資產(chǎn)也是風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)：收益乎？風(fēng)險(xiǎn)乎？　　一般認(rèn)為，資產(chǎn)就是財(cái)富，這種看法顯然是從個(gè)人斂財(cái)?shù)慕嵌瘸霭l(fā)的。站在的角度，所有的資產(chǎn)都存在變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，一旦資產(chǎn)不能變現(xiàn)就成為了損失，這顯然不是財(cái)富的概念。即使站在個(gè)人的角度，作為財(cái)富的資產(chǎn)也是存在風(fēng)險(xiǎn)的。這種風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在:個(gè)人擁有了資產(chǎn)也可能面臨貶值的風(fēng)險(xiǎn)或無法變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn);如果直接使用，或許這些資產(chǎn)難以達(dá)到個(gè)人所期望的目標(biāo)而導(dǎo)致不能實(shí)現(xiàn)個(gè)人目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。在上，對(duì)資產(chǎn)的定義更是突出了資產(chǎn)收益性的一面，認(rèn)為資產(chǎn)是企業(yè)所擁有或控制的能為未來帶來利益流入的一種經(jīng)濟(jì)資源。但是在財(cái)務(wù)上，對(duì)資產(chǎn)更為關(guān)注的是其變現(xiàn)能力，是資產(chǎn)占用而導(dǎo)致的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，在現(xiàn)實(shí)生活中一般人都認(rèn)為資產(chǎn)即等同于財(cái)富和收益，曾經(jīng)有一位民營企業(yè)家在談到自己擁有的資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，認(rèn)為自己很有錢，資產(chǎn)達(dá)到了5個(gè)億。從數(shù)字上看，他確實(shí)有錢。但進(jìn)一步問其資產(chǎn)的質(zhì)量時(shí)，結(jié)果并非如此。　　首先，他的資產(chǎn)是擱在自己腰包里的資產(chǎn)還是投入企業(yè)的資產(chǎn)。一般來說，投入企業(yè)的資產(chǎn)比之于揣在自己腰包里的資產(chǎn)要多一個(gè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。這些資產(chǎn)是由投資者投入的資本形成的，它變成了一種專用資產(chǎn)。所謂專用，意味著這些資產(chǎn)本身的變現(xiàn)只能在特定的市場上實(shí)現(xiàn)，也意味著這些資產(chǎn)必須用來進(jìn)行特定的生產(chǎn)經(jīng)營才有用，其標(biāo)志是能夠通過這些特定的生產(chǎn)經(jīng)營帶來收益，帶不來收益或者虧損的資產(chǎn)，實(shí)際上是無效或無用資產(chǎn)。　　其次，他的資產(chǎn)是貨幣性資產(chǎn)還是非貨幣性資產(chǎn)。貨幣性資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)，其變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)為零，而其他非貨幣性資產(chǎn)都會(huì)或大或小地存在變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。盡管有的企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模龐大，甚至收益水平也很高，但僅僅由于現(xiàn)金的短缺就有可能導(dǎo)致破產(chǎn)。上，許多有名的公司一夜之間宣告破產(chǎn)，最終的原因都會(huì)歸結(jié)到這一點(diǎn)上�！　〉谌�，他的貨幣資金是硬通貨還是軟通貨。硬通貨通常幣值穩(wěn)定，而軟通貨的幣值通常不穩(wěn)定，所以即使持有的資產(chǎn)是貨幣資金也會(huì)遭遇貶值的風(fēng)險(xiǎn)。改革開放以后受通貨膨脹的，20多年前一元錢的購買力與現(xiàn)在的購買力相差之大是人人皆知的。如果是外幣還會(huì)存在外匯匯率的風(fēng)險(xiǎn)�！　〉谒模�他的資產(chǎn)是專用資產(chǎn)還是通用資產(chǎn)。專用資產(chǎn)的專用性程度高，其變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)要大大超過通用資產(chǎn)�！　〉谖澹�他的資產(chǎn)是無形資產(chǎn)還是實(shí)物資產(chǎn)。無形資產(chǎn)的價(jià)值是以實(shí)物資產(chǎn)所形成的生產(chǎn)經(jīng)營能力為基礎(chǔ)的，如果企業(yè)的收益水平不能達(dá)到一定的高度，企業(yè)的無形資產(chǎn)就很難存在，如果企業(yè)的收益水平一旦下降，已有的無形資產(chǎn)必將喪失殆盡。曾經(jīng)有一家企業(yè)在收益水平高時(shí)，評(píng)估的無形資產(chǎn)價(jià)值為8個(gè)億，后來企業(yè)效益不斷下滑，無形資產(chǎn)隨之變成了負(fù)數(shù)，這就是無形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)值�！　〉诹�，他的資產(chǎn)是完全由自身控制還是被別人控制如應(yīng)收賬款，盡管資產(chǎn)的所有權(quán)是歸自身的，但最終能否收回卻取決于債務(wù)人，這顯然又增加了資產(chǎn)變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資也是如此。　　第七，他的資產(chǎn)是長期資產(chǎn)還是短期資產(chǎn)。長期資產(chǎn)要在較長的時(shí)間里使用、變現(xiàn)或產(chǎn)生收入，從市場來說時(shí)間越長供求越不確定，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也越不穩(wěn)定�！　〉诎�，他的資產(chǎn)是資產(chǎn)還是實(shí)體資產(chǎn)。金融資產(chǎn)一般由各種有價(jià)證券組成，有價(jià)證券被馬克思稱為虛擬資本，其價(jià)格常常受金融市場供求關(guān)系的影響而極不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)巨大。英國的巴林銀行倒閉一案即是禍起金融資產(chǎn)。凡此種種，不難讓人看到資產(chǎn)確實(shí)與風(fēng)險(xiǎn)為伴。事實(shí)上，資產(chǎn)負(fù)債表在進(jìn)行各項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債的排列時(shí)，并非按照資產(chǎn)的收益能力排列，而是按照資產(chǎn)的流動(dòng)性或者變現(xiàn)能力排列。這就要求我們對(duì)資產(chǎn)本質(zhì)的認(rèn)識(shí)更應(yīng)該關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)的一面。從理財(cái)?shù)慕嵌瓤�，只有充分考慮到資產(chǎn)本身及其使用的風(fēng)險(xiǎn)，才能真正使資產(chǎn)變現(xiàn)或者轉(zhuǎn)化成收益。從某種意義上講，財(cái)務(wù)管理的核心就是風(fēng)險(xiǎn)控制，其目標(biāo)是要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱。近些年來，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中各種有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制的、實(shí)踐備受關(guān)注，這也進(jìn)一步表明了關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的重要性�！　�資產(chǎn)：風(fēng)險(xiǎn)源頭在哪？　　資產(chǎn)是一把雙刃劍，經(jīng)營好了確實(shí)能帶來收入，但經(jīng)營不善也可以讓企業(yè)陷入破產(chǎn)狀態(tài)。只看到資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的一面，企業(yè)會(huì)盡可能進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營或者低風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營，結(jié)果就只能取得較低的報(bào)酬；只看到資產(chǎn)收益的一面，企業(yè)就會(huì)盡可能進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營，結(jié)果有可能取得高收益也有可能毀于一旦。兩者的協(xié)同是在進(jìn)行高收益經(jīng)營時(shí)必須清楚地意識(shí)到資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的控制，這里最為重要的是要認(rèn)知資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)來源。　　資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之一，供求風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)將投資人的出資轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)時(shí)，它就不再是滿足投資人自身需要的資產(chǎn)，而是必須通過企業(yè)經(jīng)營滿足市場需求者的需要，這就必然產(chǎn)生需求風(fēng)險(xiǎn)。市場需求具有個(gè)性化和不斷變化的特征，任何企業(yè)都不能完全保證其產(chǎn)品能滿足需求者的需要，一旦市場不再需要，不僅企業(yè)的產(chǎn)品不能出售，企業(yè)的其他資產(chǎn)也會(huì)變成無效資產(chǎn)，其內(nèi)在價(jià)值必然貶值。同時(shí)，企業(yè)從事經(jīng)營必然會(huì)面臨同業(yè)競爭，這種競爭有可能把企業(yè)擠出市場需求之外，導(dǎo)致其資產(chǎn)不能變現(xiàn)，這就產(chǎn)生了供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。供求風(fēng)險(xiǎn)更多的與時(shí)間序列有關(guān)：需求者的需求伴隨時(shí)間序列的演進(jìn)而不斷變化，如果企業(yè)跟不上這種變化，其產(chǎn)品就會(huì)變得一錢不值。很多實(shí)例已經(jīng)說明，資產(chǎn)作為財(cái)富和風(fēng)險(xiǎn)僅僅只是一墻之隔，禍從供求關(guān)系的變化而出�！　≠Y產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之二，專用風(fēng)險(xiǎn)。作為投資人手中財(cái)富的資產(chǎn)大多是貨幣資產(chǎn)，一旦投資人將其投入到企業(yè)，且企業(yè)將投資人的貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)作的資產(chǎn)時(shí)，貨幣的無差別化就轉(zhuǎn)化為特定實(shí)物資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)的專用化。這一轉(zhuǎn)化使作為投資人財(cái)富的資產(chǎn)包含了兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：一是這個(gè)資產(chǎn)不再能夠滿足投資人個(gè)人的消費(fèi)和使用需要，它對(duì)投資人來說是無用的。把一個(gè)對(duì)投資人有用的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為對(duì)投資人個(gè)人無用的資產(chǎn)，這無疑是一種極大的風(fēng)險(xiǎn)。原因在于投資人進(jìn)行投資的目的仍然是希望這些資產(chǎn)能夠?yàn)槠渌�用。這里實(shí)質(zhì)上存在一個(gè)否定之否定的過程：個(gè)人用——為他人用——個(gè)人用，這期間存在一個(gè)驚險(xiǎn)的跳躍，如果不能完成這一過程，資產(chǎn)就會(huì)變得毫無用處。二是資產(chǎn)的專用性決定了資產(chǎn)只能用于特定的用途，這包含了兩層風(fēng)險(xiǎn)：其一是這些資產(chǎn)在使用后所生產(chǎn)的產(chǎn)品只能滿足特定需求者的需要，這就容易產(chǎn)生市場風(fēng)險(xiǎn)；其二是這些資產(chǎn)本身作為一種專用資產(chǎn)，一旦不能用來生產(chǎn)特定產(chǎn)品滿足需求者的需要，它就變得價(jià)值低下或者毫無價(jià)值。資產(chǎn)的價(jià)值可以分為功能性價(jià)值和本體價(jià)值，功能性價(jià)值是指資產(chǎn)的用途所產(chǎn)生的價(jià)值，而本體價(jià)值是指資產(chǎn)本身在市場上出售的價(jià)值。資產(chǎn)的專用性越強(qiáng)，功能性價(jià)值實(shí)現(xiàn)的市場面越窄，風(fēng)險(xiǎn)越大，資產(chǎn)改作它用的可能性越小，一旦在市場上出售，本體價(jià)值變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也越大�！　≠Y產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之三，實(shí)物風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)除了無形資產(chǎn)以外，大多屬于實(shí)物資產(chǎn)。實(shí)物風(fēng)險(xiǎn)是指實(shí)物資產(chǎn)由其屬性而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，正如馬克思在談到固定資產(chǎn)的磨損時(shí)，就把這種損耗區(qū)分為自然磨損和磨損，這里自然磨損顯然是指固定資產(chǎn)作為實(shí)物存在而發(fā)生的各種損耗。一般而言，實(shí)物風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是由于使用而產(chǎn)生的磨損風(fēng)險(xiǎn)，二是由于自然界的作用而產(chǎn)生的損耗風(fēng)險(xiǎn)。　　資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之四，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)投資人的投資轉(zhuǎn)化為企業(yè)資產(chǎn)后，無論這種資產(chǎn)是有形資產(chǎn)還是無形資產(chǎn)，都會(huì)與某種特定的技術(shù)密切相關(guān)，而技術(shù)物化在某種資產(chǎn)之中后，就難以發(fā)生變化。但隨著技術(shù)的進(jìn)步，物化在資產(chǎn)中的特有技術(shù)必將成為落后或被淘汰的技術(shù)，依靠這種技術(shù)所生產(chǎn)的產(chǎn)品就很難再滿足市場需求，從而導(dǎo)致相應(yīng)資產(chǎn)本身的價(jià)值下降和使用后的效率下降�！　≠Y產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之五，風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行金融資產(chǎn)運(yùn)作時(shí)，金融市場匯率、利率的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格的大幅波動(dòng)，從而導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)。加之金融市場采取了以小搏大的運(yùn)作模式，更會(huì)使這種風(fēng)險(xiǎn)無限放大�！　≠Y產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之六，費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)。任何資產(chǎn)的存在都會(huì)給企業(yè)帶來費(fèi)用的發(fā)生，費(fèi)用之一是資金成本，資產(chǎn)的取得必須通過資金的投入方可達(dá)成，而資金的取得必須要支付成本，這一成本無疑成了資產(chǎn)占用的成本；費(fèi)用之二是資產(chǎn)儲(chǔ)存成本，資產(chǎn)儲(chǔ)存過程中必然發(fā)生大量保管費(fèi)用，它與資金成本一樣隨著資產(chǎn)儲(chǔ)存期的延長而增加；費(fèi)用之三是資產(chǎn)位移成本，企業(yè)資產(chǎn)的最終目的都是用來交易的，無論資產(chǎn)的購進(jìn)還是出售都會(huì)發(fā)生資產(chǎn)的位移成本，如果投資人僅僅只是持有貨幣資產(chǎn)時(shí)顯然不會(huì)發(fā)生這種成本；費(fèi)用之四是交易成本，當(dāng)投資人將資本投入到企業(yè)轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)時(shí)，這種轉(zhuǎn)換從資產(chǎn)的購進(jìn)來說必須要發(fā)生交易費(fèi)用，而資產(chǎn)的出售也必然發(fā)生交易費(fèi)用，即便是在企業(yè)陷入破產(chǎn)而資產(chǎn)無法出售時(shí)，也是如此——其清理變賣后的資產(chǎn)也要進(jìn)行交易方可出售�！　≠Y產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之七，道德風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)物資產(chǎn)的實(shí)體存在性以及在交易過程中進(jìn)行交易的必要性，會(huì)導(dǎo)致有關(guān)人員直接占有資產(chǎn)，或者通過資產(chǎn)的交易將部分價(jià)值據(jù)為己有。為了控制這些行為的發(fā)生，企業(yè)必須進(jìn)行有效控制，繼而相應(yīng)發(fā)生控制費(fèi)用，所以道德風(fēng)險(xiǎn)隱含了兩種風(fēng)險(xiǎn)：一是因發(fā)生控制而形成的費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)，二是由于控制不力而導(dǎo)致資產(chǎn)或其價(jià)值損失的風(fēng)險(xiǎn)�！　�資產(chǎn)：怎樣控制風(fēng)險(xiǎn)？　　整體上講，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，通常用來測度這種流動(dòng)性的標(biāo)準(zhǔn)就是變現(xiàn)能力，變現(xiàn)能力包含了資產(chǎn)變現(xiàn)的速度和變現(xiàn)的價(jià)值額度。所以資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的控制就是如何縮短資產(chǎn)變現(xiàn)的時(shí)間和擴(kuò)大其變現(xiàn)的價(jià)值。按照這一原則，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制必須從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：　　其一，盡可能減少資產(chǎn)占用。既然資產(chǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)占用資產(chǎn)越多就意味著風(fēng)險(xiǎn)越大，這至少表現(xiàn)為未來變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)越大，與其相關(guān)的費(fèi)用越多，發(fā)生自然損耗的可能性越大，人為損失的可能性越大。任何企業(yè)，在進(jìn)行預(yù)算管理時(shí)不能僅僅只把費(fèi)用成本的控制作為預(yù)算管理的主要目標(biāo)更要把資產(chǎn)占用作為預(yù)算的重要目標(biāo)之一。企業(yè)各個(gè)崗位占用的資產(chǎn)越少，資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)也就越低�！　∑涠�，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。如果企業(yè)為了減少資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)而一味降低資產(chǎn)占用最后的結(jié)局只能是資產(chǎn)為零，企業(yè)不再從事經(jīng)營，這當(dāng)然不是投資者的目的，積極的態(tài)度是在盡可能減少各種不必要的資產(chǎn)占用的條件下加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。就資產(chǎn)的流動(dòng)性而言，我們常常面臨的是待價(jià)而沽，還是迅速出售甚至削價(jià)出售。在歐美比較發(fā)達(dá)的市場上，我們總是能看到商家每天都在削價(jià)銷售，為什么會(huì)采取這種薄利多銷甚至虧損也銷的經(jīng)營方式，這顯然與他們對(duì)資產(chǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)的理解密切相關(guān)。如果待價(jià)而沽或不削價(jià)出售，不僅意味著資產(chǎn)在未來的出售中面臨風(fēng)險(xiǎn)，而且資產(chǎn)在整個(gè)儲(chǔ)存期間必然會(huì)發(fā)生各種各樣的費(fèi)用。更重要的是，資產(chǎn)不出售變現(xiàn)，企業(yè)就沒有足夠的貨幣資金去尋找新的獲利機(jī)會(huì)�？梢姡瑢�(duì)資產(chǎn)待價(jià)而沽或不及時(shí)削價(jià)出售還會(huì)帶來極大的機(jī)會(huì)成本。無論個(gè)人還是企業(yè)，對(duì)于已投資而形成的資產(chǎn)到底更看重其保值還是更看重其變現(xiàn)的速度，確實(shí)是一種兩難的選擇，但從企業(yè)的普遍實(shí)踐看，越來越把變現(xiàn)的速度看得更為重要。加速資金周轉(zhuǎn)無論對(duì)國家還是企業(yè)都有著極其重要的意義，要做到這一點(diǎn)，除了資產(chǎn)應(yīng)該盡可能適銷對(duì)路以外，還必須使資產(chǎn)的空間位移貨暢其流。有效的流程設(shè)計(jì)和交易制度是其重要前提。同時(shí)，還必須使資產(chǎn)的占用降低到必要的程度，所以對(duì)于資產(chǎn)的占用主體實(shí)行資產(chǎn)占用的定額制和資產(chǎn)占用有償制也是十分重要的�！　∑淙�，必須確保資產(chǎn)在技術(shù)上的先進(jìn)性。所謂先進(jìn)性，通俗的講就是在技術(shù)上必須領(lǐng)先別人一步。為此企業(yè)必須形成自身的產(chǎn)品鏈或者產(chǎn)品的功能鏈，正如電視機(jī)生產(chǎn)一樣，電視生產(chǎn)廠家必須能夠清晰地描述出模擬電視由黑白到彩色、到遙控、到直角平面、而后至高清晰度的功能演變過程，以及由模擬電視到數(shù)字電視的升級(jí)過程，并在每一個(gè)環(huán)節(jié)都采取領(lǐng)先于別人一步的戰(zhàn)略。只有這樣，才不僅能更好地滿足消費(fèi)者的新需求，也才能和競爭對(duì)手進(jìn)行有效的較量。與產(chǎn)品鏈和功能鏈相聯(lián)系，必須能夠確定企業(yè)的價(jià)值鏈。在價(jià)值鏈關(guān)系上，應(yīng)該采取目標(biāo)毛利的方式確定價(jià)值鏈的有效性。目標(biāo)毛利對(duì)價(jià)值鏈的有效性有兩種基本的約束：老產(chǎn)品或老功能的產(chǎn)品，其實(shí)際毛利達(dá)不到目標(biāo)毛利時(shí)，必須被淘汰；新產(chǎn)品和新功能的產(chǎn)品，只有其毛利超過目標(biāo)毛利時(shí)其生產(chǎn)才有必要。為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)在技術(shù)上的先進(jìn)性，企業(yè)必須提取與開發(fā)費(fèi)用，為這種技術(shù)先進(jìn)性提供資金保障�！　∑渌�，必須對(duì)企業(yè)的存量資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量保全。企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性表現(xiàn)為兩個(gè)方面，一是企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的能力；二是企業(yè)期末資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。所謂存量資產(chǎn)的質(zhì)量保全就是指期末資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與期初資產(chǎn)的變現(xiàn)能力相同，而期初資產(chǎn)的變現(xiàn)能力終極地說就是投入資本的變現(xiàn)能力，上說這種資本的變現(xiàn)能力是處于現(xiàn)金的狀態(tài)。但是，一旦資本投入企業(yè)轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)后，這些資產(chǎn)不再表現(xiàn)為現(xiàn)金狀態(tài)，這就使其變現(xiàn)能力難以達(dá)到百分之百的狀態(tài)。換句話說，資產(chǎn)的價(jià)值中包含著不能實(shí)現(xiàn)的部分，這就是潛虧。為了實(shí)現(xiàn)期末存量資產(chǎn)的質(zhì)量保全，必須將資產(chǎn)中的各種減值因素從資產(chǎn)價(jià)值中剔除，并能得到有效的補(bǔ)償，采取的辦法是建立資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金制度，使資產(chǎn)未來變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)能夠提前得到準(zhǔn)備金的補(bǔ)償�！　∑湮�，必須對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的存期進(jìn)行限制。資產(chǎn)的儲(chǔ)存期越長，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越慢，其流動(dòng)性越差。為了有效提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，必須對(duì)資產(chǎn)的儲(chǔ)存期制定最長時(shí)限，我們通常稱之為保本保利期。確定保本保利期，必須針對(duì)單個(gè)資產(chǎn)分別制定，而且必須考慮資產(chǎn)提前變現(xiàn)以后可能帶來的機(jī)會(huì)收益，只要機(jī)會(huì)收益大于提前變現(xiàn)所帶來的價(jià)值損失，這種變現(xiàn)就屬合理。在企業(yè)對(duì)各資產(chǎn)制定了保本保利期以后，必須對(duì)整個(gè)企業(yè)各類資產(chǎn)的儲(chǔ)存期進(jìn)行動(dòng)態(tài)控制，防止超期儲(chǔ)存。

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