捕捉財(cái)務(wù)危機(jī)的早期信號(hào)

財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)報(bào)送，財(cái)務(wù)信息公然延遲等，一般都是財(cái)務(wù)狀況不佳的征兆。

　　財(cái)務(wù)危機(jī)是由于財(cái)務(wù)狀況的不斷惡化天生。因此，經(jīng)營(yíng)者一定要十分留意那些可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)惡化的早期信號(hào)，將那些可能會(huì)危及企業(yè)獲利能力甚至生存的及早解決，并隨時(shí)對(duì)可能引起危機(jī)的種種現(xiàn)象多加留意。

　　解讀早期信號(hào)

　　銷(xiāo)售的非預(yù)期下跌

　　銷(xiāo)售的下降會(huì)引起企業(yè)各部分關(guān)注，但是，大多數(shù)人往往將銷(xiāo)量的下降僅看作是銷(xiāo)售題目，會(huì)用調(diào)整價(jià)格、產(chǎn)品品種或加強(qiáng)促銷(xiāo)來(lái)解釋，而不考慮財(cái)務(wù)題目。事實(shí)上，銷(xiāo)售量的下降會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)題目，尤其是非預(yù)期的下降，只不過(guò)可能并不會(huì)立即反映出來(lái)。比如，當(dāng)一個(gè)銷(xiāo)售量正在下跌的企業(yè)，仍在擴(kuò)大向其客戶提供賒銷(xiāo)時(shí)，治理職員就應(yīng)該預(yù)料到其現(xiàn)金流量將面臨的困境。

　　為什么銷(xiāo)售下降時(shí)，財(cái)務(wù)困境不會(huì)馬上出現(xiàn)呢？主要是由于現(xiàn)金流量的滯后性。如一個(gè)企業(yè)月銷(xiāo)售額流進(jìn)量減少了，但企業(yè)仍要按正常銷(xiāo)售支付采購(gòu)費(fèi)和其它開(kāi)支，因而必定存在潛伏題目。假如拿不出現(xiàn)金來(lái)填補(bǔ)缺口，就會(huì)使?jié)摲�題目變成現(xiàn)實(shí)題目。

　　非計(jì)劃的存貨積存

　　治理職員應(yīng)根據(jù)企業(yè)具體情況，把握關(guān)于存貨與銷(xiāo)售比率的一般標(biāo)準(zhǔn)，任何一個(gè)月的存貨與銷(xiāo)售的比率假如高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，都可能是企業(yè)財(cái)務(wù)題目的早期信號(hào)，不少情況還與非預(yù)期的銷(xiāo)售下跌有關(guān)，必須通過(guò)增加銷(xiāo)售或削減采購(gòu)等辦法來(lái)及早解決這一題目。

　　均勻收賬期延長(zhǎng)

　　較長(zhǎng)的均勻收賬周期會(huì)吸收掉很多的現(xiàn)金。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金余額由于客戶遲緩付款而逐漸消失時(shí)，較長(zhǎng)的均勻收賬期就會(huì)成為企業(yè)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)題目。還有一些原因也會(huì)減少企業(yè)正常的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金余額，但治理職員應(yīng)重視企業(yè)的收賬期，從中可以找出主要題目，以免使題目變得更為嚴(yán)重。

　　交易記錄惡化

　　交易記錄惡化不能單純理解為客戶償付貨款中的延期或違約現(xiàn)象。如今的企業(yè)幾乎都有拖延付款的習(xí)慣，因而單憑這一點(diǎn)不能判定是否屬交易記錄惡化。當(dāng)客戶拖延付款時(shí)，治理部分應(yīng)關(guān)注以下特征：

　　1客戶拖延或拒付貨款的理由是否不公道，甚至是在強(qiáng)詞奪理拖延償付，這是財(cái)務(wù)狀況不佳的危險(xiǎn)信號(hào)之一；

　　2客戶一向是定期付款的，而最近忽然延期或拒付，并未有正當(dāng)理由說(shuō)明；

　　3客戶承認(rèn)財(cái)務(wù)狀況困難并請(qǐng)求延期付款。假如是暫時(shí)性困難，如季節(jié)性企業(yè)的淡季資金短缺或超負(fù)荷經(jīng)營(yíng)等，尚可繼續(xù)與該客戶業(yè)務(wù)往來(lái)。假如發(fā)現(xiàn)客戶破產(chǎn)已無(wú)可挽回就應(yīng)立即斷盡交易關(guān)系，以減少客戶破產(chǎn)帶來(lái)的損失；

　　4客戶違約后未做出償付承諾，或正式承諾后并未履行，也是財(cái)務(wù)狀況惡化的信號(hào)；

　　5客戶與其債權(quán)人之間產(chǎn)生糾紛，債權(quán)人以法律手段要求償付債款，并且數(shù)額巨大。

　　過(guò)度規(guī)模擴(kuò)張

　　如一家企業(yè)同時(shí)在很多地方大舉收購(gòu)其他企業(yè)，同時(shí)涉足很多不同領(lǐng)域，可能使企業(yè)因負(fù)擔(dān)過(guò)重，支付能力下降而破產(chǎn)。世界著名的連鎖店，日本的八佰伴就是由于擴(kuò)張速度過(guò)快，造成現(xiàn)金斷流而倒閉的。

　　一個(gè)企業(yè)新建項(xiàng)目擴(kuò)張或?qū)υ�有的廠房進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)修，都是擴(kuò)張業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。一旦業(yè)務(wù)過(guò)程中企業(yè)未進(jìn)行嚴(yán)密的財(cái)務(wù)預(yù)算與治理，很可能會(huì)發(fā)生周轉(zhuǎn)資金不足的現(xiàn)象。因而，對(duì)于大舉收購(gòu)企業(yè)（或資產(chǎn)）的行為要多加留意，要能夠透過(guò)繁華的表象發(fā)現(xiàn)破產(chǎn)的征兆。

　　財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)公然

　　財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)報(bào)送，財(cái)務(wù)信息公然延遲一般都是財(cái)務(wù)狀況不佳的征兆。但這只是提供一個(gè)關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生可能性的線索，而不能確切地告知是否會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。對(duì)這樣的公司不僅要報(bào)表，還要關(guān)注會(huì)計(jì)報(bào)表附注以及有關(guān)的內(nèi)幕情況，防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　財(cái)務(wù)猜測(cè)在較長(zhǎng)時(shí)間不正確

　　財(cái)務(wù)猜測(cè)偶然發(fā)生誤差，是十分正常的事情。但是假如猜測(cè)結(jié)果與實(shí)際狀況長(zhǎng)時(shí)間發(fā)生很大差距，這說(shuō)明企業(yè)即將發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　過(guò)度依靠貸款

　　在缺乏嚴(yán)密的財(cái)務(wù)預(yù)算與治理下，較大幅度增加貸款只能說(shuō)明該企業(yè)資金周轉(zhuǎn)失調(diào)或盈利能力低下。

　　過(guò)度依靠某家關(guān)聯(lián)公司

　　子公司如對(duì)母公司過(guò)度依靠，一旦母公司根據(jù)戰(zhàn)略的需要或者整體投資回報(bào)率的考慮，覺(jué)得某個(gè)子公司不再有利用價(jià)值，它們會(huì)立即停止對(duì)子公司的支持。子公司假如在銷(xiāo)售、供給甚至治理、技術(shù)各個(gè)方面都完全依靠于母公司的幫助，那么沒(méi)有了支持，子公司很可能倒閉。

　　其他信號(hào)

　　如治理層重要職員、董事或財(cái)務(wù)職員的忽然或連續(xù)變更。引起軒然大波的集體辭職通常是該存在隱患的明顯標(biāo)志。美國(guó)安然公司在危機(jī)爆發(fā)之前的4、5個(gè)月就相繼出現(xiàn)CEO辭職、CFO離往的現(xiàn)象。

　　其它信號(hào)還包括：無(wú)法按時(shí)編制財(cái)務(wù)報(bào)表、信用額度或信用評(píng)級(jí)降低、資產(chǎn)注銷(xiāo)、企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人的***行為（拒接電話或總難以找到人）、全新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)、組織士氣的低落等。

　　如何有效預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)

　　樹(shù)立規(guī)避危機(jī)的意識(shí)

　　事先做好財(cái)務(wù)規(guī)劃，編制預(yù)算及營(yíng)運(yùn)計(jì)劃。

　　1、平時(shí)多申請(qǐng)融資額度，防患于未然。

　　2、定期召開(kāi)會(huì)議檢討預(yù)算與實(shí)際發(fā)生金額差異之所在。

　　3、淘汰不良客戶，減少呆帳之發(fā)生。

　　4、建立有效的內(nèi)控內(nèi)稽制度。

　　5、設(shè)立利潤(rùn)中心及責(zé)任中心。

　　6、凡事精打細(xì)算、瑣屑較量。

　　7、不景氣時(shí)不要從事重大投資。

　　8、不向地下銀號(hào)舉借印子錢(qián)。

　　建立動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

　　財(cái)務(wù)危機(jī)有兩個(gè)基本預(yù)警模式：

　　1、單一財(cái)務(wù)比率模式

　　觀察財(cái)務(wù)危機(jī)的主要財(cái)務(wù)比率是：

　　現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額；

　　資產(chǎn)凈利率=凈收益/資產(chǎn)總額；

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)

　　財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)，這三個(gè)比率的特征是：低于行業(yè)均勻水平；不斷下降；具有長(zhǎng)期趨勢(shì)而非偶然。

　　2、多元線性函數(shù)模型

　　多元線性函數(shù)模型是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ�。它根�?jù)大量破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表用統(tǒng)計(jì)建立。它對(duì)5個(gè)財(cái)務(wù)比率分別給一定權(quán)數(shù)，其加權(quán)均勻值。這個(gè)值稱為Z值。一般而言，如Z值大于2.675，財(cái)表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較小，如Z值小于1.81，則以為企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性很大，與破產(chǎn)企業(yè)有共同特征。如Z值介于1.81-2.675之間，則可視為企業(yè)進(jìn)進(jìn)“灰色地帶”，財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　Z=

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