，需要我們以新的視野和思維來(lái)進(jìn)行深入分析論證，并予以認(rèn)真對(duì)待。
我國(guó)目前的流動(dòng)性過(guò)剩還與我國(guó)現(xiàn)行金融和外匯體制有關(guān)，是相對(duì)過(guò)剩
流
動(dòng)性過(guò)剩還與我國(guó)現(xiàn)行金融和外匯儲(chǔ)備管理體制的缺陷有關(guān)，特別是外匯過(guò)度集中于央行，沒(méi)有形成外匯資產(chǎn)多元化的轉(zhuǎn)化使用機(jī)制；流動(dòng)性過(guò)剩與我國(guó)銀行體系能力不足也有密切關(guān)系，實(shí)際上廣大中小企業(yè)和農(nóng)村資金仍然很緊張，目前總體上是一種相對(duì)性過(guò)剩。
事實(shí)上，我國(guó)外匯資產(chǎn)總量并不大。我國(guó)官方外匯儲(chǔ)備居世界第一，但企業(yè)和居民外匯資產(chǎn)只有約1600億美元，我國(guó)90%的外匯都集中在央行，表現(xiàn)為外匯儲(chǔ)備。這與發(fā)達(dá)國(guó)家外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有很大不同，它們大約70%～90%的外匯在民間或表現(xiàn)為商品儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備等。如美國(guó)的民間外匯有9萬(wàn)多億美元，日本有3萬(wàn)多億美元。同時(shí)，還有巨額的商品和黃金儲(chǔ)備。美國(guó)僅商業(yè)石油儲(chǔ)備就夠用150天，日本原油儲(chǔ)備夠用200 天，而我國(guó)石油儲(chǔ)備僅夠用幾天。美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和意大利的黃金儲(chǔ)備分別為8135 噸、3440噸、3025噸和2452噸，而我國(guó)僅有600噸。我國(guó)藏匯于民、藏匯于物的潛力十分巨大，藉此可以大量轉(zhuǎn)化使用央行的外匯儲(chǔ)備，緩解流動(dòng)性過(guò)剩的'壓力。
應(yīng)全面客觀估計(jì)流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響
治理流動(dòng)性過(guò)�？偟目粗饕秦泿耪叩娜蝿�(wù)，近年來(lái)央行采取的措施基本上收到了成效。為治理流動(dòng)性過(guò)剩，早在2003年4月央行就開(kāi)始啟動(dòng)央行票據(jù)來(lái)回收多余流動(dòng)性。對(duì)沖手段也從最初的主要依賴(lài)發(fā)行央行票據(jù)，發(fā)展到綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)操作和貨幣掉期等多種工具，并對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行“窗口指導(dǎo)”。從2006年6月到2007年5月15日，央行已7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，僅最近三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率就大約凍結(jié)流動(dòng)性4600億元。
央行近幾年的操作基本上對(duì)沖了由于外匯占款過(guò)快增長(zhǎng)投入的多余流動(dòng)性，使貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)從2003年最高時(shí)的21.6％調(diào)整到2006年12月的16.9%。但是，2007年年初以來(lái)，流動(dòng)性增長(zhǎng)明顯加快，第一季度貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)速度達(dá)到17.27%，其勢(shì)頭值得關(guān)注。
關(guān)于流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，眾說(shuō)紛紜，主要有兩類(lèi)觀點(diǎn)：一類(lèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，流動(dòng)性過(guò)剩是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重問(wèn)題，流動(dòng)性過(guò)剩會(huì)導(dǎo)致各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，或者出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫，或者以投資形式進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加劇投資過(guò)熱和通貨膨脹，一旦流動(dòng)性過(guò)剩的情況出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致股市大幅度滑落，進(jìn)一步演化成系統(tǒng)性的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，影響宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；另一類(lèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，目前流動(dòng)性過(guò)剩的負(fù)面影響并不十分突出，流動(dòng)性充足也有積極作用，正如有的學(xué)者所說(shuō)，“流動(dòng)性過(guò)�！北旧聿⒎琴H義詞。從目前情況看，商業(yè)銀行仍在盈利，通貨膨脹現(xiàn)象沒(méi)有出現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)良好，不可過(guò)分夸大該問(wèn)題。
我們認(rèn)為第二種觀點(diǎn)更接近事實(shí)，即流動(dòng)性問(wèn)題在國(guó)內(nèi)外由來(lái)已久，從我國(guó)近兩年的實(shí)際情況看流動(dòng)性過(guò)剩雖然加大了宏觀調(diào)控的難度，但并沒(méi)有給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重大問(wèn)題，主要應(yīng)高度關(guān)注其潛在的風(fēng)險(xiǎn)，正確認(rèn)識(shí)和估計(jì)流動(dòng)性問(wèn)題，采取積極穩(wěn)妥的治理對(duì)策，把握好宏觀調(diào)控的力度和政策選擇。
外貿(mào)外資政策轉(zhuǎn)型是治理流動(dòng)性過(guò)剩一攬子措施的一個(gè)方面
綜合各方面情況判斷，雙順差和流動(dòng)性過(guò)�？赡苁墙窈筝^長(zhǎng)一段時(shí)間我國(guó)必須面對(duì)的問(wèn)題，必須與解決深層次結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題相結(jié)合，并統(tǒng)籌考慮國(guó)內(nèi)外因素，選擇綜合治理的路子。同時(shí)，也要將促進(jìn)國(guó)際收支平衡放在對(duì)外經(jīng)濟(jì)工作更重要的位置，推動(dòng)對(duì)外經(jīng)濟(jì)模式創(chuàng)新，加快對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)型。
一是加快外貿(mào)由數(shù)量速度型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變，盡力保持出口合理增長(zhǎng)。加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，注重提高出口企業(yè)非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。鼓勵(lì)高技術(shù)含量、高附加值的自主核心技術(shù)、自主品牌產(chǎn)品出口。注重提高主要出口產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使外貿(mào)出口走上差異化競(jìng)爭(zhēng)之路。
二是積極擴(kuò)大進(jìn)口，促進(jìn)外貿(mào)平衡發(fā)展。建立進(jìn)口促進(jìn)體系，為進(jìn)口企業(yè)提供融資便利和公共信息服務(wù)，提高政策透明度，為國(guó)內(nèi)外企業(yè)營(yíng)造公平、公正、公開(kāi)的貿(mào)易環(huán)境；進(jìn)一步優(yōu)化進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)擴(kuò)大重大裝備關(guān)鍵件、先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備以及國(guó)內(nèi)短缺的資源性商品的進(jìn)口；擴(kuò)大從發(fā)展中國(guó)家進(jìn)口，對(duì)最不發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)一步放開(kāi)市場(chǎng)。
三是注重提高利用外資質(zhì)量，將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、管理和智力上來(lái)。要抓住新一輪國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大好時(shí)機(jī)，積極承接服務(wù)業(yè)離岸外包，重點(diǎn)吸收高端制造業(yè)外資，優(yōu)化外資結(jié)構(gòu)和布局。
四是積極有序擴(kuò)大對(duì)外直接投資，促進(jìn)直接投資項(xiàng)目收支平衡。引導(dǎo)家電、紡織、輕工、機(jī)械、服裝制造等有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)走出去，有助于通過(guò)利益互補(bǔ)，緩解貿(mào)易摩擦，并促進(jìn)資本項(xiàng)目平衡。
最后，積極穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革，妥善發(fā)揮匯率政策在調(diào)節(jié)即期外貿(mào)順差和貨幣流動(dòng)性方面的積極作用。當(dāng)前，尤其要正確引導(dǎo)社會(huì)輿論，穩(wěn)定人民幣預(yù)期，盡力抑制短期熱錢(qián)的大量流入；同時(shí)，按照主動(dòng)性、漸進(jìn)性、可控性原則逐步推動(dòng)匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革，在從源頭上配套治理外匯市場(chǎng)供求失衡格局基礎(chǔ)上，更好地發(fā)揮匯率機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，逐步使之成為化解流動(dòng)性過(guò)剩、校正內(nèi)外部失衡的重要政策工具。同時(shí)，還應(yīng)加快推出幫助各類(lèi)企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具和政策手段。
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