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探析我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀與發(fā)展路徑
摘要: 金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的動(dòng)力,也是我國金融改革深化的必然選擇。本文分析我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀和特點(diǎn),深入探索金 融創(chuàng)新發(fā)展的路徑,認(rèn)為應(yīng)在組織體系、管理制度、金融市場、金融產(chǎn)品和監(jiān)管等方面進(jìn)行創(chuàng)新,對(duì)進(jìn)一步推動(dòng)我國的 金融創(chuàng)新具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞:金融創(chuàng)新;現(xiàn)狀;發(fā)展路徑
一、金融創(chuàng)新的涵義和作用
金融創(chuàng)新的核心在于“創(chuàng)新”,只要出現(xiàn)在金融領(lǐng)域的新事物、新現(xiàn)象、新活動(dòng),都可以認(rèn)為是金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新有廣義和狹義之分。狹義的金融創(chuàng)新僅指金融工具的創(chuàng)新。廣義的金融創(chuàng)新則包括金融工具、金融市場、金融業(yè)務(wù)、金融制度、金融機(jī)構(gòu)、金融手段在內(nèi)的整個(gè)金融系統(tǒng)的創(chuàng)新。
金融創(chuàng)新的出現(xiàn)并非偶然現(xiàn)象,從本質(zhì)上說,它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求,是金融市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使得原有的金融系統(tǒng)難以適應(yīng)新的需要,于是改革創(chuàng)新就被提上了議事日程。上世紀(jì)60年代西方國家的創(chuàng)新浪潮就是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異,金融行業(yè)競爭日趨激烈和科學(xué)技術(shù)飛速進(jìn)步的背景下出現(xiàn)的。從金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程,我們可以看到金融創(chuàng)新出現(xiàn)的原因主要是:
第一,為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)安全性。世界經(jīng)濟(jì)的一體化和復(fù)雜化,使得引發(fā)商業(yè)銀行資金安全的風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸增加,信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等諸多因素使得資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)不已,這就促使銀行等金融機(jī)構(gòu)想盡辦法通過創(chuàng)新,開發(fā)新的金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn),力求資金的安全性。
第二,為了滿足客戶和自身需要,增強(qiáng)流動(dòng)性。對(duì)金融業(yè)來說面臨各種客戶,他們對(duì)資金和金融工具的需求存在很大差異,這就需要金融業(yè)研發(fā)許多創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品和流動(dòng)性不同的金融工具,在為客戶提供盈利的同時(shí),又滿足客戶的資產(chǎn)流動(dòng)性需要。
第三,為了適應(yīng)競爭,增強(qiáng)收益性。金融機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)交叉越來越明顯,競爭日趨激烈.為了在競爭中獲勝,各金融企業(yè)必須重視節(jié)約成本,提高服務(wù)質(zhì)量,爭奪市場。在這種環(huán)境下,為實(shí)現(xiàn)利潤增長,金融機(jī)構(gòu)就必須進(jìn)行金融創(chuàng)新,以求實(shí)現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)。
第四,為了逃避管制,增強(qiáng)靈活性。在金融管制和金融法律約束條件下,金融業(yè)經(jīng)營范圍受到制約、收益受到影響,為擺脫困境金融業(yè)會(huì)通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)和創(chuàng)新工具逃避管制,迫使管理當(dāng)局放松管制。
第五,微機(jī)與通訊技術(shù)進(jìn)步,推動(dòng)了新技術(shù)新產(chǎn)品。20世紀(jì)80、90年代科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展,尤其是以計(jì)算機(jī)和通信技術(shù)為核心的信息技術(shù)的飛速發(fā)展,為金融業(yè)的發(fā)展和金融創(chuàng)新提供了技術(shù)支持。技術(shù)的進(jìn)步使得金融業(yè)進(jìn)入無紙化操作的電子時(shí)代,從而為金融要素的重新組合提供了更多的空間,促進(jìn)了創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)。
金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展的重要推動(dòng)力,對(duì)整個(gè)金融業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的運(yùn)行都產(chǎn)生了廣泛而深遠(yuǎn)的影響。
一方面,金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融業(yè)的競爭和金融系統(tǒng)效率的提高。金融創(chuàng)新使得各種金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)突破了傳統(tǒng)的局限,相互之間的滲透越來越強(qiáng),從而促進(jìn)了金融業(yè)內(nèi)的競爭。與此同時(shí),金融創(chuàng)新創(chuàng)出了多功能、多樣化和高效率的金融產(chǎn)品與金融服務(wù),滿足了不同類型消費(fèi)者不同層次的需要,擴(kuò)大了資金來源和運(yùn)用的規(guī)模,增加了盈利的機(jī)會(huì)。而現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的運(yùn)用,降低了交易成本,提高了工作效率,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的活力和競爭能力,從而推動(dòng)了整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展。
另一方面,金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,金融創(chuàng)新對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也起到推動(dòng)作用。通過金融創(chuàng)新使融資渠道多樣化,融資形式靈活化,從而更好地滿足了籌資者對(duì)融資的不同要求,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更充足的資金支持。同時(shí),通過金融創(chuàng)新增強(qiáng)金融業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,為金融的穩(wěn)定創(chuàng)造有利條件。而金融穩(wěn)定是國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要保證和前提,有了穩(wěn)定的資金融通和貨幣流通環(huán)境,才能有整個(gè)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)、持續(xù)和穩(wěn)定的發(fā)展。
二、我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀分析
我國的金融創(chuàng)新是從我國實(shí)行改革開放后逐步開始的,歷經(jīng)20多年,取得了顯著的成績,主要體現(xiàn)在:
在組織制度方面,建立了統(tǒng)一的中央銀行體制,完成了中央銀行大區(qū)行的機(jī)構(gòu)建設(shè)框架,形成了以4家國有商業(yè)銀行和十多家股份制商業(yè)銀行為主體的銀行體系,城市信用社改組為城市商業(yè)銀行,建立了近百家證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和其他非銀行金融機(jī)構(gòu),初步形成了多元所有制結(jié)構(gòu)、多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融企業(yè)體系。同時(shí),放寬了外資銀行分支機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)業(yè)市場進(jìn)入條件,初步建立了外匯市場,加快了開放步伐。
在管理制度方面,中央銀行從純粹的計(jì)劃金融管制變?yōu)榻鹑诤暧^調(diào)控,調(diào)控方式由計(jì)劃性、行政性手段為主向經(jīng)濟(jì)和法律手段為主轉(zhuǎn)變;放松了對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管制,各專業(yè)銀行可開辦城鄉(xiāng)人民幣、外匯等多種業(yè)務(wù),公平競爭;對(duì)信貸資金的管理從“統(tǒng)一計(jì)劃、分級(jí)管理、存貸掛鉤、差額包干”到“計(jì)劃指導(dǎo),自求平衡,比例管理,間接調(diào)控”的不斷改革,商業(yè)銀行全面實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比率管理;外匯管理體制實(shí)現(xiàn)了匯率和人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換等等。
在金融市場方面,形成了多種類、多層次,初具規(guī)模的金融市場體系。建立了同業(yè)拆借,商業(yè)票據(jù)和短期政府債券為主的貨幣市場;建立了銀行與企業(yè)間外匯零售市場、銀行與銀行間外匯批發(fā)市場、中央銀行與外匯指定銀行間公開操作市場相結(jié)合的外匯統(tǒng)一市場;在資本市場方面,建立了以承銷商為主的一級(jí)市場,以上海、深圳證券交易所場內(nèi)交易為核心、以城市證券交易中心為外圍、各地券商營業(yè)部為網(wǎng)絡(luò)的二級(jí)市場。
在金融業(yè)務(wù)方面,負(fù)債業(yè)務(wù)上出現(xiàn)了保值儲(chǔ)蓄存款、住房儲(chǔ)蓄存款、委托存款、信托存款等新品種;資產(chǎn)業(yè)務(wù)上出現(xiàn)了抵押貸款、質(zhì)押貸款、按揭貸款等品種;中間業(yè)務(wù)上推出多樣化服務(wù),開辦個(gè)人匯款、個(gè)人支票業(yè)務(wù),擴(kuò)大各種代理業(yè)務(wù),開發(fā)多功能的信用卡等等。
在金融工具方面,主要有國庫券、商業(yè)票據(jù)、短期融資債券、回購協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓存單和長期政府債券、企業(yè)債券、金融債券、股票、受益?zhèn)、股?quán)證、封閉式基金、開放式基金等貨幣市場和資本市場金融工具。
在金融技術(shù)方面,金融機(jī)構(gòu)電子化裝備水平不斷提高,電子信息技術(shù)在金融中廣泛應(yīng)用。目前,我國已全面實(shí)現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)資金匯劃電子化,證券交易電子化,信息管理電子化和辦公自動(dòng)化,出現(xiàn)了電子貨幣“一卡通”、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上股票交易等新型電子與網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù),在金融技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了與國際金融業(yè)的對(duì)接。
從上述分析可以看到,我國金融創(chuàng)新已經(jīng)全方位展開。通過金融的改革創(chuàng)新,增強(qiáng)了我國金融業(yè)的競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,提高了金融企業(yè)的效率和服務(wù)質(zhì)量,信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn),盈利狀況逐步改善,從而極大地推動(dòng)了金融業(yè)的發(fā)展,也為整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了有力的金融支持。但是,從總體上說,我國的金融創(chuàng)新仍處于一個(gè)較低的階段,主要表現(xiàn)在:第一,吸納性創(chuàng)新多,原創(chuàng)性創(chuàng)新少。以金融工具為例,改革開放以來,創(chuàng)新的金融工具達(dá)100多種,但是85%是從西方國家引進(jìn)的。第二,數(shù)量擴(kuò)張創(chuàng)新多,質(zhì)量提高創(chuàng)新少。以銀行卡業(yè)務(wù)為例,近年來各商業(yè)銀行在銀行卡業(yè)務(wù)上投入了大量的人力、物力和財(cái)力,發(fā)行的銀行卡數(shù)量已經(jīng)相
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